ECO_ACADEMIA_CARLOSMAX_090126
[email protected] MOEDA = MEIOS DE PAGAMENTO [M] M = PMPP + DV PMPP= PAPEL MOEDA EM PODER DO PÚBLICO DV= DEPOSITOS A VISTA BACOM = BANCOS COMERCIAIS São instituições financeiras que recebem deposito a vista BACEN = BANCO CENTRAL FUNCOES DA MOEDA 1. UNIDADE DE CONTA 2. MEIO DE TROCA 3. RESERVA DE VALOR FUNCOES DO BACEN 1. guardião das reservas internacionais 2. banco emissor 3. emprestador em última instancia (banqueiro dos bancos) 4. banqueiro do tesouro nacional 5. autoridade monetária PUBLICO (INCLUSIVE O ← SISTEMA FINANCEIRO PRODUZ DINHEIRO GOVERNO) = TODOS OS NÃO MONETARIO SISTEMA FINANCEIRO AGENTES MONETARIO (BACEN E BACOM) MENOS O BACEN E OS ← SISTEMA NÃO ÚNICO QUE NÃO É BACOM (QUE SÃO FINANCEIRO (INCLUSIVE CONSIDERADO PÚBLICO É SISTEMA FINANCEIRO GOVERNO O SISTEMA FINANCEIRO MONETARIO) MONETARIO
NOTACAO PME = PAPEL MOEDA EMITIDO CX BACOM = CAIXA DOS BACOM DC BACOM = DEPOSITO COMPULSORIO DV BACOM = DEPOSITO VOLUNTARIO PMC = PAPEL MOEDA EM CIRCULACAO PME = PMPP + CX BACOM PMC = PMPP + CX BACOM = PME DTN = DEPOSITOS DO TESOURO OE/BACEN = OUTRAS EXIGIBILIDADES RI = SALDO DAS RESERVAS INTERNACIONAIS Dany
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RED = SALDO DAS OPERACOES DE REDESCONTO TDPF = TÍTULOS DA DIVIDA PUBLICA FEDERAL EM CARTEIRA DO BACEN AO/BACEN = OUTRAS APLICACOES DP = DEPOSITOS A PRAZO NOS BACOM OE/BACOM = OUTRAS EXIGIBILIDADES EMP = SALDO DOS EMPRESTIMOS REALIZADOS PELOS BACOM TPP = TITULOS PUBLICOS E PRIVADOS EM CARTEIRA DOS BACOM OA/BACOM = OUTRAS APLICACOES BM = BASE MONETARIA BM = PMPP + CXBACOM + DCBACOM + DVBACOM PARAMETROS COMPORTAMENTAIS D = DV ÷ M C = PMPP ÷ M D+C = 1 C= 1-d R1 = cxBACOM ÷ DV R2 = DCBACOM ÷ DV R3 = DV BACOM ÷ DV Olhar site BACEN = canto direito acima = perguntas mais freqüentes = material bem didatico e com rigor conceitual BACEN DÉBITOS/ ATIVO
CREDITOS/ PASSIVO (Fontes de recurso do BACEN)
RI (saldo de internacionais)
reservas PME (papel moeda emitida ou em poder do público ou nos caixas dos bancos comerciais) RED (saldo das operações de DCBACOM (deposito }BM = BASE MONETARIA redesconto) compulsório) BM = PME + DC + DV TDPF (títulos da divida publica DVBACOM (depósito federal em carteira do BACEN) voluntário) OA/BACEN aplicações)
(outras ___________________ DTN (depósitos do tesouro nacional) }PnM = passivo não monetario OE/BACEN (outras exigibilidades
BM ≡ A – PñM ∆BM ≡ ∆A – ∆PñM
Dany
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BACEN
A
BM BASE MONETÁRIA }BM = BASE MONETARIA BM = PME + DC + DV ___________________
PñM
}PnM = passivo não monetario
BACOM DÉBITOS/ ATIVO
CX BACOM DCBACOM compulsório) DVBACOM voluntário) TPP EMP OA/ BACOM
CREDITOS/ PASSIVO (Fontes de recurso do BACOM) DV (deposito DP (depósito RED OE / BACOM
PARÂMETROS COMPORTAMENTAIS PÚBLICO D = DV ÷ M C = PMPP ÷ DV C+ D =1 C=1–D BACOM R1 = cx ÷ DV (CAIXA É DECISAO DO BANCO É O QUE O BANCO DECIDE DEIXAR EM CAIXA R2 = DC ÷ DV ( COMPULSORIO ÉDECISAO DO BACEN) Dany
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R3 = dv÷ DV (depósito voluntario ÷ deposito a vista) (DECISAO DO BANCO = HJ É QUASE ZERO PQ TEM OUTROS MEIOS DE COMPENSAR NÃO PRECISA DEIXAR DEPOSITADO NO BACEN R = ENC ÷ DV = r1+r2 +r3 BM = PMPP +cx + dc + dv BM = M. c + DV . r1 + DV . r2 + DV . r3 BM = M (1-d) + DV (r1 + r2 + r3) BM = M (1-d) + DV. R BM = M (1-d) + MdR BM = M [(1-d) +d.R] BM = M [1-d +d.R] BM = M [1-d(1-R)] M = {1 ÷ [1-d(1-R)] } BM SEJA m = 1 ÷ [1-d(1-R)] = multiplicador base monetária M = m x BM ∆M = m . ∆BM
