JJJ
$POUFOUT "DLOPXMFEHFNFOUTW "DSPOZNT WJ 4VNNBSZ WJJJ
*OUSPEVDUJPO (SFFOIPVTFHBTFTBOEGPSFTUT
$MJNBUFDIBOHFBHSFFNFOUTPSJHJOTBOETUBUVT
'PSFTUTVOEFSUIF6/'$$$BOEUIF,ZPUP1SPUPDPM
(FOFSBMPCMJHBUJPOTUIBUNBZUPVDIPOGPSFTUT
0CMJHBUJPOTPGEFWFMPQFEDPVOUSZ1BSUJFT
'MFYJCMFNFDIBOJTNT
$MBSJGJDBUJPOTGSPN$01UP$01 "DDPVOUJOH
"DUJWJUJFT
-JNJUT
$MFBO%FWFMPQNFOU.FDIBOJTN
$PNQMJDBUJPOTGPSQPUFOUJBMOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
4PNFOBUJPOBMMFHBMSFTQPOTFT 6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDB
&VSPQFBO$PNNVOJUZ
$PTUB3JDB
"VTUSBMJB
$BOBEB
%PNJOJDBO3FQVCMJD
1FSV
4QBJO
/FX;FBMBOE
%FONBSL
-FHBMBOEJOTUJUVUJPOBMJTTVFTPGGPSFTUCBTFENJUJHBUJPO 1SPQFSUZBOEUSBOTGFSJTTVFT
0XOFSTIJQ
4J[F
%VSBUJPOBOEUJNJOH
5SBOTGFS
3JTL
-JBCJMJUZBOEEBNBHFT
JW
3FHVMBUPSZDPNNBOEBOEDPOUSPMJTTVFT
4VCTJEZBOEUBYJTTVFT
*OGPSNBUJPOJTTVFT
&EVDBUJPO
$FSUJGJDBUJPOBOEWFSJGJDBUJPO
1MBOOJOH
3FTFBSDI
*OTUJUVUJPOT
4PNFDPODMVEJOHPCTFSWBUJPOTGPSMFHJTMBUJWFESBGUFST 8IBUTIPVMECFUIFSPMFPGMFHJTMBUJPOJOTVQQPSUJOHVTFPGGPSFTUT JO()(NJUJHBUJPO
8IBUFYQFSUJTFNJHIUESBGUFSTOFFEUPTVDDFFEJOUIJTBSFB
#JCMJPHSBQIZ -FHJTMBUJPODJUFE
.VMUJMBUFSBMUSFBUJFT
3FHJPOBM OBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
W
"DLOPXMFEHFNFOUT 5IJT QVCMJDBUJPO XBT QSFQBSFE CZ ,FOOFUI - 3PTFOCBVN 1SJODJQBM 4ZMWBO &OWJSPONFOUBM$POTVMUBOUT 4ZFODP
8BTIJOHUPO %$ 6OJUFE4UBUFT BOESFWJTFE BOE FYQBOEFE CZ %JFUFS 4DIPFOF '"0 'PSFTU 3FTPVSDFT %JWJTJPO BOE "MJ .FLPVBS '"0 -FHBM 0GGJDF 5IF BVUIPST UIBOL UIF GPMMPXJOH QFSTPOT GPS UIFJS DPOUSJCVUJPOT +PO -JOETBZ PG UIF '"0 -FHBM 0GGJDF -BVSB ,PTMPGG BOE .BSL 5SFYMFS PG 5SFYMFS $MJNBUF BOE &OFSHZ 4FSWJDFT *OD 4VTBO $BTFZ-FGLPXJU[ PG UIF/BUJPOBM3FTPVSDFT%FGFOTF$PVODJM$IBSMFTEJ-FWBPGUIF8PSME#BOL"OOJ -VLÃDT PG UIF 8PSME $POTFSWBUJPO 6OJPO &OWJSPONFOUBM -BX $FOUFS +FOOJGFS (MFBTPO .BSD "MMBT BOE $IJSNJOJ ,PEJUVXBLLV QBSUJDJQBOUT JO UIF &-"8 OFUXPSL)BOT,PMTIVTPG'"0T*OWFTUNFOU$FOUSF%JWJTJPO)FJLLJ(SBOIPMN 1SPHSBNNF0GGJDFS 6OJUFE/BUJPOT'SBNFXPSL$POWFOUJPOPO$MJNBUF$IBOHF 4FDSFUBSJBU .BSUJOB +VOH PG UIF )BNCVSH *OTUJUVUF PG *OUFSOBUJPOBM &DPOPNJDT 3JUB /F[OFL PG UIF 4PDJFUZ PG "NFSJDBO 'PSFTUFST .JLF .VSQIZ PG UIF 6OJUFE 4UBUFT %FQBSUNFOU PG "HSJDVMUVSF m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
WJ
"DSPOZNT "*+
"DUJWJUJFTJNQMFNFOUFEKPJOUMZ
""6
"TTJHOFEBNPVOUVOJU
$"1
$PNNPO"HSJDVMUVSBM1PMJDZ &$
$$#
$FSUJGJDBUFGPSGPSFTUDPOTFSWBUJPO $PTUB3JDB
$%.
$MFBO%FWFMPQNFOU.FDIBOJTN
$&3
$FSUJGJFEFNJTTJPOSFEVDUJPO
$&3$-"
$PNQSFIFOTJWF&OWJSPONFOUBM3FTQPOTF $PNQFOTBUJPOBOE -JBCJMJUZ"DU 6OJUFE4UBUFT
$0
$BSCPOEJPYJEF
$01
$POGFSFODFPGUIF1BSUJFT UPUIF6/'$$$
$01.01
'JSTUTFTTJPOPGUIF$POGFSFODFPGUIF1BSUJFTTFSWJOHBTUIF NFFUJOHPGUIF1BSUJFTUPUIF,ZPUP1SPUPDPM
$50
$FSUJGJBCMF5SBEBCMF0GGTFU
&$
&VSPQFBO$PNNVOJUZ
&$$1
&VSPQFBO$MJNBUF$IBOHF1SPHSBNNF
&36
&NJTTJPOSFEVDUJPOVOJU
'"0
'PPEBOE"HSJDVMUVSF0SHBOJ[BUJPOPGUIF6OJUFE/BUJPOT
'0/"'*'0
/BUJPOBM'VOEGPS'PSFTUSZ'JOBODF $PTUB3JDB
(&35
(SFFOIPVTF(BT&NJTTJPO3FEVDUJPO5SBEJOH $BOBEB
()(
(SFFOIPVTFHBT
(.0
(FOFUJDBMMZNPEJGJFEPSHBOJTNT
(1(-6-6$'
*1$$(PPE1SBDUJDF(VJEBODFGPS-BOEVTF -BOEVTF DIBOHFBOE'PSFTUSZ
*/"3&'
/BUJPOBM'PSFTUSZ"HFODZ %PNJOJDBO3FQVCMJD
*1$$
*OUFSHPWFSONFOUBM1BOFMPO$MJNBUF$IBOHF
*40
*OUFSOBUJPOBM0SHBOJ[BUJPOGPS4UBOEBSEJ[BUJPO
+*
+PJOU*NQMFNFOUBUJPO
M$&3
-POHUFSNDFSUJGJFEFNJTTJPOSFEVDUJPO
-6-6$'
-BOE6TF -BOE6TF$IBOHFBOE'PSFTUSZ
.U
.FHBUPOOF NJMMJPOUPOOFT
/(0
/POHPWFSONFOUBMPSHBOJ[BUJPO
0$*$
0GGJDFPO+PJOU*NQMFNFOUBUJPO $PTUB3JDB
WJJ
QQN
1BSUTQFSNJMMJPO
3.6
3FNPWBMVOJU
4#45"
4VCTJEJBSZ#PEZGPS4DJFOUJGJDBOE5FDIOJDBM"EWJDF
5"3
5IJSE"TTFTTNFOU3FQPSUPGUIF*OUFSHPWFSONFOUBM1BOFMPO $MJNBUF$IBOHF
U$&3
5FNQPSBSZDFSUJGJFEFNJTTJPOSFEVDUJPO
6/
6OJUFE/BUJPOT
6/'$$$
6/'SBNFXPSL$POWFOUJPOPO$MJNBUF$IBOHF
64$
6OJUFE4UBUFT$PEF
WJJJ
4VNNBSZ
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
NPTU TDJFOUJTUT UIJOL UIBU JODSFBTFEBUNPTQIFSJDMFWFMTPGHSFFOIPVTFHBTFT JODMVEJOHDBSCPOEJPYJEF $0
DPOUSJCVUFUPDMJNBUFDIBOHF'VSUIFSNPSF UIF5"3TFFTTUSPOHFWJEFODFUIBUNPTU PGUIFXBSNJOHPCTFSWFEPWFSUIFMBTUZFBSTJTBUUSJCVUBCMFUPIVNBOBDUJWJUJFT 8IJMFCVSOJOHPGGPTTJMGVFMTBOEEFGPSFTUBUJPOBEE$0BOEPUIFSHSFFOIPVTFHBTFT UPUIFBUNPTQIFSF WFHFUBUJPOBOETPJMTDBOGVODUJPOBTOFUDBSCPOTJOLTBOEMPOH UFSNDBSCPOSFTFSWPJST 6OEFS UIF 6OJUFE /BUJPOT 'SBNFXPSL $POWFOUJPO PO $MJNBUF $IBOHF 6/'$$$
UIF JOUFSOBUJPOBM DPNNVOJUZ JT DPNNJUUFE UP SFEVDJOH OFU HSFFOIPVTFHBTFNJTTJPOT8IFOJOGPSDF UIF,ZPUP1SPUPDPMUPUIF$POWFOUJPO XJMMHJWF1BSUJFTMJTUFEJO"OOFY*PGUIF1SPUPDPM NPTUMZEFWFMPQFEDPVOUSJFTBOE DPVOUSJFTXJUIFDPOPNJFTJOUSBOTJUJPO TQFDJGJDSFEVDUJPOUBSHFUT5IFZDBONFFU UIFTFUBSHFUTCZSFEVDJOHFNJTTJPOTPSCZQSPNPUJOHDBSCPOTJOLT5IFSFEVDUJPOT DBOCFBDDPNQMJTIFEEPNFTUJDBMMZPSUISPVHIDPPQFSBUJWFBDUJPOTJOWPMWJOHPUIFS 1BSUJFT UP UIF $POWFOUJPO 5IF 1BSUJFT UP UIF $POWFOUJPO IBWF CFFO NFFUJOH BOOVBMMZ UP DMBSJGZ SVMFT BOE NPEBMJUJFT PG DMJNBUF DIBOHF NJUJHBUJPO BOE SFDFOU NFFUJOHT QBSUJDVMBSMZ $POGFSFODF PG UIF 1BSUJFT <$01> $01CJT $01 $01BOE$01 IBWFBEESFTTFETQFDJGJDJTTVFTDPODFSOJOHUIFTPDBMMFE-BOE 6TF -BOE6TF$IBOHFBOE'PSFTUSZ -6-6$' BDUJWJUJFT "MUIPVHI GPSFTUT NBZ QMBZ BO JNQPSUBOU SPMF JO UIF JOUFSOBUJPOBM SFTQPOTF UP DMJNBUFDIBOHF 1BSUJFTUPUIF$POWFOUJPOIBWFPGUFOSFBDIFEEJGGFSFOUDPODMVTJPOT SFHBSEJOH UIF QSPQFS SPMF PG GPSFTUT BOE BQQSPQSJBUF OBUJPOBM MFHJTMBUJPO UP GPTUFS UIBUSPMF r 'JSTU PCMJHBUJPOTPG1BSUJFTEJGGFS QBSUJDVMBSMZCFUXFFO"OOFY*OBUJPOTBOE OPO"OOFY*OBUJPOT5IJTBQQMJFTUPPCMJHBUJPOTGPSFNJTTJPOSFEVDUJPOT CVU BMTPNBOZPUIFSDPNNJUNFOUT FHSFQPSUJOH
JY
r 4FDPOE BMUIPVHI UIF $POGFSFODFT PG UIF 1BSUJFT IBWF TFUUMFE NBOZ QPJOUT TPNF RVFTUJPOT SFNBJO BCPVU UIF SPMF PG IBSWFTUFE XPPE QSPEVDUT BOE GPSFTUSZ QSPKFDUT JO NFFUJOH UIPTF PCMJHBUJPOT OPUBCMZ IPX UP TJNQMJGZ SVMFT BOE NPEBMJUJFT GPS TNBMMTDBMF BGGPSFTUBUJPO BOE SFGPSFTUBUJPO QSPKFDUT BOE IPX UP USBEF BOE EFBM XJUI DBSCPO DSFEJUT PSJHJOBUJOH EPNFTUJDBMMZ PS BCSPBE r 5IJSE UIF MFHBM JTTVFT PG DMJNBUF DIBOHF NJUJHBUJPO UISPVHI GPSFTUT XJMM EFQFOE PO BQQSPBDIFT UBLFO UP NJUJHBUJPO BOE DPNQMJBODF JO PUIFS TFDUPST " OBUJPOT NFUIPE PG GPSFTUCBTFE NJUJHBUJPO NVTU CF DPNQBUJCMF XJUI UIF OBUJPOT PWFSBMM BQQSPBDI UP HSFFOIPVTF HBT DPOUSPM B OBUJPO UIBU DIPPTFT UPSFMZPOTVCTJEJFTBOEJOEJSFDUSFHVMBUJPOUPSFEVDFFNJTTJPOTCZJOEVTUSZ XJMMQSPCBCMZBQQSPBDIUIFSPMFPGGPSFTUTEJGGFSFOUMZGSPNBOBUJPOUIBUSFMJFT PO EJSFDU SFHVMBUJPO PG FNJTTJPOT PS GSPN B OBUJPO UIBU DIPPTFT UP SFMZ PO NBSLFUT r 'PVSUI UIFBQQSPBDIFTUBLFOXJMMWBSZEFQFOEJOHPOOBUJPOBMGPSFTUQPMJDJFT JOTUJUVUJPOT GPSFTU PXOFSTIJQ TUSVDUVSFT FDPTZTUFNT MBXT OFFET BOE PUIFS OBUJPOBMDJSDVNTUBODFT r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
Y
VOTVTUBJOBCMF NBOBHFNFOU PS GSPN DMJNBUF DIBOHFSFMBUFE EBNBHFT "EBQUBUJPO JOJUJBUJWFTXPVMEIFMQGPSFTUNBOBHFSTQSFQBSFGPSFTUTGPSUIFBOUJDJQBUFEBEEJUJPOBM TUSFTTFTGSPNBDIBOHJOHDMJNBUFBOEUIFSFTVMUJOHFYUSFNFTJOXFBUIFS.JUJHBUJPO JOJUJBUJWFT XPVME TFRVFTUFS NPSF DBSCPO JO MJWJOH GPSFTU CJPNBTT TPJMT BOE XPPE QSPEVDUT BT XFMM BT SFEVDF UIF OFU BNPVOU PG OBUJPOBM HSFFOIPVTF HBT ()( FNJTTJPOTCZTVCTUJUVUJOHXPPEFOFSHZGSPNTVTUBJOBCMZNBOBHFEGPSFTUTGPSGPTTJM GVFMT BOE XPPE QSPEVDUT GPS FOFSHZJOUFOTJWF NBUFSJBMT TVDI BT BMVNJOJVN PS TUFFM 5IF EJTDVTTJPO JO UIJT QBQFS DPWFST POMZ NJUJHBUJPO UISPVHI BGGPSFTUBUJPO SFGPSFTUBUJPOPSGPSFTUNBOBHFNFOU .BOZ JTTVFT DPVME BSJTF JO FGGPSUT UP EFWFMPQ OFX MFHJTMBUJPO UP GPTUFS DBSCPO TFRVFTUSBUJPOJOGPSFTUT"OBUJPOJOUFSFTUFEJOBQSPQFSUZCBTFETZTUFNNBZIBWF UPBEESFTTTVDIJTTVFTBT r 8IPDBODMBJNDSFEJUBOESFDFJWFQBZNFOUGPSDBSCPOTFRVFTUSBUJPOBOEDBO UIBUPXOFSTIJQCFUSBOTGFSSFE r 8IPJTSFTQPOTJCMFGPSDBSCPOEFCJUTGSPNEFGPSFTUBUJPO GPSFTUIBSWFTUJOHPS OBUVSBMDBMBNJUJFT r )PXXJMMUIFBNPVOUBOEEVSBUJPOPGDBSCPODSFEJUTCFEFUFSNJOFE SFDPSEFE BOEWFSJGJFE r )PX DBO UIF HPWFSONFOU QSPNPUF PSEFSMZ TBMFT PS PUIFS USBOTGFST PG PXOFSTIJQ r )PX XJMM OBUJPOBM MBX BMMPDBUF UIF SJTL PG GBJMVSF PG DBSCPO TFRVFTUSBUJPO QSPKFDUT DPNQMFNFOUBSZ UP BOZ QSPWJTJPOT BMSFBEZ DPOUBJOFE JO UIF JOUFSOBUJPOBMBHSFFNFOUT r 8JMM UIF MBX BTTFTT MJBCJMJUZ GPS EBNBHJOH B GPSFTUT DBSCPO TFRVFTUSBUJPO QPUFOUJBM " OBUJPO JOUFSFTUFE JO DPNNBOEBOEDPOUSPM BQQSPBDIFT UP FODPVSBHF GPSFTU TJOLT DPVME UVSO UP SFHVMBUJOH GPSFTU VTF BOE NBOBHFNFOU EJSFDUMZ 'PS FYBNQMF JU DPVME TQFDJGZ QFSNJTTJCMF MPHHJOH UFDIOJRVFT SFRVJSF QSPNQU SFGPSFTUBUJPO PG IBSWFTUFEPSPUIFSXJTFEFOVEFEBSFBT PSTFUNJOJNVNTUPDLJOHMFWFMTGPSJNNBUVSF TUBOETBOENJOJNVNIBSWFTUBHFTGPSNBUVSFTUBOET /BUJPOTDPVMEBMTPQSPNPUFUIFVTFPGGPSFTUTBTTJOLTUISPVHITVCTJEJFT5IFTF NBZCFQBZNFOUT HPPETPSTFSWJDFTHJWFOUPGPSFTUPXOFSTUPQSPNPUFNBOBHFNFOU GPSNBYJNBMDBSCPOTFRVFTUSBUJPOmGPSFYBNQMF SFXBSEJOHPXOFSTGPSFYUFOEJOH SPUBUJPOTPSSFGPSFTUJOHXJUITQFDJFTUIBUGJYQBSUJDVMBSMZIJHIBNPVOUTPGDBSCPO 5IFTVCTJEJFTDPVMEBMTPCFJOUIFGPSNPGFOIBODFEHPWFSONFOUBDRVJTJUJPOBOE NBOBHFNFOU PG MBOET GPS DBSCPO TFRVFTUSBUJPO PS PG QBSUJBM JOUFSFTUT JO MBOET (PWFSONFOUT DPVME BMTP TQFOE NPOFZ PO CFUUFS FOGPSDFNFOU PG HFOFSBM GPSFTU QSPUFDUJPO MBXT PS PO QSPNPUJOH UIF UFOEJOH PG ZPVOH TUBOET GPS CFUUFS HSPXUI BOEIJHIFSTUBCJMJUZ 'JOBMMZ HPWFSONFOUT DPVME USZ UP QSPNPUF GPSFTU DBSCPO TFRVFTUSBUJPO VTJOH JOGPSNBUJPOBM NFDIBOJTNT 5IFTF JODMVEF JOGPSNJOH MBOEPXOFST BCPVU NBOBHFNFOU PQUJPOT BOE BEWBOUBHFT UISPVHI TQFDJBMJ[FE FYUFOTJPO TFSWJDFT HVJEJOH NBOVGBDUVSFST BOE DPOTVNFST PG GPSFTU QSPEVDUT PO XBZT UP SFEVDF XBTUF DFSUJGZJOHUIFTVDDFTTPGQSJWBUFTFRVFTUSBUJPOFGGPSUT PGGFSJOHIFMQJOGPSFTU
YJ
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
YJJ
40/:".JIBJM-WPWJUDIQMBOUTGSFTIUSFFTFWFSZZFBS)FUSJFTUPQSFWFOU UIF PME GPSFTUT CFJOH EFTUSPZFE *G ZPV MJTUFO UP IJN ZPV XJMM BHSFF XJUI IJN FOUJSFMZ )F TBZT UIBU GPSFTUT CFBVUJGZ UIF DPVOUSZ UIBU UIFZ UFBDI NBO UP VOEFSTUBOE XIBU JT CFBVUJGVM BOE EFWFMPQ B MPGUZ BUUJUVEF PG NJOE 'PSFTUT UFNQFS UIF TFWFSJUZ PG UIF DMJNBUF *O DPVOUSJFT XIFSF UIF DMJNBUF JT NJME MFTT FOFSHZJTXBTUFEPOUIFTUSVHHMFXJUIOBUVSF BOETPNBOJTTPGUFSBOENJMEFS *O TVDI DPVOUSJFT QFPQMF BSF CFBVUJGVM TVQQMF BOE TFOTJUJWF UIFJS MBOHVBHF JT FMFHBOU BOE UIFJS NPWFNFOUT BSF HSBDFGVM "SU BOE MFBSOJOH GMPVSJTI BNPOH UIFN UIFJS QIJMPTPQIZ JT OPU HMPPNZ BOE UIFJS BUUJUVEF UP XPNFO JT GVMM PG SFGJOFEDPVSUFTZ w <.*)"*--707*5$)>"45307*BNSFBEZUPMFUZPVDVUEPXOXPPEBT ZPVOFFEJU CVUXIZEFTUSPZUIFGPSFTUT 5IFSFBSFGFXFSBOEGFXFSGPSFTUT UIF SJWFSTBSFESZJOHVQ UIFXJMEDSFBUVSFTCFDPNJOHFYUJODU UIFDMJNBUFJTSVJOFE BOE FWFSZ EBZ UIF FBSUI JT HSPXJOH QPPSFS BOE NPSF IJEFPVT )FSF ZPV BSF MPPLJOHBUNFXJUIJSPOZ BOEBMM*TBZTFFNTUPZPVOPUTFSJPVTBOEmQFSIBQT* SFBMMZBNBDSBOL#VUXIFO*XBMLCZUIFQFBTBOUTXPPETXIJDI*IBWFTBWFE GSPNDVUUJOHEPXO PSXIFO*IFBSUIFSVTUMJOHPGUIFZPVOHDPQTFQMBOUFECZNZ PXOIBOET *SFBMJ[FUIBUUIFDMJNBUFJTUPTPNFFYUFOUJONZQPXFS BOEUIBUJGJO BUIPVTBOEZFBSTNBOJTUPCFIBQQZ*UPPTIBMMIBWFIBETPNFTNBMMIBOEJOJU 'SPN"DU*PGUIFQMBZ6ODMF7BOZB CZ"OUPO$IFLIPW
BTUSBOTMBUFEGSPNUIF3VTTJBOCZ$POTUBODF(BSOFUU
*OUSPEVDUJPO
'PSFTUNBOBHFSTGBDFUXPCBTJDDPODFSOTMJOLFEUPIVNBOJOEVDFEDMJNBUFDIBOHF 0OF JT BEBQUBUJPO $BO GPSFTU NBOBHFST SFEVDF UIF EBNBHF UP GPSFTUT GSPN DMJNBUFDIBOHF 5IFPUIFSJTNJUJHBUJPO$BOGPSFTUNBOBHFSTIFMQSFEVDFDMJNBUF DIBOHF JUTFMG 'PSFTUSZ IBSCPVST UIJT QPTTJCJMJUZ WJB DPOTFSWBUJPO PG GPSFTUT WJB NBOBHFNFOU PG GPSFTUT BT DBSCPO TJOLT UP PGGTFU HSFFOIPVTF HBTFT FNJUUFE FMTFXIFSF UISPVHIJUTDBQBDJUZUPQSPEVDFSFOFXBCMF DBSCPOOFVUSBMFOFSHZ BOE UISPVHIJUTQSPEVDUT XIJDIOPUPOMZTUPSFDBSCPOGPSBQQSFDJBCMFUJNFTCVUDBO TVCTUJUVUFGPSIJHIFOFSHZNBUFSJBMT5IJTQBQFSBEESFTTFTNJUJHBUJPO *U JT BO BQQFBMJOH QSPQPTJUJPO UP UVSO IBSNGVM FNJTTJPOT PG DBSCPO EJPYJEF UIF NBJO DBVTF PG DMJNBUF DIBOHF WJB QIPUPTZOUIFTJT JOUP OFX GPSFTUT UIFSFCZ SFQMBDJOHTPNFPGUIFNJMMJPOIFDUBSFTPGOBUVSBMGPSFTUTUIBUUIFQMBOFUMPTFT BOOVBMMZ "MNPTU UISFF EFDBEFT BGUFS %ZTPO QVCMJTIFE UIJT DPODFQU 1BSUJFTUPUIF6OJUFE/BUJPOT'SBNFXPSL$POWFOUJPOPO$MJNBUF$IBOHFIBWF QBJOTUBLJOHMZFMBCPSBUFESVMFTBOEHVJEFMJOFTUPQVUIJTJEFBJOUPQSBDUJDFUISPVHI UIF,ZPUP1SPUPDPM /FHPUJBUJOH UIF SPMF PG GPSFTUT JO NJUJHBUJOH DMJNBUF DIBOHF IBT QSPWFE UJNF DPOTVNJOHBOEDPOUFOUJPVT5IFSVMFTBSFDPNQMJDBUFEBOEQSPDFEVSFTDPTUMZUP UIFQPJOUUIBUUIFZNBZQSFWFOUTPNFDPVOUSJFTGSPNVTJOHUIFGVMMSBOHFPGGPSFTUSZ PQUJPOTUPUFNQFSDMJNBUFDIBOHF/PXDPVOUSJFTGBDFUIFGPSNJEBCMFDIBMMFOHFPG DSFBUJOHOBUJPOBMGSBNFXPSLTUPJNQMFNFOUUIF,ZPUP1SPUPDPMSFHBSEJOHGPSFTUT BOEMJUUMFUJNFSFNBJOTVOUJMmUIFTUBSUPGUIFGJSTUDPNNJUNFOUQFSJPE5ISFF NBJOUBTLTMJFBIFBE r (FOFSBM DPNNJUNFOUT DPODFSO BMM DPVOUSJFT BOE DBO CF DBSSJFE PVU XJUI SFMBUJWF FBTF "DUJPO JODMVEFT BEESFTTJOH GPSFTUT JO OBUJPOBM BEBQUBUJPO BOE NJUJHBUJPO QSPHSBNNFT SBJTJOH BXBSFOFTT QSPNPUJOH TVTUBJOBCMF GPSFTU NBOBHFNFOUBOEDPOTFSWJOHBOEFOIBODJOHGPSFTUTJOLT r .POJUPSJOH GPSFTU DBSCPO TUPDL DIBOHFT QMBDFT EJGGFSFOU CVSEFOT PO JOEVTUSJBMJ[FEBOEEFWFMPQJOHDPVOUSJFT CVUDIBMMFOHFTCPUI r 5SBOTQPTJOH UIF JOUFSOBUJPOBM DMJNBUF DIBOHF SFHJNF JOUP OBUJPOBM MBXT SFRVJSFT OFX PS SFWJTFE MFHJTMBUJPO PO GPSFTUT BU UIF OBUJPOBM PS TVCOBUJPOBMMFWFM BMPOHXJUIBQQSPQSJBUFDBQBDJUZBOEJOTUJUVUJPOTUPTVQQPSU JNQMFNFOUBUJPO 5IFQBQFSUSBDFTUIFHSPXJOHJOUFSOBUJPOBMMBXPODMJNBUFDIBOHFBOEFYBNJOFT XIBU JTTVFT NBZ DPNF CFGPSF OBUJPOBM MFHJTMBUVSFT DPODFSOJOH GPSFTUT 5IF GJSTU TFDUJPO PG UIF QBQFS PGGFST TPNF CBTJD JOGPSNBUJPO PO DMJNBUF DIBOHF BOE UIF JOUFSOBUJPOBM MFHBM SFTQPOTF 5IF TFDPOE TFDUJPO SFWJFXT TPNF FBSMZ OBUJPOBM SFTQPOTFTSFMBUFEUPGPSFTUT5IFUIJSETFDUJPODPOTJEFSTTPNFPGUIFHFOFSBMMFHBM JTTVFTUIBUNBZFNFSHFSFHBSEJOHGPSFTUTBOEDMJNBUFDIBOHFNJUJHBUJPO
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
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
BSF DMFBSMZ JODSFBTJOH PXJOH UP IVNBO BDUJWJUZ *OEVTUSZ OPX BEET BCPVU HJHBUPOOFT PG DBSCPO BT $0 UP UIF BUNPTQIFSF FBDI ZFBS BOE UIF EFTUSVDUJPO PG GPSFTUT DPOUSJCVUFT BU MFBTU BOPUIFS HJHBUPOOF 5IF DVSSFOU DPODFOUSBUJPO PG $0JOUIFBUNPTQIFSF QBSUTQFSNJMMJPO QQN
JTBCPVUQFSDFOUIJHIFS UIBOJUXBTJOQSFJOEVTUSJBMUJNFT QQN "MUIPVHIUIFUPUBMBNPVOUPGDBSCPO JOUIFBUNPTQIFSFJTFOPSNPVT BSPVOEHJHBUPOOFT
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
*OUSPEVDUJPO
