Discussion papers
No. 37P Março de 2007 Direcção Nacional de Estudos e Análise de Políticas
Ministério da Planificação e Desenvolvimento República de Moçambique
!
" "
#
$
%
&
% "
%
"
'
%
(
)* " *
+
,-
#
'
% + !
.
/ " % ' 01 2 34 $ 53 $ 2 .67489: 4
;<<;;4
= .67489: 4
;<5>>?
@ .
.AAA B B*
. B
*
B* ,
$
*
,
*
,$
! *
$
C
/ $
*
0* D
*
/ "
*
6
: #
D $
$
% " F0' G1@ ! C 4EE5D4E4E F
% >D9;
E DE4
!H
*
%
* *
C %
I *
"
, !
"
*
" #
.
$ K
!
*
$
A
!
*
"" $
-@
!
, "
!
!
* "F0L >D9; * ! " 1 * ,
% &'
.
* $J
+
$
C
=
!
-
@ !
%
*
-* M $
$ ! * ! " !
A * "
* "" * A " **
*
-
@ * " E DE4 F0L G1@ ! *! 4EE5D4E4E * ! " , A " *! * 1 " @ ! A ! ! * A ! * -
*-$ +
J
4
$=
-
($ *
*
, ,%
D $
*
"
%
*
* %
* *
%$ *
C
,
%
" $
"
"O *
*
!
!
+
*
!
$
%
+1 A D
* /
,H /
"
%
/
% N
/
D +
$
#!
, %
% 2 *
#
!
*
"
/
" *
"
"
$
"
$
*
*
O
I
0*
%
$
%
*
* $ %
*
!
F ,
* $
%
%
*/
*
* %
!
"
$
*
%
$
D
%
*
C %
$
K %
%
/
% $
%
*/
I
%
%$
/"
$
P
%
*
/ * ,
*
%
*
"
+
"
% 4$
*
$ "
*
//
D
,
% ?
D
* *
D
C
+
" +
% 8
% ;
D
%
* $ H
% >
/
% 5
H
) * +
% C
D
4EEED4E4E$ * "
* %
"
* C $
D
,$
I
% % )
, D ) *D
6
*
4
/
, %
$
$ %
* .!
! .G GAAA
) *
*
%$
"
:$
!
,
%$
4EEE 4EE8$
* * -
/
*
D
%
*-
%
Q
4EE>D4E4E "
D
$
/ C
C
* D
4
, %
* H
/
D
!
4E4E$
"
%
* *
% /
) *
% %
D
*
4EEE
C
C
$
*
,
4EEE
"
% *
* $
#! *-
$ - *
4
&
C
<5;
%
/ /
"O
$
?
)( 2
$
%
*
/ C
#
% D
%
*
6
*
0 :$
C
6 % *
D*
%
*
* *
*
% 6
4EE;
G2
C
:
%
K !
!
0
D
"
0
$
% D
* "
% '
<5;$
,
$
*/
6R# :
!
%
*/
%
O %
%
$
! %
D
C <<5$
#!
:
S"
*
!
!
#
6#TJ': ,
* ! C
* !
% #
T
J
4EE; 2
%
D
!H
$
%
;
4EE< 6U * $ 4EE8:
?
C 8
" *
4EE5D4E4E
D K
/
"O
>V
4 ;V$ %
"
"
*
/
?
* * /
8
45,000
GWh
40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2000
2002
2004
Hidroelétrica
2006
2008
2010
2012
2014
Elect. de Gás Natural
P
%
$
4E ;
R#
'
*A
:
R#
<<5
$
%
R#
4EV
% 6 ! 6
:
&
* !
+1 A $ *A
!
>8E ;
F @$
4E ;
%
%
D
*
* *
!
, KKK:
*
$ R# +
R#
/
?EE @ $
! C
C
%
, 6
;
*
%
6 @ :$ 8EV
%
" *
?EE
>8E @
S"
%
$
$
/
/$ 9EV
0 :
4EEE
$
*
$
!
$ EEEE (@ !
* 64E58
/
" %
*
*
=*
%
;4 EEE (@ !
2020
"
"
% *
,
2018
Elect. de carvão Mineral
*/ $
2016
#
%
;
4E ED4E 8$
>EE R#
4E E$ 5EE
@ *
*/
/
*/
G2
/
S"
0 $
4E ;
'
4E 5 #!
=
,
4EE $
@
%
%
/ *
%
"
% *
%
@ N
EEE 8EE
@
@
8EE
%
4E 4
%
C EV
%
, J
*%
$
$
*
@ 2
))+,
4
%
* 85
!