14/03/2009 Marcelo Bolsan BASE MONETÁRIA Fundamentação monetária Dinheiro efetivo Viabiliza a operação econômica Está dividida em papel moeda em poder do público ou está nos caixas dos bancos comerciais (encaixes = porcentagem dos depósitos a vista que não foram emprestados) B = PMPP + EB EB: Encaixes bancários B = PMPP + R . DV ≡ B = cM + R . dM Base monetária é papel moeda em poder do público e porcentagem dos depósitos a vista R: porcentagem que poderia ser emprestada, mas ficou nos caixas dos bancos ENCAIXES TOTAIS Após as compensações o valor dos encaixes corresponde ao valor dos caixas dos bancos comerciais TAXA DE REDESCONTO Dany
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É a remuneração da operação de transferência de valores (para viabilizar as operações bancárias) EFEITO MULTIPLICADOR Base monetária multiplicada M= m . B m = M/B m = PmPP + DV / PmPP + EB m = cM + dM / cM + R . dM c+d = 1 m = 1/ 1-d(1-R) Lógica de emissão de moeda = precisa ser controlada pelo BACEN = a emissão pode gerar inflação no país = existe uma velocidade ideal de emissão de moeda PAPEL MOEDA EMITIDO SE DIVIDE EM PAPEL MOEDA EM CIRCULACAO MAIS O CAIXA DO BACEN O PAPEL MOEDA EM CIRCULACAO É O PAPEL MOEDA EM PODER DO PÚBLICO MAIS O CAIXA DOS BANCOS COMERCIAIS ENCAIXES TOTAIS = CAIXA DO BACEN + CAIXA DOS BANCOS COMERCIAIS ENCAIXES TOTAIS = ENCAIXES DO BACEN + ENCAIXES COMERCIAIS PME: papel moeda emitido = base monetária PMC: papel moeda em circulação = meios de pagamento PMPP: papel moeda em poder do público PME = PMC + caixa do BACEN PMC = PME – caixa do BACEN PMC = PMPP + caixa dos BACOM PMPP = PMC – caixa dos BACOM PMPP = PME – caixa do BACEN – caixa dos BACOM PMPP = PME – ENCAIXES TOTAIS EQUILIBRIO DO MERCADO MONETÁRIO - depende de quantidade de moeda existente na economia DEMANDA MONETÁRIA 1- quanto maior a demanda por moeda maior é a valorização da moeda 2– quanto maior a renda maior a demanda por moeda 3- quanto maior a taxa de juros da economia menor a demanda por moeda OFERTA MONETÁRIA - não depende de nenhuma variável do modelo (exógena) = é decisão unilateral de governo = injeção de moeda na economia = disponibilização de moeda.
Dany
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DESLOCAMENTO DA OFERTA MONETÁRIA - Emissão de moeda para ampliação da base monetária ou apenas reposição do papel moeda em circulacao - emissão de títulos públicos que são cédulas de endividamento = corresponde a uma entrada de moeda em circulação quando compra títulos ou saída de moeda da economia quando vende títulos = rendimento do papel é juros - depósitos compulsórios = quanto menor o compulsório maior possibilidade de empréstimo maior multiplicador = expansão dos meios de pagamento DESLOCAMENTO DO EQUILÍBRIO Política monetária expansionista = emite mais moeda = desloca para direita a curva de quantidade de moeda que e vertical (variável exógena) = não confundir a causa com a conseqüência a decisão do COPOM de juros é só uma meta que será seguida na seqüência pela política (emitindo ou contraindo a moeda) CURTO PRAZO Relações imediatas na economia = 1 a 2 anos = não é possível que todos os fatores de produção se alterem Mercado de bens é afetado pela economia no curto prazo Mercado financeiro é afetado pela economia no curto prazo Mercado cambial é afetado pela economia no curto prazo Mercado de trabalho não é afetado pela economia no curto prazo Junção de 3 mercados Bens = modelo keynesiano simples (com governo e sem externo) quantidade produzida igual a quantidade demandada Monetário = demanda por moeda é igual a oferta de moeda Cambial = demanda por dólares é igual a oferta de dólares Curva IS relaciona todas as variáveis em que dada uma taxa de juros em que investimento igual a poupança = mostra todas as possibilidades entre investimentos e poupança para cada taxa de juros = alem de representar o mercado de bens (I=S) a curva IS representa a política FISCAL. Se for política fiscal expansionista (aumento gasto diminuição da tributação) faz com que a curva IS se desloque para a direita.
Dany
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