"GGPSFTUBUJPOBOESFGPSFTUBUJPOPGOPOGPSFTUFEMBOETDBOJODSFBTF BOEQSFWFOUJPO PG EFGPSFTUBUJPO DBO NBJOUBJO UIF BNPVOU PG DBSCPO IFME JO GPSFTUT 5IFTF BSF XJEFMZ BDLOPXMFEHFE BT QPUFOUJBM NFBOT PG PGGTFUUJOH PS SFEVDJOH B QBSU PG BOUISPQPHFOJD ()( FNJTTJPOT 5IFJS SFMBUJWFMZ MPX DPTU DPNQBSFE XJUI OPO GPSFTU PGGTFU PQUJPOT NBZ NBLF UIFN FDPOPNJDBMMZ BUUSBDUJWF %BZBM )VNBOTDBOBMTPWBSZUIFXBZUIFZNBOBHFFYJTUJOHGPSFTUTUPJODSFBTFUIFDBSCPO TUPSBHF PO TJUF 'PS FYBNQMF TFMFDUJWF DVUUJOH TDIFNFT MFOHUIFOFE SPUBUJPOT SFEVDFEJNQBDUMPHHJOH BOETQFDJFTDIPJDFNBZBDIJFWFBIJHIFSBWFSBHFMFWFMPG TFRVFTUFSFEDBSCPO4JNQMZQPTUQPOJOHPSFMJNJOBUJOHIBSWFTUJOHDBOTPNFUJNFT CF B TIPSU UP NFEJVNUFSN NFBOT UP LFFQ DBSCPO TFRVFTUFSFE 4DIVM[F 8JSUI BOE)FJNBOO 5IF TFDPOE JT UIF FOIBODFE VTF PG GPSFTU QSPEVDUT 6TJOH XPPE JO CVJMEJOHT BOEPUIFSMPOHMJWFEPCKFDUTFGGFDUJWFMZTFRVFTUFSTDBSCPOGPSUIFMJGFPGUIFPCKFDU 4VCTUJUVUJOHFTTFOUJBMMZDBSCPOOFVUSBMXPPEGPSFOFSHZJOUFOTJWFNBUFSJBMTTVDI BTCSJDL BMVNJOJVNPSTUFFMNBZTJHOJGJDBOUMZSFEVDFUIFVTFPGGPTTJMGVFMT XIJDI PGDPVSTFSFMFBTFDBSCPOEJPYJEFXIFOCVSOFE 5IF UIJSE JT TVTUBJOBCMF QSPEVDUJPO PG XPPE GVFM GSPN GPSFTUT XIJDI DBO EJTQMBDFGPTTJMGVFMT"MUIPVHICVSOJOHPGCJPNBTTGVFMTSFMFBTFT$0 UIFSFHSPXUI PGBTVTUBJOBCMZNBOBHFEGPSFTUPGGTFUTUIBUSFMFBTF5IVT GPSFTUGVFMTDBOTVQQMZ FOFSHZWJSUVBMMZXJUIPVUOFUDPOUSJCVUJPOUP()(MFWFMT $-*."5&$)"/(&"(3&&.&/5403*(*/4"/%45"564 5IF JOUFSOBUJPOBM DPNNVOJUZ IBT SFTQPOEFE UP UIF DIBMMFOHF PG DMJNBUF DIBOHF XJUI B TFSJFT PG BHSFFNFOUT 5IF 6OJUFE /BUJPOT 'SBNFXPSL $POWFOUJPO PO $MJNBUF $IBOHF 6/'$$$ XBT TJHOFE BU UIF 6OJUFE /BUJPOT $POGFSFODF PO &OWJSPONFOUBOE%FWFMPQNFOUJOBOEFOUFSFEJOUPGPSDFJO.BSDI"T PG.BZ OBUJPOTIBESBUJGJFEPSBDDFEFEUPUIF$POWFOUJPO 6/'$$$ 4FDSFUBSJBU B 5IF 6/'$$$ TFUT HPBMT BOE PCKFDUJWFT BOE PVUMJOFT CBTJD NFDIBOJTNTGPSUIFDMJNBUFDIBOHFSFHJNF CVUMBDLTNBOZTQFDJGJDT JOQBSUJDVMBS RVBOUJGJFE ()( SFEVDUJPO PCMJHBUJPOT *U DBMMT GPS BOOVBM $POGFSFODFT PG UIF 1BSUJFT $01T UPXPSLPVUGVSUIFSEFUBJMTPGUIFJOUFSOBUJPOBMSFTQPOTF5IFGJSTU $01NFUJOUIFOJOUIJO%FDFNCFSJO.JMBO *UBMZ 5IF,ZPUP1SPUPDPMXBTUIFQSPEVDUPGUIFUIJSE$01 $01 5IF1SPUPDPM TFUT TQFDJGJD SFEVDUJPO UBSHFUT BOE UJNFUBCMFT GPS SFEVDJOH OFU ()( FNJTTJPOT GSPNJOEVTUSJBMJ[FEOBUJPOT*UIBTOPUZFUFOUFSFEJOUPGPSDF"SUJDMF QBSBHSBQI SFRVJSFT UIBU UIF 1SPUPDPM CF SBUJGJFE BQQSPWFE BDDFQUFE PS BDDFEFE UP CZ BU MFBTU1BSUJFT JODMVEJOHEFWFMPQFEOBUJPOT MJTUFEJO"OOFY*PGUIF6/'$$$ SFTQPOTJCMFGPSBUMFBTUQFSDFOUPG"OOFY*$0FNJTTJPOT*O.BSDI BGUFSBDIBOHFPGQSFTJEFOUJBMBENJOJTUSBUJPOT UIF6OJUFE4UBUFTQSFTJEFOUEFDMBSFE UIBU UIF 6OJUFE 4UBUFT XBT XJUIESBXJOH JUT TVQQPSU GPS UIF ,ZPUP 1SPUPDPM BOE UIBUIFXPVMEOPUTFFLUPSBUJGZJU5IF6OJUFE4UBUFTXBTSFTQPOTJCMFGPSBCPVU QFSDFOU PG FNJTTJPOT GSPN "OOFY * 1BSUJFT "T B QSBDUJDBM NBUUFS JG UIF 6OJUFE4UBUFTDPOUJOVFTUPXJUIIPMETVQQPSU UIF3VTTJBO'FEFSBUJPONVTUSBUJGZ UIF1SPUPDPMPSJUXJMMOPUFOUFSJOUPGPSDF"TPG.BZ 1BSUJFTIBESBUJGJFE
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
UIF1SPUPDPM CVUUIFZSFQSFTFOUPOMZQFSDFOUPG"OOFY*$0FNJTTJPOT 6/'$$$4FDSFUBSJBU C *OMBUF.BZ UIF3VTTJBOQSFTJEFOUTUBUFEUIBU UIF3VTTJBO'FEFSBUJPOXBTMJLFMZUPSBUJGZUIF1SPUPDPM 'PSDVSSFOUSBUJGJDBUJPO TUBUVT DPOTVMUUIF6/'$$$*OUFSOFUTJUF
5IF $01T DPOUJOVF UP NFFU BOE QSPEVDF BHSFFNFOUT BOE ESBGU BHSFFNFOUT GPSUIFGJSTUTFTTJPOPGUIF$POGFSFODFPGUIF1BSUJFTTFSWJOHBTUIFNFFUJOHPGUIF 1BSUJFTUPUIF,ZPUP1SPUPDPM $01.01 5IF6OJUFE4UBUFTIBTOPUXJUIESBXO GSPN UIF 6/'$$$ BOE QBSUJDJQBUFT JO UIF $01T BUUFOEJOH EJTDVTTJPOT PO UIF 1SPUPDPMBTBOPCTFSWFS'PSFTUJTTVFTIBWFTVSGBDFENPTUQSPNJOFOUMZJO$01 $01CJT $01 BOE $01 EVCCFE UIF iGPSFTU $01u .FFUJOH JO 5IF )BHVF UIF /FUIFSMBOET JO /PWFNCFS $01 GBJMFE UP SFBDI BHSFFNFOU NBJOMZPWFSTFWFSBMJTTVFTSFMFWBOUUP-BOE6TF -BOE6TF$IBOHFBOE'PSFTUSZ -6-6$' 5IF1BSUJFTUPPLUIFJTTVFTVQBHBJOJO+VMZJO#POO (FSNBOZ 6/'$$$$01
JOBNFFUJOHLOPXOBT$01CJT5IJTNFFUJOHQSPEVDFE BESBGUBHSFFNFOU UIF#POOBHSFFNFOU
XIJDIUIF1BSUJFTBEEFEUPBOEBEPQUFE BU$01JO.BSSBLFTI .PSPDDP JO/PWFNCFSBTUIFTPDBMMFE.BSSBLFTI "DDPSET 5IF EFDJTJPOT PG $01 DBO CF GPVOE JO UIF GPVS NBJO EPDVNFOUT QSPEVDFEBU$01 6/'$$$$01 BCDE 5IFDFOUSBM BHSFFNFOU DPODFSOJOH -6-6$' JT %FDJTJPO $1 6/'$$$ $01 B QQm 5IJTBHSFFNFOUJTBSFDPNNFOEBUJPO BOEUIF1BSUJFTUPUIF1SPUPDPM NVTU GPSNBMMZ BEPQU JU BGUFS UIF 1SPUPDPM FOUFST JOUP GPSDF )PXFWFS MJLF UIF 1SPUPDPM JUTFMG UIF BHSFFNFOU SFQSFTFOUT B XPSLJOH DPOTFOTVT PG UIF 1BSUJFT PO UIFTFJTTVFT5IFOFYUTFDUJPOPGUIJTQBQFSEJTDVTTFTGPSFTUSFMBUFEPCMJHBUJPOTPG UIF 1BSUJFT BT TUBUFE JO UIF 6/'$$$ BOE UIF ,ZPUP 1SPUPDPM 5IF TVCTFRVFOU TFDUJPOMPPLTBUTPNFPGUIFRVFTUJPOTUIBUUIF6/'$$$BOEUIF1SPUPDPMMFGU PQFO BOEIPX$01 $01BOE$01IBWFEFBMUXJUIUIFN '03&4546/%&35)&6/'$$$"/%5)&,:05013050$06OEFSTUBOEJOH IPX UIF DMJNBUF DIBOHF BHSFFNFOUT NBZ BGGFDU GPSFTUT JT B DPNQMJDBUFEUBTL'JSTU GPSFTUTBSFJOUFHSBMUPUIFHMPCBMDBSCPODZDMF"MNPTUBOZ SFGFSFODF UP TJOLT PS OFU FNJTTJPOT DPVME IBWF JNQMJDBUJPOT GPS GPSFTUT 4FDPOE UIF BHSFFNFOUT UIFNTFMWFT DBO CF PCTDVSF *O UIF OFHPUJBUJPOT DPOTFOTVT IBT BU UJNFT CFFO NPSF JNQPSUBOU UIBO DMBSJUZ 8IFSF UIF OFHPUJBUPST FODPVOUFSFE DPOUSPWFSTJBM JTTVFT UIFZ TPNFUJNFT EFGFSSFE EFDJTJPOT UP MBUFS BHSFFNFOUT PS VTFE BNCJHVPVT MBOHVBHF 5IJSE BMUIPVHI UIF MBUFS BHSFFNFOUT BEE DPOUFOU UP UIFFBSMJFSPOFT UIFEPDVNFOUTIBWFOPNBTUFSJOEFYPSUBCMFPGDSPTTSFGFSFODFT UPHVJEFUIFSFTFBSDIFS"TBSFTVMU UIFUFYUTSFRVJSFQBUJFOUDSPTTDIFDLJOHBOE DBSFGVMTDSVUJOZUPVOEFSTUBOE 5IF EJTDVTTJPO JO UIJT TFDUJPO PVUMJOFT QSPWJTJPOT SFMFWBOU UP GPSFTUT JO UIF 6/'$$$ BOE UIF ,ZPUP 1SPUPDPM 5IF OFYU TFDUJPO MPPLT BU UIF JTTVFT TUJMM PQFO BGUFS ,ZPUP BOE IPX UIF 1BSUJFT BEESFTTFE UIFN GSPN $01 UP $01 5IFSFBEFSXJTIJOHUPIBWFBNPSFUIPSPVHIVOEFSTUBOEJOHPGUIFSPMFPGGPSFTUT TIPVMEJOWFTUJHBUFUIFGVMMTFUPGEPDVNFOUT BMMBWBJMBCMFPOUIF6/'$$$*OUFSOFU
*OUSPEVDUJPO
TJUF VOGDDDJOU *O BEEJUJPO UIF EPDVNFOUT PO UIF *OUFSHPWFSONFOUBM 1BOFM PO $MJNBUF$IBOHF *1$$ TJUF XXXJQDDDI BEESFTTTPNFPGUIFUFDIOJDBMJTTVFT DPODFSOJOHVTJOH NBOBHJOHBOENFBTVSJOHUIFDBSCPOTJOLQPUFOUJBMPGGPSFTUT (FOFSBMPCMJHBUJPOTUIBUNBZUPVDIPOGPSFTUT 5IF 6/'$$$ DBTUT B CSPBE OFU PWFS UIF JTTVF PG DMJNBUF DIBOHF *UT "SUJDMF EFGJOJUJPOT JMMVTUSBUF UIBU CSFBEUI i$MJNBUF TZTUFNu NFBOT iUIF UPUBMJUZ PG UIF BUNPTQIFSF IZESPTQIFSF CJPTQIFSF BOE HFPTQIFSF BOE UIFJS JOUFSBDUJPOTu i3FTFSWPJSuNFBOTiBDPNQPOFOUPGUIFDMJNBUFTZTUFNXIFSFBHSFFOIPVTFHBT PSBQSFDVSTPSPGBHSFFOIPVTFHBTJTTUPSFEu$MFBSMZ GPSFTUTBOEXPPEQSPEVDUT BSFSFTFSWPJST5IFUFSNTiTPVSDFuBOEiTJOLuBMTPIBWFCSPBEEFGJOJUJPOT4PVSDFT BSF QSPDFTTFT PS BDUJWJUJFT UIBU DPOUSJCVUF ()(T UP UIF BUNPTQIFSF BOE TJOLT BSF QSPDFTTFT BDUJWJUJFT PS NFDIBOJTNT UIBU SFNPWF UIFN 'PSFTUT NBZ RVBMJGZ BT FJUIFS PS CPUI EFQFOEJOH PO XIFUIFS UIFZ BSF SFMFBTJOH SFNPWJOH PS CPUI SFMFBTJOHBOESFNPWJOH()(T5IFUFSNiFNJTTJPOTuJTEFGJOFEXJUIPVUSFHBSE UPUIFOBUVSFPGUIFTPVSDF TPUIBUBGPSFTUNBZCFBTPVSDFPGFNJTTJPOTKVTUBT TVSFMZBTBGBDUPSZPSBWFIJDMF "SUJDMFPGUIF6/'$$$EFDMBSFTUIFCBTJDQSJODJQMFTPGUIF$POWFOUJPO BOE BHBJOJUQBJOUTJOCSPBETUSPLFT6OEFSQBSBHSBQI JUEFDMBSFTUIBUQPMJDJFTBOE NFBTVSFTUPDPNCBUDMJNBUFDIBOHFTIPVMEiCFDPNQSFIFOTJWF DPWFSBMMSFMFWBOU TPVSDFT TJOLT BOE SFTFSWPJST PG HSFFOIPVTF HBTFT w BOE DPNQSJTF BMM FDPOPNJD TFDUPSTu$MFBSMZ UIJTMBOHVBHFDPWFSTGPSFTUTBOEGPSFTUNBOBHFNFOU 'PSNPTUOBUJPOTMPPLJOHUPBEPQUJNQMFNFOUJOHMFHJTMBUJPO UIFLFZQSPWJTJPOT PGUIF6/'$$$CFHJOXJUI"SUJDMF EFBMJOHXJUIDPNNJUNFOUTPGUIF1BSUJFT "SUJDMFDPOUBJOTUXPTFUTPGDPNNJUNFOUT5IFGJSTUTFU JOQBSBHSBQI BQQMJFT UP BMM 1BSUJFT 5IF TFDPOE TFU JO UIF TVCTFRVFOU QBSBHSBQIT MBSHFMZ EFTDSJCFT DPNNJUNFOUT PG i"OOFY *u PS i"OOFY **u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r EFWFMPQBOEVQEBUFJOWFOUPSJFTPGFNJTTJPOTBOESFNPWBMTPG()(T UIFTF JODMVEFFNJTTJPOTGSPNEFGPSFTUBUJPOBOESFNPWBMTGSPNGPSFTUHSPXUIBOE BMTPFNJTTJPOTGSPNUIFCVSOJOHPSEFDPNQPTJUJPOPGGPSFTUQSPEVDUT r EFWFMPQQSPHSBNNFTUPNJUJHBUFDMJNBUFDIBOHF JODMVEJOHFGGPSUTUPBEESFTT FNJTTJPOTBOETJOLT XIJDIXPVMEJODMVEFGPSFTUTBOEUIFJSTPJMT r QSPNPUFUFDIOPMPHJFTUIBUMFBEUPMPXFS()(FNJTTJPOT UIJTTVCQBSBHSBQI PGUIF6/'$$$TQFDJGJDBMMZNFOUJPOTUIFGPSFTUSZTFDUPS r QSPNPUF TVTUBJOBCMF NBOBHFNFOU PG TJOLT BOE SFTFSWPJST BHBJO UIF 6/'$$$TQFDJGJDBMMZNFOUJPOTGPSFTUT
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
r QSFQBSFUPBEBQUUPUIFJNQBDUTPGDMJNBUFDIBOHF BOEEFWFMPQBQQSPQSJBUF QMBOTGPSBSFBTUIBUNJHIUCFBGGFDUFECZGMPPEJOH ESPVHIU PSEFTFSUJGJDBUJPO "MUIPVHI UIF 6/'$$$ EPFT OPU FYQSFTTMZ NFOUJPO GPSFTUT XJUI UIJT SFRVJSFNFOU UIFZ BSF B TQFDJBM DPODFSO m USFFT DBOOPU NJHSBUF BT TPNF BOJNBMT DBO UIFZ DBO CF FYUSFNFMZ TFOTJUJWF UP DIBOHFT JO UFNQFSBUVSF QSFDJQJUBUJPOBOEFWBQPSBUJPOBOEUIFJSMPOHMJWFTNBLFUIFNWVMOFSBCMFUP DIBOHFTJODMJNBUFUIBUPDDVSPWFSUIFDPVSTFPGEFDBEFT
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
'VSUIFS "SUJDMF PG UIF ,ZPUP 1SPUPDPM TFUT PVU B UJNF GSBNF GPS BDIJFWJOH UIFTFSFEVDUJPOT5IFGPSNBMDPNNJUNFOUQFSJPEJTUIFGJWFZFBSTQBOGSPN UISPVHI1BSUJFTNVTUTIPXQSPHSFTTUPXBSETUIFHPBMCZ 8IBUSPMFNBZGPSFTUTQMBZJONFFUJOHUIFTFSFEVDUJPOT 5IF1SPUPDPMMJNJUT XIJDIGPSFTUSZBDUJWJUJFTDPVOUUPXBSETGVMGJMNFOUPGUSFBUZPCMJHBUJPOT"SUJDMF QBSBHSBQIPGUIF,ZPUP1SPUPDPMTUBUFT 5IF OFU DIBOHFT JO HSFFOIPVTF HBT FNJTTJPOT CZ TPVSDFT BOE SFNPWBMT CZ TJOLT SFTVMUJOH GSPN EJSFDU IVNBOJOEVDFE MBOEVTF DIBOHFT BOE GPSFTUSZ
/PUMJTUFEJO"OOFY#BSF#FMBSVTBOE5VSLFZ
*OUSPEVDUJPO
BDUJWJUJFT MJNJUFE UP BGGPSFTUBUJPO SFGPSFTUBUJPO BOE EFGPSFTUBUJPO TJODF NFBTVSFE BT WFSJGJBCMF DIBOHFT JO DBSCPO TUPDLT JO FBDI DPNNJUNFOU QFSJPE TIBMMCFVTFEUPNFFUUIFDPNNJUNFOUTVOEFSUIJT"SUJDMFPGFBDI1BSUZ JODMVEFEJO"OOFY*
0UIFSLJOETPGGPSFTUBDUJWJUZNJHIUBGGFDUOFU()(FNJTTJPOT0OFFYBNQMF JT GPSFTU NBOBHFNFOU -POHFS SPUBUJPOT TQFDJGJD USFF TQFDJFT BOE TJMWJDVMUVSBM TZTUFNT TFMFDUJWFIBSWFTUJOH NBJOUFOBODFPGMBSHFUSFFTPOTJUFBTTPJMTIFMUFSPS FYDMVTJPO PG GJSF BOE EJTFBTF NJHIU NBLF B GPSFTU B MBSHFS BOE NPSF QFSNBOFOU DBSCPO TJOL "OPUIFS FYBNQMF JT GPSFTU QSPUFDUJPO #Z MFHBM PS JOTUJUVUJPOBM DPOUSPMT PWFS MBOE VTF B HPWFSONFOU DBO QSPUFDU MBOE UIBU XPVME PUIFSXJTF CF MJLFMZUPCFEFGPSFTUFE"SUJDMF QBSBHSBQIPGUIF1SPUPDPMTUBUFT 5IF $POGFSFODF PG UIF 1BSUJFT <TIBMM EFDJEF> IPX BOE XIJDI BEEJUJPOBM IVNBOJOEVDFE BDUJWJUJFT SFMBUFE UP DIBOHFT JO HSFFOIPVTF HBT FNJTTJPOT CZ TPVSDFTBOESFNPWBMTCZTJOLTJOUIFBHSJDVMUVSBMTPJMTBOEUIFMBOEVTFDIBOHF BOE GPSFTUSZ DBUFHPSJFT TIBMM CF BEEFE UP PS TVCUSBDUFE GSPN UIF BTTJHOFE BNPVOUTGPS1BSUJFTJODMVEFEJO"OOFY*w4VDIBEFDJTJPOTIBMMBQQMZJOUIF TFDPOE BOE TVCTFRVFOU DPNNJUNFOU QFSJPET <JF BGUFS > " 1BSUZ NBZ DIPPTFUPBQQMZTVDIBEFDJTJPOPOUIFTFBEEJUJPOBMIVNBOJOEVDFEBDUJWJUJFT GPSJUTGJSTUDPNNJUNFOUQFSJPE<UP> QSPWJEFEUIBUUIFTFBDUJWJUJFT IBWFUBLFOQMBDFTJODF
"TJTEJTDVTTFECFMPX $01SFBDIFEBEFDJTJPOUIBUUIFBEEJUJPOBMIVNBO JOEVDFEGPSFTUBDUJWJUJFTVOEFS"SUJDMF QBSBHSBQIJODMVEFGPSFTUNBOBHFNFOU DSPQMBOE NBOBHFNFOU HSB[JOH MBOE NBOBHFNFOU BOE SFWFHFUBUJPO 6/'$$$ $01 B Q q 'MFYJCMFNFDIBOJTNT 4FWFSBMQSPWJTJPOTJOUIF6/'$$$BOE,ZPUP1SPUPDPMBMMPXOBUJPOTUPBDIJFWF ()( FNJTTJPO SFEVDUJPOT PS FOIBODFNFOU PG TJOLT DPPQFSBUJWFMZ "T B HFOFSBM NBUUFS UIF6/'$$$DPNNJUTUIFNPTUIJHIMZEFWFMPQFEOBUJPOT MJTUFEJO"OOFY ** UP HJWF EFWFMPQJOH DPVOUSJFT GJOBODJBM BOE UFDIOJDBM BTTJTUBODF UP JNQMFNFOU UIF$POWFOUJPOBOEEFBMXJUIUIFFGGFDUTPGDMJNBUFDIBOHF6/'$$$"SUJDMF QBSBHSBQIT UISPVHI PCMJHBUFT UIF EFWFMPQFE OBUJPOT UP BTTJTU EFWFMPQJOH OBUJPOT UISPVHI GVOEJOH GPS FNJTTJPOT SFEVDUJPOT GVOEJOH GPS BEBQUBUJPO UP BEWFSTFFGGFDUTBOEUSBOTGFSPGFOWJSPONFOUBMMZTPVOEUFDIOPMPHJFT 5IF6/'$$$PGGFSTUIFQPTTJCJMJUZUIBU1BSUJFTDBOTBUJTGZTPNFPGUIFJSPXO PCMJHBUJPOTUPSFEVDF()(FNJTTJPOTCZIFMQJOHPUIFS1BSUJFTSFEVDFFNJTTJPOT 5IF6/'$$$TUBUFTUIBU"OOFY*1BSUJFTDBOSFUVSOUPUIFJS()(FNJTTJPO MFWFMT iJOEJWJEVBMMZ PS KPJOUMZu "SUJDMF TVCQBSBHSBQI BOE UIBU 1BSUJFT DPVME JNQMFNFOU OBUJPOBM DMJNBUF DIBOHF NJUJHBUJPO QPMJDJFT KPJOUMZ "SUJDMF TVCQBSBHSBQI 5IF&VSPQFBO6OJPOIBTFNQMPZFEUIJTBSUJDMFJOTFUUJOHVQJUT JOUFSOBMCVSEFOTIBSJOHTZTUFN TFF&6$PVODJM%FDJTJPOPG"QSJM< $&> "UUIFUJNFJUXBTTJHOFE UIF1BSUJFTIBETPNFJOUFSOBMEJTBHSFFNFOUT BCPVUUIFSPMFPG+PJOU*NQMFNFOUBUJPO +* 5IF$POWFOUJPOFYQSFTTMZEJSFDUFEUIF $POGFSFODFPGUIF1BSUJFTUPEFWFMPQDSJUFSJBGPS+* "SUJDMF TVCQBSBHSBQI<E>
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
5IF1BSUJFTBHSFFEUPBQJMPUQIBTFUPUFTUUIFGFBTJCJMJUZPGBDUJWJUJFTJNQMFNFOUFE KPJOUMZ "*+ 5IF,ZPUP1SPUPDPMCFHJOTUPTFUVQBGSBNFXPSLGPSUIFUSBOTGFSPGFNJTTJPO QFSNJUT CFUXFFO 1BSUJFT CVU JU MFBWFT TPNF VODFSUBJOUJFT "SUJDMFT BOE PG UIF 1SPUPDPM DPOUFNQMBUF GMFYJCMF NFDIBOJTNT PG DPNQMJBODF "SUJDMF EFBMTXJUIUIFQPTTJCJMJUZUIBUBHSPVQPG"OOFY*1BSUJFTPSBSFHJPOBMFDPOPNJD JOUFHSBUJPO PSHBOJ[BUJPO DPVME KPJOUMZ GVMGJM UIFJS SFEVDUJPO DPNNJUNFOU BOE IPXTVDIBTPDBMMFEiCVCCMFuBGGFDUTUIFSFEVDUJPOPCMJHBUJPOTPGUIF1SPUPDPM "SUJDMFBMMPXT"OOFY*1BSUJFTUPUSBOTGFSiFNJTTJPOSFEVDUJPOVOJUTuHFOFSBUFE UISPVHI+*QSPKFDUTBOEBMMPXT1BSUJFTUPBVUIPSJ[FiMFHBMFOUJUJFTuUPQBSUJDJQBUFJO UIFTFUSBOTGFST&MJHJCMF+*QSPKFDUTJODMVEFBMM-6-6$'BDUJWJUJFTBMMPXFEVOEFS "SUJDMF QBSBHSBQITBOE ,ZPUP 1SPUPDPM "SUJDMF JOUSPEVDFT UIF $MFBO %FWFMPQNFOU .FDIBOJTN $%.
PSJHJOBMMZBQBSUPG"*+5IF$%.JTBOJOTUSVNFOUVOEFSUIFBVUIPSJUZ PGUIF$01BOETVQFSWJTFECZBO&YFDVUJWF#PBSE$%.QSPKFDUTXJMMUZQJDBMMZ JOWPMWF"OOFY*DPVOUSJFTBTJOWFTUPSTBOEOPO"OOFY*1BSUJFTBTIPTUT FTTFOUJBMMZ KPJOUWFOUVSFTCFUXFFOEFWFMPQFEBOEEFWFMPQJOHDPVOUSJFT)PXFWFS UIFUSBEJOH SVMFT EP OPU FYQMJDJUMZ SFRVJSF $%. QSPKFDUT UP CF GJOBODFE CZ EFWFMPQFE DPVOUSJFTEFWFMPQJOHDPVOUSJFTDBOJOJUJBUFUIFJSPXOQSPKFDUTUPDSFBUFDFSUJGJFE FNJTTJPO SFEVDUJPOT BOE UIFO TFMM UIFN UP "OOFY * 1BSUJFT 6OJMBUFSBM $%. 3FEVDUJPOT SFTVMUJOH GSPN UIFTF QSPKFDUT CFHJOOJOH JO UIF ZFBS DPVOU UPXBSET TBUJTGZJOH BO "OOFY * 1BSUZT PCMJHBUJPOT UP SFEVDF BHHSFHBUF FNJTTJPOT EVSJOH UIF ZFBST UP "O iPQFSBUJPOBM FOUJUZu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r "DDPVOUJOH )PX TIPVME 1BSUJFT RVBOUJGZ UIF BNPVOU PG DBSCPO SFNPWFE UISPVHIGPSFTUTJOLBDUJWJUJFT )PXDBOUIF1BSUJFTNFBTVSFUIFFGGFDUPGUIFTF BDUJWJUJFTSFMJBCMZ 0ODFUIFSFNPWBMJTNFBTVSFE IPXTIPVME1BSUJFTLFFQ USBDLPGJUBOESFQPSUJU r "DUJWJUJFT8IBUBDUJWJUJFTRVBMJGZBTiEJSFDUIVNBOJOEVDFEMBOEVTFDIBOHF BOE GPSFTUSZ BDUJWJUJFTu VOEFS ,ZPUP 1SPUPDPM "SUJDMF .PSF TQFDJGJDBMMZ XIBUEPUIFUFSNTiBGGPSFTUBUJPOu iSFGPSFTUBUJPOuBOEiEFGPSFTUBUJPOuNFBO
*OUSPEVDUJPO
BTVTFEJO"SUJDMF QBSBHSBQI BOEXIBUPUIFSGPSFTUSZBDUJWJUJFTDBOPGGTFU FNJTTJPOTVOEFS"SUJDMF QBSBHSBQI r -JNJUT4IPVMEUIFSFCFBMJNJUPOIPXNVDIDSFEJUB1BSUZDBODMBJNGPSJUT -6-6$'BDUJWJUJFT 'PSFYBNQMF DPVMEB1BSUZSFMZFOUJSFMZPOGPSFTUTJOLT UPBDIJFWFJUTFNJTTJPOHPBMT r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q DBOCF GPVOEJOUIF$01%FDJTJPO$1BOEJODMVEFUIFGPMMPXJOH r i5IBU UIF USFBUNFOU PG UIFTF BDUJWJUJFT CF CBTFE PO TPVOE TDJFODFu 5IJT TFFNT UP CF B TUSBJHIUGPSXBSE TUBUFNFOU )PXFWFS JU NBZ JNQMZ BDUJOH DPOTFSWBUJWFMZXIFSFUIFTDJFODFJTVODFSUBJO r i5IBU DPOTJTUFOU NFUIPEPMPHJFT CF VTFE PWFS UJNFu 5IJT UPP XPVME TFFN UPCFTUSBJHIUGPSXBSE)PXFWFS UIFQSJODJQMFJTQPUFOUJBMMZJODPOGMJDUXJUI UIFQSFWJPVTQSJODJQMF8IBUIBQQFOTJGOFXTDJFODFTIPXTUIBUPMENFUIPET IBWFGMBXT r i5IBU UIF NFSF QSFTFODF PG DBSCPO TUPDLT CF FYDMVEFE GSPN BDDPVOUJOHu 4UPSJOHDBSCPOBUDPOTUBOUMFWFMTEPFTOPUBGGFDUUIFDMJNBUF CVUDIBOHJOHUIF BNPVOUPGTUPSFEDBSCPONBLFTGPSBTPVSDFPSBTJOLBOEBGGFDUTUIFBNPVOU PG()(JOUIFBUNPTQIFSF r i5IBUBDDPVOUJOHGPS<-6-6$'>EPFTOPUJNQMZUSBOTGFSPGDPNNJUNFOUT UP B GVUVSF DPNNJUNFOU QFSJPEu 5IF TJOL FGGFDU PG GPSFTUSZ BDUJWJUJFT JT VTVBMMZOPOQFSNBOFOU BTGBSBTUIFJOEJWJEVBMUSFFPSBTJOHMFTUBOEPGUSFFT JTDPODFSOFE'PSFYBNQMF XIFOMBOEJTBGGPSFTUFE UIFUSFFTTFRVFTUFSDBSCPO JOCJPNBTT*GUIFUSFFTPSJOEJWJEVBMTUBOETBSFUIFOIBSWFTUFE BMMPXFEUPEJF OBUVSBMMZPSTVDDVNCUPBDBMBNJUZBOEUIFMBOESFNBJOTUSFFMFTT UIFXPPE TUVNQT SPPUT MJUUFS BOE BDDVNVMBUFE TPJM PSHBOJD NBUUFS XJMM FWFOUVBMMZ EFDBZ SFMFBTJOH DBSCPO CBDL JOUP UIF BUNPTQIFSF 0OMZ UFNQPSBSZ TUPSBHF
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