D /
% 8858
4E 8
%
% <EV
EE @
*
%
H
6
:
$ *
,
%
,$
D
8V
$ $
"/ / %
/
6U * $ 4EE8: S"
%
*/
0 $
4EE8 */
C $
%
* +
D
",
% % % 8 4:
*
*
$
* " D
$ % *% %$ % / R# +
%
8
#
58V
R# $
$
0 '# T 6
S"
0
W
A N
"
,
C
2
"D :
R#
*%
X
*%
$
*
S"
"
%
C $
$
I
" 6
A
,$
0 $ G
S"
0
,
#
$ ! *D
"
* * GWh 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 5,000 0 2000
2002
2004
2006
2008
Exportação de electricidade
#
"
,
2010 2012
D
<EV:
% * % 4 $
*/
2020
% 6
"
*
2018
$
,
4: #
2016
Importação de electricidade
/ =*
2014
4E 4 6 D
,
% 6
,
:$
, #!
%
I
% C
*
C
$ '
>
O
"
$
8
C
%
4EEE$ C
S"
>
0
=*
,$
4
%
4EE< KKK
4EE<$
4E ; K
6 *
%
+1 A
"
/
S"
I
/:
!
/
D
0Y *
*
H
#!
*/ , KKK
%
"
C
,
$
S"
0 *
/
0
!
,
4E ;
, KKK %
$
%
+ $
,
4E ; =
$
D
( ,$
4EE<$ S"
$
$
0
* 9EV
$
%
", "
I
* 9V
.
% I + $
,
*
>D<
%
,
=*
% $
* C
C
8
>
$
%
"
$
, )(
* *
!
*
"
*
* 1
/" 1
, IR#
"
,$
'
5
R#
*/ , $ R# %
?
GWh 20,000
15,000
10,000
5,000
0 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 Mega Projectos
Z
Outros
[
"
%
C * ,
$
$ #
"
$
" * $
,
, K7KK:$
4EE<
:
$
"
!
6
4EEE 6
D
C
, KKK
D
/
4EE5$ R#
+
+
$
4EE<$
*
%
,
!
%
C
D
#! 4E 5 5 =
" /
$
D
4EE< K
R#
/
% /
%
"
4E 4
$
* 994
5
J
$
R
$ % 6
$
% * $ C
*
@
" P
$ % ! %
$4 /
" $
% *
H
9
4EE5: + *
88 2
:
H
6
!
9
./ D
,H
"
* /
*
+
%
. D D%
*
$
.( #
C /
$ $
, $I
"D
" $
P
#
"
$
"
O
*
"
/
&
$
O
*
,
% I %
"
& D
*
$
C
!
% K
%
*
$ <
"
%
C
*
"
%
J
! " C
% !
+ C
*
$ %
"
*
"
$
9
"
* % "
, %
*
* +
1R-
$
* ,
+
"
/
+ %
, C
4E 4
/ <
N
*
%
*
C %
*
!
R#
) 6
<
X % 4:
,%
%$ %
$ %
" I
H $ I
&
%
6
*
*
:
&
$
*
C "
"
6
T !
,
%
4EE5: *
"
$ %
'
$
"
"
*
V6
?4V:
$
C"
" D "C
*
%
" H
"
EE
!
Y
*
/
%
$
,H
*
*
"
*
% %
!H
*
/
$
,$0
#!
"
*
O
"
"
/ $
I %
"D
%
6
$
6
:
$
%
"
*
C
*
, !
*
C
*
N
: H $
* *
+
% ;
6= *
;:
%
/
%
$
* $
* . *
6
$
$
$
% 4EE $ #
E
* H D
(
4EE?: '
*,
"C
$
*
%
*
*
"C
!
*
%
*
.)$
0
,
%
$
%
%
!
% 4 $
*
*
#
* !
/ "
%
/ C
"
$
*
!
%
*
%
I
%
* /
"
$
"
$
%
*
* %
%
/
$
$
% I
*
\*
* %
%
C
H
"
/*
$
* $
$ ;EV
* $
C
%
C
/
$
"
>EV
<<8$ 5E6'
4EEE:
$ * !
H
$ !/ *
%
%
.
64E E:
%
C
*
<59
C"
#
"
%
#!
% , *
6
* P
, *
64E 4D 8: K
6 , !
/ %
"
$
"$
:
!
* "
*/
/ %
/ 6
*:
C $
"
:$
C$
*
%
*
F
%
*/
*
"
, %
*
%
" C
H
*
"
D
"
$
% %$
'
" *
:
%
"
"
%$
:
% "
"
6
$
,
"
,
, %
*
H 6
" $
"
<99: + "
%
"
/ "
*
$
%
F
%
*
C 6
C
%
* $
#
C
$
* 6
%
"
%
*
*
% $
" *
I
.
D
, /
H :$ 6
%
*
" :
$ %
"
" 6]
(!
M: 6
* (
4EE : 0 O
*
4EE $ #
! $
<<9$ #
,H
*
%
$
"
$
H
"
!
