Carmel Energy Inc

PAN TECHNIK AG Edelmetall – Handel nr.1066

Carmel Energy Inc www.carmelenergyinc.com Gegründet und eingetragen in Delaware (USA)

Angaben aus dem Aktienregister gegenwaertig ca 23 Mio Aktien ausstehend 1.275 Aktionäre Schuldenfrei und voll Finanziert Cash ca. 400`000 USD Grösster Einzelaktionär 2 Mio Aktien CEO Mr. Leonardo Delegado 2 Mio Aktien ex CFO Mr. Marty Mc. Dermott Ausgangslage per Ende 2007 320 Acres geprüfte Reserven 8 Mio Barrel Oil (1 Barrel 159 Liter) 104 Bohrtürme: Minimum Tagesproduktion 0.5 Barrel. Auf Grund der chemischen Verfahren (Micro/Bac/Treatment) www.microbac.com)sollte die Tagesproduktion im Jahre 2009 auf 5 bis 7 Barrel per Well angehoben werden, was eine geschaetzte Jahresproduktion von ca. 135.000 Barrel Oel ergeben wuerden (Siehe auch sep. Tabelle betreffend Gewinn pro Aktie) Die Tagesproduktion wird vorverkauft und taeglich durch Tanklastwagen abtransportiert. (Im diesem Zusammenhang siehe auch die Erklaerungen in der Webpage) Ausgangslage 2008 1240 Acers – Sampleseingereicht. 2000 Acers – Im Due Dilligence Process Börsenlisting geplant erste Hälfte 2009

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________ Pan Technik Ag [email protected] Pan Technik AG Haupt Sitz Agentur zürich Chasa grond Tel: +41 44 302 20 22 fax: +41 44 302 20 25 Thurgauerstrasse 74 CH-7553 Tarasp www.pan-technik.com CH-8050 Zürich

PAN TECHNIK AG Edelmetall – Handel nr.1066

Struktur: 1.) Die Warner Sandstone Formation liegt in einer Tiefe von ca. 50 Meter bis 70 Meter. 2.) Die Eastburn Sandstone Formation liegt in einer Tiefe von ca 30 bis 40 Meter. 3.) Beide Strukturen haben eine unterschiedliche Charaktere von Oel. Beide Formationen werden durch eine so genannte „ Shale Barriere“ getrennt die Reserven beziehen sich auf die Eastburn Struktur d.h upper Warner Struktur wo gegen die tiefere Warner Sandstone Struktur mit grosser Wahrscheinlichkeit dass doppelte an Reserven aufzeigen würde. 4.) Als Beiprodukt zeigen beide Formationen wirtschaftliche Gasformationen an, deren Berechnung sowie auch die Berechnung der tieferen Warner OelStruktur Reserven hier nicht Rechnung getragen wird.

5.) Gemäss dem U.S.Department für Energy werden die Schätzungen für die tieferen Strukturen in dieser Gegend mit rund dem doppelten der oberen Struktur angegeben. Diese Reports welche vom Missouri und Kansas Geological Department erstellt wurden, beziehen sich auf Properties in Barton and Vernon Counties in Missouri, also genau dort, wo Carmel beheimatet ist. Beide Strukturen sind Klar beschrieben im Magazin „The Geologic Column of Missouri“ www.dnr.mo.gov/geology/geocolumn.htm Gemäss dem geologischen Gutachten von anfangs 2008, wurden die Reserven für die ersten 320 Acres mit 8 Mio Barrel angegeben, wobei als Faustregel 50 % als foerderbar deklariert werden, was in diesem Falle 4 Mio Barrel bedeuten wuerde. Als Vergleich: MegaWest, welche das so genannte Deerfield Project hält – wurde mit 28.000 Barrel Oel berechnet, was auf 320 Acres rund 9 Mio Barrel Reserven ausmachen würde. In diesen Zahlen ist der 50 % Abschlag bereits enthalten. Der Unterschied zwischen der Bewertung von Mega-West und Carmel liegt also darin, dass sich diese 9 Mio Barrel Reserven auf eine 60 % Förderungsannahme berufen, was bedeuten würde, dass die Brutto Reserven bei rund 15 Mio wären – im Gegensatz zu Carmel bei 8 Mio. Fazit: Entweder sind die Reserven für Mega-West überrechnet, oder dann unterstated Carmel seine Reserven um fast 50 %. In der Regel bewertet man Unternehmen mit Oel-Reserven nach der Faustregel von 50 % bis 60 % der geprüften Reserven, wobei auf Grund neuer Verfahren, welche speziell im Bereich Oel-Sand zum tragen kämen, diesen Diskount bei Uebernahmen eher bei 20 % ansetzt. _______________________________________________________________________________________________________________________________________________________ Pan Technik Ag [email protected] Pan Technik AG Haupt Sitz Agentur zürich Chasa grond Tel: +41 44 302 20 22 fax: +41 44 302 20 25 Thurgauerstrasse 74 CH-7553 Tarasp www.pan-technik.com CH-8050 Zürich