XBT BDIJFWFE 5IJT QSJODJQMF TFFNT UP DBMM GPS BDUJWJUJFT UIBU BDIJFWF B QFSNBOFOU PS BU MFBTU JOEFGJOJUF SFNPWBM PG ()(T 0OHPJOH TVTUBJOBCMF GPSFTU NBOBHFNFOU XPVME RVBMJGZ BT JU NBJOUBJOT HSPXJOH TUPDL PO B TJUF JO UIF MPOH UFSN #VU XIBU JG BO BGGPSFTUBUJPO QSPKFDU EPFT OPU QSPWJEF GPS TVCTFRVFOU TVTUBJOBCMF NBOBHFNFOU "T EJTDVTTFE CFMPX 1BSUJFT IBWF BEESFTTFEUIJTJTTVFUISPVHIUFNQPSBSZDBSCPODSFEJUT FTTFOUJBMMZBGPSNPG DBSCPOMFBTJOH r i5IBUSFWFSTBMPGBOZSFNPWBMwCFBDDPVOUFEGPSBUUIFBQQSPQSJBUFQPJOU JOUJNFu"HBJO UIJTQSJODJQMFTQFBLTUPUIFSFWFSTJCMFOBUVSFPGGPSFTUTJOLT BOE UIF PCMJHBUJPO UP JNNFEJBUFMZ PGGTFU BOZ SFMFBTFT PG DBSCPO QSFWJPVTMZ BDDPVOUFEBTBSFNPWBM5IFSFGPSF 1BSUJFTEFDJEFEUIBUVQPOUIFJSFYQJSBUJPO BMM UFNQPSBSZ DSFEJUT NVTU JNNFEJBUFMZ CF SFQMBDFE CZ OFX UFNQPSBSZ PS QFSNBOFOUDSFEJUT r i5IBU BDDPVOUJOH FYDMVEFT SFNPWBMT SFTVMUJOH GSPN J FMFWBUFE DBSCPO EJPYJEFDPODFOUSBUJPOTBCPWFUIFJSQSFJOEVTUSJBMMFWFM JJ JOEJSFDUOJUSPHFO EFQPTJUJPO BOE JJJ UIF EZOBNJD FGGFDUT PG BHF TUSVDUVSF SFTVMUJOH GSPN BDUJWJUJFTBOEQSBDUJDFTCFGPSFUIFSFGFSFODFZFBSu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iGPSFTU NBOBHFNFOUu JO GPSFTUT UIBU FYJTUFE CFGPSF UP SPVHIMZ QFSDFOUPGBDUVBMOBUJPOBMGPSFTUDBSCPOJODSFNFOU 1BSUJFTGPVOEBQSBDUJDBM TPMVUJPO UP UIJT WFYJOH QSPCMFN .VDI IJHIFS BMMPXBODFT XFSF HSBOUFE UP TPNFDPVOUSJFT FH+BQBO $BOBEB BOEUIF3VTTJBO'FEFSBUJPO GPSQPMJUJDBM SFBTPOTSFMBUFEUPSBUJGJDBUJPO 0OUFDIOJDBMNBUUFSTPGDBSCPONFBTVSFNFOUBOESFQPSUJOH $01BEPQUFE JO QSJODJQMF BDDPVOUJOH NFUIPET TFU PVU JO UIF *1$$T 3FWJTFE (VJEFMJOFT GPS /BUJPOBM (SFFOIPVTF (BT *OWFOUPSJFT 6/'$$$ $01 B Q q BEPQUJOH*1$$ $01BMTPJOWJUFEUIF*1$$UPFMBCPSBUFTVDIHVJEFMJOFT GPSUIFMBOEVTFBOEGPSFTUSZTFDUPSBOEEFWFMPQTQFDJBMSFQPSUTPOHPPEQSBDUJDF HVJEBODF BOE VODFSUBJOUZ NBOBHFNFOU IVNBOJOEVDFE GPSFTU EFHSBEBUJPO BOE TFQBSBUJPO PG EJSFDU IVNBOJOEVDFE FGGFDUT GSPN JOEJSFDU BOE OBUVSBM FGGFDUT UP
*OUSPEVDUJPO
CFTVCNJUUFEGPSDPOTJEFSBUJPOBOEBEPQUJPOCZ$01 6/'$$$$01 B Q q $01POMZQBSUJBMMZBEPQUFEUIF*1$$T(PPE1SBDUJDF(VJEBODFGPS -BOE6TF -BOE6TF$IBOHFBOE'PSFTUSZ (1(-6-6$' JO%FDFNCFS 6/'$$$$01 B QQm BEPQUJOH*1$$ JOQBSU /PBHSFFNFOU DPVMECFSFBDIFEPOUIF,ZPUPSFMFWBOUDIBQUFSSFMBUJOHUP"SUJDMF QBSBHSBQIT BOE "SUJDMF +PJOU *NQMFNFOUBUJPO BOE "SUJDMF $MFBO %FWFMPQNFOU .FDIBOJTN $01XJMMSFDPOTJEFSUIFNBUUFS $01BMTPBEPQUFEBTFSJFTPGEFGJOJUJPOTBOEHVJEFMJOFTGPS,ZPUP1SPUPDPM "SUJDMF QBSBHSBQITBOE 6/'$$$$01 B QQm 5IFTFBEESFTT CPUIBDDPVOUJOHBOEBDUJWJUZRVFTUJPOT UIFSFMFWBODFPGUIFEFGJOJUJPOTGPSBDUJWJUZ RVFTUJPOTJTEJTDVTTFEGVSUIFSCFMPX 'PSBDDPVOUJOHQVSQPTFT BLFZEFGJOJUJPOJTUIBUPGiGPSFTUu 6/'$$$$01 B Q q i'PSFTUu JT B NJOJNVN BSFB PG MBOE PG UP IFDUBSFT XJUI USFF DSPXO DPWFS PSFRVJWBMFOUTUPDLJOHMFWFM PGNPSFUIBOUPQFSDFOUXJUIUSFFT XJUIUIFQPUFOUJBMUPSFBDIBNJOJNVNIFJHIUPGUPNFUSFTBUNBUVSJUZJO TJUV " GPSFTU NBZ DPOTJTU FJUIFS PG DMPTFE GPSFTU GPSNBUJPOT XIFSF USFFT PG WBSJPVT TUPSFZT BOE VOEFSHSPXUI DPWFS B IJHI QSPQPSUJPO PG UIF HSPVOE PS PQFOGPSFTU:PVOHOBUVSBMTUBOETBOEBMMQMBOUBUJPOTXIJDIIBWFZFUUPSFBDIB DSPXOEFOTJUZPGUPQFSDFOUPSUSFFIFJHIUPGUPNFUSFTBSFJODMVEFE VOEFSGPSFTU BTBSFBSFBTOPSNBMMZGPSNJOHQBSUPGUIFGPSFTUBSFBXIJDIBSF UFNQPSBSJMZVOTUPDLFEBTBSFTVMUPGIVNBOJOUFSWFOUJPOTVDIBTIBSWFTUJOHPS OBUVSBMDBVTFTCVUXIJDIBSFFYQFDUFEUPSFWFSUUPGPSFTUw
8IFSF UIF EFGJOJUJPO TQFDJGJFT SBOHFT TVDI BT UP IFDUBSFT UIF $01 JOUFOETFBDI1BSUZUPTFMFDUBGJHVSFXJUIJOUIFSBOHFBOEUIFOBQQMZJUDPOTJTUFOUMZ JOJUTBDDPVOUJOH5IF$01EJSFDUTFBDI1BSUZUPSFQPSUUIFGJHVSFTJUTFMFDUT CVU EPFT OPU TQFDJGZ IPX B 1BSUZ TIPVME NBLF JUT TFMFDUJPO BQBSU GSPN SFRVFTUJOH B QMBVTJCMF FYQMBOBUJPO JG 1BSUJFT EFWJBUF GSPN QBSBNFUFST GPS NJOJNVN BSFB DSPXODPWFS BOEIFJHIUQSFWJPVTMZDIPTFOGPSSFQPSUJOHGPSFTUBSFBUP'"0 TFF 6/'$$$ $01 B Q q 'PS NBOZ 1BSUJFT UIF TFMFDUJPO XJMM CF BO BENJOJTUSBUJWF NBUUFS BOE XJMM GPMMPX FYJTUJOH MBX PS QSBDUJDF )PXFWFS 1BSUJFT DPVMEBMTPNBLFUIFJSTFMFDUJPOEJSFDUMZUISPVHIMFHJTMBUJPO&WFO1BSUJFTNBLJOH UIFDIPJDFBENJOJTUSBUJWFMZNBZXJTIUPJOEJDBUFJOMFHJTMBUJPOXIJDIBENJOJTUSBUPS IBTUIFBVUIPSJUZUPNBLFUIFTFMFDUJPO XIJDIGPSNBMJUJFTTIPVMECFGPMMPXFEUP NBLFJUPSXIJDITUBOEBSETTIPVMEHVJEFUIFBENJOJTUSBUPSTDIPJDF 5IF BCPWF EFGJOJUJPOT BOE QSJODJQMFT BMM BQQFBS JO B TJOHMF EFDJTJPO PG $01 %FDJTJPO$1 XIJDIGPDVTFTPO-6-6$'0UIFS$01EFDJTJPOT
0OMZUIFQBSUPOGBDUPSJOHPVUEJSFDUIVNBOJOEVDFEDIBOHFTGSPNJOEJSFDUIVNBOJOEVDFE
DIBOHFTBOEOBUVSBMFGGFDUTXJMMCFDPOTJEFSFEGPSQPTTJCMFBEPQUJPOCZ$01 5IF(1(-6-6$'JODMVEFTUIFNFUIPETUPFTUJNBUF NFBTVSF NPOJUPSBOESFQPSUDIBOHFTJO
DBSCPOTTUPDLTBOEBOUISPQPHFOJDFNJTTJPOTBOESFNPWBMTGSPN-6-6$' BTXFMMBTUIF(PPE 1SBDUJDF(VJEBODFBOEVODFSUBJOUZNBOBHFNFOUSFMBUJOHUPUIFTF
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
EFBMXJUIHFOFSBMNBUUFSTCVUBMTPIBWFTUSPOHJNQMJDBUJPOTGPSGPSFTUSZBDUJWJUJFT BTUIFQSPDFEVSFTBOESVMFTBQQMZJOHUPGPSFTUSZNVTUNBUDIUIFHFOFSBMSFHJNFPG DMJNBUFDIBOHFNJUJHBUJPOFTUBCMJTIFEGPSPUIFSTFDUPST $01 %FDJTJPOT $1 $1 $1 BOE $1 QSPWJEF DPNNPO EFGJOJUJPOTGPSBTFUPGDPPQFSBUJWFJNQMFNFOUBUJPOUFSNTUIBUNBZFWFOUVBMMZCF VTFE HFOFSBMMZ JO BDDPVOUJOH BOE DPNQMJBODF SFQPSUT 6/'$$$ $01 C Q qQ qQ qQ q 5IFTFUFSNTJODMVEFiBTTJHOFEBNPVOU VOJUu ""6
iFNJTTJPO SFEVDUJPO VOJUu &36
iDFSUJGJFE FNJTTJPO SFEVDUJPOu $&3 BOE iSFNPWBM VOJUu 3.6 ""6T SFQSFTFOU UIF BNPVOU PG OFU ()( FNJTTJPOT BTTJHOFE UP UIF SFTQFDUJWF "OOFY * DPVOUSZ CZ JUT FNJTTJPOT UBSHFU $&3T BOE &36T BSF PGGTFUT SFTVMUJOH GSPN QSPKFDUCBTFE FNJTTJPO SFEVDUJPOT 8IJMF $&3T BSF DSFBUFE VOEFS UIF $%. "SUJDMF
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iUFNQPSBSZ $&3Tu U$&3T BOE iMPOH UFSN$&3Tu M$&3T 5IFTF DBO CPUI CF VTFE UPXBSET NFFUJOH "OOFY * DPNNJUNFOUT GPS UIF DPNNJUNFOU QFSJPE GPS XIJDI UIFZ XFSF JTTVFE BOE DBOOPU CF DBSSJFE PWFS UP B TVCTFRVFOU DPNNJUNFOU QFSJPE 7FSJGJDBUJPO PG U$&3T BOE M$&3T PDDVST BU GJWFZFBS JOUFSWBMT 8IJMF B U$&3 FYQJSFT BU UIF FOE PG UIF DPNNJUNFOU QFSJPE TVCTFRVFOUUPUIFDPNNJUNFOUQFSJPEGPSXIJDIJUXBTJTTVFE BOM$&3JTWBMJE VOUJMUIFFOEPGUIFQSPKFDUTDSFEJUJOHQFSJPE*GUIFDBSCPOSFNBJOTTFRVFTUFSFE VOUJMUIFOFYUWFSJGJDBUJPO UIFTBNFBNPVOUPGU$&3TDBOCFJTTVFEGPSVTFJOUIF GPMMPXJOHDPNNJUNFOUQFSJPE4IPVMEUIFDBSCPO IPXFWFS CFSFMFBTFECBDLJOUP UIF BUNPTQIFSF UIF U$&3T XJMM IBWF UP CF SFQMBDFE CZ PUIFS DSFEJUT BU UIF FOE PG UIF GJSTU DPNNJUNFOU QFSJPE 4IPVME WFSJGJDBUJPO PG DBSCPO VOEFS UIF M$&3 BQQSPBDITIPXBEFDSFBTFJODBSCPOTUPDLTTJODFUIFQSFWJPVTDFSUJGJDBUJPOSFQPSU
0UIFSJTTVFTJODMVEFBEEJUJPOBMJUZ MFBLBHF VODFSUBJOUJFTBOETPDJPFDPOPNJDBOEFOWJSPONFOUBM
JNQBDUT JODMVEJOHJNQBDUTPOCJPEJWFSTJUZBOEOBUVSBMFDPTZTUFNT *ODBTFBSFOFXBCMFDSFEJUJOHQFSJPEXBTDIPTFO JUFYQJSFTBUUIFFOEPGUIFMBTUDSFEJUJOHQFSJPE
PGUIFQSPKFDUBDUJWJUZ$POTJEFSJOHUIFBWBJMBCMFPQUJPOTGPSUIFMFOHUIPGUIFDSFEJUJOHQFSJPE UIF NBYJNVNWBMJEJUZPGBOM$&3DBOCFZFBST *GUIFTFRVFTUSBUJPOIBTJODSFBTFETJODFUIFMBTUWFSJGJDBUJPO UIFBNPVOUPGU$&3TJTTVFEXJMM JODSFBTFCZUIBUBNPVOU
*OUSPEVDUJPO
UIF"OOFY*DPVOUSZIPMEJOHUIFM$&3TXJMMIBWFUPSFQMBDFUIF$0FRVJWBMFOUT MPTUCZBOFRVBMBNPVOUPGPUIFSDSFEJUT*ODBTFOPSFWFSJGJDBUJPOJTDBSSJFEPVU UIF SFTQFDUJWF M$&3T FYQJSF JNNFEJBUFMZ 'BDUPST TVDI BT UIF SFTQFDUJWF QSPKFDU SJTLTBOENBSLFUFYQFDUBUJPOTXJMMEFUFSNJOFXIJDIPGUIFUXPDSFEJUUZQFTXJMM CFQSFGFSSFECZUIFQSPKFDUQBSUJDJQBOUT5IFSFMFWBOUUFYUDPODFSOJOHU$&3TBOE M$&3T DBO CF GPVOE JO 6/'$$$ 4#45" Q q BOE QQ m qq m 5IF CBTJD VOJU PG NFBTVSFNFOU GPS BMM UIFTF UFSNT XJMM CF UIF TBNF VOMFTT NPEJGJFECZMBUFSEFDJTJPOT*OFBDIDBTF UIFVOJUiJTFRVBMUPPOFNFUSJDUPOOFPG DBSCPOEJPYJEFFRVJWBMFOU DBMDVMBUFEVTJOHHMPCBMXBSNJOHQPUFOUJBMTEFGJOFECZ <%FDJTJPOPG$01>PSBTTVCTFRVFOUMZSFWJTFEJOBDDPSEBODFXJUI"SUJDMFu PGUIF1SPUPDPM 6/'$$$$01 C Q qQ qQ qQ q 5IJTVOJGPSNJUZXJMMNBLFJUFBTJFSUPUSBEFBOEUSBDLDSFEJUT /PUF UIBU UIF $01T BEPQUFE UIFTF UFSNT UP BQQMZ UP PCMJHBUJPOT PG 1BSUJFT /BUJPOBM MBXT DPODFSOJOH UIF SJHIUT BOE PCMJHBUJPOT PG JOEJWJEVBMT XJUIJO B OBUJPO NBZVTFPUIFSUFSNTBOEVOJUT)PXFWFS 1BSUJFTXJMMOFFEUPCFBCMFUP EFNPOTUSBUFDPNQMJBODFVTJOHUIF$01UFSNTBOEVOJUT $01%FDJTJPOT$1 $1 $1BOE$1EFBMXJUIUIFBOOVBM SFQPSUT BOE JOWFOUPSJFT PG FNJTTJPOT BOE TPVSDFT SFRVJSFE VOEFS UIF 1SPUPDPM %FDJTJPO$1SFRVJSFT1BSUJFTUPTVCNJUBSFQPSUEFTDSJCJOHTPNFCBTJDDIPJDFT UIF1BSUZIBTNBEFSFHBSEJOHJUTDPNQMJBODF5IFTFDIPJDFTJODMVEFUIFGJHVSFTGPS NJOJNVNBSFB USFFDSPXODPWFSBOEIFJHIUGPSVTFJOEFGJOJOHiGPSFTUuXIFUIFSUIF "OOFY*1BSUZXJMMDMBJNDSFEJUTGPSGPSFTUNBOBHFNFOU HSB[JOHMBOENBOBHFNFOU DSPQMBOENBOBHFNFOUBOESFWFHFUBUJPOEVSJOHUIFGJSTUDPNNJUNFOUQFSJPE TFF UIFEJTDVTTJPOPGGPSFTUNBOBHFNFOUBOESFWFHFUBUJPOVOEFSi"DUJWJUJFTuCFMPX BOEXIFUIFSUIF"OOFY*1BSUZXJMMSFQPSUUIFOFUFGGFDUPG-6-6$'BDUJWJUJFT BOOVBMMZPSGPSUIFFOUJSFGJWFZFBS m DPNNJUNFOUQFSJPE 6/'$$$ $01 C QQm q %FDJTJPO $1 BMTP SFRVJSFT FBDI 1BSUZ UP FTUBCMJTI B OBUJPOBM SFHJTUSZ UP USBDL&36T $&3T ""6TBOE3.6T 6/'$$$$01 C QQm qqm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
*GUIFTFRVFTUSBUJPOIBTJODSFBTFETJODFUIFMBTUWFSJGJDBUJPO OFXM$&3TWBMJEVOUJMUIFFOEPGUIF
QSPKFDUTDSFEJUJOHQFSJPEBSFJTTVFE
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
XJMMUSBDLUSBEFTCFUXFFO1BSUJFT&WFSZ1BSUZTSFHJTUSZNVTUCFPQFOUPQVCMJD JOTQFDUJPOUISPVHIBO*OUFSOFUJOUFSGBDF %FDJTJPO $1 EFBMT XJUI TVQQMFNFOUBSZ JOGPSNBUJPO UIBU 1BSUJFT NVTU JODMVEF JO UIFJS JOWFOUPSJFT UP EFNPOTUSBUF DPNQMJBODF XJUI UIF 1SPUPDPM 1BSBHSBQIT UISPVHI TQFDJGJDBMMZ BEESFTT -6-6$' BDUJWJUJFT 6/'$$$ $01 D QQ m .PTU PG UIF SFQPSUJOH SFRVJSFNFOUT UJF EJSFDUMZ CBDL UPUIFQSJODJQMFTBOEEFGJOJUJPOTJO%FDJTJPO$1'PSFYBNQMF 1BSUJFTNVTU EFNPOTUSBUF UIBU UIF DMBJNFE SFEVDUJPOT SFTVMUFE EJSFDUMZ GSPN IVNBOJOEVDFE BDUJWJUJFT 5P BEESFTT DPODFSOT BCPVU UIF SFWFSTJCMF OBUVSF PG -6-6$' DBSCPO TFRVFTUSBUJPO 1BSUJFTNVTUJEFOUJGZUIFMPDBUJPOPGMBOETJOWPMWFEBOEJOWFOUPSJFT JOTVCTFRVFOUDPNNJUNFOUQFSJPETNVTUSFQPSUPOFNJTTJPOTBOESFNPWBMTGSPN UIPTFMBOET $01BMTPBEPQUFETPNFHFOFSBMSVMFTPOUSBEJOHPGDSFEJUTUIBUXJMMBQQMZUP BMMUSBOTBDUJPOT JODMVEJOHUIPTFJOWPMWJOHGPSFTUT5IFTFBQQFBSJO%FDJTJPOT $1UISPVHI$1 JOUIFTFDPOEWPMVNFPGUIF$01EFDJTJPOT 6/'$$$ $01 C 'PS B EJTDVTTJPO PG UIF JNQMJDBUJPO PG UIFTF SVMFT GPS GPSFTUT TFF &DP4FDVSJUJFT-UE "DUJWJUJFT "SUJDMF QBSBHSBQI PG UIF ,ZPUP 1SPUPDPM EJSFDUT UIF $01 UP EFDJEF XIJDI -6-6$'BDUJWJUJFT CFTJEFTBGGPSFTUBUJPO SFGPSFTUBUJPOBOEEFGPSFTUBUJPO PVHIU UPCFDPVOUFEUPXBSETUIF1BSUJFTOFUFNJTTJPOSFEVDUJPODPNNJUNFOUT$01 UPPL VQ UIJT JTTVF BT XFMM BT UIF NBUUFS PG EFGJOJOH BGGPSFTUBUJPO SFGPSFTUBUJPO BOE EFGPSFTUBUJPO NPSF DMFBSMZ 5IF JTTVF PG BDUJWJUJFT JO QBSUJDVMBS UIF JTTVF PG DSFEJUJOHGPSGPSFTUNBOBHFNFOUPGFYJTUJOHGPSFTUTTJODF QSPWFEUPCFIJHIMZ DPOUSPWFSTJBM BOE DPOUSJCVUFE HSFBUMZ UPXBSET $01T GBJMVSF UP SFBDI PWFSBMM BHSFFNFOU$01CJTBOE$01UPPLVQUIFTFJTTVFTBHBJOBOEGJOBMMZQSPEVDFE BOBHSFFNFOU GPSUIFTUBUVTPGJTTVFTBUUIFFOEPG$01 TFF6/'$$$$01 GPSNPSFPOUIFQPMJUJDTPGUIFTFJTTVFT TFF7FTQB 5IF LFZ EFDJTJPO PG $01 SFHBSEJOH TJOL BDUJWJUJFT XBT UIBU CFTJEFT BGGPSFTUBUJPO SFGPSFTUBUJPO BOE EFGPSFTUBUJPO 1BSUJFT DPVME DMBJN DSFEJU GPS OFU SFNPWBMTPG()(TGSPNiGPSFTUNBOBHFNFOUu iDSPQMBOENBOBHFNFOUu iHSB[JOH MBOE NBOBHFNFOUu BOE iSFWFHFUBUJPOu 6/'$$$ $01 B Q q 5IF QSJODJQMFTBOEEFGJOJUJPOTUIBU$01BEPQUFEIFMQFYQMBJOXIBUUIJTNFBOT $01 BEPQUFE B HFOFSBM FOWJSPONFOUBM QSPUFDUJPO QSJODJQMF JO SFTQPOTF UP DPODFSOTUIBUNBOBHJOHMBOETGPSDBSCPOTFRVFTUSBUJPODPVMEMFBEUPTIPSUTJHIUFE VOTVTUBJOBCMFGPSFTUVTFT JODMVEJOHUIFEFTUSVDUJPOPGOBUVSBMGPSFTUTi5IBUUIF JNQMFNFOUBUJPO PG <-6-6$'> BDUJWJUJFT DPOUSJCVUFT UP UIF DPOTFSWBUJPO PG CJPMPHJDBM EJWFSTJUZ BOE TVTUBJOBCMF VTF PG OBUVSBM SFTPVSDFTu 6/'$$$ $01 B Q $01TEFGJOJUJPOPGiGPSFTUNBOBHFNFOUuSFGMFDUTUIJTQSJODJQMF 6/'$$$ $01 B Q 'PSFTUNBOBHFNFOUJT BTZTUFNPGQSBDUJDFTGPSTUFXBSETIJQBOEVTFPGGPSFTUMBOEBJNFEBUGVMGJMMJOH
*OUSPEVDUJPO
SFMFWBOU FDPMPHJDBM JODMVEJOH CJPMPHJDBM EJWFSTJUZ
FDPOPNJD BOE TPDJBM GVODUJPOTPGUIFGPSFTUJOBTVTUBJOBCMFNBOOFSw
5IJTEFGJOJUJPOTFFNTUPDPWFSGPSFTUSZGPSUJNCFSQSPEVDUJPOBOEBMTPNBOZ LJOET PG NBOBHFNFOU GPS OPODPNNPEJUZ VTFT *U TFFNT UP JODMVEF QSPUFDUJWF NBOBHFNFOU PG OBUVSBM GPSFTUT CVU FYDMVEFT DBSCPO TUPDL DIBOHFT JO USVMZ VONBOBHFE GPSFTUT GSPN BDDPVOUJOH 'PS UIF QSPQFS VOEFSTUBOEJOH PG UIF FOWJSPONFOUBMJNQBDUPGUIFGPSFTUNBOBHFNFOUBDUJWJUZJOUIF.BSSBLFTI"DDPSET JUJTFTTFOUJBMUPSFBMJ[FUIBUBEEJUJPOBMNBOBHFNFOUBDUJWJUJFT GPSFYBNQMF TQFDJGJD QSPKFDUTUIBUFOIBODFDBSCPOTFRVFTUSBUJPOJO"OOFY*EPNFTUJDGPSFTUT BSFOPUB QSFSFRVJTJUFGPSPCUBJOJOHDSFEJUT$SFEJUTNBZBDDVNVMBUFGSPNCVTJOFTTBTVTVBM GPSFTU NBOBHFNFOU BT MPOH BT 1BSUJFT DIPPTF GPSFTU NBOBHFNFOU BT BO BDUJWJUZ VOEFS "SUJDMF QBSBHSBQI 0O UIF PUIFS IBOE DPVOUSJFT NBZ FTUBCMJTI BO JOUFSOBMOBUJPOBMSFHJNF XIFSFUIFZBMMPDBUFDSFEJUBOEQBZNFOUTUPGPSFTUPXOFST DPNNFOTVSBUFXJUIUIFDBSCPOTFRVFTUFSFEBCPWFBOECFZPOECVTJOFTTBTVTVBM NBOBHFNFOUUISPVHIBEEJUJPOBMBDUJWJUJFT TVDIBTMFOHUIFOJOHPGSPUBUJPOT TQFDJFT DIPJDFPSVOEFSQMBOUJOHPGFYJTUJOHTUBOET $01BMTPBEPQUFEEFGJOJUJPOTPGBGGPSFTUBUJPO SFGPSFTUBUJPOBOEEFGPSFTUBUJPO 6/'$$$ $01 B Q 'PS UIF NPTU QBSU UIFTF EFGJOJUJPOT BSF CSPBE 8IFSF UIFZ FYDMVEF TPNF BDUJWJUJFT UIF FYDMVEFE BDUJWJUJFT PGUFO GBMM XJUIJO UIF EFGJOJUJPO PG BOPUIFS UFSN 'PS FYBNQMF UIF EFGJOJUJPO PG iBGGPSFTUBUJPOu JT MJNJUFEUP EJSFDU IVNBOJOEVDFE DPOWFSTJPO PG MBOE UIBU IBT OPU CFFO GPSFTUFE GPS B QFSJPEPGBUMFBTUZFBSTUISPVHIQMBOUJOH TFFEJOHBOEPSUIFIVNBOJOEVDFE QSPNPUJPOPGOBUVSBMTFFETPVSDFT
*GUIFMBOEIBTCFFOGPSFTUFEXJUIJOUIFMBTUZFBST QMBOUJOHPSTFFEJOHNBZ RVBMJGZBTiSFGPSFTUBUJPOu EFGJOFEBT UIF EJSFDU IVNBOJOEVDFE DPOWFSTJPO PG OPOGPSFTUFE MBOE UP GPSFTUFE MBOE UISPVHI QMBOUJOH TFFEJOH BOEPS UIF IVNBOJOEVDFE QSPNPUJPO PG OBUVSBM TFFE TPVSDFT PO MBOE UIBU XBT GPSFTUFE CVU UIBU IBT CFFO DPOWFSUFE UP OPO GPSFTUFEMBOE'PSUIFGJSTUDPNNJUNFOUQFSJPE SFGPSFTUBUJPOBDUJWJUJFTXJMMCF MJNJUFEUPSFGPSFTUBUJPOPDDVSSJOHPOUIPTFMBOETUIBUEJEOPUDPOUBJOGPSFTUPO %FDFNCFS
*G UIF MBOE EJE DPOUBJO GPSFTU PO %FDFNCFS UIF BDUJWJUZ TUJMM NJHIU GBMMVOEFSUIFUFSNiGPSFTUNBOBHFNFOUu BTEFGJOFEBCPWF5IFQISBTFiIVNBO JOEVDFE QSPNPUJPO PG OBUVSBM TFFE TPVSDFTu QSPCBCMZ NFBOU UP DPWFS IVNBO BTTJTUFE OBUVSBM TVDDFTTJPO PO OPOGPSFTU MBOE UP GPSFTU NBZ SFGMFDU B QPPS PS EFMJCFSBUFMZBNCJHVPVTDIPJDFPGXPSET"QQMJFEMJUFSBMMZ JUXPVMEFYDMVEFOBUVSBM GPSFTU SFFTUBCMJTINFOU UISPVHI SPPU TQSPVUJOH PS CSBODI MBZFSJOH DPNNPO JO NBOZTQFDJFT $01 BMTPEFDJEFEUP BMMPX 1BSUJFTUP DMBJNDSFEJUGPS ()(SFNPWBM GSPN iSFWFHFUBUJPOu 3FWFHFUBUJPO JODMVEFT BOZ JODSFBTF JO DBSCPO TUPDLT PO TJUFT PG IFDUBSFTPSHSFBUFSUISPVHIIVNBOJOEVDFEFTUBCMJTINFOUPGWFHFUBUJPO5IJT PQFOTUIFEPPSGPSDMBJNJOHDSFEJUGPSTDBUUFSFEVSCBOUSFFQMBOUJOH SPBETJEFUSFF
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
NBOBHFNFOU BOE TPNF GPSNT PG BHSPGPSFTUSZ UIBU EP OPU SFTVMU JO iGPSFTUu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q #FZPOEUIFTFNFHBUPOOFT .U PGDBSCPO QFS ZFBS GPSFTU NBOBHFNFOU BDUJWJUJFT DBO CF BDDPVOUFE GPS VQ UP DFSUBJO MJNJUT OFHPUJBUFEJOEJWJEVBMMZGPSFBDI1BSUZ XIJDIBSFMJTUFEJOUIF.BSSBLFTI"DDPSET 6/'$$$ $01 B Q qqm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
$BSCPODSFEJUTGSPNSFNPWBMTJODMVEF3.6T U$&3TBOEM$&3T
*OUSPEVDUJPO
6/'$$$$01 C Q q 4JODFBMMUIFEJGGFSFOUPGGTFUTBSFGVOHJCMF 1BSUJFT XJMM QSPCBCMZ VTF UIF OPOCBOLBCMF SFNPWBM PGGTFUT GPS DPNQMJBODF JO UIFGJSTUDPNNJUNFOUQFSJPEBOEDBSSZPWFSUPUIFOFYUDPNNJUNFOUQFSJPEUIF CBOLBCMFPGGTFUT5IVT UIFSFTUSJDUJPOPOUIFCBOLBCJMJUZPGSFNPWBMPGGTFUTTIPVME OPUTVCTUBOUJBMMZMJNJUUIFDBSSZJOHPWFSPGPGGTFUT $MFBO%FWFMPQNFOU.FDIBOJTN $01CJT BOE $01 BEESFTTFE POF LFZ GMFYJCMF JOTUSVNFOU BT JU TQFDJGJDBMMZ BQQMJFT UP GPSFTUT BDRVJSJOH DSFEJUT VOEFS UIF $MFBO %FWFMPQNFOU .FDIBOJTN $%.
