Control 3 Intro Econ Sem 2 2007

Universidad de los Andes Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales Segundo Semestre de 2007

Introducción a la Economía Segundo control Profesor: Manuel Hermosilla Ayudantes: Isidora Mohr y Mariana Wehram Fecha: Miércoles 14 de noviembre de 2007 Instrucciones: Tiene 100 minutos para responder. Cuide la letra y el orden. No olvide escribir su nombre. 1. [50 puntos] Preguntas de lectura Todas las preguntas valen 10 puntos. (a) [La Revolución Industrial: Pasado y Futuro, de R. Lucas] Robert Lucas dice que no se puede hablar de una única teoría de producción, sino de dos. Explique cuál es la diferencia fundamental entre ambas teorías, y por qué la revolución industrial es parte importante de esa diferencia. Respuesta: La diferencia fundamental dice relación con el producto per cápita en el mundo. La primera teoría de la producción (en la línea de Malthus, Smith y Ricardo), la teoría clásica, sugiere que el producto per cápita está constante. Mayor producción permite alimentar a más gente (mayores tasas de fertilidad) y menos producción a menos gente (menores tasas de fertilidad). La segunda teoría (comenzada por Robert Solow), usa el progreso del conocimiento tecnológico como motor del crecimiento del producto per cápita. En esta teoría moderna de la producción se asume que la tasa de fertilidad (el crecimiento de la población) está …jo y el producto total aumenta permanentemente. La revolución industrial es el punto que marca el quiebre entre una economía mejor descrita por la teoría clásica y una mejor descrita por la teoría moderna. En otras palabras, la revolución industrial gatilla el crecimiento del producto per cápita. (b) [Los Objetivos de la Autonomía: Una Visión Económica, www.bcentral.cl] ¿Por qué es importante la autonomía del Banco Central? Respuesta: ver http://www.bcentral.cl/acerca/funciones/04.htm (c) [Libertad de Elegir, de Rose y Milton Friedman, cap. III ] En términos generales, ¿cómo evalúan los autores el desempeño de la Reserva Federal en el manejo de la crisis del año 1929? Respuesta: La evalúan mal. Problemas políticos dentro de el gobierno del organismo detuvieron la ejecución de medidas que hubieran ayudado a disminuir los efectos negativos de la crisis. Las medidas que podrían haber tomado eran rescatar a algunos bancos comerciales 1

en problemas (como el Banco de Estados Unidos), evitando así que quebrara y los depositantes perdieran sus ahorros (y fallaran en sus pagos y disminuyeran su demanda por consumo e inversión), e inyectar liquidez al mercado (ie, inyectar dinero) recomprando bonos del tesoro, muchos de ellos en manos de bancos comerciales (haber vendido esos bonos les hubiera permitido recaudar fondos para cumplir con sus obligaciones). (d) [Principios de Economía Capítulo 30, de G. Mankiw] ¿Cómo describiría un periodo hiperin‡acionario? Respuesta: ver el libro, p. 407. (e) [Principios de Economía Capítulo 25, de G. Mankiw] ¿Limitan los recursos naturales el crecimiento económico? Respuesta: ver recuadro en p. 340. 2. [50 puntos] Ejercicios (a) [20 puntos] Crecimiento económico Dos economías, A y B, se caracterizan por dos tasas de crecimiento del PIB real distintas. El PIB de la economía A crece a 8% anual y la economía B crece a tasa 3% anual. Actualmente el PIB de la economía A es la mitad que el de la economía B. Imagine además que ambas economías tienen igual número de personas, digamos que N personas. La población en la economía A crece a 1% anual, mientras que la población de la economía B crece a 9% anual. i. [8 puntos] ¿Qué economía será más grande en 10 años? ¿y en 20? Respuesta: Si r es la tasa de crecimiento anual del PIB real, en n años el factor que multiplica al PIB real inicial es (1 + r/100)n. Suponiendo que el PIB real de la economía B en el presente es igual a $2 (sólo para …jar un número), tenemos que en 10 y 20 años más estos serán PIB real