PAN TECHNIK AG Edelmetall – Handel nr.1066

Rechen Bsp: Heutiger Marktpreis: 40 USD Netto Spread 15 USD per Barrel 1/8 der Reserven = massive Unterbewertung 1/5 der Reserven = fair Value 1/3 der Reserven = In der Regel bei Übernahmen bezahlt. Ausgangslage: Core-Property 320 Acres mit 8 Mio Barrel Oil Neu dazugekommen rund 1.240 Acres. (Weitere 2.000 Acres sind unter Review) Würde man für die 1.240 Acres das gleiche Ratio ansetzen wie bei den ersten 320 Acres dann käme man auf ca. 39 Mio Barrel Oil. Reduzieren wir diese Zahl nach der Faustregel um 50 %, so könnte man von ca. 19.500.000 Barrel ausgehen. Basis: Auf Grund $ 3.—per Barrel x 19.500.000 (diskontierte Reserven) ergibt sich ein Wert von ca. $ 58.500.000 Würde man dies in das Verhältnis von 25 Mio Aktien umsetzen, so würde dies ein Wert von ca. $ 2.34 ergeben. Der Selbstkostenpreis für die Förderung (inkl. Sämtlicher Aufwandskosten plus Royalties für die Leases liegt bei ca. $ 25.—und steigend mit dem Erdölpreis, weil die Royalties in % des zugrunde liegenden Preises berechnet werden. Oelpreis heute $ 40.-Gemäss separatem Beiblatt teilen sich die Fixkosten der Gesellschaft wie folgt auf: Royalty-Cost in $: $ 7.40 und ansteigend mit dem Preis Fixkosten des Unternehmens: $ 16.34 Dies ergibt rund $ 23.74 Fix-Kosten per Barrel, d.h. gegenüber dem aktuellen Preis verbleibt der Gesellschaft ein Margenspread von ca. $ 16.--

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________ Pan Technik Ag [email protected] Pan Technik AG Haupt Sitz Agentur zürich Chasa grond Tel: +41 44 302 20 22 fax: +41 44 302 20 25 Thurgauerstrasse 74 CH-7553 Tarasp www.pan-technik.com CH-8050 Zürich

PAN TECHNIK AG Edelmetall – Handel nr.1066

Fazit: Auch ohne Einbeziehung allfälliger Werte aus dem Beiprodukt Gas und ohne Einbeziehung der tieferen Warner Struktur, präsentiert Carmel, auch auf dem gegenwärtigen Niveau des Erdölpreises ein attraktiver Wert. Ein Investment in Carmel Energy Inc. wäre nichts anderes als eine Wette auf die Zukunft des Oel-Preises, d.h. eine Option ohne Verfall auf die Bewertung der zugrunde liegenden Reserven einerseits plus eine Option ohne Verfall auf die zugrunde liegenden Gewinnerwartungen. Siehe sep. Beiblatt

_______________________________________________________________________________________________________________________________________________________ Pan Technik Ag [email protected] Pan Technik AG Haupt Sitz Agentur zürich Chasa grond Tel: +41 44 302 20 22 fax: +41 44 302 20 25 Thurgauerstrasse 74 CH-7553 Tarasp www.pan-technik.com CH-8050 Zürich