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
UIF DSFEJU UIBU B 1BSUZ DBO DMBJN GSPN -6-6$' QSPKFDUT VOEFS UIF $%. JT QFSDFOU PG UIF 1BSUZT CBTF ZFBS FNJTTJPOT UJNFT GJWF 5IF iUJNFT GJWFu MBOHVBHF SFGMFDUT UIF GJWF ZFBS MFOHUI PG UIF DPNNJUNFOU QFSJPE 5IF ,ZPUP 1SPUPDPM DBMMT GPS 1BSUJFT UP SFEVDFUIFJSBOOVBMFNJTTJPOTQFSDFOUCFMPXFNJTTJPOT5IF$01BHSFFNFOU NFBOT UIBU PWFS UIF GJWF ZFBST POFGJGUI PG UIF SFEVDUJPO DBO DPNF GSPN $%. -6-6$' QSPKFDUT 'VUVSF $01T NVTU EFDJEF IPX UP USFBU $%. -6-6$' QSPKFDUTBGUFS 5IFSFMFWBOUMBOHVBHFPOUIFTFJTTVFTJTJO6/'$$$$01 B QQm qqm FDIPFEJO6/'$$$$01 C Q q "MUIPVHI $01 QSPEVDFE HFOFSBM EFGJOJUJPOT PG BGGPSFTUBUJPO BOE SFGPSFTUBUJPO JU SFRVFTUFE UIF 4#45" UP SFDPNNFOE iEFGJOJUJPOT BOE NPEBMJUJFT GPSJODMVEJOHBGGPSFTUBUJPOBOESFGPSFTUBUJPOQSPKFDUTVOEFSJOUIFGJSTU DPNNJUNFOUQFSJPE<m>uUPUIF$01 6/'$$$$01 B QQm qBOEC Q q *TTVFTGPSUIF4#45"UPBEESFTTJODMVEFEEFGJOJUJPOT OPOQFSNBOFODF MFBLBHF BEEJUJPOBMJUZ VODFSUBJOUJFT BOE TPDJPFDPOPNJD BOE FOWJSPONFOUBMJNQBDUT JODMVEJOHJNQBDUTPOCJPEJWFSTJUZBOEOBUVSBMFDPTZTUFNT *O EFDJTJPO $1 6/'$$$ $01 C QQ m
$01 BEPQUFE UIF 4#45"SFDPNNFOEBUJPOT 6/'$$$4#45"
UIVTQBWJOHUIFXBZGPSUIF JNQMFNFOUBUJPO PG $%. GPSFTUSZ QSPKFDUT 5IF GPMMPXJOH TVNNBSJ[FT UIF NPTU JNQPSUBOU$01EFDJTJPOTSFHBSEJOHGPSFTUSZJOUIF$%. r 5IF EFGJOJUJPOT PG GPSFTU BGGPSFTUBUJPO BOE SFGPSFTUBUJPO VOEFS "SUJDMF QBSBHSBQITBOEXJMMBMTPBQQMZUPUIF$%. r 5IFSF XJMM CF B MPOHFS DSFEJUJOH QFSJPE GPS GPSFTUSZ QSPKFDUT JO PSEFS UP
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
0WFSWJFXPGSVMFTBOENPEBMJUJFTSFMBUJOHUP-6-6$' VOEFSUIF,ZPUP1SPUPDPM -6-6$'JO"OOFY*1BSUJFT "SUJDMF
"DUJWJUJFT
.BOEBUPSZ
"DDPVOUJOH
"GGPSFTUBUJPO
3FGPSFTUBUJPO
:FT
(SPTTOFU
'VSUIFSSVMFT
/FUOFUBDDPVOUJOHJGB DPVOUSZT-6-6$'BDUJWJUJFT JODPOTUJUVUFBOFU TPVSDF "SUJDMF
%FGPSFTUBUJPO 'PSFTUNBOBHFNFOU
$SPQMBOENBOBHFNFOU (SB[JOHMBOENBOBHFNFOU
/P
/FUOFU
"DDPVOUJOHGPSGPSFTU NBOBHFNFOUDBQQFE TFF GPVSUJFSTZTUFN
3FWFHFUBUJPO
"GPVSUJFSTZTUFNDBQQJOHTZTUFNMJNJUTUIFFYUFOUUPXIJDI1BSUJFTDBOBDDPVOUGPS FNJTTJPOTBOESFNPWBMTGSPN-6-6$'BDUJWJUJFT *GB1BSUZTBDUJWJUJFTVOEFS"SUJDMFMFBEUPBEFCJU NFBOJOHUIBU BGGPSFTUBUJPO SFGPSFTUBUJPOBOEEFGPSFTUBUJPOBDUJWJUJFTDBVTFNPSFFNJTTJPOT UIBOSFNPWBMT UIF1BSUZJTBMMPXFEUPPGGTFUUIFFNJTTJPOTUISPVHIGPSFTU NBOBHFNFOUVQUPBMJNJUPG.UPGDBSCPOQFSZFBSUJNFTGJWF 6/'$$$$01 B Q s #FZPOEUIFTF.UPGDBSCPOQFSZFBS GPSFTUNBOBHFNFOUBDUJWJUJFTDBO CFBDDPVOUFEGPSVQUPBOJOEJWJEVBMDBQGPSFBDI1BSUZUIBUJTMJTUFEJOUIF .BSSBLFTI"DDPSET 6/'$$$$01 B Q &NJTTJPOTBOESFNPWBMTGSPNDSPQMBOENBOBHFNFOU HSB[JOHMBOE NBOBHFNFOUBOESFWFHFUBUJPODBOCFBDDPVOUFEGPSPOBOFUCBTJT 6/'$$$ $01 B QQo s 6OEFSUIF$MFBO%FWFMPQNFOU.FDIBOJTN POMZBGGPSFTUBUJPOBOESFGPSFTUBUJPO BSFFMJHJCMF5IFVTFPGGPSFTUSZDSFEJUTHFOFSBUFEVOEFSUIF$%.CZ"OOFY* 1BSUJFTJTMJNJUFEUPQFSDFOUPGUIFSFTQFDUJWF1BSUZTCBTFZFBSFNJTTJPOTGPS FBDIZFBSPGUIFDPNNJUNFOUQFSJPE 6/'$$$$01 B Q s
BDDPVOUGPSUIFMPOHFDPOPNJDSPUBUJPOTJOGPSFTUSZ"TJOUIFUFYUSFMBUJOHUP FOFSHZQSPKFDUT UXPPQUJPOTBSFBWBJMBCMF5IFQSPKFDUEFWFMPQFSDBODIPPTF BDSFEJUJOHQFSJPEPGFJUIFSZFBST SFOFXBCMFUXJDF PSBDSFEJUJOHQFSJPE PGZFBSTXIJDIDBOOPUCFSFOFXFE5IFSFGPSF UIFNBYJNVNMFOHUIPGB DSFEJUJOHQFSJPEXJMMCFZFBST 'PSFOFSHZQSPKFDUTUIFDSFEJUJOHQFSJPEJTFJUIFSTFWFOZFBSTXJUIUIFPQUJPOUPSFOFXUXJDF
NBYJNVNPGZFBST PSBUFOZFBSQFSJPEXJUIPVUSFOFXBM
*OUSPEVDUJPO
r 5XP UZQFT PG UFNQPSBSZ DSFEJU IBWF CFFO DSFBUFE UP BDDPVOU GPS UIF OPO QFSNBOFODFPGDBSCPOTFRVFTUSBUJPOUISPVHIGPSFTUSZQSPKFDUT r 4VTUBJOBCJMJUZ DSJUFSJB GPS GPSFTUSZ QSPKFDUT IBWF CFFO WFSZ DPOUSPWFSTJBM "T JO UIF DMJNBUF SFHJNF IPTU DPVOUSJFT IBWF UIF QSFSPHBUJWF UP EFGJOF TVTUBJOBCJMJUZ DSJUFSJB OP MJTU PG DSJUFSJB PS QSPIJCJUFE QSPKFDUT FH UIPTF JOWPMWJOHJOWBTJWFBMJFOTQFDJFTPSHFOFUJDBMMZNPEJGJFEPSHBOJTNT (.0T
FYJTUT"SBUIFSHFOFSBMXPSEJOHJOUIFQSFBNCMFTUBUFTUIBUIPTUDPVOUSJFTBOE "OOFY*CVZFSTPGGPSFTUSZDSFEJUTFWBMVBUF JOBDDPSEBODFXJUIUIFJSOBUJPOBM MBXT SJTLT BTTPDJBUFE XJUI UIF VTF PG QPUFOUJBMMZ JOWBTJWF BMJFO TQFDJFT BOE (.0T 'VSUIFSNPSF UIF QSPKFDU EPDVNFOUBUJPO IBT UP JODMVEF B EFUBJMFE EFTDSJQUJPOPGQSPKFDUDIBSBDUFSJTUJDTBTXFMMBTBOBOBMZTJTPGTPDJPFDPOPNJD BOEFOWJSPONFOUBMDPOTFRVFODFTJOPSEFSUPNBLFUIJTJOGPSNBUJPOBWBJMBCMF UPUIFHFOFSBMQVCMJD)PXFWFS BTPDJPFDPOPNJDPSFOWJSPONFOUBMJNQBDU BTTFTTNFOU TUVEZ JT OPU PCMJHBUPSZ 6/'$$$ 4#45" Q Q q D QQm "QQFOEJY# r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q <*> $01 JOWJUFE 1BSUJFT UP TVCNJU TVHHFTUJPOT PO IPX UP TJNQMJGZ NPEBMJUJFT BOE QSPDFEVSFT GPS TNBMMTDBMF QSPKFDUT GPS DPOTJEFSBUJPOCZ$01JO%FDFNCFS 6/'$$$$01 C Q qqm r "UFDIOJDBMQBQFSQSFQBSFECZUIF6/'$$$4FDSFUBSJBUJOTVNNBSJ[FT UIFTUBUVTRVPPGUIFEJTDVTTJPOPOIPXUPBDDPVOUGPSDBSCPOTFRVFTUFSFE JO IBSWFTUFE XPPE QSPEVDUT 6/'$$$ 4FDSFUBSJBU 4#45" JT DPOUJOVJOHUPDPOTJEFSUIJTJTTVF BMUIPVHIJUJTVOMJLFMZUPCFJODMVEFEJOUIF GJSTUDPNNJUNFOUQFSJPE $0.1-*$"5*0/4'03105&/5*"-/"5*0/"--&(*4-"5*0/ 8IBUBQQSPBDINJHIUMFHJTMBUVSFTVTFUPQSPNPUFBOESFHVMBUFUIFVTFPGGPSFTUT BTDBSCPOTJOLT SFTFSWPJSTBOETPVSDFTPGFOWJSPONFOUBMMZGSJFOEMZQSPEVDUTBOE SFOFXBCMF FOFSHZ 5IF DPNQMFYJUJFT PG UIF 6/'$$$ BOE ,ZPUP 1SPUPDPM BOE UIF OBUVSF PG GPSFTU NJUJHBUJPO NBLF JU EJGGJDVMU UP HJWF B HFOFSBM BOTXFS UP UIJT RVFTUJPO 'JSTU UIF 6/'$$$ BOE UIF TVCTFRVFOU ,ZPUP 1SPUPDPM DSFBUF EJGGFSFOU PCMJHBUJPOTGPSEJGGFSFOU1BSUJFT#FDBVTFUIFEFWFMPQFEOBUJPOTIBWFIJTUPSJDBMMZ FNJUUFE UIF NBKPSJUZ PG ()(T CFMJFWFE UP ESJWF DMJNBUF DIBOHF UIFZ CFBS UIF QSJNBSZ CVSEFO PG SFEVDJOH FNJTTJPOT PS TFRVFTUFSJOH DBSCPO VOEFS UIF
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
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iGPSFTUMBXuNBUUFSTXIJMF PUIFSTNBZCFDPOTJEFSFEJTTVFTPGQSPQFSUZMBXPSMBXTHPWFSOJOHJOWFTUNFOUT BOEGJOBODJBMUSBOTBDUJPOT 'PVSUI UIF EJSFDUJPO PG MFHJTMBUJPO XJMM WBSZ EFQFOEJOH PO UIF MPDBM MFHBM TZTUFN BOE JOTUJUVUJPOT " MFHBM TZTUFN UIBU SFDPHOJ[FT TPDJBM QSPQFSUZ BOE DPNNVOJUZ PXOFSTIJQ XJMM PGGFS EJGGFSFOU PQUJPOT GSPN POF UIBU EPFT OPU *O B TPDJFUZXIFSFUIFGJTDBMJOTUJUVUJPOTBSFXFBLPSVOUFTUFE JUNBZCFJNQSBDUJDBMUP FTUBCMJTINJUJHBUJPOQSPHSBNNFTCBTFEPONBSLFUUSBEJOH5IFTFLJOETPGQSPCMFN BSF GBNJMJBS UP MFHJTMBUJWF ESBGUFST CVU ()( NJUJHBUJPO NBZ SBJTF UIFN JO OFX DPOUFYUT 'JGUI UIFSPMFPGOBUJPOBMMFHJTMBUJPOJODPNQMJBODFJTTUJMMVODMFBS%PDPVOUSJFT SFBMMZ OFFE OFX MBXT 0OMZ B GFX DPVOUSJFT IBWF NBEF MFHJTMBUJWF DIBOHFT JO SFTQPOTF UP DMJNBUF DIBOHF DPODFSOT 0UIFST IBWF SFTQPOEFE UISPVHI QPMJDZ DIBOHFT BOE BENJOJTUSBUJWF BDUT VOEFS FYJTUJOH MBXT SBUIFS UIBO UISPVHI OFX MFHJTMBUJPO "T UIF JOUFSOBUJPOBM SFTQPOTF DPOUJOVFT XJUI FYQFSJFODF HBJOFE BOE EFBEMJOFTBQQSPBDIJOH MFHJTMBUJPONBZCFDPNFNPSFJNQPSUBOU
4PNFOBUJPOBMMFHBMSFTQPOTFT
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ËU EFDMBSFTUIBU GPSFTUQPMJDZJTBGBDUPSJOGJHIUJOHUIFHSFFOIPVTFFGGFDU BOE"SUJDMFFODPVSBHFT HSFBUFS VTF PG XPPECBTFE NBUFSJBMT BOE GVFMT UPXBSET UIBU FOE 5IF -FZ 'PSFTUBMPG(VBUFNBMBOPUFTGJYBUJPOPGDBSCPOBTPOFPGUIFCFOFGJUTUIBUGPSFTUT QSPWJEF "SUJDMF PG .FYJDPT -FZ (FOFSBM EF %FTBSSPMMP 'PSFTUBM 4VTUFOUBCMF JODMVEFTDBQUVSFPGDBSCPOBNPOHUIFFOWJSPONFOUBMTFSWJDFTUIBUGPSFTUT QSPWJEF BOE "SUJDMF JODMVEFT DBSCPO GJYJOH BT POF PG UIF GBDUPST UIBU GPSFTU QPMJDZTIPVMEQSPNPUF /FWFSUIFMFTT UPEBUFGFXOBUJPOBMMBXTIBWFDIBOHFEFYJTUJOHMFHBMGSBNFXPSLT PS JOUSPEVDFE OFX NFDIBOJTNT UP FODPVSBHF GPSFTUCBTFE HSFFOIPVTF HBT NJUJHBUJPO 4PNF HFOFSBM GPSFTUSZ MBXT NBZ IBWF NJUJHBUJPO BT BO JODJEFOUBM QVSQPTF CVU NBZ SFTVMU JO BDUJWJUJFT JOEJTUJOHVJTIBCMF GSPN GPSFTUSZ DBSSJFE PVU JOUSBEJUJPOBMQSPHSBNNFT4PNFOBUJPOTNBZIBWFOPUIJOHJOMBXUIBUNFOUJPOT GPSFTUT BT HSFFOIPVTF HBT TJOLT CVU UIFZ DBO BOE EP DMBJN DSFEJU GPS CVTJOFTT BTVTVBMGPSFTUSFMBUFEDBSCPOTFRVFTUSBUJPO XIJDIJTDBSSJFEPVUVOEFSMBXTBOE JOTUJUVUJPOTUIBUQSFEBUFUIF6/'$$$ 6/*5&%45"5&40'".&3*$" 5IF 6OJUFE 4UBUFT PG "NFSJDB PGGFST BO FYBNQMF PG B OBUJPOBM SFTQPOTF UIBU IBT GPDVTFE NPSF PO QPMJDZ UIBO MFHJTMBUJWF DIBOHF JO UIF BSFB PG GPSFTUT 5IF /BUJPOBM$PNNVOJDBUJPOUPUIF6/'$$$4FDSFUBSJBU 6OJUFE4UBUFT%FQBSUNFOU PG4UBUF EFTDSJCFTBOVNCFSPGGFEFSBMQSPHSBNNFTUIBUJOWPMWFMBOEVTF GPSFTUT PS XPPE GVFMT .BOZ PG UIFTF QSPHSBNNFT QVSTVF HFOFSBM DPOTFSWBUJPO HPBMTBOEEPOPUIBWFDBSCPOTFRVFTUSBUJPOBTUIFJSNBJOQVSQPTF"OFYBNQMFJT UIF$POTFSWBUJPO3FTFSWF1SPHSBN XIJDIQBZTGBSNFSTUPUBLFFYDFTTMBOETPVU PG QSPEVDUJPO BOE SFUVSO UIFN UP GPSFTU PS PUIFS MPOHUFSN DPOTFSWBUJPO VTFT "OPUIFSFYBNQMFJTUIF/BUJPOBM'JSF1MBO XIPTFQSJNBSZQVSQPTFJTUPSFEVDF GPSFTUMPTTGSPNDBUBTUSPQIJDXJMEGJSFT*O UIF6OJUFE4UBUFTFOBDUFEBNBKPS
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
QJFDF PG GPSFTU MFHJTMBUJPO UIF )FBMUIZ 'PSFTU 3FTUPSBUJPO "DU 1VCMJD -BX /P
XIJDI MJTUT BT POF PG JUT QVSQPTFT UP FOIBODF DBSCPO TFRVFTUSBUJPO )PXFWFS JUT QSJNBSZ BJN JT UP SFEVDF UIF TVTDFQUJCJMJUZ PG GFEFSBM GPSFTUT UP DBUBTUSPQIJDPVUCSFBLTPGGJSF JOTFDUTBOEEJTFBTF 4PNF PG UIF QSPHSBNNFT IBWF B NPSF TQFDJGJD GPDVT PO DMJNBUF DIBOHF 'PS FYBNQMF UIF EFQBSUNFOUT PG BHSJDVMUVSF BOE FOFSHZ UPHFUIFS SVO B SFTFBSDI BOE EFNPOTUSBUJPO QSPHSBNNF GPS CJPNBTT GVFMT 5IJT QSPHSBNNF QSFEBUFT UIF 6/'$$$BOETUFNTGSPNBTIPSUTFUPGDMJNBUFDIBOHFBOEBHSJDVMUVSFQSPWJTJPOT DBMMFEUIF(MPCBM$MJNBUF$IBOHF1SFWFOUJPO"DUPG 1VCMJD-BX/P UJUMF99*7 DPEJGJFEBU64$PEFffm " QSPWJTJPO JO B MBX FODPVSBHFT QFPQMF UP SFQPSU WPMVOUBSJMZ UP UIF HPWFSONFOUBOZ()(SFEVDUJPOTUIFZDSFBUF &OFSHZ1PMJDZ"DUPG 1VCMJD -BX/P f DPEJGJFEBU64$PEFf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
TFWFSBM IBWF MPPLFE GPS XBZT UP MJNJU UIFJS OFU ()( FNJTTJPOT/BUVSBMMZ TPNFPGUIFTFOFXMBXTJOWPMWFGPSFTUT 5IF TUBUF PG $BMJGPSOJB NBJOUBJOT B WPMVOUBSZ SFHJTUSZ PG ()( SFEVDUJPOT BDIJFWFE TJODF *O UIF TUBUF BNFOEFE UIF SFHJTUSZ MBX UP SFRVJSF UIF SFHJTUSZ UP BEPQU QSPDFEVSFT QSPUPDPMT BOE DSJUFSJB GPS NPOJUPSJOH FTUJNBUJOH DBMDVMBUJOH SFQPSUJOHBOEDFSUJGZJOHDBSCPOTFRVFTUSBUJPOGSPNDPOTFSWBUJPOBOE DPOTFSWBUJPOCBTFE NBOBHFNFOU PG OBUJWF GPSFTUT BOE UP SFRVJSF UIF SFHJTUSZ UP SFGFS GPSFTU PXOFST UP BQQSPWFE QSPWJEFST PG BEWJDF PO DPOTFSWBUJPO BOE CFTU NBOBHFNFOUQSBDUJDFTGPSOBUJWFGPSFTUDBSCPOSFTFSWPJST $BMJGPSOJB4UBUVUFT DI 4PNF PUIFS TUBUFT IBWF TFU VQ WPMVOUBSZ SFHJTUSJFT BT IBT UIF GFEFSBM HPWFSONFOU CVU $BMJGPSOJBT SFHJTUSZ MBX JT VOVTVBM JO IBWJOH TQFDJGJD GPSFTUSZ QSPWJTJPOT 5IF TUBUF PG $POOFDUJDVU DBO JODMVEF DPOEJUJPOT JO JUT BJS QPMMVUJPO QFSNJUT UIBUSFRVJSFUIFQFSNJUIPMEFSUPQMBOUUSFFTPSUVSGHSBTTUPPGGTFU$0FNJTTJPOT $POOFDUJDVU(FOFSBM4UBUVUFTfBE
'PSBNPSFEFUBJMFEEJTDVTTJPOPG6OJUFE4UBUFTBDUJPOT TFF)BZFTBOE(FSUMFS BOE+VTUVT
BOE'MFUDIFS
4PNFOBUJPOBMMFHBMSFTQPOTFT
5IF TUBUF PG *EBIP LOPXO GPS JUT BHSJDVMUVSF GPSFTUFE NPVOUBJOT BOE DPOTFSWBUJWF QPMJUJDT IBT FTUBCMJTIFE B $BSCPO 4FRVFTUSBUJPO "EWJTPSZ $PNNJUUFF *UT EVUJFT JODMVEF SFDPNNFOEJOH QPMJDJFT BOE QSPHSBNNFT UP QSPNPUFOPOJOEVTUSJBMQSJWBUFGPSFTUMBOEPXOFSQBSUJDJQBUJPOJODBSCPOUSBEJOH 5IFMBXDSFBUJOHUIFDPNNJUUFFNFOUJPOTUIFQPTTJCJMJUJFTPGEFWFMPQJOHFNJTTJPOT USBEJOHNBSLFUT FODPVSBHJOHDSFBUJPOPGCSPLFSTPSPUIFSUSBEJOHJOUFSNFEJBSJFT BOEQSPEVDUJPOPGFEVDBUJPOBMNBUFSJBMTGPSMBOEPXOFST5IFMBXEJSFDUTUIFDIBJS PGUIFDPNNJUUFFUPDPOEVDUBOBTTFTTNFOUPGUIFDBSCPOTFRVFTUSBUJPOQPUFOUJBM PGBHSJDVMUVSBMBOEQSJWBUFGPSFTUMBOETJOUIFTUBUF"GFXPUIFSTUBUFTIBWFTFUVQ TVDIDPNNJUUFFTUPMPPLBUDBSCPOTFRVFTUSBUJPOPOBHSJDVMUVSBMMBOET CVU*EBIPT MBX JT VOVTVBM JO FYQSFTTMZ JODMVEJOH GPSFTUFE MBOET *EBIP $PEF ff UP 5IFTUBUFPG.BJOF BIFBWJMZGPSFTUFETUBUFXJUIBOJOEFQFOEFOUQPMJUJDBMCFOU IBT BEPQUFE B iMFBECZFYBNQMF JOJUJBUJWFu 5IF MBX TFUT TUBUFXJEF HPBMT GPS ()(FNJTTJPOSFEVDUJPO DBMMTGPSQBSUJDJQBUJPOJOBSFHJPOBM()(SFHJTUSZBOE NBOEBUFTDSFBUJPOPGBDMJNBUFBDUJPOQMBOUIBUBMMPXTTFRVFTUFSJOH()(TUISPVHI TVTUBJOBCMZNBOBHFEGPSFTUSZ BHSJDVMUVSFBOEPUIFSOBUVSBMSFTPVSDFBDUJWJUJFT .BJOF3FWJTFE4UBUVUFTffm 5IF TUBUF PG .JOOFTPUB IBT DSFBUFE B iSFMFBGu QSPHSBNNF iUP FODPVSBHF QSPNPUF BOE GVOE UIF QMBOUJOH NBJOUFOBODF BOE JNQSPWFNFOU PG USFFT w UP SFEVDF BUNPTQIFSJD DBSCPO EJPYJEF MFWFMT BOE QSPNPUF FOFSHZ DPOTFSWBUJPOu .JOOFTPUB 4UBUVUFT f *O B TJNJMBS WFJO UIF TUBUF PG /FX .FYJDP IBT B HFOFSBMUSFFQMBOUJOHQSPHSBNNFDSFBUFECZBi'PSFTU3F-FBG"DUu XIPTF GJOEJOHT TQFBL PG UIF CFOFGJUT PG TFRVFTUFSJOH DBSCPO /FX .FYJDP 4UBUVUFT "OOPUBUFEffUP 5IFTUBUFPG0SFHPO BNBKPSQSPEVDFSPGGPSFTUQSPEVDUT IBTFNQPXFSFEJUT 4UBUF'PSFTUFSUPBDUBTBCSPLFSUPSFHJTUFSBOENBSLFUiGPSFTUSZDBSCPOPGGTFUTu GSPN OPOGFEFSBM GPSFTUT 5IF 4UBUF 'PSFTUFS JT UP EFWFMPQ B DBSCPO PGGTFU BDDPVOUJOHTZTUFN BOEUIF4UBUF#PBSEPG'PSFTUSZNBZEFWFMPQSVMFTHPWFSOJOH DSFBUJPO NFBTVSFNFOU WFSJGJDBUJPO BOE USBOTGFS PG PGGTFUT 0SFHPO 3FWJTFE 4UBUVUFTffm 5IF4UBUF'PSFTUFSNBZNBOBHFUIFTUBUFPXOFEGPSFTUT JODMVEJOH GPSFTUT TFU BTJEF UP HFOFSBUF JODPNF GPS UIF QVCMJD TDIPPMT UP DSFBUF NBSLFUBCMFDBSCPOPGGTFUT 0SFHPO3FWJTFE4UBUVUFTffBOE 0SFHPO IBT BMTP JOUFHSBUFE DBSCPO TFRVFTUSBUJPO JOUP POF PG JUT SFGPSFTUBUJPO FGGPSUT 5IF TUBUF IBT DSFBUFE B 'PSFTU 3FTPVSDF 5SVTU UP GJOBODF SFGPSFTUBUJPO FGGPSUTPOQSJWBUFMZPXOFEMBOEJOSFUVSOGPSBMJNJUFEJOUFSFTUJOUIFJODPNFGSPN DPNNFSDJBMIBSWFTUT 0SFHPO3FWJTFE4UBUVUFTffm "OBENJOJTUSBUJWF SVMFSFRVJSFTMBOEPXOFSTVTJOHNPOFZGSPNUIFUSVTUUPHJWFUIFUSVTUPXOFSTIJQ PG BOZ DBSCPO PGGTFUT DSFBUFE UISPVHI UIF SFGPSFTUBUJPO 0SFHPO "ENJOJTUSBUJWF 3VMFTf<>
5IFGFEFSBMHPWFSONFOUPXOTBOENBOBHFTPWFSIBMGUIFMBOEJOUIFTUBUF JODMVEJOHTJHOJGJDBOU
GPSFTUSFTFSWFTOPUVOEFSUIF4UBUF'PSFTUFSTBVUIPSJUZ
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
5IF 0SFHPO 1VCMJD 6UJMJUZ $PNNJTTJPO NBZ BMMPX FMFDUSJD VUJMJUJFT UP DSFBUF PGGTFUT UISPVHI TNBMMTDBMF USFF QMBOUJOH PO iVOEFSQSPEVDJOH GPSFTU MBOEu BOE QBTTUIFDPTUTPOUPUIFJSDVTUPNFST 0SFHPO3FWJTFE4UBUVUFTf 0SFHPO BMTP DPOTJEFST $0 FNJTTJPOT JO EFDJEJOH XIFUIFS UP BMMPX DPOTUSVDUJPO PG OFX FMFDUSJDBMQPXFSHFOFSBUJPOQMBOUT 0SFHPO"ENJOJTUSBUJWF3VMFTffFU TFR *OBSFDFOUQMBOUBQQSPWBM UIFTUBUFBDDFQUFEUIFQMBOUPXOFSTQBZNFOUUPUIF 'PSFTU3FTPVSDF5SVTUBTDSFBUJOHBRVBOUJGJBCMF WFSJGJBCMFPGGTFU $BUIDBSU &6301&"/$0..6/*5: 5IF &VSPQFBO $PNNVOJUZ &$ PGGFST BOPUIFS FYBNQMF PG FYUFOTJWF SFQPSUFE BDUJWJUZ &VSPQFBO $PNNVOJUZ CVU SFMBUJWFMZ MJUUMF OFX MFHJTMBUJPO TQFDJGJDBMMZBEESFTTFEUPGPSFTUT5IF&$TUBOETPVUBTB1BSUZUPUIF6/'$$$ CFJOH B NVMUJOBUJPOBM FOUJUZ SBUIFS UIBO B TJOHMF OBUJPO *U IBT BVUIPSJUZ UP BEPQUSFHVMBUJPOT XIJDIBSFCJOEJOHPOJUTNFNCFSOBUJPOT5IF$PVODJMPGUIF &VSPQFBO6OJPOIBTBQQSPWFEUIF,ZPUP1SPUPDPMPOCFIBMGPGUIF$PNNVOJUZ $PVODJM%FDJTJPOPG"QSJM 5IF &$T NBJO MFHJTMBUJWF FGGPSU DPODFSOJOH GPSFTUT JT SFMBUFE UP JUT $PNNPO "HSJDVMUVSBM 1PMJDZ $"1 *U BEPQUFE $"1 JO MBUF +VMZ PG OPU MPOH BGUFS UIF 6/ $POGFSFODF PO &OWJSPONFOU BOE %FWFMPQNFOU XIFSF UIF 6/'$$$ XBT TJHOFE CVU XFMM CFGPSF UIF &$ SBUJGJFE UIF 6/'$$$ JO %FDFNCFS 5IF QPMJDZ PGGFST GJOBODJBM TVQQPSU GPS BGGPSFTUBUJPO PG BHSJDVMUVSBM MBOE BOE TJMWJDVMUVSBM BDUJPOT UIBU NBZ JODSFBTF DBSCPO TFRVFTUSBUJPO 5IF &$ BMTP PGGFST UP TIBSF UIF DPTU PG GPSFTU GJSF QSFWFOUJPO QSPKFDUT TVQQPSUT NPOJUPSJOH PG GJSFT BOEUIFFGGFDUTPGBJSQPMMVUJPOPOGPSFTUT BOETVQQPSUTHFOFSBMGPSFTUSZSFTFBSDI &VSPQFBO$PNNVOJUZ .PSF SFDFOU BDUJPOT JODMVEF DPOUSJCVUJPOT UP $045 & B NBKPS &VSPQFBO SFTFBSDI FGGPSU PO GPSFTU DBSCPO TFF XXXCJCGTBHYBDCFDPTUFJOGPBDUJPO UIF FTUBCMJTINFOU PG B 8PSLJOH (SPVQ PO 'PSFTU 4JOLT XJUIJO UIF &VSPQFBO $MJNBUF$IBOHF1SPHSBNNF &$11
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
4PNFOBUJPOBMMFHBMSFTQPOTFT
*O $PTUB3JDBDSFBUFEBO0GGJDFPO+PJOU*NQMFNFOUBUJPO 0$*$ 0$*$ DBNFPVUPGBOBHSFFNFOUTJHOFECZUIF.JOJTUSZPG&OWJSPONFOUBOE&OFSHZXJUI UXPQSJWBUFTFDUPSHSPVQTSFQSFTFOUJOHJOEVTUSJBMBOEGJOBODJBMJOUFSFTUTBOEPOF OPOHPWFSONFOUBMPSHBOJ[BUJPOXJUIFYQFSUJTFJOGPSFTUQSPUFDUJPO *O $PTUB 3JDB QBTTFE B OFX GPSFTUSZ MBX /P "SUJDMF PG UIF MBXEFEJDBUFTBUIJSEPGUIFOBUJPOBMUBYPOIZESPDBSCPOTGPSGPSFTUDPOTFSWBUJPO 5IJTJODPNFJTUPDPNQFOTBUFGPSUIFFOWJSPONFOUBMTFSWJDFTUIBUGPSFTUTQSPWJEF JODMVEJOH NJUJHBUJPO PG HBT FNJTTJPOT "SUJDMF PG UIF MBX DSFBUFT UIF OBUJPOBM GPSFTUGJOBODFGVOE '0/"'*'0 "SUJDMFPGUIFMBXBMMPXT'0/"'*'0UP JTTVF GPSFTU MBOEPXOFST DFSUJGJDBUFT GPS GPSFTU DPOTFSWBUJPO $$#T SFQSFTFOUJOH QBZNFOUGPSFOWJSPONFOUBMTFSWJDFT5IFMBOEPXOFSTDBOVTF$$#TUPQBZUBYFT BOEPUIFSGFFTPXFEUPUIFHPWFSONFOU "FYFDVUJWFEFDSFFTFUVQB/BUJPOBM4QFDJGJD'VOEGPSUIF$POTFSWBUJPO BOE%FWFMPQNFOUPG4JOLTBOE%FQPTJUTPG(SFFOIPVTF(BTFT*ODPNFGSPNUIF TBMFPG()(NJUJHBUJPOTFSWJDFTHPFTJOUPUIFGVOE5IFHPWFSONFOUTQFOETUIF GVOEPOUIFTVQQPSUPGMPDBM"*+QSPKFDUT 5P NBLF UIF PGGTFUT NPSF BUUSBDUJWF UP QPUFOUJBM JOWFTUPST $PTUB 3JDB IBT DSFBUFE B USBEBCMF TFDVSJUZ LOPXO WBSJPVTMZ BT B (SFFOIPVTF (BT .JUJHBUJPO $FSUJGJDBUFPSB$FSUJGJBCMF5SBEBCMF0GGTFU $50 $50TSFQSFTFOUTQFDJGJDMFWFMT PG ()( SFEVDUJPO PS NJUJHBUJPO FYQSFTTFE BT FRVJWBMFOU BNPVOUT PG DBSCPO SFNPWFE GSPN UIF BUNPTQIFSF 5IF HPWFSONFOU IBT EFTJHOFE UIF $50 UP CF JOEFQFOEFOUMZWFSJGJBCMFBOEUPNFFUBOZUFDIOJDBMPSQSPDFEVSBMSFRVJSFNFOUTPG UIF6/'$$$ $PTUB3JDBJTTVFEJUTGJSTU$50TJOUPUIF(PWFSONFOUPG/PSXBZBOE B DPOTPSUJVN PG QSJWBUF /PSXFHJBO DPNQBOJFT 5IF $50T SFQSFTFOUFE DSFEJU GPS NFUSJD UPOOFT PG DBSCPO PGGTFU UISPVHI B SFGPSFTUBUJPO BOE GPSFTU DPOTFSWBUJPOQSPKFDU $PTUB3JDBBMTPFOBDUFEBOFXMBXPOUIF6TF .BOBHFNFOUBOE$POTFSWBUJPO PG -BOE JO -BX /P 5IF HPWFSONFOU JO B SFQPSU PO 6/'$$$ JNQMFNFOUBUJPO BDUJWJUJFT QPJOUFE UP UIJT MBX BT QSPNPUJOH SFGPSFTUBUJPO PG EFHSBEFEGPSFTUTBOEQSFWFOUJOHEFHSBEBUJPOPGFYJTUJOHGPSFTUT 3FQVCMJDPG$PTUB 3JDB )PXFWFS UIFUFYUPGUIFMBXEPFTOPUBQQFBSUPTQFBLTQFDJGJDBMMZUP DMJNBUFDIBOHFJTTVFT "6453"-*" *O/PWFNCFS UIFTUBUFPG/FX4PVUI8BMFTJO"VTUSBMJBQBTTFEUIF$BSCPO 3JHIUT-FHJTMBUJPO"NFOENFOU"DU /P 5IJTBDUBJNTUPDSFBUFBUSBEBCMF JOUFSFTU JO UIF DBSCPO TFRVFTUSBUJPO QPUFOUJBM PG GPSFTUT *U SFDPHOJ[FT B DBSCPO TFRVFTUSBUJPO SJHIU BT B GPSN PG GPSFTUSZ SJHIU 'PSFTUSZ SJHIUT BSF DPOWFZBCMF JOUFSFTUT JO MBOE 5IFZ NBZ DSFBUF B QSPGJU Æ QSFOESF *O UIF DBTF PG B DBSCPO TFRVFTUSBUJPOSJHIU UIJTJTOPUBSJHIUUPSFNPWFOBUVSBMQSPEVDUTGSPNUIFMBOETP NVDIBTBSJHIUUPDMBJNUIFCFOFGJUTGSPNUIFDBSCPOTFRVFTUSBUJPO5IFBDUBMTP SFDPHOJ[FTUIBUBGPSFTUSZDPWFOBOUBTTPDJBUFEXJUIBQSPQFSUZNBZQSPWJEFBDDFTT