A B

10 años mas 2:16 2:69

20 años mas 4:66 3:61

A 10 años plazo la economía B sigue siendo más grande que la A, pero a 20 años plazo la economía A pasa a la B. ii. [6 puntos] ¿Qué está pasando con el PIB per cápita de cada economía (está constante, creciendo o decreciendo)? Respuesta: Cada año que pasa el PIB real per cápita de la economía A se multiplica por (1 + 0.08)/(1+ 0.01) = 1.07, mientras que el de la economía B se multiplica por (1 + 0.03)/(1+ 0.09) = 0.94. Es decir, el PIB real per cápita de la economía A está creciendo y el de la economía B está cayendo. 2

iii. [6 puntos] Describa brevemente tres políticas que las autoridades económicas y/o políticas de un país pueden implementar para acelerar la tasa de crecimiento económico. Respuesta: Bastan sólo tres de los siguientes: A. Mejorar incentivos al ahorro e inversión. B. Mejorar educación. C. Apertura comercial o disminución de las barreras al comercio. D. Incentivos a el progreso tecnológico (Investigación & Desarrollo). E. Incentivos a la inversión extranjera. F. Fortalecimiento de los derechos de propiedad y estabilidad política que garantice los retornos a la inversión. (b) [30 puntos] In‡ación Suponga que en la economía de un país el Banco Central local puede determinar exactamente la cantidad de dinero. En 2002 la cantidad de dinero (en miles de millones de la moneda local) era M s = 300. La demanda por dinero, expresada en función del valor del dinero (1=P ) y del producto real (Y ) estaba dada por: M d = 500

2(

1 )+Y P

El producto real de 2002 fue 500. (a)

i. [10 puntos] Encuentre el equilibrio en el mercado monetario (nivel de precios y cantidad de dinero). Gra…que. ii. [5 puntos] El Banco Central decide aumentar la oferta monetaria en 200 mil millones para el año 2003. Calcule la tasa de in‡ación que se observará entre 2002 y 2003. Gra…que. iii. [5 puntos] Asumiendo que el Banco Central aumenta la cantidad de dinero en 200 mil millones, ¿cuál sería el crecimiento porcentual del producto real que haría que tasa de in‡ación fuera de 10%? iv. [5 puntos] ¿Cuál fue la velocidad del dinero de 2002? v. [5 puntos] Suponga que cambios en la legislación bancaria hiciera que se masi…caran las tarjetas de crédito, ¿cómo se vería afectado el equilibrio en el mercado monetario? Si el Banco Central no reaccionaria ante este cambio del sector crediticio, ¿qué pasaría con la in‡ación?

Solución:

3

(a)

i. El equilibrio en el mercado monetario satisface:

500

Md = Ms 2(1=P ) + 500 = 300 1 P = 350

Entonces, el equilibrio en el mercado monetario está dado por 1 ; 300i: hP ; M i = h 350 ii. Primero encontramos el nivel de precios del año 2003.

500

Md = Ms 2(1=P ) + 500 = 500 1 P = 250

Así, la tasa de in‡ación entre 2002 y 2003 está dada por P2003 P2002 P2002

=

1 350

1 250

=

1 350

=

0:4

La in‡ación fue de 40%. iii. Primero tenemos que saber cuál es el nivel de precios de 2003 que hace que la tasa de in‡ación sea de 10%. Dicho nivel de precios satisface: 1 350

P2003 1 350

P2003

=

0:1

=

1:1 350

Lo que implica que el equilibrio en el mercado monetario debe satisfacer 500

2(350=1:1) + Y Y

= =

500 636:6

De manera que el crecimiento del producto real que hace que, considerando la expansión monetaria, la in‡ación sea 10%, es de 17,3%. iv. Para calcular la velocidad del dinero de cada año usamos la ecuación cuantitativa. La velocidad del dinero se de…ne como v= 4

PY M

En el año 2002 v2002 =

1 350 500

300

=

1 = 0:0047619 210

v. Dichos cambios harían que la demanda por dinero se contrajera. Así, si el Banco Central persiste en sus planes de expansión monetaria, el resultado va a ser una caída incluso más fuerte en el valor del dinero, es decir, un alza más pronunciada en el nivel de precios, o bien, una tasa de in‡ación más alta.

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