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
UPPSHVBSBOUFFNBJOUFOBODFPGUIFGPSFTUPOMBOETVCKFDUUPBDBSCPOTFRVFTUSBUJPO SJHIU 5IF BDU FYQSFTTMZ BMMPXT UIF TUBUFT 'PSFTUSZ $PNNJTTJPO BOE FMFDUSJDJUZ HFOFSBUPSTBOEEJTUSJCVUPSTUPIPMEBOEUSBEFDBSCPOTFRVFTUSBUJPOSJHIUT "DDPSEJOH UP -FF
UIF TUBUF GPSFTUSZ BHFODZ JO /FX 4PVUI 8BMFT IBT DPOUSBDUFEXJUI5PLZP&MFDUSJD1PXFS$PNQBOZUPTFRVFTUFSDBSCPOJOBiQMBOUFE GPSFTUFTUBUFu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iUIF NBOOFS JO XIJDI BOE UIF UFSNT BOE DPOEJUJPOT TVCKFDU UP XIJDI FNJTTJPO PGGTFUT DSFEJUT BOE TJOL SJHIUT NBZ CF DSFBUFE EJTUSJCVUFE FYDIBOHFE USBEFE TPME VTFE WBSJFEBOEDBODFMMFEu "DUf *O FJHIUQSPWJODFTBOEUIF'FEFSBM(PWFSONFOUPG$BOBEBFOUFSFEJOUPB NFNPSBOEVNPGVOEFSTUBOEJOHDSFBUJOHB(SFFOIPVTF(BT&NJTTJPO3FEVDUJPO 5SBEJOH (&35 QJMPU QSPKFDU (&35 XBT EFTJHOFE UP HJWF NFNCFST QSBDUJDBM FYQFSJFODFJOFNJTTJPOSFEVDUJPOUSBJOJOHBOECVJMEUIFGPVOEBUJPOGPSBQPTTJCMF GVUVSF USBEJOH TZTUFN 4FWFSBM JOEVTUSZ BOE FOWJSPONFOUBM HSPVQT XFSF BMTP QBSUJDJQBOUTJOUIFQSPKFDU XIJDIJTEFTDSJCFEJO#JTTPO BOEPOUIF(&35 8FCTJUF XXXHFSUPSH 1BSUJFT XJTIJOH DSFEJU GPS ()( SFEVDUJPOT TVCNJUUFE QSPQPTBMT UP (&35T TUFFSJOHDPNNJUUFF"NPOHPUIFSUIJOHT (&35SFRVJSFEUIBU()(SFEVDUJPOT IBEUPCFNFBTVSBCMFBOEWFSJGJBCMF BOEIBEUPFYDFFEBOZSFEVDUJPOTNBOEBUFE CZMBX (&35QSPKFDUTJODMVEFESFEVDUJPOTJOFNJTTJPOTBTXFMMBTTJOLT0OFPGUIF GJSTUQSPKFDUTSFWJFXFECZ(&35JOWPMWFETVCTUJUVUJOHXPPEXBTUFGPSOBUVSBMHBT UPQPXFSJOEVTUSJBMCPJMFSTBUBGBDJMJUZJO#SJUJTI$PMVNCJB(&35TPUIFSGPSFTU SFMBUFEQSPKFDUJOWPMWFEDBSCPOTFRVFTUSBUJPOCZUIFQSPWJODFPG4BTLBUDIFXBOT .JOJTUSZ PG &OWJSPONFOU BOE 3FTPVSDF .BOBHFNFOU 5IF NJOJTUSZ HFOFSBUFE DSFEJUT GSPN OFX XIJUF TQSVDF QMBOUBUJPOT BOE GSPN FTUBCMJTIJOH B OFX GPSFTU SFTFSWF PO MBOE GPSNFSMZ BWBJMBCMF GPS UJNCFS IBSWFTU BOE USBEFE UIFN UP 4BTL1PXFS BOFMFDUSJDVUJMJUZ(&35TQJMPUQSPKFDUQIBTFFOEFEJO+VOF BOE JUIBTDFBTFEGVODUJPOJOHBTBUSBEJOHFYDIBOHF
4PNFOBUJPOBMMFHBMSFTQPOTFT
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
XIJDI EFGJOF EPNFTUJD GPSFTU QPMJDZ SFHBSEJOH DMJNBUF DIBOHF 5IF QMBO DPOTJEFST QPMJDZ TVQQPSU DSVDJBM UP DMJNBUF DIBOHF NJUJHBUJPO *U FTUBCMJTIFT UIF QPUFOUJBM GPS NJUJHBUJPO CBTFE PO BWBJMBCMF BSFB FWBMVBUFT UFDIOJDBM DBQBDJUZ GPS TFRVFTUSBUJPO BOE BTTFTTFT QPTTJCJMJUJFT GPS FOIBODFNFOU 5IF MBX SFDPHOJ[FT HMPCBM DIBOHF NJUJHBUJPO BOE XPPE FOFSHZ BT WBMVBCMF GVODUJPOT PG GPSFTUT UIBU TIPVME CF FOIBODFE "SUJDMF EJSFDUT QVCMJD BENJOJTUSBUJPOT UP QSPNPUF QPTJUJWF FOWJSPONFOUBM CFOFGJUT GSPN GPSFTUT JODMVEJOH DBSCPO GJYBUJPO 1VCMJD BENJOJTUSBUJPOT NBZ HSBOU TVCTJEJFT DPODMVEF DPOUSBDUT XJUI PXOFST PS JOWFTU EJSFDUMZ JO QVCMJD MBOET UP BDIJFWF UIF HPBMT 3FTFBSDI PO FOFSHZ VTF GSPN TMBTI BOE BEBQUBUJPO PG GPSFTUT UP DMJNBUF DIBOHF IBTBMTPCFFOJOJUJBUFE BOEUIFMBXDBMMTGPSBTUVEZPOUIFBEBQUBUJPOPG4QBOJTI GPSFTUTUPDMJNBUFDIBOHF /&8;&"-"/% 5IF (PWFSONFOU PG /FX ;FBMBOE BHSFFE UIBU TPNF DSFEJUT GSPN BGGPSFTUBUJPO BOESFGPSFTUBUJPOTIPVMEBDDSVFUPUIPTFVOEFSUBLJOHTJOLBDUJWJUJFT)PXFWFS BT TJHOBUPSZUPUIF1SPUPDPM JUBMTPDPOTJEFSTUIFOFFEUPNFFUSFEVDUJPOPCMJHBUJPOT BTJUTVMUJNBUFSFTQPOTJCJMJUZ "MUIPVHI MFHJTMBUJPO IBT OPU CFFO JOUSPEVDFE UIF HPWFSONFOU JOUFOET UP SFUBJOTJOLDSFEJUTGSPNBMMQPTUDPNNFSDJBMGPSFTUTGPSUIFGJSTUDPNNJUNFOU
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
QFSJPE *U BMTP QMBOT UP BDDFQU MJBCJMJUZ GPS VQ UP QFSDFOU PG DBSCPO MPTTFT GSPN EFGPSFTUBUJPO -BOEPXOFST XIP FOUFS JOUP DPOUSBDUT UP NBOBHF QPTU GPSFTUT BT QFSNBOFOU QSPUFDUJPO GPSFTUT FYDMVEJOH IBSWFTU XJMM CF BCMF UP USBEF BDDVNVMBUFE DSFEJUT -BOEPXOFST BDDFQU UIF DPTUT PG QBSUJDJQBUJOH JO FNJTTJPO USBEJOH FHNPOJUPSJOH BOESFTQPOTJCJMJUZGPSFNJTTJPOTGSPNUIFGPSFTU %&/."3, *O %FONBSL FTUBCMJTIFE BO FNJTTJPOT DBQ BOE USBEJOH TZTUFN GPS $0 BNPOHJUTFMFDUSJDVUJMJUJFT "DUPO$0RVPUBTGPSFMFDUSJDJUZQSPEVDUJPO "DU/P PG+VOF 5IFTZTUFNFTUJNBUFT$0QSPEVDUJPOCBTFEPOUIFBNPVOUPG FOFSHZQSPEVDFENVMUJQMJFECZB$0FNJTTJPOGBDUPSGPSUIFGVFMVTFEUPQSPEVDF UIFFOFSHZ5IFMBXBTTJHOTBOFNJTTJPOGBDUPSPG[FSPUPTFWFSBMSFOFXBCMFGVFMT JODMVEJOH XPPE DIJQT GVFMXPPE XPPE QFMMFUT BOE XPPE XBTUF *O FGGFDU JU SFDPHOJ[FTUIBUQSPEVDUJPOPGUIFTFGVFMTSFNPWFT$0GSPNUIFBUNPTQIFSF 5IF %BOJTI BDU QSFEBUFT NVDI PG UIF $01 XPSL DMBSJGZJOH UIF SPMF PG -6-6$'BDUJWJUJFTJOGMFYJCMFNFDIBOJTNT)PXFWFS TFDUJPOPGUIFBDUBMMPXT UIF.JOJTUFSPG&OWJSPONFOUBOE&OFSHZUPJTTVFHVJEFMJOFTJOUFHSBUJOHUIF%BOJTI TZTUFNJOUPBOJOUFSOBUJPOBMFNJTTJPOTUSBEJOHTZTUFN
-FHBMBOEJOTUJUVUJPOBMJTTVFT PGGPSFTUCBTFENJUJHBUJPO
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
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
MBXTDPVMESFRVJSFXBTUFSFEVDUJPOQMBOOJOHJOMBSHFS NPSFTPQIJTUJDBUFETBXNJMMT BOEQVMQBOEQBQFSNJMMT JODMVEJOHTUFQTUPEJTDPVSBHFEFDBZPGTUPSFEDIJQTPS UJNCFS-BXTDPVMECBSCVSOJOHPGTBXEVTUBOEXPPEXBTUF VOMFTTUIFIFBUXBT DBQUVSFE BOE VTFE JO QSPDFTTFT UIBU XPVME PUIFSXJTF VTF GPTTJM GVFMT #VJMEJOH DPEFT DPVME FODPVSBHF UIF VTF PG XPPE BOE SFRVJSF GJSF BOE EFDBZSFTJTUBOU PS SFUBSEBOU EFTJHOT -BXT DPVME QSPNPUF SFDZDMJOH PG XBTUF QBQFS UISPVHI B WBSJFUZPGNFBOT GSPNJODSFBTJOHTVQQMZCZFODPVSBHJOHDPOTVNFSTUPTFHSFHBUF SFDZDMBCMFT UPJODSFBTJOHEFNBOECZIBWJOHHPWFSONFOUQSFGFSFOUJBMMZQVSDIBTF QSPEVDUTXJUISFDZDMFEDPOUFOU 5IFEJTDVTTJPOCFMPXCFHJOTCZDPOTJEFSJOHJTTVFTUIBUNJHIUBSJTFJGUIFMBX SFDPHOJ[FT DMBJNJOH DSFEJU GPS DBSCPO TFRVFTUSBUJPO UP CF B LJOE PG QSPQFSUZ SJHIUi0XOFSTIJQuPGGPSFTUTBOEGPSFTUQSPEVDUT XIFUIFSQSJWBUF DPNNVOJUZ TPDJBM PS TUBUFCBTFE JT UIF PMEFTU BOE TUJMM NPTU QSFWBMFOU MFHBM NFDIBOJTN GPS BMMPDBUJOHGPSFTUSFTPVSDFTBOEFODPVSBHJOHUIFJSTVTUBJOFEVTF)PXFWFS PXOJOH BOJOUBOHJCMFSFTPVSDFTVDIBTDBSCPOTFRVFTUSBUJPO BDUVBMPSQPUFOUJBM QPTFTOFX DIBMMFOHFTUPPMETZTUFNTPGQSPQFSUZMBX 5IF EJTDVTTJPO UIFO DPOTJEFST SFHVMBUPSZ BQQSPBDIFT 5IFTF NJHIU JODMVEF SFHVMBUJPOPGGPSFTUVTFPSDPOWFSTJPOBOESFHVMBUJPOPGUIFNBOVGBDUVSF VTFPS EJTQPTBMPGGPSFTUQSPEVDUT 5IF UIJSE BSFB PG EJTDVTTJPO JT TVCTJEZCBTFE BQQSPBDIFT 5IFTF JTTVFT NBZ CF UIF NPTU GBNJMJBS UP GPSFTU NBOBHFST UPEBZ 5IF MFHBM JTTVFT UIBU BSJTF PVU PG HPWFSONFOU TQFOEJOH UP QSPNPUF ()( NJUJHBUJPO XJMM CF TJNJMBS UP UIF JTTVFT BSJTJOH PVU PG PUIFS HPWFSONFOU TQFOEJOH UP QSPNPUF HPPE GPSFTU TUFXBSETIJQ GSFRVFOUMZ BT BO JOEJSFDU DPNQFOTBUJPO GPS UIPTF GPSFTU TFSWJDFT GPS XIJDI OP NBSLFUFYJTUT 5IF GJOBM BSFB PG EJTDVTTJPO JT JOGPSNBUJPOSFMBUFE BQQSPBDIFT 5IFTF JOWPMWF BUUFNQUTUPQSPNPUFFEVDBUJPO QSPEVDUMBCFMMJOHPSDFSUJGJDBUJPO BOEHPWFSONFOU FWBMVBUJPOPGNBOBHFNFOUTZTUFNT %JGGFSFOU 1BSUJFT XJMM IBWF EJGGFSFOU JOUFSFTUT JO UIF QPTTJCMF SFGPSNT 'PS FYBNQMF BO "OOFY * OBUJPO USZJOH UP NFFU B TQFDJGJD SFEVDUJPO HPBM NBZ CF JOUFSFTUFEJOBUBYPSSFHVMBUPSZTZTUFNUPSFEVDFFNJTTJPOTDPVQMFEXJUINBSLFU NFBTVSFTUPSFEVDFDPTUTPGDPNQMJBODF5IFNBSLFUNFBTVSFTNBZEFNBOEOFX MBXTDPODFSOJOHPXOFSTIJQPGDBSCPOTJOLQPUFOUJBM*ODPOUSBTU BOPO"OOFY* 1BSUZ XJUIOPHPBMUPNFFU NBZCFNPSFJOUFSFTUFEJONBLJOHDIBOHFTUIBUNJHIU BUUSBDU $%. JOWFTUNFOUT BOE EJSFDU UIFN UPXBSET TVTUBJOBCMF EFWFMPQNFOU HPBMT/FWFSUIFMFTT UIFOPO"OOFY*OBUJPONBZBMTPCFJOUFSFTUFEJOOFXMBXT DPODFSOJOHPXOFSTIJQPGDBSCPOTJOLTUPNBLFJOWFTUNFOUJOGPSFTUQSPKFDUTNPSF BUUSBDUJWF 4PNFPGUIFJEFBTJOUIJTDIBQUFSIBWFBQQMJDBUJPOCFZPOEGPSFTUQSPKFDUT'PS FYBNQMF UIF NBSLFU JTTVFT PG PXOFSTIJQ MJBCJMJUZ BOE SJTL BQQMZ UP BOZ QSPKFDU UIBU SFTVMUT JO FNJTTJPO SFEVDUJPOT PS SFNPWBMT 'PS UIF TBLF PG TJNQMJDJUZ BOE DPOTJTUFODZ OBUJPOTTIPVMEBEESFTTUIFTFLJOETPGJTTVFTUISPVHIHFOFSBMMBXTUIBU BQQMZUPBMMNJUJHBUJPOQSPKFDUT
-FHBMBOEJOTUJUVUJPOBMJTTVFTPGGPSFTUCBTFENJUJHBUJPO
1301&35:"/%53"/4'&3*446&4 5IJTTFDUJPODPOTJEFSTMFHBMJTTVFTUIBUXJMMBSJTFJGB1BSUZTFFLTUPVTFQSPQFSUZ SJHIUTBOENBSLFUUSBOTGFSTUPFODPVSBHFDBSCPOTFRVFTUSBUJPOJOGPSFTUT.BSLFUT DBODSFBUFJODFOUJWFTBOEFODPVSBHFWPMVOUBSZQBSUJDJQBUJPOJONJUJHBUJPOBDUJWJUJFT EPNFTUJDBMMZ PS BCSPBE 5ISPVHI TPDJBM PS DPNNVOJUZ PXOFSTIJQ NBSLFUT DBO FNQPXFS MPDBM HSPVQT JO UIFJS EFBMJOHT XJUI PVUTJEFST XIJMF BMMPXJOH UIFN UP DPOUJOVFUPGPMMPXUSBEJUJPOBMVTFSVMFTBNPOHUIFNTFMWFT8PSLJOHBUUIFJSCFTU NBSLFUTDBOTFSWFFOWJSPONFOUBMBOETVTUBJOBCMFEFWFMPQNFOUHPBMTXIJMFGJHIUJOH QPWFSUZ .BSLFU BQQSPBDIFT DBO BMTP MFBE UP VOEFTJSBCMF PVUDPNFT 5IFZ NVTU CF DBSFGVMMZ UVOFE UP QSPNPUF NJUJHBUJPO PS UIFZ XJMM QSPNPUF BDDVNVMBUJPO PG XFBMUI SFHBSEMFTT PG JUT DPOTFRVFODFT 5IFZ DBO BUUSBDU DPSSVQUJPO 5IFZ DBO DBUBMZTF VOFYQFDUFE TPDJBM DIBOHF .PSFPWFS BMUIPVHI UIFZ NBZ MPPL HPPE PO QBQFS JG UIF OFDFTTBSZ GJTDBM HPWFSONFOUBM BOE DVMUVSBM TUSVDUVSFT BSF BCTFOU NBSLFUTXJMMTUVNCMFPSGBJMFOUJSFMZ.BSLFUTDBOCFQPXFSGVMUPPMT CVUUIFZBSF OPUQBOBDFBT 5IF EJTDVTTJPO CFMPX DPOTJEFST JTTVFT UIBU XJMM BSJTF GSPN PXOFSTIJQ BOE USBEJOH PG DSFEJU GPS DBSCPO TFRVFTUSBUJPO 5IF 1BSUJFT UIFNTFMWFT XJMM TFU UIF SVMFTGPSUSBOTGFSTCFUXFFO1BSUJFTUPUIF1SPUPDPM#VUXIBUJGBO"OOFY*OBUJPO EFDJEFT UP QVSDIBTF DBSCPO TFRVFTUSBUJPO DSFEJUT EJSFDUMZ GSPN GPSFTU PXOFST 8IBU JG B OBUJPO SFHVMBUFT NBKPS OFX TPVSDFT PG FNJTTJPOT SFRVJSJOH UIFN UP BDRVJSF PGGTFUUJOH SFEVDUJPOT PS SFNPWBM VOJUT 8JUI UIF QSPQFS MFHBM TUSVDUVSF UIFTFUSBOTGFSTJOWPMWJOHJOEJWJEVBMCVZFSTBOETFMMFSTXPVMECFTVCKFDUUPOBUJPOBM MBXT 0XOFSTIJQ 5IFJOJUJBMJORVJSZBCPVUPXOFSTIJQNVTUCF8IBUXJMM1BSUJFTPSJOEJWJEVBMTXJTI UPPXO 5IF6/'$$$BOE1SPUPDPMQSFEPNJOBOUMZGSBNFNJUJHBUJPO JOUFSNT PGXIBUB1BSUZIBTBDIJFWFE$PNQMJBODFEFQFOETPO()(FNJTTJPOTBWPJEFEPS ()(TSFNPWFEGSPNUIFBUNPTQIFSF5IFBHSFFNFOUTMPPLUPQSFTFOUDPOEJUJPOT TIBQFE CZ QBTU BDUJPOT 1BSUJFT XJMM XJTI UP DMBJN BDUVBM DBSCPO TFRVFTUFSFE BT WFSJGJFEBOEDFSUJGJFESFNPWBMDSFEJUT 5P FODPVSBHF ()( SFNPWBM UISPVHI QSPQFSUZ SJHIUT BOE NBSLFUT OBUJPOBM MBXTNVTUCFDPODFSOFEXJUIBNPSFBCTUSBDUDPODFQUUIBOUIFQSFTFOUBNPVOUPG DBSCPOTFRVFTUFSFEJOBGPSFTU5IFMBXNVTUNBLFDMFBSXIPIBTUIFSJHIUUPDMBJN PXOFSTIJQXIFOUIFGPSFTUTFRVFTUFSTDBSCPO 5PNBLFBSPVHIBOBMPHZ XIFOBGBSNFSTFMMTGSVJU UIFCVZFSJTPOMZJOUFSFTUFE JOXIBUGSVJUUIFGBSNFSIBTUPPGGFS8IFOUIFGBSNFSQMBOTGPSQSPEVDJOHGSVJU UIF GBSNFS NVTU UIJOL BCPVU XIBU MBOET IF NBZ MFHBMMZ IBSWFTUm QFSIBQT UIF MBOETIFPXOT PSUIPTFIFIBTMFBTFE PSUIPTFGPSXIJDIIFIBTCPVHIUBSJHIUUP IBSWFTU PSQFSIBQTFWFOQVCMJDMBOETGSPNXIJDIBOZPOFNBZDPNFBOEHBUIFS GSVJU8IFOB1BSUZQSFTFOUTFWJEFODFPGDPNQMJBODFUPUIF6/'$$$4FDSFUBSJBU UIFTFDSFUBSJBUXJMMCFJOUFSFTUFEJOIPXUIF1BSUZTTPVSDFTBOETJOLTIBWFBDUVBMMZ
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
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iSVO XJUIUIFMBOEu CJOEJOHUIFQSFTFOUPXOFSBOEBOZPOFXIPIBQQFOFE UPCFDPNFBOPXOFSPGUIFQSPQFSUZJOUIFGVUVSF 5IF DPWFOBOU BUUBDIFT UP BOPUIFS QSPQFSUZ SFMBUFE UP UIF àSTU QSPQFSUZ 5IF PXOFS PG UIF EPNJOBOU QSPQFSUZ UIFO XPVME IBWFUIFSJHIUUPQSPUFDUPSQFSIBQTFOIBODFUIFQPUFOUJBMPGUIF TVCTFSWJFOUQSPQFSUZ5IFDPWFOBOUDBOPOMZCFUSBOTGFSSFEXJUI UIFEPNJOBOUQSPQFSUZ 5IFDPWFOBOUBUUBDIFTUPBQFSTPO BOJOEJWJEVBM DPSQPSBUJPOPS HPWFSONFOUFOUJUZ *UDBOOPUCFUSBOTGFSSFE $ *OTUFBEPGBDPWFOBOU UIFSJHIUJTJOUIFGPSNPGBOFBTFNFOUPSTFSWJUVEF 5IJTNBZBUUBDIUPBEPNJOBOUFTUBUFPSJUNBZBUUBDIUPBQFSTPO JO XIJDIDBTFJUDBOCFUSBOTGFSSFEUPBOPUIFSQFSTPOJOEFQFOEFOUMZPGBOZ USBOTGFSPGVOEFSMZJOHMBOE % 5IF QPUFOUJBM JT B TFQBSBUF BMJFOBCMF QSPQFSUZ SJHIU TVDI BT B VTVGSVDUVBSZ SJHIU PS QSPGJU Æ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
-FHBMBOEJOTUJUVUJPOBMJTTVFTPGGPSFTUCBTFENJUJHBUJPO
C UISPVHI B DPWFOBOU PS PUIFS MFHBM NFDIBOJTN UIBU iSVOT XJUI UIF MBOEu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
UIFHPWFSONFOUNBZUSBOTGFS UIFQSPQFSUZSJHIU UIFOFXPXOFSXPVMEBMTPBDRVJSFUIFSJHIUUP BGGFDUQSPQFSUZVTF "TJO C BCPWF CVUUIFOBUJPOBMHPWFSONFOUIPMETUIFQPUFOUJBM BT USVTUFF GPS UIF CFOFàU PG UIF GPSFTU PXOFS PS UIF QVCMJD "OZ QSPàUT GSPN UIF TBMF PS VTF PG UIF QPUFOUJBM NVTU HP UP UIF CFOFàDJBSJFTPGUIFUSVTU $ 0XOFE CZ B TVCOBUJPOBM PS MPDBM HPWFSONFOU XJUI QPXFST BT JO # BCPWF /PUF UIBU JU NJHIU CF QPTTJCMF UP IBWF PXOFSTIJQ WFTUFE JO POFMFWFMPGHPWFSONFOUXJUITPNFPSBMMSFHVMBUPSZQPXFSTWFTUFEJO BOPUIFSMFWFMPGHPWFSONFOU % 0XOFECZOPPOFVOUJMTPNFPOFUBLFTTUFQTUPDBQUVSFUIFDBSCPO'PS FYBNQMF JG$PSQPSBUJPO"GVOETBQSPKFDUUPQMBOUUSFFTBMPOHSPBETJEFT $PSQPSBUJPO"XPVMEPXOUIFSFTVMUJOHDBSCPOTFRVFTUSBUJPO SFHBSEMFTT PGXIPPXOTUIFSPBETJEFMBOET'VSUIFS "OZPOFDBOBDRVJSFDBSCPOTFRVFTUSBUJPOQPUFOUJBMJOUIJTXBZ 0OMZ B MJNJUFE OVNCFS PG FOUJUJFT BSF FMJHJCMF UP PXO DBSCPO QPUFOUJBMJOUIJTXBZBOEUIFTFBSF B FOUJUJFTFNJUUJOHDBSCPOBOEEFTJSJOHPGGTFUT C B QMVTUIFHPWFSONFOU D B PS C QMVT iCBOLTu DIBSUFSFE UP EFBM JO NJUJHBUJPO DSFEJUT
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
E B PS C PS D QMVT /(0T JOUFSFTUFE JO FOWJSPONFOUBM QSPUFDUJPO F B PS C PS D PS E PSBOZMBOEPXOFS 4PNFPGUIFTFPQUJPOTNBZTFFNPEE CVUTPNFPGUIFPEEFTUIBWFBOBMPHVFT JOPUIFSMBXT'SPNUIF6OJUFE4UBUFTDPNFUIFTFFYBNQMFT r 6OEFS UIF 1BDJGJD /PSUIXFTU &MFDUSJD 1PXFS 1MBOOJOH BOE $POTFSWBUJPO "DU FMFDUSJD QPXFS VUJMJUJFT JO UIF OPSUIXFTUFSO 6OJUFE 4UBUFT DBO BDRVJSF PXOFSTIJQPGDPOTFSWBUJPODBQBDJUZ JOGPSNBMMZDBMMFEiOFHBXBUUTu OFHBUJWF XBUUT
CZ GJOBODJOH QSPKFDUT UIBU SFEVDF FMFDUSJD EFNBOE 'PS FYBNQMF B VUJMJUZ DPVME QBZ UP JOTUBMM UIJDLFS JOTVMBUJPO PO UIF UBOLT PG FMFDUSJD XBUFS IFBUFST PG DPOTVNFST 5IF DPOTVNFST XPVME PXO UIF OFX JOTVMBUJPO BOE FOKPZ MPXFS FMFDUSJD CJMMT IPXFWFS UIF VUJMJUZ XPVME PXO UIF SFEVDFE FMFDUSJDEFNBOE5IFVUJMJUZDBOTFMMUIJTSFEVDFEEFNBOEUPUIFHPWFSONFOU BHFODZ SFTQPOTJCMF GPS BTTVSJOH UIBU UIF SFHJPO IBT TVGGJDJFOU FOFSHZ UP NFFUEFNBOE r 6OEFS UIF 6OJUFE 4UBUFT $MFBO "JS "DU JO SFHJPOT UIBU IBWF OPU BUUBJOFE OBUJPOBM HPBMT GPS BJS RVBMJUZ OFX TPVSDFT PG BJS QPMMVUJPO NVTU BSSBOHF PGGTFUT*GUIFQPMMVUJPOQSPCMFNJOUIFSFHJPOJTTFWFSFFOPVHI UIFOFXTPVSDF NVTUBSSBOHFBOPGGTFUHSFBUFSUIBOUIFOFXTPVSDFTFYQFDUFEFNJTTJPOT5IF FYBDU TJ[F PG UIF PGGTFU JT EFUFSNJOFE CZ UIF OFX TPVSDFT FYQFDUFE PVUQVU NVMUJQMJFECZBGBDUPSSFGMFDUJOHUIFTFWFSJUZPGUIFMPDBMQPMMVUJPOQSPCMFN *OBSFBTXJUINPEFSBUFQSPCMFNT UIFPGGTFUNBZCFDMPTFUPPOFGPSPOF*O BSFBT XJUI TFWFSF QSPCMFNT UIF PGGTFU NBZ CF NPSF MJLF UXP GPS POF 5IF PGGTFUJTOPUBTFQBSBUFQSPQFSUZJOUFSFTU CVUNPSFBDPOUSBDUVBMBSSBOHFNFOU CFUXFFO UIF OFX QPMMVUFS BOE BO FYJTUJOH QPMMVUFS "T BO BEEFE HVBSBOUFF PGQFSGPSNBODF UIFHPWFSONFOUBMUFSTUIFBJSQPMMVUJPOQFSNJUTPGUIFUXP TPVSDFTUPSFGMFDUUIFBHSFFEVQPOPGGTFU r "MTP VOEFS UIF 6OJUFE 4UBUFT $MFBO "JS "DU UIF MBSHFTU TPVSDFT PG TVMQIVS EJPYJEF JO UIF OBUJPO IBWF CFFO BTTJHOFE FNJTTJPO BMMPXBODFT " TPVSDFNBZPOMZFNJUBTNVDITVMQIVSEJPYJEFBTJUIBTBMMPXBODFT"TPVSDF XJUI UPP GFX BMMPXBODFT NVTU FJUIFS SFEVDF JUT FNJTTJPOT PS BDRVJSF NPSF BMMPXBODFT 5IFTF BMMPXBODFT BSF BMJFOBCMF BOE UIFSF JT BO PQFO NBSLFU JO UIFN4PNFFOWJSPONFOUBMHSPVQTIBWFCPVHIUUIFNBOEiSFUJSFEuUIFN r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r .PTU TUBUFT PG UIF 6OJUFE 4UBUFT BMMPX QSJWBUF MBOEPXOFST UP HSBOU PS TFMM DPOTFSWBUJPOFBTFNFOUT5IFIPMEFSPGBDPOTFSWBUJPOFBTFNFOUDBOQSFWFOU EFWFMPQNFOUPGUIFTVCTFSWJFOUMBOE4PNFUJNFTUIFIPMEFSDBOSFRVJSFUIF
-FHBMBOEJOTUJUVUJPOBMJTTVFTPGGPSFTUCBTFENJUJHBUJPO
MBOEUPCFLFQUJOBOBUVSBMTUBUF4PNFUJNFTUIFUFSNTPGUIFFBTFNFOUSFRVJSF UIFMBOEUPCFBDUJWFMZNBOBHFEGPSDPOTFSWBUJPOQVSQPTFT5IFIPMEFSPGUIF FBTFNFOU PSEJOBSJMZ DBOOPU TFMM JU PS SFBQ BOZ NPOFUBSZ HBJO GSPN JU CVU IPMETJUTUSJDUMZUPCFOFGJUUIFQVCMJD6TVBMMZ UIFMBXPOMZBMMPXTUIFTUBUF PS/(0TEFEJDBUFEUPDPOTFSWBUJPOUPBDRVJSFDPOTFSWBUJPOFBTFNFOUT r " GFX 6OJUFE 4UBUFT MPDBM HPWFSONFOUT SFDPHOJ[F B GVMMZ USBEBCMF SJHIU UP EFWFMPQ MBOE 1SPQFSUZ PXOFST JO BSFBT NBSLFE GPS DPOTFSWBUJPO DBOOPU VTF UIFJS SJHIUT UP EFWFMPQ UIFJS PXO QSPQFSUZ CVU UIFZ DBO TFMM UIF SJHIUT UPQSPQFSUZPXOFSTJOBSFBTNBSLFEGPSEFWFMPQNFOU0XOFSTUIBUCVZUIF SJHIUT DBO iPWFSEFWFMPQu PS CVJME NPSF FYUFOTJWFMZ UIBO OFJHICPVST XIP IBWFOPUCPVHIUUIFUSBEBCMFSJHIUT5IFJOUFOUPGUIFTZTUFNJTUPDPNQFOTBUF GBJSMZQSPQFSUZPXOFSTJOUIFDPOTFSWBUJPO[POFGPSUIFSFTUSJDUJPOTPOUIFJS QSPQFSUZVTF 5IFQPJOUPGUIFTFFYBNQMFTJTUIBUUIFVOJWFSTFPGQPTTJCMFNPEFMTGPSDBSCPO TFRVFTUSBUJPO PXOFSTIJQ BOE USBEJOH HPFT XFMM CFZPOE USBEJUJPOBM OPUJPOT PG QSPQFSUZBOENBSLFUT-FHJTMBUJWFESBGUFSTMPPLJOHGPSNPEFMTNBZGJOEUIFNJO USBEJUJPOBMTZTUFNTPGQSPQFSUZMBXPSJOJOOPWBUJWFTZTUFNTPGNJUJHBUJPO USBEJOH BOEPGGTFUTPGFOWJSPONFOUBMIBSN 5IF DIPJDF PG IPX UP TIBQF UIF OBUVSF PG UIF QSPQFSUZ SJHIU JO DBSCPO TFRVFTUSBUJPO XJMM EFQFOE PO TFWFSBM GBDUPST &YJTUJOH MBXT BOE MFHBM USBEJUJPOT XJMMQMBZBNBKPSSPMFBOENBZDPOTUSBJOUIFDIPJDF-FHJTMBUPSTBOEKVSJTUTVTVBMMZ QSFGFS UP BQQMZ FYJTUJOH QBUUFSOT PG MBX UP OFX TJUVBUJPOT SBUIFS UIBO UP BEPQU SBEJDBMJOOPWBUJPOT 'PS FYBNQMF JO B DPVOUSZ UIBU POMZ SFDPHOJ[FT FBTFNFOUT PS TFSWJUVEFT UIBU EJSFDUMZCFOFGJUPUIFSQSPQFSUJFT MFHJTMBUPSTNBZIFTJUBUFUPSFDPHOJ[FBTFSWJUVEF UIBU DBO CF USBEFE JOEFQFOEFOUMZ PG B EPNJOBOU FTUBUF $PTUB 3JDB PGGFST B DPODSFUFFYBNQMFPGUIJT5IFDPVOUSZIBTXBOUFEUPDSFBUFBQSPQFSUZJOUFSFTUJO UIF OBUVSF PG B DPOTFSWBUJPO FBTFNFOU UIBU XPVME DSFBUF B MFHBM SJHIU UP QSFWFOU UIFTVCTFSWJFOUMBOEGSPNCFJOHEFWFMPQFEPSDMFBSFE)PXFWFS $PTUB3JDBOMBX POMZSFDPHOJ[FTFBTFNFOUTUIBUCFOFGJUBTQFDJGJDEPNJOBOUFTUBUF5IFDPVOUSZIBT BEPQUFEUIFNJOPSGJDUJPOUIBUBDPOTFSWBUJPOFBTFNFOUJTGPSUIFCFOFGJUPG BOETP BUUBDIFTUP OFBSCZSFTFSWFEOBUVSBMBSFBT "OPUIFSGBDUPSJTUIFOBUVSFPGUIFMPDBMFDPOPNZ*OBDPVOUSZXJUIBOVOTUBCMF DVSSFODZPSQPPSMZEFWFMPQFENBSLFUT JUXJMMCFJNQSBDUJDBMUPTFUVQBOBUJPOBM TZTUFN CBTFE PO USBEBCMF SJHIUT )PXFWFS B MJNJUFE TZTUFN HSBOUJOH DSFEJUT UP MBSHFQPMMVUFSTUIBUGJOBODFNJUJHBUJPOQSPKFDUTNBZCFGFBTJCMF " UIJSE GBDUPS JT UIF HPWFSONFOUBM DBQBDJUZ UP EFBM XJUI BCTUSBDU GPSNT PG MBOEPXOFSTIJQ *O B DPVOUSZ XIFSF UIF HPWFSONFOU GJOET JU EJGGJDVMU FWFO UP EFUFSNJOF XIP PXOT TVSGBDF SJHIUT UP B QBSUJDVMBS QJFDF PG MBOE JU XPVME CF VOSFBMJTUJDUPQVUJOQMBDFBDPNQMFYTZTUFNPGJOUBOHJCMF EJWJTJCMFJOUFSFTUT " GPVSUI GBDUPS JT UIF OBUVSF PG UIF EFNBOE GPS DBSCPO TFRVFTUSBUJPO *G UIF NBKPSHPBMPGBDPVOUSZJTUPFODPVSBHFGPSFJHOHPWFSONFOUTUPJOWFTUJOGPSFTU CBTFENJUJHBUJPOQSPKFDUT BOEHPWFSONFOUUPHPWFSONFOUEFBMJOHTBSFUIFEFTJSFE PVUDPNF BTZTUFNWFTUJOHPXOFSTIJQPGTFRVFTUSBUJPOJOUIFOBUJPOBMHPWFSONFOU
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
7BMVBUJOHDBSCPOTFRVFTUSBUJPOJO*SJTIGPSFTUT *SFMBOETJOEVTUSJBMFNJTTJPOTXJMMQSPCBCMZFYDFFE,ZPUPDPNNJUNFOUTDPOTJTUJOH PGBOOVBMFNJTTJPOSFEVDUJPOTPGBQQSPYJNBUFMZ.U$0PS.UPGDBSCPO $ 'PSFTUTFTUBCMJTIFETJODFXJMMGJY.U$QFSBOOVN PGGTFUUJOHBCPVU QFSDFOUPG*SFMBOETQSPKFDUFEFYDFTTFNJTTJPOT BOESFEVDJOHDBSCPODSFEJUTUPCF BDRVJSFEJOJOUFSOBUJPOBMNBSLFUTCZUIJTBNPVOU"UBNBSLFUWBMVFPGéQFSUPOOF PGDBSCPOJOJOUFSOBUJPOBMFNJTTJPOUSBEJOH UIFTFZPVOH*SJTIGPSFTUTBMPOFXPVME TBWFUIFDPVOUSZBOPVUMBZPGBCPVUéNJMMJPOBOOVBMMZ PSéNJMMJPOPWFSUIF DPNNJUNFOUQFSJPEUP 5IFBWFSBHFSBUFPGDBSCPOHBJOJOUIFTFZPVOHGPSFTUTJTFTUJNBUFEBU UPOOFTPGDBSCPOQFSIFDUBSFQFSZFBS5IFZXPVMEUIVTBDDVNVMBUFBHSPTTWBMVFPG BQQSPYJNBUFMZéQFSIFDUBSFBOOVBMMZ $SFEJUTGPSUIFBDUJWJUZiGPSFTUNBOBHFNFOUwJO*SFMBOEBSFDBQQFEBU UPOOFTPGDBSCPOQFSZFBS*GUIFDPVOUSZDIPTFGPSFTUNBOBHFNFOUBTBOFMJHJCMF BDUJWJUZVOEFSUIF,ZPUP1SPUPDPM BOBEEJUJPOBMHSPTTWBMVFPGBOOVBMMZéNJMMJPO DPVMEBDDSVF
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m UIF HVJEFMJOFT UIBU UIF 1BSUJFT BEPQU GPS JOUFSOBUJPOBM VTF 'PS FYBNQMF $01 GPSNBMMZEFGJOFEUIF$%.UFSNTiCBTFMJOFu iBEEJUJPOBMJUZuBOEiMFBLBHFuBTUIFZ BQQMZUPGPSFTUT5IFiCBTFMJOFOFUHSFFOIPVTFHBTSFNPWBMTuBSFEFGJOFEBTiUIF TVNPGUIFDIBOHFTJODBSCPOTUPDLTUIBUXPVMEIBWFPDDVSSFEJOUIFBCTFODFPG UIF BGGPSFTUBUJPO PS SFGPSFTUBUJPO QSPKFDU BDUJWJUZ VOEFS UIF $%.u 6/'$$$ 4#45" Q q 5IF JTTVF PG BEEJUJPOBMJUZ JT DMPTFMZ SFMBUFE UP UIF POF PG CBTFMJOFT 5IF UFYU POBEEJUJPOBMJUZPGFOFSHZQSPKFDUTJOUIF$%. 6/'$$$4#45" Q
-FHBMBOEJOTUJUVUJPOBMJTTVFTPGGPSFTUCBTFENJUJHBUJPO
q<E> IBTCFFOBEKVTUFEUPBDDPVOUGPSUIFDJSDVNTUBODFTPGGPSFTUSZQSPKFDUT BOESFBET 5IF QSPQPTFE BGGPSFTUBUJPO PS SFGPSFTUBUJPO QSPKFDU BDUJWJUZ VOEFS UIF $%. JTBEEJUJPOBMJGUIFBDUVBMOFUHSFFOIPVTFHBTSFNPWBMTCZTJOLTBSFJODSFBTFE BCPWFUIFTVNPGUIFDIBOHFTJODBSCPOTUPDLTJOUIFDBSCPOQPPMTXJUIJOUIF QSPKFDU CPVOEBSZ UIBU XPVME IBWF PDDVSSFE JO UIF BCTFODF PG UIF SFHJTUFSFE $%.BGGPSFTUBUJPOPSSFGPSFTUBUJPOQSPKFDUBDUJWJUZ
5IF XPSEJOH PG UIF BEEJUJPOBMJUZ EFGJOJUJPO IBT CFFO TVCKFDU UP EJGGFSFOU JOUFSQSFUBUJPOT*OBTTFTTJOH$%.QSPKFDUT JUJTVQUPUIF$%.&YFDVUJWF#PBSE UPEFDJEFIPXUPJOUFSQSFUUIFEFGJOJUJPO -FBLBHF SFGFST UP UIF OFU DIBOHF JO ()( FNJTTJPOT PVUTJEF UIF QSPKFDU CPVOEBSZ 5IF $01 EFDJTJPO EFGJOFT JU BT iUIF JODSFBTF JO HSFFOIPVTF HBT FNJTTJPOT CZ TPVSDFT XIJDI PDDVST PVUTJEF UIF CPVOEBSZ PG BO BGGPSFTUBUJPO PS SFGPSFTUBUJPOQSPKFDUBDUJWJUZVOEFSUIF$%.XIJDIJTNFBTVSBCMFBOEBUUSJCVUBCMF UP UIF BGGPSFTUBUJPO PS SFGPSFTUBUJPO QSPKFDU BDUJWJUZu 6/'$$$ 4#45" Q q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r BTQFDJGJD PCKFDUJWFGPSNVMB FTUBCMJTIFECZMFHJTMBUJPO BMMPXJOHMJUUMFSPPN GPSQSPGFTTJPOBMKVEHFNFOU r B TFU PG HFOFSBM HVJEFMJOFT FTUBCMJTIFE CZ MFHJTMBUJPO BMMPXJOH SPPN GPS QSPGFTTJPOBMKVEHFNFOUPGHPWFSONFOUPGGJDJBMT r B TFU QSPDFEVSF FTUBCMJTIFE CZ MFHJTMBUJPO TVDI BT B IFBSJOH BMMPXJOH JOUFSFTUFE JOEJWJEVBMT UP QSPWJEF FYQFSU UFTUJNPOZ UP B GJOEFS PG GBDU XIP NBLFTBEFDJTJPOCBTFEPOUIFUFTUJNPOZ r BOZ PG UIF GJSTU UISFF PQUJPOT BCPWF FYDFQU UIBU UIF GPSNVMB HVJEFMJOFT PS QSPDFEVSF BSF TFU DBTFCZDBTF CZ OFHPUJBUFE BHSFFNFOU PG UIF VUJMJUZ BOE SFHVMBUPSSBUIFSUIBOCZHFOFSBMMFHJTMBUJPO r BOZPGUIFBCPWFUISFF FYDFQUUIBUUIFGPSNVMB HVJEFMJOFTPSQSPDFEVSFBSF TFUDBTFCZDBTFVOJMBUFSBMMZCZUIFSFHVMBUPS
&WFOUIFBUUFNQUUPDMBSJGZIPXUPJOUFSQSFUUIFNFBOJOHPGiXPVMEIBWFPDDVSSFEJOUIFBCTFODF
PGUIFSFHJTUFSFE$%.QSPKFDUuCZUIF$%.&YFDVUJWF#PBSE TFFUIFSFQPSUTPGUIF&YFDVUJWF #PBSEBUJUTOJOUIBOEUFOUITFTTJPO DENVOGDDDJOU EJEOPUMFBEUPUIFFYQFDUFEDMBSJUZPOUIF JTTVF5IFEFDJTJPOTPGUIF&YFDVUJWF#PBSEPOCBTFMJOFNFUIPEPMPHJFT IPXFWFS TVHHFTUUIBUUIF &YFDVUJWF#PBSEJTJOUFSQSFUJOHBEEJUJPOBMJUZJOBSFMBUJWFMZTUSJDUNBOOFS
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
r BOZPGUIFBCPWFUISFF FYDFQUUIBUUIFGPSNVMB HVJEFMJOFTPSQSPDFEVSFBSF TFUCZTPNFUIJSEQBSUZ5IJTNJHIUCFBTUBOEBSETFUUJOHPSHBOJ[BUJPOTVDIBT UIF*OUFSOBUJPOBM0SHBOJ[BUJPOGPS4UBOEBSEJ[BUJPOPSJUTOBUJPOBMBGGJMJBUFT BOJNQBSUJBMBSCJUSBUPSBHSFFEUPCZUIFCVZFSBOETFMMFS PSBHSPVQBGGJMJBUFE XJUIUIF6/'$$$4FDSFUBSJBU *OBOPUIFSQPTTJCMFDBTF UIFDPOUSBDUIBTUFSNTUIBUEFQFOEPOUIFTJ[FPGUIF DBSCPOTFRVFTUSBUJPOQPUFOUJBM BOEUIFTJ[FDPVMECFTFU r CZBNFUIPETQFDJGJFEJOUIFDPOUSBDU DIPTFOCZUIFCVZFSBOETFMMFS r CZBNFUIPETQFDJGJFEJOMFHJTMBUJPO SFHBSEMFTTPGXIBUUIFCVZFSBOETFMMFS TUBUFJOUIFDPOUSBDU r CZBNFUIPETQFDJGJFEJOMFHJTMBUJPO VOMFTTUIFCVZFSBOETFMMFSTQFDJGJDBMMZ BHSFFUPBOPUIFSNFUIPEJOUIFDPOUSBDU r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f "RVFTUJPOSFMBUFEUPi8IBUJTUIFTJ[FPGUIFSFNPWBM uJTi8IBUVOJUTEPXF VTFUPEFTDSJCFUIFTJ[F u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
-FHBMBOEJOTUJUVUJPOBMJTTVFTPGGPSFTUCBTFENJUJHBUJPO
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r $BOJUCFUSBOTGFSSFETFQBSBUFMZGSPNUIFPXOFSTIJQPGUIFMBOE r *GMBOEPXOFS"USBOTGFSTUIFPXOFSTIJQPGUIFQPUFOUJBMUPCVZFS# m $BO#GPSDF"UPNBOBHFUIFGPSFTUUPNBJOUBJOPSFOIBODFUIFQPUFOUJBM m $BO#FOUFSUIFMBOEBOEBTTFTTUIFQPUFOUJBM m $BO#FOUFSBOEBDUJWFMZNBOBHFUIFMBOE m *G " UIFO TFMMT UIF VOEFSMZJOH MBOE UP OFX PXOFS $ EPFT $ CFBS BOZ PCMJHBUJPOTUPXBSET# m $BO#USBOTGFSUIFPXOFSTIJQBOEBMMJUFOUBJMTUPBTUSBOHFS % r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
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
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iUJUMFu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
-FHBMBOEJOTUJUVUJPOBMJTTVFTPGGPSFTUCBTFENJUJHBUJPO
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
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
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r 7JBCJMJUZ5ISPVHISFHVMBUJPOT UIFHPWFSONFOUDBOSFRVJSFUIFPQFSBUPSPG BGPSFTUBDUJWJUZUPEFNPOTUSBUFGJOBODJBM MFHBMBOEUFDIOJDBMWJBCJMJUZCFGPSF UIFDMBJNJOHPSUSBOTGFSSJOHDBSCPOTFRVFTUSBUJPODSFEJUT r -JBCJMJUZ $MFBS MJBCJMJUZ SVMFT SFHBSEJOH DPOUSBDUT BT EJTDVTTFE BCPWF BOE UPSUTBOEPGGFODFTBTEJTDVTTFEJOUIFOFYUTFDUJPOPGUIJTQBQFS XJMMUFOEUP EFUFSTPNFSJTLZBDUJWJUJFT r 3JTLNBOBHFNFOU3FHVMBUJPOTDPVMESFRVJSFPQFSBUPSTUPEFTJHOQSPKFDUTUP NJOJNJ[FSJTLT(SPVQJOHBDUJWJUJFTJOUPQPSUGPMJPTDPVMESFEVDFUIFSJTLPG UPUBMGBJMVSF r *OTVSBODF*OTVSBODFTZTUFNTDPVMECFTFUVQFJUIFSQSJWBUFMZPSUISPVHIUIF HPWFSONFOU 5IF JOTVSFS XPVME DPMMFDU QSFNJVNT GSPN UIPTF JOWFTUJOH JO GPSFTUPGGTFUT5IFJOTVSFSXPVMEVTFTPNFPSBMMPGUIFQSFNJVNTUPQBZGPS BSFTFSWFPGVOVTFEPGGTFUT*GBOJOTVSFEJOWFTUPSFYQFSJFODFTBGBJMVSF UIF SFTFSWFXPVMEDPWFSUIFMPTT r $SFEJUSFTFSWFT5IFMBXDPVMESFRVJSFUIFHPWFSONFOU BCSPLFS PSPOFPG UIFPUIFSQBSUJDJQBOUTJODSFEJUPSPGGTFUUSBEJOHUPIPMEDSFEJUTJOSFTFSWFUP DPWFSQPTTJCMFMPTTFT r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
-FHBMBOEJOTUJUVUJPOBMJTTVFTPGGPSFTUCBTFENJUJHBUJPO
-JBCJMJUZBOEEBNBHFT *GUIFPXOFSPGBGPSFTUTVGGFSTEBNBHFUPUIFWBMVFPGUIFGPSFTUPXJOHUPUIFBDUJPOT PGBOPUIFS UIFMBXXJMMPGUFOPGGFSTPNFXBZGPSUIFGPSFTUPXOFSUPSFDPWFSUIF MPTT5IJTNBZJOWPMWFCSJOHJOHBTVJUCFGPSFUIFDPVSUTTFFLJOHEBNBHFT 5IFDPVSUTNBZCBTFUIFBNPVOUPGUIFEBNBHFTPOUIFNPOFUBSZMPTTUPUIF PXOFS*GDBSCPOTFRVFTUSBUJPOCFDPNFTBDPNNPEJUZ UIFMBXNBZBVUPNBUJDBMMZ JODMVEFMPTTPGDBSCPOTFRVFTUSBUJPOJOEBNBHFDBMDVMBUJPOT*OTPNFDPVOUSJFT UIF MFHJTMBUVSF NBZ XJTI UP FMJNJOBUF BOZ QPTTJCMF EPVCUT CZ EFDMBSJOH UIBU PXOFST NBZTFFLEBNBHFTSFMBUFEUPDBSCPOTFRVFTUSBUJPOMPTTFT $BMDVMBUJOHEBNBHFTDBOCFDPNQMJDBUFEJOBGPSFTUJOKVSZDBTFCFDBVTFUIFMPTU WBMVFPGDPNNPEJUJFTEPFTOPUSFGMFDUUIFUPUBMJOKVSZ5IFSFJTBMTPBOJOKVSZUP UIFQSPEVDUJWFDBQBDJUZPGUIFGPSFTU 'PSFYBNQMF MFUVTTBZUIBUBOBUJPOGPMMPXTUIFFYBNQMFPGUIF1SPUPDPMBOE NFBTVSFTDBSCPOTFRVFTUSBUJPOJOGJWFZFBSQFSJPET"MBOEPXOFSBGGPSFTUTIJTPS IFSMBOEBUUIFTUBSUPGUIFGJSTUQFSJPE#FDBVTFPGUIFSBUFBUXIJDIUSFFTHSPX UIF OFX GPSFTU XJMM TFRVFTUFS SFMBUJWFMZ MJUUMF DBSCPO EVSJOH UIF GJSTU GJWF ZFBST *UXJMMQFSGPSNCFUUFSEVSJOHUIFOFYUGJWFZFBST CFDBVTFUIFUSFFTBSFPMEFSBOE MBSHFS%FQFOEJOHPOUIFUSFFTBOEUIFTJUF UIJTJNQSPWJOHUSFOEDPVMEDPOUJOVF GPSTFWFSBMNPSFDZDMFT /PXBTTVNFUIBUTPNFPOFTFUTGJSFUPUIFGPSFTUBUUIFFOEPGUIFGJSTUDZDMF 5IFBNPVOUPGTFRVFTUFSFEDBSCPOMPTUJTSFMBUJWFMZTNBMM)PXFWFS UIFGJSFIBT SFTFUUIFDMPDLPGFDPMPHJDBMTVDDFTTJPOUP[FSP*OUIFOFYUGJWFZFBST UIFGPSFTU XJMMBHBJOTFRVFTUFSSFMBUJWFMZMJUUMFDBSCPO#FTJEFTEFTUSPZJOHUIFTNBMMHBJOPGUIF GPSFTU UIFGJSFIBTEFMBZFEGVUVSFHBJOT 7BMVJOH UIF JOKVSZ UP QSPEVDUJWF DBQBDJUZ DBO CF EJGGJDVMU *U SFRVJSFT B HPPE VOEFSTUBOEJOH PG UIF SBUF BU XIJDI USFFT XJMM HSPX PO UIF TJUF UISPVHIPVU UIFJS MJWFT*GUIFGPSFTUJTPGBUZQFDPNNPOMZNBOBHFEGPSXPPEQSPEVDUJPO GPSFTUFST NBZ IBWF UIJT JOGPSNBUJPO 'PS NBOZ GPSFTUT IPXFWFS UIF JOGPSNBUJPO NBZ CF VOBWBJMBCMF "OE FWFO XJUI UIJT JOGPSNBUJPO DBMDVMBUJOH UIF MPTT XJMM CF DPNQMJDBUFE XIFSF GJSF PS PUIFS JOKVSZ IBT LJMMFE POMZ TPNF PG UIF USFFT 0O UIF XIPMF UIF DVSSFOU TUBUF PG UIF BSU JO GPSFTUSZ NBZ OPU BMXBZT CF DBQBCMF PG BTTJHOJOHBDDVSBUFWBMVFTUPUIFTFLJOETPGJOKVSZ 5IF MBX DBO IFMQ CZ TFUUJOH PVU TPNF HVJEBODF *G UIF MBOE JT JO QSJWBUF PXOFSTIJQ BOE UIF NBSLFUQMBDF BDDVSBUFMZ DBQUVSFT UIF WBMVF PG UIF MBOE GPS DBSCPOTFRVFTUSBUJPO MPTTPGNBSLFUWBMVFUPUIFMBOENBZCFBOBEFRVBUFNFBTVSF *GUIFMBOEJTPOMZSFDFOUMZGPSFTUFE UIFOUIFEBNBHFTTIPVMEJODMVEFUIFDPTUPG SFTUPSBUJPOPGGPSFTUDPWFS3FTUPSBUJPODIBOHFTNBZBMTPCFBQQSPQSJBUFXIFSFUIF JOKVSFEMBOEJTQBSUPGBQSPUFDUFEBSFB *OTJUVBUJPOTXIFSFBDUVBMEBNBHFTBSFEJGGJDVMUUPEFUFSNJOF UIFMBXDBOTFU TUBOEBSE NFBTVSFT PG EBNBHFT 5IFTF DPVME CF EFUBJMFE GPSNVMBT CBTFE PO BSFB GPSFTU UZQF BHF BOE PUIFS GBDUPST PS UIFZ DPVME CF BSCJUSBSZ SFMBUJWFMZ IJHI GJHVSFTTFUUPEFUFSGPSFTUJOKVSZBTXFMMBTDPNQFOTBUFJOKVSFEPXOFST #FDBVTFUIFSFJTBTPDJBMJOUFSFTUJOEFUFSSFODFPGGPSFTUJOKVSZ TPNFKVSJTEJDUJPOT
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
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f<> DPEJGJFE BT 64 $PEF f 5IF MBX BMMPXT UIF QSFTJEFOU BOE TUBUF HPWFSOPST UP EFTJHOBUF HPWFSONFOU PGGJDJBMT UP TFSWF BT USVTUFFT PG UIF SFTPVSDFT GPS UIF QVSQPTFT PG TFFLJOHDPNQFOTBUJPO5IFMBXBMTPFNQPXFSTUIFQSFTJEFOUUPXSJUFSFHVMBUJPOT FTUBCMJTIJOH UIF QSPQFS MFWFM PG DPNQFOTBUJPO GPS MPTU SFTPVSDFT <$&3$-"> f DPEJGJFEBT64$PEFf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r -BXT QMBDJOH USFFT PGGMJNJUT UP IBSWFTU 5IFTF DPVME JODMVEF MBXT DSFBUJOH QSPUFDUFE OBUVSBM BSFBT PO QSJWBUF MBOET MBXT SFRVJSJOH VODVU CVGGFST PG GPSFTUT BSPVOE XBUFSXBZT PS SPBET PS MBXT QSPIJCJUJOH IBSWFTU PO TUFFQ TMPQFTPSVOTUBCMFTPJMT r -BXTDPOUSPMMJOHIBSWFTUNFUIPETPSSPUBUJPOBHF#JPMPHJTUT GPSFTUFSTBOE QPMJDZNBLFSTDVSSFOUMZEPOPUBMMBHSFFPOXIJDINBOBHFNFOUTZTUFNTBOE IBSWFTUPSSPUBUJPOBHFTXPVMENBYJNJ[FDBSCPOTFRVFTUSBUJPOPOQBSUJDVMBS GPSFTUT PWFS UIF MPOH UFSN BOE IPX UP JOUFHSBUF NJUJHBUJPO BOE BEBQUBUJPO UFDIOJRVFT 5IF JTTVF JT NBEF NPSF DPNQMFY CFDBVTF IPX MPOH DBSCPO JO
-FHBMBOEJOTUJUVUJPOBMJTTVFTPGGPSFTUCBTFENJUJHBUJPO
IBSWFTUFEXPPESFNBJOTPVUPGUIFBUNPTQIFSFEFQFOETPOIPXUIFXPPEJT QSPEVDFEBOEVTFE*GTDJFODFJTBCMFUPHJWFDMFBSFSHVJEBODFJOUIJTBSFB MBXT SFHVMBUJOHIBSWFTUTNBZCFVTFGVMJOQSPNPUJOHDBSCPOTFRVFTUSBUJPO r -BXTSFRVJSJOHQSPQFSUZPXOFSTUPFOTVSFSFHFOFSBUJPOPGIBSWFTUFEGPSFTUT UP SFTUPSF EFHSBEFE GPSFTUT PS UP NBJOUBJO NJOJNVN DSPXO DPWFST BGUFS UIJOOJOHT r -BXTMJNJUJOHUIFVTFPGGJSFUPEFTUSPZMPHHJOHXBTUFPSUPDMFBSMBOE BOE MBXT SFRVJSJOH QFPQMF XIP XPSL JO PS VTF GPSFTUT UP SFQPSU GJSFT PS DBSSZ TJNQMFGJSFGJHIUJOHUPPMT (PWFSONFOUTNBZBMTPXBOUUPBEPQUSFHVMBUJPOTGPSQSPKFDUTVOEFSUIF$MFBO %FWFMPQNFOU.FDIBOJTNPS+PJOU*NQMFNFOUBUJPOUIBUGPTUFSFOWJSPONFOUBMBOE TPDJBM HPBMT JO UIF 6/'$$$ BOE UIF ,ZPUP 1SPUPDPM UIBU HP CFZPOE DMJNBUF DIBOHFJTTVFT r -BXT DPVME SFRVJSF NJUJHBUJPO QSPKFDUT UP SFTQFDU FOWJSPONFOUBM TUBOEBSET BOEDPOGPSNUP$01TQSJODJQMFUIBUJNQMFNFOUBUJPOTIPVMEDPOUSJCVUFUP DPOTFSWBUJPOPGCJPMPHJDBMEJWFSTJUZBOETVTUBJOBCMFVTFPGOBUVSBMSFTPVSDFT r -BXTDPVMESFRVJSFQSPKFDUTUPSFTQFDUUSBEJUJPOBMPSJOEJHFOPVTGPSFTUVTF r -BXT DPVME SFRVJSF QSPKFDUT UP PGGTFU EJTSVQUJPO BOE DPTUT UP MPDBM DPNNVOJUJFTCZQSPWJEJOHMPDBMCFOFGJUT TVDIBTFNQMPZNFOU QVCMJDBDDFTT UPUIFGPSFTUPSQVCMJDVTFPGQSPKFDUJOGSBTUSVDUVSF *O TPNF JOTUBODFT FYJTUJOH MBXT NJHIU OFFE UP CF TUSFBNMJOFE UP GBDJMJUBUF NJUJHBUJPO QSPKFDUT $BSCPO TFRVFTUSBUJPO QSPKFDUT JO $BMJGPSOJB GPS FYBNQMF XFSFTVCKFDUUPBUMFBTUGFEFSBMBOETUBUFSFHVMBUJPOT 7JOF 5IF,ZPUP 1SPUPDPMBOENBOZDPVOUSJFT #FLIFDIJBOE.FSDJFS SFRVJSFFOWJSPONFOUBM BOE TPDJBM JNQBDU BTTFTTNFOUT GPS BGGPSFTUBUJPO BOE SFGPSFTUBUJPO 5IF DBSCPO TFRVFTUSBUJPOTFSWJDFTUIBUGPSFTUTQSPWJEFTIPVMEQSPCBCMZCFHJWFOBXFJHIUJO UIFTFBTTFTTNFOUTBTXFMMBTJOMBXTPOMBOEVTFQMBOOJOH [POJOHBOEMBOETDBQF DPOTFSWBUJPO ,FOOFU $VSSFOU FOWJSPONFOUBM MFHJTMBUJPO TPNFUJNFT SFRVJSFTNBUFSJBMPGGTFUTGPSJOUFSWFOUJPOTJOUIFMBOETDBQFUIBUBGGFDUTPJM XBUFS MPDBM DMJNBUF GPSFTU BSFB CJPMPHJDBM EJWFSTJUZ PS BNFOJUZ WBMVFT *O UIF GVUVSF EJNJOJTIFE DBSCPO TUPSFT BOE SFEVDFE TFRVFTUSBUJPO QPUFOUJBM NJHIU BMTP CF DPOTJEFSFEJOMBOETDBQFSFTUPSBUJPO 46#4*%:"/%5"9*446&4 #FDBVTF()(NJUJHBUJPOJTBQVCMJDHPPE HPWFSONFOUTNBZGJOEJUBQQSPQSJBUF GPSUIFQVCMJDUPTIBSFUIFDPTUPGQSPEVDJOHJU4VCTJEJFTGPSGPSFTUCBTFE()( NJUJHBUJPO NBZ OPU CF WFSZ EJGGFSFOU GSPN TVCTJEJFT GPS GPSFTU NBOBHFNFOU HFOFSBMMZ ()( NJUJHBUJPO NBZ CF IBSEFS UP FWBMVBUF UIBO TBZ BSFB PG GPSFTU DPWFS PS WPMVNF PG XPPE CSPVHIU UP NJMMT #VU UIF CBTJD NFDIBOJTNT GPS QSPNPUJOH()(NJUJHBUJPOUISPVHITVCTJEJFTBSFQSPCBCMZBOBMPHPVTUPHFOFSBM VTFPGTVCTJEJFTUPQSPNPUFHPPEGPSFTUNBOBHFNFOU'PSFYBNQMF r "TJO$PTUB3JDB UIFHPWFSONFOUNBZXJTIUPQBZGPSFTUMBOEPXOFSTEJSFDUMZ GPS NBOBHFNFOU UIBU QSPNPUFT DBSCPO TFRVFTUSBUJPO 5IFTF DPVME CF MVNQ TVNDBTIQBZNFOUT UBYEFEVDUJPOTPSUBYDSFEJUT
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
r (PWFSONFOUT DPVME NBLF QBZNFOUT UP GPSFTU MBOEPXOFST JO UIF GPSN PG HPPET'PSFYBNQMF UIFHPWFSONFOUDPVMEQSPWJEFOVSTFSZTUPDL GFSUJMJ[FS PSUPPMT r 1BZNFOUTDPVMECFJOUIFGPSNPGTFSWJDFT5IFTFDPVMEJODMVEFGJSFGJHIUJOH BTTJTUBODF GPSFTUJOWFOUPSZ QMBOOJOH UJNCFSTBMFTQSFQBSBUJPOPSFYUFOTJPO TFSWJDFT r *OTPNFDPVOUSJFT QBZNFOUTDPVMEHPUPMPDBMDPNNVOJUJFTXJMMJOHUPIFMQ JNQSPWFQVCMJDGPSFTUT r 3FWJTFE NBOBHFNFOU PG QVCMJD GPSFTUT DPVME BMTP CF FGGFDUJWF 5IJT DPVME JODMVEF QMBDJOH SFTUSJDUJPOT PO UIF GPSFTU QSBDUJDFT UIBU DPODFTTJPO IPMEFST NBZ FNQMPZ JO UIFJS IBSWFTUT "OZ SFTVMUJOH SFEVDUJPO JO HPWFSONFOU JODPNFGSPNDPODFTTJPOTXPVMECFFRVJWBMFOUUPQVCMJDTQFOEJOHGPSCFUUFS NBOBHFNFOU 4PNF DPVOUSJFT NBZ XJTI UP DPOTJEFS HPWFSONFOU QVSDIBTF PG MBOET PS MBOE JOUFSFTUT r *O TPNF DPVOUSJFT DSFBUJPO PS JODSFBTFE QSPUFDUJPO PG OBUVSBM BSFBT NBZ CF FGGFDUJWF 'PS FYBNQMF #PMJWJB IBT BUUSBDUFE EPOPS /(0 BOE DPSQPSBUF GVOEJOH GPS UIF /PFM ,FNQGG .FSDBEP $MJNBUF "DUJPO 1SPKFDU JOWPMWJOH IVOESFET PG UIPVTBOET PG IFDUBSFT JO OPSUIFBTUFSO #PMJWJB XXXOPFMLFNQGGDPN 1SPKFDUTTVDIBTUIFTFDBOQSPWJEFOPODPOTVNQUJWF VTFT CFTJEFT ()( NJUJHBUJPO GPS JOTUBODF QSPUFDUJPO PG CJPEJWFSTJUZ PS FDPUPVSJTN r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
-FHBMBOEJOTUJUVUJPOBMJTTVFTPGGPSFTUCBTFENJUJHBUJPO
.PSF JOUFOTF FOGPSDFNFOU PG FYJTUJOH GPSFTU QSPUFDUJPO MBXT NBZ BMTP ZJFME HBJOT .PTU DPVOUSJFT GJOE JU EJGGJDVMU UP FOGPSDF CBTJD QSPQFSUZ MBXT JO SFNPUF GPSFTUFEBSFBT*OWFTUNFOUJOJODSFBTFETVSWFJMMBODFUPTUPQVOBVUIPSJ[FEMBOEVTFT NJHIU SFEVDF GPSFTU EFHSBEBUJPO FOPVHI UP IBWF B NFBTVSBCMF FGGFDU PO DBSCPO TFRVFTUSBUJPO 1BSUJDVMBSMZ JO DPVOUSJFT UIBU DPOTVNF MBSHF BNPVOUT PG XPPE PS QBQFS HPWFSONFOUTNBZXJTIUPVOEFSUBLFQSPHSBNNFTUPQSPNPUFNPSFFGGJDJFOUVTF PGGPSFTUQSPEVDUT5IFTFDPVMEJODMVEFQSPHSBNNFTUPDPMMFDUBOESFDZDMFXPPE BOEQBQFS *UTIPVMEBMTPCFOPUFEUIBUUIF6/'$$$EJSFDUT1BSUJFTUPFOE EFTUSVDUJWF TVCTJEJFT 5IFTF NJHIU JODMVEF QSPHSBNNFT FODPVSBHJOH UIF DMFBSJOH PG MBOE PS UIFFBSMZIBSWFTUPGUSFFT 'PSUIFDPVOUSZJNQMFNFOUJOHUIFTFLJOETPGTVCTJEZ UIFNBKPSRVFTUJPOTNBZ CF KVEHJOH UIF DPTUT PS MJLFMZ SFUVSOT 6OUJM DPVOUSJFT HBJO NPSF FYQFSJFODF JO UIFTFBSFBT OFXQSPHSBNNFTXJMMOFDFTTBSJMZFOUBJMTPNFVODFSUBJOUJFT */'03."5*0/*446&4 0OFPGUIFCBSSJFSTUP()(NJUJHBUJPOQSPKFDUTJTBMBDLPGJOGPSNBUJPO1SPWJEJOH JOGPSNBUJPOUPMBOEPXOFST DPOTVNFSTPGGPSFTUQSPEVDUTBOEUIFHFOFSBMQVCMJD NBZFODPVSBHF()(NJUJHBUJPOQSPKFDUT &EVDBUJPO -BOEPXOFST NBZ OPU CF BXBSF UIBU ()( NJUJHBUJPO JT BO JTTVF UIBU JOWPMWFT UIFN 5IF HPWFSONFOU DBO BGGFDU MBOEPXOFS NBOBHFNFOU EFDJTJPOT CZ UBLJOH TUFQTTVDIBT r JOGPSNJOH MBOEPXOFST BCPVU FDPOPNJD PQQPSUVOJUJFT UIBU NBZ BSJTF VOEFS PGGTFUBOENJUJHBUJPOQSPHSBNNFT r JOGPSNJOHMBOEPXOFSTBCPVUUIFQVCMJDTFSWJDFUIBUUIFZDBOQFSGPSNUISPVHI NBOBHFNFOUGPSDBSCPOTFRVFTUSBUJPO r JOGPSNJOH MBOEPXOFST BCPVU IPX UP NBOBHF GPSFTUT UP JNQSPWF DBSCPO TFRVFTUSBUJPO r JOGPSNJOHMBOEPXOFSTBCPVUIPXUPNFBTVSFBOEWFSJGZUIFSFTVMUTPGUIFJS NBOBHFNFOUFGGPSUT *O NBOZ JOTUBODFT JOGPSNBUJPO BOE USBJOJOH NBZ CF QSPWJEFE UISPVHI FTUBCMJTIFE FYUFOTJPO TFSWJDFT 5IFTF DPVME BMTP CF EPOF UISPVHI UBY BHFOUT UISPVHIMBOESFHJTUSZBHFOUTPSPUIFSOPOUSBEJUJPOBMNFBOT $POTVNFSTBOEVTFSTPGGPSFTUQSPEVDUTNBZOPUCFBXBSFPGUIFJSSPMFJOUIF DBSCPODZDMF5IFHPWFSONFOUNJHIUDPOTJEFSQSPHSBNNFTTVDIBT r DMFBSJOHIPVTFT DPMMFDUJOH JOGPSNBUJPO PO FGGJDJFOU NBOVGBDUVSF BOE VTF PG GPSFTUQSPEVDUT r MBCFMMJOHQSPHSBNNFTPSFEVDBUJPOBMDBNQBJHOTUPJOGPSNDPOTVNFSTBCPVU FGGJDJFOU VTF BOE SFDZDMJOH PG GPSFTU QSPEVDUT BOE BCPVU UIF BEWBOUBHFT PG XPPEBTBDBSCPOOFVUSBMTPVSDFPGHSFFOFOFSHZ
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
r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iPQFSBUJPOBM FOUJUJFTu UP NBLF UIFTF DFSUJGJDBUJPOT VOEFS UIF PWFSTJHIU PG UIF &YFDVUJWF #PBSE 5IF $01 EFDJTJPO PO EFGJOJUJPOT BOE NPEBMJUJFTGPSJODMVEJOH-6-6$'VOEFSUIF$%.JODMVEFTBTQFDUTDPODFSOJOH WFSJGJDBUJPOBOEDFSUJGJDBUJPOBTXFMMBTUIFBDDSFEJUBUJPOPGPQFSBUJPOBMFOUJUJFTJO SFMBUJPO UP BGGPSFTUBUJPO BOE SFGPSFTUBUJPO QSPKFDUT VOEFS UIF $%. 6/'$$$ 4#45" QQmBOE "SUJDMF BMMPXT "OOFY * 1BSUJFT UP JNQMFNFOU FNJTTJPO SFEVDUJPO BOE TFRVFTUSBUJPOQSPKFDUTJOPUIFS"OOFY*DPVOUSJFT5IFSFBSFUXPiUSBDLTuUP+PJOU *NQMFNFOUBUJPO XJUIEJGGFSFOUJOTUJUVUJPOBMJNQMJDBUJPOTBUUIFOBUJPOBMMFWFM5IF GJSTUUSBDLmUIFiGBTUUSBDLumJTBWBJMBCMFGPSIPTU1BSUJFTNFFUJOHUIFFMJHJCJMJUZ SFRVJSFNFOUT 5IFTF 1BSUJFT NBZ VTF UIFJS PXO QSPDFTTFT UP WFSJGZ FNJTTJPOT SFEVDUJPOTPSSFNPWBMTBTCFJOHBEEJUJPOBMBOEJTTVFUIFBQQSPQSJBUFRVBOUJUZPG &36TPS3.6T$POTFRVFOUMZ JUXJMMCFJNQPSUBOUGPSUIFTF1BSUJFTUPIBWFUIF OFDFTTBSZJOTUJUVUJPOBMCBTJTJOQMBDFXFMMCFGPSFUIFCFHJOOJOHPGUIFDPNNJUNFOU QFSJPE JO 6OEFS UIF TFDPOE iUSBDLu B +PJOU *NQMFNFOUBUJPO TVQFSWJTPSZ DPNNJUUFF TFUT JOUFSOBUJPOBM QSPDFEVSFT GPS CBTFMJOFT WFSJGJDBUJPO BOE PUIFS QSPDFEVSFT .VMMJOT QQ BOE 5IF HVJEFMJOFT PO UIF JNQMFNFOUBUJPO PO"SUJDMFBSFJODMVEFEJOUIFEFDJTJPO$1PGUIF.BSSBLFTI"DDPSET "SUJDMFPGUIF1SPUPDPMBMMPXT"OOFY*1BSUJFTUPDMBJNOFUDIBOHFTJO()( FNJTTJPOTEVFUPMBOEVTFDIBOHFBOEGPSFTUSZBDUJWJUJFT CVUSFRVJSFTTVDIDIBOHFT UP CF WFSJGJBCMF "OOFY * 1BSUJFT IBWF UP SFQPSU BOOVBMMZ UIFJS BOUISPQPHFOJD HSFFOIPVTF HBT FNJTTJPOT BOE SFNPWBMT XIJDI XJMM CF SFWJFXFE JO BDDPSEBODF XJUISFMFWBOUEFDJTJPOTSFMBUJOHUP"SUJDMFT BOEPGUIF1SPUPDPM (PWFSONFOUT UIBU TFU VQ NBSLFUCBTFE SFHVMBUPSZ PS TVCTJEZ QSPHSBNNFT NBZGJOEJUOFDFTTBSZUPDSFBUFJOUFSOBMTUBOEBSETPSNFDIBOJTNTUPWFSJGZ()( SFEVDUJPOTEVFUPGPSFTUBDUJWJUJFT4PNFPGUIFTFDUJPOTBCPWFJOUIJTQBQFSIBWF
5IFTFBSF J CFJOHB1BSUZPGUIF,ZPUP1SPUPDPM JJ IBWJOHFTUBCMJTIFEJUTBTTJHOFEBNPVOUBOE
BOBUJPOBMTZTUFNGPSFTUJNBUJOHFNJTTJPOTBOETJOLT JJJ QVUUJOHJOQMBDFBOBUJPOBMSFHJTUSZBOE JW IBWJOHTVCNJUUFEUIFSFRVJSFEOBUJPOBMJOWFOUPSZBOETVQQMFNFOUBSZJOGPSNBUJPOBOOVBMMZ 'VSUIFSNPSF UIFDPVOUSZIBTUPJOGPSNUIF6/'$$$4FDSFUBSJBUPGJUTEFTJHOBUFEGPDBMQPJOUBOE JUTOBUJPOBMHVJEFMJOFTBOEQSPDFEVSFTGPSBQQSPWJOH"SUJDMFQSPKFDUT
-FHBMBOEJOTUJUVUJPOBMJTTVFTPGGPSFTUCBTFENJUJHBUJPO
UPVDIFE PO WFSJGJDBUJPO JTTVFT FH UIF EJTDVTTJPO PG TJ[F VOEFS NBSLFUSFMBUFE JTTVFT4JNJMBSWFSJGJDBUJPOJTTVFTNBZBSJTFJOEFUFSNJOJOHDPNQMJBODFXJUI()( SFHVMBUJPOTPSFMJHJCJMJUZGPS()(SFEVDUJPOTVCTJEJFT (PWFSONFOU JOWPMWFNFOU JO JOUFSOBM DFSUJGJDBUJPO BOE WFSJGJDBUJPO DPVME UBLF TFWFSBM GPSNT 5IF HPWFSONFOU DPVME JUTFMG NFBTVSF BOE DFSUJGZ ()( PGGTFUT QFSIBQTUISPVHIHPWFSONFOUGPSFTUSZBHFODJFT*UDPVMEQSPWJEFPGGJDJBMHVJEFMJOFT GPS NFBTVSJOH UIFN *U DPVME MJDFOTF QSJWBUF QBSUJFT TVDI BT QVCMJDMZ BDDSFEJUFE DFSUJGJDBUJPOPSHBOJ[BUJPOT UPNFBTVSFUIFN (PWFSONFOU DFSUJGJDBUJPO NBZ PDDVS JO WBSZJOH DPOUFYUT *U NBZ CF TUSPOHMZ UJFE UP HPWFSONFOU FOGPSDFNFOU FGGPSUT BT B NFBOT UP EFUFSNJOF XIFUIFS QSPQFSUZPXOFSTBSFGPMMPXJOHMBXTEFTJHOFEUPSFEVDF()(FNJTTJPOT*OBOPO FOGPSDFNFOUDPOUFYU UIFQVSQPTFPGDFSUJGJDBUJPONBZCFUPBTTVSFQBSUJFTJOWPMWFE JO()(NJUJHBUJPOUSBOTBDUJPOTUIBUUIFNJUJHBUJPOJTSFBM *G UIF QVCMJD HSPXT NPSF BXBSF PG UIF JNQPSUBODF PG GPSFTUT BT ()( TJOLT JU NBZ CF JOUFSFTUFE UP LOPX XIFUIFS XPPE DBNF GSPN GPSFTUT NBOBHFE UP QSPNPUF DBSCPO TFRVFTUSBUJPO $FSUJGJDBUJPO PG XPPE QSPEVDUT DPVME QSPWJEF UIBU JOGPSNBUJPO 5IJT DPVME CF B HPWFSONFOU GVODUJPO PS JU DPVME GBMM UP OPO HPWFSONFOUBM PSHBOJ[BUJPOT UIBU NBJOUBJO DFSUJGJDBUJPO TUBOEBSET TVDI BT UIF 'PSFTU4UFXBSETIJQ$PVODJM 1MBOOJOH #ZNBOEBUJOHQMBOOJOH UIFHPWFSONFOUDBONBLFEFDJTJPONBLFSTNPSFBXBSFPG UIFJNQBDUTUIBUGPSFTUSFMBUFEEFDJTJPOTIBWFPOOFU()(FNJTTJPOT*UJTIPQFE UIBUUIJTBXBSFOFTTXJMMMFBEUPCFUUFSEFDJTJPOT5IJTBQQMJFTCPUIUPHPWFSONFOU BOEQSJWBUFEFDJTJPONBLFST .BOZ DPVOUSJFT IBWF JNQBDU BTTFTTNFOU PS QMBOOJOH MBXT UIBU SFRVJSF HPWFSONFOU EFDJTJPONBLFST UP SFWJFX UIF FOWJSPONFOUBM JNQBDUT PG QSPQPTFE BDUJPOTBOEDPOTJEFSBMUFSOBUJWFTBOENJUJHBUJPO()(FGGFDUTGSPNGPSFTUQSPKFDUT NBZFTDBQFSFWJFXVOEFSUIFTFMBXTGPSTFWFSBMSFBTPOT$MJNBUFDIBOHFNBZOPU CFPOFPGUIFLJOETPGJNQBDUUIBUBOBMZTUTVTVBMMZDPOTJEFS0S UIFBOBMZTUNBZ EFDJEFUIFFGGFDUPGBTJOHMFQSPKFDUPOOFU()(FNJTTJPOTJTTPNJOPSUIBUJUJT OPUXPSUIDPOTJEFSBUJPO0SUIFBOBMZTUNBZDPODMVEFUIBUUIFVMUJNBUFJNQBDUT PG DMJNBUF DIBOHF BSF TP EJTUBOU JO UJNF BOE TQBDF BOE TP TQFDVMBUJWF UIBU B QSFTFOUBOBMZTJTDBOOPUBTTJHOUIFNBSFBTPOBCMFXFJHIUGPSUIFEFDJTJPONBLFSUP DPOTJEFS/FXMBXTPSHVJEBODFPOJNQBDUBTTFTTNFOUDBOPWFSDPNFUIFTFIVSEMFT BOEFOTVSFUIBUBOBMZTUTXFJHIDMJNBUFJNQBDUTXIFOSFWJFXJOHGPSFTUQSPKFDUT .BOZ DPVOUSJFT IBWF QMBOOJOH SFRVJSFNFOUT UIBU BQQMZ UP QVCMJD PS QSJWBUF GPSFTUT.BOBHFSTDBOOPUNBOBHFGPSFTUTXJUIPVUTIPSUUFSNPQFSBUJPOBMQMBOTPS MPOHUFSNNBOBHFNFOUQMBOT5ZQJDBMMZ UIFMBXSFRVJSFTUIBUUIFTFQMBOTQSPUFDU UIFQSPEVDUJWJUZPGUIFGPSFTUSFTPVSDF"UBNJOJNVN QMBOOJOHNBLFTUIFPXOFS BXBSFPGUIFDPTUTBOECFOFGJUTPGQSPQPTFEBDUJWJUJFT*UNBZBMTPIBWFBSFHVMBUPSZ GVODUJPO BMMPXJOH UIF HPWFSONFOU UP WFSJGZ UIBU UIF PXOFS DBO DBSSZ PVU UIF QSPQPTFEBDUJWJUZJOBDDPSEXJUIFYJTUJOHMBXT"EEJOHSFRVJSFNFOUTGPSDBSCPO
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
JOWFOUPSJFT BOE QSPKFDUJPO PG NBOBHFNFOU JNQBDUT PO OFU DBSCPO TFRVFTUSBUJPO DPVME NBLF GPSFTU PXOFST BOE SFHVMBUPST NPSF BXBSF PG UIF MJLFMZ OFU ()( FGGFDUTPGQSPQPTFEBDUJPOT 4PNF DPVOUSJFT SFRVJSF JOEVTUSJBM PQFSBUJPOT UP QSFQBSF QPMMVUJPO QSFWFOUJPO QMBOT5IFTFUZQJDBMMZGPDVTPOIB[BSEPVTPSUPYJDQPMMVUBOUT(PWFSONFOUTDPVME SFRVJSFUIFGPSFTUJOEVTUSZUPQSFQBSF()(FNJTTJPOSFEVDUJPOQMBOTGPSGPSFTU NBOBHFNFOU 3FTFBSDI -FHBMMZ NBOEBUFE SFTFBSDI HFOFSBMMZ UBLFT POF PG UXP GPSNT 0OF JT B LJOE PG TVCTJEZ XIFSFUIFHPWFSONFOUDPNNJUTJUTFMGUPDPOEVDUJOHSFTFBSDIBOENBLJOH UIFSFTVMUTGSFFMZBWBJMBCMF5IFPUIFSJTBGPSNPGSFHVMBUJPO XIFSFUIFHPWFSONFOU PSEFSTPUIFSTUPHBUIFSJOGPSNBUJPOPSDPOEVDUUFTUTBOEQBTTUIFJOGPSNBUJPOPO UPUIFQVCMJDPSUIFHPWFSONFOU 5P VOEFSTUBOE BOE JNQSPWF UIF FGGFDUJWFOFTT PG -6-6$' QSPKFDUT FBDI GPSFTUFEDPVOUSZXJMMCFOFGJUGSPNSFTFBSDIPOUIFCFIBWJPVSPGJUTPXOGPSFTUT +VTUBTGPSFTUFSTSFRVJSFBGBJSBNPVOUPGMPDBMMZTQFDJGJDJOGPSNBUJPOUPEFUFSNJOF UIFPQUJNBMNBOBHFNFOUGPSQSPEVDJOHUJNCFS GPSFTUFSTXJMMOFFEMPDBMMZTQFDJGJD JOGPSNBUJPOGPSPQUJNBMNBOBHFNFOUGPSDBSCPOTFRVFTUSBUJPO3FTFBSDINBZBMTP JNQSPWF UIF BDDVSBDZ PG MPDBM JOWFOUPSZ NFUIPET BOE BJE JO NFBTVSFNFOU BOE DFSUJGJDBUJPOPGUIFBNPVOUPGDBSCPOTFRVFTUFSFE"MBSHF JOEVTUSJBMMBOEPXOFS NJHIUIBWFUIFBCJMJUZUPDPOEVDUUIJTTPSUPGSFTFBSDI CVUUIFHPWFSONFOUJUTFMG NBZXBOUUPDPOEVDUUIFSFTFBSDIGPSUIFCFOFGJUPGTNBMMQSJWBUFMBOEPXOFSTBOE GPSUIFCFUUFSNBOBHFNFOUPGQVCMJDGPSFTUT 3BUIFSUIBODPOEVDUJOHUIFSFTFBSDIPOTNBMMQMPUTJOEFEJDBUFEFYQFSJNFOUBM GPSFTUT TPNF PG UIF SFTFBSDI PO QVCMJD MBOET DPVME CF JO UIF GPSN PG BEBQUJWF NBOBHFNFOU *O UIF DPVSTF PG NBOBHFNFOU PG QVCMJD MBOET GPS DBSCPO TFRVFTUSBUJPO UIF HPWFSONFOU XPVME DBSFGVMMZ WBSZ JUT BDUJPOT GSPN TUBOE UP TUBOE #Z NPOJUPSJOH UIF SFTVMUJOH GPSFTU HSPXUI UIF HPWFSONFOU XPVME MFBSO BCPVU IPX UIF MBOET SFBDU UP NBOBHFNFOU 5IF SFTVMUT XPVME MFBE UP CFUUFS NBOBHFNFOUEFDJTJPOTJOUIFMPOHUFSN *G B DPVOUSZ EPFT IPTU MBSHF QSJWBUF JOEVTUSJBMTDBMF DBSCPO TFRVFTUSBUJPO QSPKFDUT JU NBZ XBOU UP SFRVJSF QSPKFDU PQFSBUPST UP DPOEVDU SFTFBSDI 'PS FYBNQMF JUNJHIUSFRVJSFUIBUMBSHFPQFSBUPSTQSFTFOUUIFSFTVMUTPGTVSWFZTPGTPJM DBSCPODPOUFOUPSOPOUSFFCJPNBTTCFGPSFUIFZDPVMEHFUUIFJSQSPKFDUTDFSUJGJFE 5IF HPWFSONFOU DPVME BOBMZTF EBUB GSPN TFWFSBM QSPKFDUT UP HMFBO B CFUUFS VOEFSTUBOEJOHPGUIFDBSCPOTFRVFTUSBUJPODBQBDJUZPGMPDBMMBOET */45*565*0/4 *NQMFNFOUBUJPO PG UIF ,ZPUP 1SPUPDPM IJOHFT PO JOTUJUVUJPOBM DBQBDJUJFT *O QBSUJDVMBS DPVOUSJFT NVTU EFTJHOBUF B iOBUJPOBM BVUIPSJUZu JG UIFZ BSF DPOUFNQMBUJOHVTJOHUIF$MFBO%FWFMPQNFOU.FDIBOJTN4PNFOBUJPOTNBZNBLF UIFEFTJHOBUJPOTUISPVHIMFHJTMBUJPO XIJMFPUIFSTNBZCFBCMFUPNBLFJUUISPVHI FYFSDJTFPGFYFDVUJWFEJTDSFUJPO
-FHBMBOEJOTUJUVUJPOBMJTTVFTPGGPSFTUCBTFENJUJHBUJPO
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
4PNFDPODMVEJOHPCTFSWBUJPOT GPSMFHJTMBUJWFESBGUFST
8)"54)06-%#&5)&30-&0'-&(*4-"5*0/*/4611035*/(64&0' '03&454*/(3&&/)064&("4.*5*("5*0/ 8JUIUIFEFDJTJPOTUBLFOJO%FDFNCFS $01 POUIFSVMFTBOENPEBMJUJFT DPODFSOJOHGPSFTUSZJOUIF$%. UIFCBTJDRVFTUJPOTJOUIFJOUFSOBUJPOBMDPOUFYU IBWFCFFOSFTPMWFE*ONBOZDBTFT QBSUJFTXJMMXBOUUPBEPQUOBUJPOBMMFHJTMBUJPO JO TVQQPSU PG UIFTF SVMFT BOE NPEBMJUJFT PS BU MFBTU XJMM XBOU UP SFWJFX FYJTUJOH MBXTUPBTTVSFDPOTJTUFODZ 5IF MBDL PG DMBSJUZ CFGPSF $01 TMPXFE UIF EFWFMPQNFOU PG GPSFTU ()( NJUJHBUJPOFGGPSUT4PNFOBUJPOTBOEJOEJWJEVBMTBDUFE CVUNPTUEFDJEFEUPXBUDI BOEXBJU /PX UIF UJNF UP QSFQBSF GPS ()( NJUJHBUJPO JT TIPSU 5IF ,ZPUP 1SPUPDPM DPNQMJBODF QFSJPE XJMM CFHJO JO JG UIF 1SPUPDPM JT SBUJGJFE /BUJPOT BSF TVQQPTFEUPCFBCMFUPEFNPOTUSBUFQSPHSFTTCZ(JWFOUIFUJNFJUUBLFTUP FOBDU MFHJTMBUJPO BOE UIF UJNF JU UBLFT UP HSPX USFFT PS SFTUPSF GPSFTUT OBUJPOBM FGGPSUT UP DSFBUF QSPDFEVSBM BOE JOTUJUVUJPOBM DBQBDJUZ NVTU QSPDFFE XJUIPVU EFMBZ 5IF UJNF GPS MFHJTMBUPST UP BDU JT OPX )BWJOH B MFHBM GPVOEBUJPO GPS GPSFTU ()(NJUJHBUJPOQSPKFDUTXJMMFOBCMFGPSFTUTUPQMBZBQPTJUJWFSPMFJO6/'$$$ DPNQMJBODF 8)"5&91&35*4&.*()5%3"'5&34/&&%5046$$&&%*/5)*4"3&" 0OUIFSPMFPGGPSFTUT UIFUFYUTPGUIF6/'$$$BOEUIF,ZPUP1SPUPDPMBSFBU CFTUBNCJHVPVTBOEBUXPSTUDPOUSBEJDUPSZ#FTJEFTUIFUFYUT ESBGUFSTOFFEUPCF GBNJMJBSXJUIUIFJTTVFTUIBUUIF1BSUJFTIBWFBEESFTTFEBOEIPXUIF$01TIBWF SFTPMWFEEJTBHSFFNFOUTBCPVUUIFSPMFPGGPSFTUT %SBGUFST OFFE UP BOBMZTF DSJUJDBMMZ UIF MFHBM SFTQPOTFT PG PUIFS OBUJPOT 5IF TFMGTFSWJOHEFTDSJQUJPOTPGOBUJPOBMSFTQPOTFTQSPEVDFECZUIF1BSUJFTDBOEJTUSBDU SFBEFST GSPN LFZ RVFTUJPOT )PX NVDI PG UIJT SFTQPOTF SFQSFTFOUT USVF MFHBM JOOPWBUJPO "SFUIFTFJOOPWBUJPOTNBLJOHBEJGGFSFODFJOQFPQMFTCFIBWJPVS *O PUIFSXPSET XIBUJTOFX BOEXIBUXPSLT %SBGUFST XJMM OFFE B CBTJD VOEFSTUBOEJOH PG UIF UFDIOJDBM JTTVFT DPODFSOJOH GPSFTU NJUJHBUJPO 'PS FYBNQMF IPX DBO DBSCPO TFRVFTUSBUJPO CF NFBTVSFE BOE WFSJGJFE 8IJDIDBSCPOQPPMTJOBGPSFTUBSFJNQPSUBOUKVTUUIFUSFFT PSBMTPUIF MJUUFS EFBEXPPEBOETPJMT %SBGUFSTOFFEUPCFGBNJMJBSXJUIFYJTUJOHGPSFTUMBXT.VDIPGUIFMFHBMSFTQPOTF XJMM CVJME PO FYJTUJOH MBX 5IF SFTQPOTF NBZ JODMVEF QSPHSBNNFT UP QSPUFDU
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
GPSFTUT GSPN EFHSBEBUJPO PS MBOEVTF DIBOHF SFGPSFTUBUJPO BOE BGGPSFTUBUJPO FGGPSUT FYUFOTJPOTUZMFPVUSFBDI GPSFTUJOWFOUPSJFTBOETPDJBMGPSFTUSZ 4PNFPGUIFSFTQPOTFNBZJOWPMWFOFXBSFBT QBSUJDVMBSMZJGDPVOUSJFTUSZUPTFU VQNBSLFUTJOUSBEBCMFPGGTFUTPSDSFBUFOFXQSPQFSUZJOUFSFTUT*TTVFTNBZBSJTF DPODFSOJOH JOTVSBODF MJBCJMJUZ PS QSPQFSUZ USBOTGFS %SBGUFST NBZ XBOU UP TFFL PVUTJEFBTTJTUBODFXIFOEFBMJOHXJUIVOGBNJMJBSBSFBT3FTQPOEJOHOBUJPOBMMZUP UIF OBTDFOU JOUFSOBUJPOBM DMJNBUF DIBOHF SFHJNF SFMBUFE UP GPSFTUT XJMM SFRVJSF B NBKPSBOEJOUFHSBUFEFGGPSU *O UIF ESBGUJOH PG MFHJTMBUJPO QPMJDZ QPMJUJDT TDJFODF BOE MBX TPNFUJNFT BMM DPMMJEF5IFQSPDFTTJTTFMEPNTJNQMF*OUIFBSFBPGDMJNBUFDIBOHFBOEGPSFTUT UIF JTTVFTBSFQBSUJDVMBSMZDPNQMFY#VUUISPVHIGPSFTUMBX OBUJPOTIBWFPQQPSUVOJUJFT GPS DSFBUJWFMZ BEESFTTJOH POF PG UIF IJHIFTUQSPGJMF FOWJSPONFOUBM JTTVFT PG PVS UJNF*OOPWBUJWFBQQSPBDIFTDPVMECSJOHHSFBUSFXBSET
#JCMJPHSBQIZ
"NFSJDBO1FUSPMFVN*OTUJUVUF$BSCPOTJOLTBOEUIF,ZPUP1SPUPDPM%JTDVTTJPO 1BQFS/P .BSDI "OPOZNPVT"*+QJMPUQIBTFNJMFXJEFCVUPOMZJODIEFFQ+PJOU*NQMFNFOUBUJPO 2VBSUFSMZ +VOF #FLIFDIJ ." .FSDJFS +3 5IF MFHBM BOE SFHVMBUPSZ GSBNFXPSL GPS FOWJSPONFOUBMJNQBDUBTTFTTNFOUT8BTIJOHUPO %$ 8PSME#BOL #JTTPO %-FUUIFUSBEJOHCFHJO$BOBEJBODPNQBOJFTFYQFSJNFOUXJUIFNJTTJPO USBEJOHUISPVHI(&35&. "JS8BTUF.BOBHFNFOU"TTPDJBUJPOT.BHB[JOFGPS &OWJSPONFOUBM.BOBHFST
"QSJM QQm $BUIDBSU +'$BSCPOTFRVFTUSBUJPOBXPSLJOHFYBNQMFJO0SFHPO+PVSOBMPG 'PSFTUSZ m $IFLIPW "6ODMF7BOZB5SBOTMBUFECZ$POTUBODF(BSOFUU %BZBM 1 $BSCPO USBEJOH BOE TFRVFTUSBUJPO QSPKFDUT PGGFS HMPCBM XBSNJOH TPMVUJPOT&. "JS8BTUF.BOBHFNFOU"TTPDJBUJPOT.BHB[JOFGPS&OWJSPONFOUBM .BOBHFST
.BSDI QQm %ZTPO '+ $BO XF DPOUSPM DBSCPO EJPYJEF JO UIF BUNPTQIFSF &OFSHZ m &$$1 8PSLJOH (SPVQ PO 'PSFTU 4JOLT $PODMVTJPOT BOE SFDPNNFOEBUJPOT SFHBSEJOHGPSFTUSFMBUFETJOLTBOEDMJNBUFDIBOHFNJUJHBUJPO'JOBM3FQPSU&VSPQFBO $MJNBUF$IBOHF1SPHSBNNF BWBJMBCMFBUXXXFVSPQBFVJOUDPNNFOWJSPONFOU DMJNBUQEGGPSFTU@TJOLT@GJOBM@SFQPSUQEG &DP4FDVSJUJFT -UE 1PTU $01 m JNQMJDBUJPOT PG .BSSBLFDI GPS UIF GPSFTUSZ TFDUPS XXXFDPTFDVSJUJFTDPN &VSPQFBO$PNNVOJUZ4FDPOEDPNNVOJDBUJPOGSPNUIF&VSPQFBO$PNNVOJUZ VOEFSUIF6/'SBNFXPSL$POWFOUJPOPO$MJNBUF$IBOHF +VOF )BZFT %+ (FSUMFS / 5IF SPMF PG DBSCPO TFRVFTUSBUJPO JO UIF 64 3FTQPOTF UP DMJNBUF DIBOHF ¢ DIBMMFOHFT BOE PQQPSUVOJUJFT &OWJSPONFOUBM -BX 3FQPSUFS m /FXT"OBMZTJT /PWFNCFS<XXXFMJPSHQEG QEG>
*1$$ 3FWJTFE *1$$ HVJEFMJOFT GPS OBUJPOBM HSFFOIPVTF HBT JOWFOUPSJFT 7PMTm BWBJMBCMFBUXXXJQDDOHHJQJHFTPSKQQVCMJDHMJOWTIUN *1$$4VNNBSZGPSQPMJDZNBLFST UIJSEBTTFTTNFOUSFQPSUPG8PSLJOH(SPVQ* PG UIF *OUFSHPWFSONFOUBM 1BOFM PO $MJNBUF $IBOHF XXXJQDDDIQVCTQN QEG *1$$(PPEQSBDUJDFHVJEBODFGPSMBOEVTF MBOEVTFDIBOHFBOEGPSFTUSZ&EJUFE CZ+1FONBOFUBM1VCMJTIFECZUIF*OTUJUVUFGPS(MPCBM&OWJSPONFOUBM4USBUFHJFT GPS UIF *1$$ BWBJMBCMF BU XXXJQDDOHHJQJHFTPSKQQVCMJDHQHMVMVDGHQHMVMVDG@ DPOUFOUTIUN
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
+VTUVT +3 'MFUDIFS 43 (MPCBM DMJNBUF DIBOHF $POHSFTTJPOBM 3FTFBSDI 4FSWJDF -JCSBSZ PG $POHSFTT *TTVF #SJFG GPS $POHSFTT /P *# VQEBUFE 4FQUFNCFS BWBJMBCMFBUXXXODTFPOMJOFPSH/-&$34SFQPSUT4FQ*#QEG ,FOOFU 4"/BUJPOBMQPMJDJFTGPSCJPTQIFSFHSFFOIPVTFHBTNBOBHFNFOUJTTVFT BOEPQQPSUVOJUJFT&OWJSPONFOUBM.BOBHFNFOU m ,PTMPGG - 5SFYMFS . 4UBUF DMJNBUF DIBOHF JOJUJBUJWFT UIJOL MPDBMMZ BDU HMPCBMMZ/BUVSBM3FTPVSDFT&OWJSPONFOU m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m 4DIVM[F &% 8JSUI $ )FJNBOO . .BOBHJOH GPSFTUT BGUFS ,ZPUP 4DJFODF 4FQUFNCFS m 6/'$$$$01%FDJTJPO$1*NQMFNFOUBUJPOPGUIF#VFOPT"JSFT1MBOPG "DUJPO XXXVOGDDDJOUSFTPVSDFEPDTDPQEFDDQQEG 6/'$$$$013FQPSUPGUIF$POGFSFODFPGUIF1BSUJFTPOUIFTFDPOEQBSUPGJUT TJYUITFTTJPO IFMEBU#POOGSPNUP+VMZ BEEFOEVN QBSUGPVSESBGUEFDJTJPOT POXIJDIQSPHSFTTXBTOPUFECZUIF$POGFSFODFPGUIF1BSUJFTBUUIFTFDPOEQBSUPG JUT TJYUI TFTTJPO BOE XIJDI UIF $POGFSFODF PG UIF 1BSUJFT EFDJEFE UP GPSXBSE UP JUT TFWFOUITFTTJPOGPSFMBCPSBUJPO DPNQMFUJPOBOEBEPQUJPO'$$$$1"EE 4FQUFNCFS 6/'$$$$01B3FQPSUPGUIF$POGFSFODFPGUIF1BSUJFTPOJUTTFWFOUITFTTJPO IFME BU .BSSBLFTI GSPN 0DUPCFS UP /PWFNCFS BEEFOEVN QBSU UXP "DUJPOUBLFOCZUIF$POGFSFODFPGUIF1BSUJFT WPMVNF*'$$$$1"EE +BOVBSZ 6/'$$$$01C3FQPSUPGUIF$POGFSFODFPGUIF1BSUJFTPOJUTTFWFOUITFTTJPO IFME BU .BSSBLFTI GSPN 0DUPCFS UP /PWFNCFS BEEFOEVN QBSU UXP "DUJPO UBLFO CZ UIF $POGFSFODF PG UIF 1BSUJFT WPMVNF ** '$$$$1 "EE +BOVBSZ 6/'$$$$01D3FQPSUPGUIF$POGFSFODFPGUIF1BSUJFTPOJUTTFWFOUITFTTJPO IFME BU .BSSBLFTI GSPN 0DUPCFS UP /PWFNCFS BEEFOEVN QBSU UXP "DUJPO UBLFO CZ UIF $POGFSFODF PG UIF 1BSUJFT WPMVNF *** '$$$$1 "EE +BOVBSZ 6/'$$$$01E3FQPSUPGUIF$POGFSFODFPGUIF1BSUJFTPOJUTTFWFOUITFTTJPO IFME BU .BSSBLFTI GSPN 0DUPCFS UP /PWFNCFS BEEFOEVN QBSU UXP "DUJPO UBLFO CZ UIF $POGFSFODF PG UIF 1BSUJFT WPMVNF *7 '$$$$1 "EE +BOVBSZ
#JCMJPHSBQIZ
6/'$$$ $01 B 3FQPSU PG UIF $POGFSFODF PG UIF 1BSUJFT PO JUT OJOUI TFTTJPO IFMEBU.JMBOGSPNUP%FDFNCFS BEEFOEVN QBSUUXP"DUJPOUBLFOCZUIF $POGFSFODFPGUIF1BSUJFTBUJUTOJOUITFTTJPO'$$$$1"EE "QSJM 6/'$$$$01C3FQPSUPGUIF$POGFSFODFPGUIF1BSUJFTPOJUTOJOUITFTTJPO IFMEBU.JMBOGSPNUP%FDFNCFS BEEFOEVN QBSUUXP"DUJPOUBLFOCZUIF $POGFSFODFPGUIF1BSUJFTBUJUTOJOUITFTTJPO'$$$$1"EE "QSJM 6/'$$$4#45"-BOE6TF -BOE6TF$IBOHFBOE'PSFTUSZEFGJOJUJPOTBOE NPEBMJUJFT GPS JODMVEJOH BGGPSFTUBUJPO BOE SFGPSFTUBUJPO BDUJWJUJFT VOEFS "SUJDMF PG UIF ,ZPUP 1SPUPDPM 3FDPNNFOEBUJPO PG UIF 4VCTJEJBSZ #PEZ GPS 4DJFOUJGJD BOE 5FDIOPMPHJDBM"EWJDF'$$$4#45"- %FDFNCFS 6/'$$$ 4FDSFUBSJBU B .FUIPEPMPHJDBM JTTVFT -BOE 6TF -BOE6TF $IBOHF BOE'PSFTUSZEFGJOJUJPOTBOENPEBMJUJFTGPSJODMVEJOHBGGPSFTUBUJPOBOESFGPSFTUBUJPO BDUJWJUJFT VOEFS "SUJDMF PG UIF ,ZPUP 1SPUPDPM JO UIF 'JSTU $PNNJUNFOU 1FSJPE PQUJPOT QBQFS PO NPEBMJUJFT GPS BEESFTTJOH CBTFMJOFT BEEJUJPOBMJUZ BOE MFBLBHF '$$$4#45" %FDFNCFS 6/'$$$ 4FDSFUBSJBU C .FUIPEPMPHJDBM JTTVFT -BOE 6TF -BOE6TF $IBOHF BOE'PSFTUSZEFGJOJUJPOTBOENPEBMJUJFTGPSJODMVEJOHBGGPSFTUBUJPOBOESFGPSFTUBUJPO BDUJWJUJFT VOEFS "SUJDMF PG UIF ,ZPUP 1SPUPDPM JO UIF 'JSTU $PNNJUNFOU 1FSJPE PQUJPOTQBQFSPONPEBMJUJFTGPSBEESFTTJOHOPOQFSNBOFODF'$$$4#45" %FDFNCFS 6/'$$$4FDSFUBSJBU&TUJNBUJPO SFQPSUJOHBOEBDDPVOUJOHPGIBSWFTUFEXPPE QSPEVDUT'$$$ 0DUPCFS 6/'$$$ 4FDSFUBSJBU B 6OJUFE /BUJPOT 'SBNFXPSL $POWFOUJPO PG $MJNBUF $IBOHF TUBUVT PG SBUJGJDBUJPO <MBTU NPEJGJFE PO 'FCSVBSZ > VOGDDDJOU SFTPVSDFDPOWSBUMJTUQEG 6/'$$$4FDSFUBSJBUC,ZPUP1SPUPDPMTUBUVTPGSBUJGJDBUJPO<MBTUNPEJGJFEPO "QSJM> VOGDDDJOUSFTPVSDFLQTUBUTQEG 6OJUFE4UBUFT"SNZ$PSQTPG&OHJOFFSTFUBM.FNPSBOEVNUPGJFMEGFEFSBM HVJEBODF GPS UIF FTUBCMJTINFOU VTF BOE PQFSBUJPO PG NJUJHBUJPO CBOLT 'FEFSBM 3FHJTUFS /PWFNCFS m 6OJUFE 4UBUFT %FQBSUNFOU PG 4UBUF $MJNBUF BDUJPO SFQPSUm UIJSE OBUJPOBMDPNNVOJDBUJPOPGUIF6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDBVOEFSUIF6OJUFE/BUJPOT 'SBNFXPSL $POWFOUJPO PO $MJNBUF $IBOHF BWBJMBCMF BU ZPTFNJUFFQBHPWPBS HMPCBMXBSNJOHOTG6OJRVF,FZ-PPLVQ4)46#8)6'JMFVTDBSQEG 6OJUFE 4UBUFT &OFSHZ *OGPSNBUJPO "ENJOJTUSBUJPO 7PMVOUBSZ SFQPSUJOH PG HSFFOIPVTF HBTFT %PDVNFOU %0&&*" BWBJMBCMF BU XXXFJBEPFHPWPJBGWSSQUJOEFYIUNM 7FTQB .$MJNBUFDIBOHF,ZPUPBU#POOBOE.BSSBLFDI&DPMPHZ-BX 2VBSUFSMZ m 7JOF &3FHVMBUPSZDPOTUSBJOUTUPDBSCPOTFRVFTUSBUJPOJOUFSSFTUSJBMFDPTZTUFNT BOEHFPMPHJDBMGPSNBUJPOT.JUJHBUJPOBOE"EBQUBUJPO4USBUFHJFTGPS(MPCBM$IBOHF m
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
-&(*4-"5*0/$*5&% .VMUJMBUFSBMUSFBUJFT 6OJUFE/BUJPOT'SBNFXPSL$POWFOUJPOPO$MJNBUF$IBOHF ,ZPUP1SPUPDPMUPUIF6OJUFE/BUJPOT'SBNFXPSL$POWFOUJPOPO$MJNBUF$IBOHF
3FHJPOBM OBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO "VTUSBMJB/FX4PVUI8BMFT $BSCPO3JHIUT-FHJTMBUJPO"NFOENFOU"DU/P4UBUFPG/FX4PVUI8BMFT "VTUSBMJB /PWFNCFS
$BOBEB"MCFSUB $MJNBUF$IBOHFBOE&NJTTJPOT.BOBHFNFOU"DU 4UBUVUFTPG"MCFSUB DI$ <XXXRQHPWBCDBEPDVNFOUT"DUT$1DGN GSN@JTCO>
$IJOB 'PSFTUSZ-BXPGUIF1FPQMFT3FQVCMJDPG$IJOB "QSJM UI/BUJPOBM1FPQMFT $POHSFTT OENFFUJOH BNFOEJOHUIFPSJHJOBMUFYUBEPQUFE4FQUFNCFS
$PTUB3JDB -FZ'PSFTUBM -BX/P
QVCMJTIFEJO-B(BDFUB/P "QSJM 3FHMBNFOUPBMB-FZ'PSFTUBM 0DUPCFS %FDSFUP/P
QVCMJTIFEJO-B (BDFUB/P +BOVBSZ -BX PO UIF 6TF .BOBHFNFOU BOE $POTFSWBUJPO PG -BOE -BX /P "QSJM QVCMJTIFEJO-B(BDFUB/P .BZ
%FONBSL "DU PO $0 RVPUBTGPS FMFDUSJDJUZQSPEVDUJPO "DU /P PG +VOF &OHMJTI USBOTMBUJPO BWBJMBCMF BU XXXFOTELHSBQIJDT1VCMJLBUJPOFS-BXT"DU0O$0 2VPUB'PS&MFDUSJDJUZ1SPEVDUJPOQEG
%PNJOJDBO3FQVCMJD $ÓEJHP'PSFTUBM -BX QVCMJTIFEJO(BDFUB0GJDJBM/P %FDFNCFS
&VSPQFBO$PNNVOJUZ $PVODJM%FDJTJPOPG"QSJMDPODFSOJOHUIFBQQSPWBM POCFIBMGPGUIF&VSPQFBO $PNNVOJUZ PGUIF,ZPUP1SPUPDPMUPUIF6OJUFE/BUJPOT'SBNFXPSL$POWFOUJPO PO$MJNBUF$IBOHFBOEUIFKPJOUGVMGJMNFOUPGDPNNJUNFOUTUIFSFVOEFS $&
QVCMJTIFE JO &OHMJTI JO UIF 0GGJDJBM +PVSOBM PG UIF &VSPQFBO $PNNVOJUJFT - .BZ BWBJMBCMF POMJOF BU FVSPQBFVJOUFVSMFYQSJFOPKEBU M@M@FOQEG
#JCMJPHSBQIZ
'SBODF -PJ/P EPSJFOUBUJPOTVSMBGPSËU +VMZ
(VBUFNBMB -FZ'PSFTUBM %FDSFUP/P 0DUPCFS %JBSJPEF$FOUSP"NÊSJDB %FDFNCFS
.FYJDP -FZ(FOFSBMEF%FTBSSPMMP'PSFTUBM4VTUFOUBCMF 'FCSVBSZ %JBSJP0GJDJBMEF MB'FEFSBDJÓO 'FCSVBSZ
1FSV -FZ 'PSFTUBM Z EF 'BVOB 4JMWFTUSF -FZ /P +VMZ &M 1FSVBOP /P +VMZ QQ m
4QBJO -FZ EF .POUFT -FZ /PWFNCFS #PMFUÎO 0GJDJBM EFM &TUBEP /PWFNCFS QQ m
6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDB $MFBO"JS"DU BTBNFOEFE
64$ffFUTFR $MFBO"JS"DU"NFOENFOUTPG 1VCMJD-BX/P /PWFNCFS
4UBU $MFBO8BUFS"DUf 64$f $PNQSFIFOTJWF &OWJSPONFOUBM 3FTQPOTF $PNQFOTBUJPO BOE -JBCJMJUZ "DU BT BNFOEFE
64$ffFUTFR &OFSHZ1PMJDZ"DUPG 1VCMJD-BX/P 0DUPCFS
4UBU DPEJGJFEBU64$ffFUTFR 'FEFSBM "HSJDVMUVSF *NQSPWFNFOU "DU PG 1VCMJD -BX /P "QSJM
4UBU DPEJGJFEJOTDBUUFSFETFDUJPOTPGUJUMFTBOE64$ (MPCBM$MJNBUF$IBOHF1SFWFOUJPO"DUPG 1VCMJD-BX/P UJUMF99*7 /PWFNCFS
4UBU DPEJGJFEBU64$ffFUTFR (MPCBM$MJNBUF$IBOHF3FTFBSDI"DUPG 1VCMJD-BX/P /PWFNCFS
4UBU DPEJGJFEBU64$fFUTFR )FBMUIZ'PSFTU3FTUPSBUJPO"DU 1VCMJD-BX/P %FDFNCFS
4UBU DPEJGJFEBU64$ffmBOE64$fOPUF 1BDJGJD /PSUIXFTU &MFDUSJD 1PXFS 1MBOOJOH BOE $POTFSWBUJPO "DU 1VCMJD -BX /P %FDFNCFS
4UBU DPEJGJFEBU64$ffFUTFR
6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDB$BMJGPSOJB $BMJGPSOJB4UBUVUFTDI BOBDUUPBNFOE4FDUJPOT BOE PG BOEUPBEE4FDUJPOUP UIF)FBMUIBOE4BGFUZ$PEF SFMBUJOHUPBJS QPMMVUJPO SFMBUJOHUPSFHJTUSZPGFNJTTJPOTPGGTFUCZDPOTFSWBUJPOPSNBOBHFNFOU PGOBUJWFGPSFTUT
$MJNBUFDIBOHFBOEUIFGPSFTUTFDUPSmQPTTJCMFOBUJPOBMBOETVCOBUJPOBMMFHJTMBUJPO
6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDB$POOFDUJDVU $POOFDUJDVU (FOFSBM 4UBUVUFT UJUMF B &OWJSPONFOUBM 1SPUFDUJPO
DI D "JS 1PMMVUJPO $POUSPM
fBE QMBOUJOH PG USFFT PS UVSG HSBTT BT DPOEJUJPO PG QFSNJU
6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDB*EBIP *EBIP $PEF UJUMF "HSJDVMUVSF BOE )PSUJDVMUVSF
DI $BSCPO 4FRVFTUSBUJPO "EWJTPSZ$PNNJUUFF
ffUP
6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDB*MMJOPJT 5IF,ZPUP1SPUPDPM"DUPG *MMJOPJT$PNQJMFE4UBUVUFTm
6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDB.BJOF "O "DU UP 1SPWJEF -FBEFSTIJQ JO "EESFTTJOH UIF 5ISFBU PG $MJNBUF $IBOHF 1VCMJD -BXTPG.BJOF TU3FHVMBS4FTTJPO TU-FHJTMBUVSF DI DPEJGJFEBU.BJOF 3FWJTFE4UBUVUFTBOOPUBUFEDI" ffm
6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDB.JOOFTPUB .JOOFTPUB4UBUVUFT DI f .JOOFTPUBiSFMFBGuQSPHSBNNF
6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDB/FX.FYJDP /FX.FYJDP'PSFTU3FMFBG"DU /FX.FYJDP-BXTDI f DPEJGJFEBU/FX .FYJDP4UBUVUFTBOOPUBUFEffUP BWBJMBCMFBUXXXFNOSETUBUFONVT GPSFTUSZSFMFBG3&-&"'@45"565&@GPSNDIHQEG
6OJUFE4UBUFTPG"NFSJDB0SFHPO 'PSFTUSZ "ENJOJTUSBUJPO 0SFHPO 3FWJTFE 4UBUVUFT DI ffm 'PSFTU 3FTPVSDF5SVTU BOEffm GPSFTUSZDBSCPOPGGTFUT XXXMFHTUBUFPSVT PSTIUNM "DRVJTJUJPO BOE %FWFMPQNFOU PG 4UBUF 'PSFTUT 0SFHPO 3FWJTFE 4UBUVUFT DI ff BOE BMMPXJOH NBOBHFNFOU PG GPSFTUT UP QSPEVDF PGGTFUT XXXMFHTUBUFPSVTPSTIUNM 6UJMJUZ 3FHVMBUJPO (FOFSBMMZ 0SFHPO 3FWJTFE 4UBUVUFT DI f SBUFT NBZ FODPVSBHF USFF QMBOUJOH QSPHSBNNFT BT PGGTFUT UP DBSCPO EJPYJEF FNJTTJPOT XXXMFHTUBUFPSVTPSTIUNM $BSCPO 0GGTFUT 0SFHPO "ENJOJTUSBUJWF 3VMFT f SFWJTJPO BSDXFCTPTTUBUFPSVTSVMFT0"34@0"3@@IUNM 4UBOEBSET GPS &OFSHZ 'BDJMJUJFT UIBU &NJU $BSCPO %JPYJEF 0SFHPO "ENJOJTUSBUJWF 3VMFT ff FUTFR SFWJTFE BSDXFCTPTTUBUFPSVTSVMFT0"34@ 0"3@@IUNM
'"05&$)/*$"-1"1&34 '"0'03&453:1"1&34
'PSFTUVUJMJ[BUJPODPOUSBDUTPOQVCMJDMBOE &'4
1MBOOJOHGPSFTUSPBETBOEIBSWFTUJOHTZTUFNT &'4
8PSMEMJTUPGGPSFTUSZTDIPPMT &'4
3FW 8PSMEMJTUPGGPSFTUSZTDIPPMT &'4
3FW 8PSMEMJTUPGGPSFTUSZTDIPPMT &'4
8PSMEQVMQBOEQBQFSEFNBOE TVQQMZBOE USBEFo7PM &'4
8PSMEQVMQBOEQBQFSEFNBOE TVQQMZBOE USBEFo7PM &'4
5IFNBSLFUJOHPGUSPQJDBMXPPEJO4PVUI "NFSJDB &4
/BUJPOBMQBSLTQMBOOJOH &'
'PSFTUSZGPSMPDBMDPNNVOJUZEFWFMPQNFOU "S&'4
&TUBCMJTINFOUUFDIOJRVFTGPSGPSFTU QMBOUBUJPOT "S$&'4 8PPEDIJQToQSPEVDUJPO IBOEMJOH USBOTQPSU $&4
"TTFTTNFOUPGMPHHJOHDPTUTGSPNGPSFTU JOWFOUPSJFTJOUIFUSPQJDTo1SJODJQMFTBOE NFUIPEPMPHZ &'4
"TTFTTNFOUPGMPHHJOHDPTUTGSPNGPSFTU JOWFOUPSJFTJOUIFUSPQJDTo%BUBDPMMFDUJPO BOEDBMDVMBUJPOT &'4
4BWBOOBBGGPSFTUBUJPOJO"GSJDB &'
$IJOBGPSFTUSZTVQQPSUGPSBHSJDVMUVSF &
'PSFTUQSPEVDUTQSJDFT &'4
.PVOUBJOGPSFTUSPBETBOEIBSWFTUJOH &
3FW -PHHJOHBOEUSBOTQPSUJOTUFFQUFSSBJO &
"(3*4GPSFTUSZoXPSMEDBUBMPHVFPG JOGPSNBUJPOBOEEPDVNFOUBUJPOTFSWJDFT &'4
$IJOBJOUFHSBUFEXPPEQSPDFTTJOHJOEVTUSJFT &'4
&DPOPNJDBOBMZTJTPGGPSFTUSZQSPKFDUT &'4
4VQ &DPOPNJDBOBMZTJTPGGPSFTUSZQSPKFDUTDBTF TUVEJFT &4
4VQ &DPOPNJDBOBMZTJTPGGPSFTUSZQSPKFDUT SFBEJOHT $&
'PSFTUQSPEVDUTQSJDFT &'4
1VMQJOHBOEQBQFSNBLJOHQSPQFSUJFTPG GBTUHSPXJOHQMBOUBUJPOXPPETQFDJFTo7PM &
1VMQJOHBOEQBQFSNBLJOHQSPQFSUJFTPG GBTUHSPXJOHQMBOUBUJPOXPPETQFDJFTo7PM &
'PSFTUUSFFJNQSPWFNFOU $&'4
"HVJEFUPGPSFTUTFFEIBOEMJOH &4
*NQBDUPOTPJMTPGGBTUHSPXJOHTQFDJFTJO MPXMBOEIVNJEUSPQJDT &'4
'PSFTUWPMVNFFTUJNBUJPOBOEZJFMEQSFEJDUJPO o7PM7PMVNFFTUJNBUJPO $&'4
'PSFTUWPMVNFFTUJNBUJPOBOEZJFMEQSFEJDUJPO o7PM:JFMEQSFEJDUJPO $&'4
'PSFTUQSPEVDUTQSJDFT &'4
$BCMFMPHHJOHTZTUFNT $&
1VCMJDGPSFTUSZBENJOJTUSBUJPOTJO-BUJO "NFSJDB &
'PSFTUSZBOESVSBMEFWFMPQNFOU &'4
.BOVBMPGGPSFTUJOWFOUPSZ &'
4NBMMBOENFEJVNTBXNJMMTJOEFWFMPQJOH DPVOUSJFT &4
8PSMEGPSFTUQSPEVDUT EFNBOEBOETVQQMZ BOE &'4
5SPQJDBMGPSFTUSFTPVSDFT &'4
"QQSPQSJBUFUFDIOPMPHZJOGPSFTUSZ &
$MBTTJGJDBUJPOBOEEFGJOJUJPOTPGGPSFTU QSPEVDUT "S&'4
-PHHJOHPGNPVOUBJOGPSFTUT &'4
'SVJUCFBSJOHGPSFTUUSFFT &'4
'PSFTUSZJO$IJOB $&
#BTJDUFDIOPMPHZJOGPSFTUPQFSBUJPOT &'4
$POTFSWBUJPOBOEEFWFMPQNFOUPGUSPQJDBM GPSFTUSFTPVSDFT &'4
'PSFTUQSPEVDUTQSJDFT &'4
'SBNFTBXNBOVBM &
$JSDVMBSTBXNBOVBM &
4JNQMFUFDIOPMPHJFTGPSDIBSDPBMNBLJOH &'4
'VFMXPPETVQQMJFTJOUIFEFWFMPQJOH DPVOUSJFT "S&'4
'PSFTUSFWFOVFTZTUFNTJOEFWFMPQJOH DPVOUSJFT &'4
'PPEBOEGSVJUCFBSJOHGPSFTUTQFDJFTo &YBNQMFTGSPNFBTUFSO"GSJDB &'4
'PPEBOEGSVJUCFBSJOHGPSFTUTQFDJFTo &YBNQMFTGSPNTPVUIFBTUFSO"TJB &'4
'PPEBOEGSVJUCFBSJOHGPSFTUTQFDJFTo &YBNQMFTGSPN-BUJO"NFSJDB &4
&TUBCMJTIJOHQVMQBOEQBQFSNJMMT &
'PSFTUQSPEVDUTQSJDFT &'4
5FDIOJDBMGPSFTUSZFEVDBUJPOoEFTJHOBOE JNQMFNFOUBUJPO &'4
-BOEFWBMVBUJPOGPSGPSFTUSZ $&'4
8PPEFYUSBDUJPOXJUIPYFOBOEBHSJDVMUVSBM USBDUPST &'4
$IBOHFTJOTIJGUJOHDVMUJWBUJPOJO"GSJDB &'
$IBOHFTJOTIJGUJOHDVMUJWBUJPOJO"GSJDBo TFWFODBTFTUVEJFT &
4UVEJFTPOUIFWPMVNFBOEZJFMEPGUSPQJDB* GPSFTUTUBOETo%SZGPSFTUGPSNBUJPOT &'
$PTUFTUJNBUJOHJOTBXNJMMJOHJOEVTUSJFT HVJEFMJOFT & 'JFMENBOVBMPODPTUFTUJNBUJPOJOTBXNJMMJOH JOEVTUSJFT &
*OUFOTJWFNVMUJQMFVTFGPSFTUNBOBHFNFOUJO ,FSBMB &'4
1MBOJGJDBDJØOEFMEFTBSSPMMPGPSFTUBM 4
*OUFOTJWFNVMUJQMFVTFGPSFTUNBOBHFNFOUJO UIFUSPQJDT &'4
#SFFEJOHQPQMBSTGPSEJTFBTFSFTJTUBODF &
$PDPOVUXPPEo1SPDFTTJOHBOEVTF &4
4BXEPDUPSJOHNBOVBM &4
5IFFDPMPHJDBMFGGFDUTPGFVDBMZQUVT $&'4
.POJUPSJOHBOEFWBMVBUJPOPGQBSUJDJQBUPSZ GPSFTUSZQSPKFDUT &'4
'PSFTUQSPEVDUTQSJDFT &'4
8PSMEMJTUPGJOTUJUVUJPOTFOHBHFEJOGPSFTUSZ BOEGPSFTUQSPEVDUTSFTFBSDI &'4
*OEVTUSJBMDIBSDPBMNBLJOH &
5SFFHSPXJOHCZSVSBMQFPQMF "S&'4
'PSFTUMFHJTMBUJPOJOTFMFDUFE"GSJDBO DPVOUSJFT &'
'PSFTUSZFYUFOTJPOPSHBOJ[BUJPO $&4
4PNFNFEJDJOBMGPSFTUQMBOUTPG"GSJDBBOE -BUJO"NFSJDB &
"QQSPQSJBUFGPSFTUJOEVTUSJFT &
.BOBHFNFOUPGGPSFTUJOEVTUSJFT &
8JMEMBOEGJSFNBOBHFNFOUUFSNJOPMPHZ &'4
8PSMEDPNQFOEJVNPGGPSFTUSZBOEGPSFTU QSPEVDUTSFTFBSDIJOTUJUVUJPOT &'4
8PPEHBTBTFOHJOFGVFM &4
'PSFTUQSPEVDUTXPSMEPVUMPPLQSPKFDUJPOT &'4
(VJEFMJOFTGPSGPSFTUSZJOGPSNBUJPO QSPDFTTJOH &
.POJUPSJOHBOEFWBMVBUJPOPGTPDJBMGPSFTUSZ JO*OEJBoBOPQFSBUJPOBMHVJEF &
8PPEQSFTFSWBUJPONBOVBM &
%BUBCPPLPOFOEBOHFSFEUSFFBOETISVC TQFDJFTBOEQSPWFOBODFT &
"QQSPQSJBUFXPPEIBSWFTUJOHJOQMBOUBUJPO GPSFTUT &
4NBMMTDBMFGPSFTUCBTFEQSPDFTTJOH FOUFSQSJTFT &'4
'PSFTUSZFYUFOTJPONFUIPET &
(VJEFMJOFTGPSGPSFTUQPMJDZGPSNVMBUJPO $&
'PSFTUQSPEVDUTQSJDFT &'4
5SBEFJOGPSFTUQSPEVDUTBTUVEZPGUIF CBSSJFSTGBDFECZUIFEFWFMPQJOHDPVOUSJFT &
'PSFTUQSPEVDUT8PSMEPVUMPPLQSPKFDUJPOT o1SPEVDUBOEDPVOUSZUBCMFT &'4
'PSFTUSZFYUFOTJPODVSSJDVMB &'4
'PSFTUSZQP*JDJFTJO&VSPQF &
4NBMMTDBMFIBSWFTUJOHPQFSBUJPOTPGXPPE BOEOPOXPPEGPSFTUQSPEVDUTJOWPMWJOHSVSBM QFPQMF &'4
.BOBHFNFOUPGUSPQJDBMNPJTUGPSFTUTJO "GSJDB &'1
3FWJFXPGGPSFTUNBOBHFNFOUTZTUFNTPG USPQJDBM"TJB &
'PSFTUSZBOEGPPETFDVSJUZ "S&4
%FTJHONBOVBMPOCBTJDXPPEIBSWFTUJOH UFDIOPMPHZ &'4
1VCMJTIFEPOMZBT'"05SBJOJOH4FSJFT /P
'PSFTUSZQPMJDJFTJO&VSPQFo"OBOBMZTJT &
&OFSHZDPOTFSWBUJPOJOUIFNFDIBOJDBMGPSFTU JOEVTUSJFT &4
.BOVBMPOTBXNJMMPQFSBUJPOBMNBJOUFOBODF &
'PSFTUQSPEVDUTQSJDFT &'4
1MBOOJOHBOENBOBHJOHGPSFTUSZSFTFBSDI HVJEFMJOFTGPSNBOBHFST &
/POXPPEGPSFTUQSPEVDUTUIFXBZBIFBE &4
5JNCFSQMBOUBUJPOTJOUIFIVNJEUSPQJDTPG "GSJDB &'
$PTUDPOUSPMJOGPSFTUIBSWFTUJOHBOESPBE DPOTUSVDUJPO &
*OUSPEVDUJPOUPFSHPOPNJDTJOGPSFTUSZJO EFWFMPQJOHDPVOUSJFT &'*
.BOBHFNFOUBOEDPOTFSWBUJPOPGDMPTFE GPSFTUTJOUSPQJDBM"NFSJDB &'14
3FTFBSDINBOBHFNFOUJOGPSFTUSZ &'4
.JYFEBOEQVSFGPSFTUQMBOUBUJPOTJOUIF USPQJDTBOETVCUSPQJDT &'4
'PSFTUQSPEVDUTQSJDFT &'4
$PNQFOEJVNPGQVMQBOEQBQFSUSBJOJOHBOE SFTFBSDIJOTUJUVUJPOT &
&DPOPNJDBTTFTTNFOUPGGPSFTUSZQSPKFDU JNQBDUT &'
$POTFSWBUJPOPGHFOFUJDSFTPVSDFTJOUSPQJDBM GPSFTUNBOBHFNFOUo1SJODJQMFTBOEDPODFQUT &'4
"EFDBEFPGXPPEFOFSHZBDUJWJUJFTXJUIJOUIF /BJSPCJ1SPHSBNNFPG"DUJPO &
%JSFDUPSZPGGPSFTUSZSFTFBSDIPSHBOJ[BUJPOT &
1SPDFFEJOHTPGUIF.FFUJOHPG&YQFSUTPO 'PSFTUSZ3FTFBSDI &'4
'PSFTUSZQPMJDJFTJOUIF/FBS&BTUSFHJPOo "OBMZTJTBOETZOUIFTJT &
'PSFTUSFTPVSDFTBTTFTTNFOUo5SPQJDBM DPVOUSJFT &
&YTJUVTUPSBHFPGTFFET QPMMFOBOEJOWJUSP DVMUVSFTPGQFSFOOJBMXPPEZQMBOUTQFDJFT &
"TTFTTJOHGPSFTUSZQSPKFDUJNQBDUTJTTVFTBOE TUSBUFHJFT &'4
'PSFTUSZQPMJDJFTPGTFMFDUFEDPVOUSJFTJO"TJB BOEUIF1BDJGJD &
-FTQBOOFBVYËCBTFEFCPJT '
.BOHSPWFGPSFTUNBOBHFNFOUHVJEFMJOFT &
#JPUFDIOPMPHZJOGPSFTUUSFFJNQSPWFNFOU &
/VNCFSOPUBTTJHOFE %FDMJOFBOEEJFCBDLPGUSFFTBOEGPSFTUTo "HMPCBMPWFSWJFX &
&DPMPHZBOESVSBMFEVDBUJPOo.BOVBMGPS SVSBMUFBDIFST &4
3FBEJOHTJOTVTUBJOBCMFGPSFTUNBOBHFNFOU &'4
'PSFTUSZFEVDBUJPOo/FXUSFOETBOE QSPTQFDUT &'4
'PSFTUSFTPVSDFTBTTFTTNFOUo(MPCBM TZOUIFTJT &'4
'PSFTUQSPEVDUTQSJDFT &'4
$MJNBUFDIBOHF GPSFTUTBOEGPSFTU NBOBHFNFOUo"OPWFSWJFX &'4
7BMVJOHGPSFTUTDPOUFYU JTTVFTBOEHVJEFMJOFT &'4
'PSFTUSFTPVSDFTBTTFTTNFOUo5SPQJDBM GPSFTUQMBOUBUJPOSFTPVSDFT &
&OWJSPONFOUBMJNQBDUBTTFTTNFOUBOE FOWJSPONFOUBMBVEJUJOHJOUIFQVMQBOEQBQFS JOEVTUSZ &
'PSFTUSFTPVSDFTBTTFTTNFOUo4VSWFZ PGUSPQJDBMGPSFTUDPWFSBOETUVEZPGDIBOHF QSPDFTTFT &
&DPMPHÓBZFOTF×BO[BSVSBMo/PDJPOFT BNCJFOUBMFTCÈTJDBTQBSBQSPGFTPSFTSVSBMFTZ FYUFOTJPOJTUBT 4
'PSFTUSZQPMJDJFTPGTFMFDUFEDPVOUSJFTJO "GSJDB &'
'PSFTUDPEFTPGQSBDUJDFo$POUSJCVUJOHUP FOWJSPONFOUBMMZTPVOEGPSFTUPQFSBUJPOT &
&TUJNBUJOHCJPNBTTBOECJPNBTTDIBOHFPG USPQJDBMGPSFTUTo"QSJNFS &
(VJEFMJOFTGPSUIFNBOBHFNFOUPGUSPQJDBM GPSFTUTo5IFQSPEVDUJPOPGXPPE &4
.BOBHJOHGPSFTUTBTDPNNPOQSPQFSUZ &
'PSFTUSZQPMJDJFTJOUIF$BSJCCFBOo 7PMVNF1SPDFFEJOHTPGUIF&YQFSU $POTVMUBUJPO &
'PSFTUSZQPMJDJFTJOUIF$BSJCCFBOo 7PMVNF3FQPSUTPGTFMFDUFEDPVOUSJFT BOEUFSSJUPSJFT &
'"0.FFUJOHPO1VCMJD1PMJDJFT"GGFDUJOH 'PSFTU'JSFT &'4
1SJODJQFTEFCPOOFHFTUJPOEFTDPODFTTJPOTFU DPOUSBUTSFMBUJGTBVYGPSÐUTQVCMJRVFT &'4
(MPCBM'PSFTU3FTPVSDFT"TTFTTNFOUo .BJOSFQPSU &'4
'PSFTUSZ0VUMPPL4UVEZGPS"GSJDBo3FHJPOBM SFQPSUPQQPSUVOJUJFTBOEDIBMMFOHFTUPXBSET &'
$SPTTTFDUPSBMQPMJDZJNQBDUTCFUXFFOGPSFTUSZ BOEPUIFSTFDUPST &
4VTUBJOBCMFNBOBHFNFOUPGUSPQJDBMGPSFTUTJO $FOUSBM"GSJDBo*OTFBSDIPGFYDFMMFODF &'
"WBJMBCJMJUZ/PWFNCFS "S $ & * ' 1 4
o o o o o o o
"SBCJD $IJOFTF &OHMJTI *UBMJBO 'SFODI 1PSUVHVFTF 4QBOJTI
.VMUJMo .VMUJMJOHVBM 0VUPGQSJOU
5IF'"05FDIOJDBM1BQFSTBSFBWBJMBCMFUISPVHIUIF BVUIPSJ[FE'"04BMFT"HFOUTPSEJSFDUMZGSPN4BMFTBOE .BSLFUJOH(SPVQ '"0 7JBMFEFMMF5FSNFEJ$BSBDBMMB 3PNF *UBMZ