*
"C
* $
!
# /
/
H
"
*
C
4
$
!/
%
* %
$
*
%
*
H
,
%$
H
!
%
*
% H C
%
H 60
T
%
*
*! 4EE :
/
%
E
"
1 23 %
*
%
/
C
0* D
% %
$
, %
6
:
*
1(
4
'
O
*
"
6
%
6* :
$
C
$
C
$
:$
*
* *
*
+% !/
& %
*
C
$ EE
!H
F0'
,
"C
"
"
? F0' G1@ ! 48V *
E
6
/ :
,
,
C
% $
!
D D "
" O
$
%
*
"
6
*
* $ / C
$ C
%
" %
"
%$
* $
:
?
C
%
,
%
"
/$
"
*
$
*
"
* 0
!
$
&
>
EV$
*
C
=
6
6 9 9V:
;V: 6K
+
*
$ 4EE>: N
C C
$
* " %
&
K
.
* 6
*
=* =*
%
;:
;
"
8 4 F0' G1@ ! $
,
*
E? F0' G1@ !
*
4?
#!
4 E8 F0' G1@ !$
F
EV % *
% $
D
*
" $ ?V
$ "
= "
4EE>$
%
4EE 1 # EV (@ ! " " 4 = .#/ ? = .#/ *C
%
*
C" :
" C
O
* % 6*
.
8D EV$
$ $
*,
,
4
?
KT
!
*
5V
!
KT
N * E< F0' G1@ ! I ' $ ! + ? !H & 6 : ! ?E $ $ ! *D " 8 F0' G1@ ! 4 E8 F0' G1@ ! 6E<E7 8 F0' G1@ !: " % * 64EE5 $ : " % * 64EE5 $ : + D " %
;
%
$
USDc/kW h 14 13.48 12
10.20
9.47
10
7.81
8
7.59 5.62
6
5.20
5.12
4.26
4
2.34
2.30
2.05
2
1.03
II I+
s
oz
al
nd
av He a
om M
Ch
M
y
y av He o
ut ib
oz M
Sa
Sa
Af ri
nd
s
ca
ay h
am
bi
So
qu
ut
e
No
(E d
rw
M
te Sa d
ite Un
d ite Un
)
s
ce an
y
Fr
m
an
m G
Ki
er
ng
nm
do
ar
ga De
Po
rtu
pa Ja
k
l
n
0
!
"
"
##
%$=
$
& ' ()
) *+
,
%
%
/
"
*
$ % 61@ !:
*
6
"
:
"
* /
*
0
% I
$
%
" %
* $
"
! *
6
/
1@ !
"
:
$
%
"
% 6 *
:
*
"
/
$
"
$
"
% F
"
%
*
% , C"
!
"
6
%
*
2 *
"
*
$
8
S"
%
D 0 6 0Y
: :$
W
6W 0 :
*
"
"
R#
%
* "
"
%
^
"
*
"
%
*
*
!
$
% 6
:$
$
% 6
#! !
"
6 * "
:
C
:
"
"
*
:
6
*
$
*
% 1@ !$ ",
6
%
:
$ * ^
"
"
1@ !^ F
"D
" %
/
!
$
%
%
"C
*
*
"
"
$
$
* % /
!
,
/
! % "
%
"
% 6
*
" $
P
"
P
* "C %
D
! "
%
/
:
$"
! *
*
;
/
% %
'
$
"
$
/
"
*
* I
F
"
/
,
H
$ "
1@ ! "
$
*
!
$
;
%
$
" "/
^
>
C *
!
% C
"
$
"
F
6
:
! %
1@ ! C
6
:$
$
C $
$
D
1@ !
*
,
"
#
$
% 8
D
H
1)
4+, "
%
*
"
"C $
,
" ,
"
"
$
*
"C
%
$
$ *
&
/
! #
$ !/ /
*
$
*
$
* 6-.
C
#
$
*
%
%
. *
%
6
+ C
$ 0 4$ # 4:
"
"
/" "
*
$ ",D
C
F
6
C [
, F %
$ /*
=
$
*
!$ 4EE8:
% *
%
%
*
"
"
"
*
* C
"
1
$
P
"
/
D $
$ *
*
"
%
/
/0,
*
$
I*
6F :
%
* *
% %
%
Z & !
$
5
$
$
H
C
$
"
&
$
$ !
/
*
Z
%
* [ 6ZA
Z
%
[6ZA
/
C
*
"
/
%
-[:
*
*
[:
$
2
*
1
2
( #
#
'
#
'
( 6
!
F F0' G 1@ ! # % (/ + R
C"
:
4 EX 4> ? E> X < 5 EE; X E>;
2
' 6
% V
; 4 ? E;8
?8 ?4 45
$
%
;E9V >> 5V > 5V
*
C
$
* %
!
: *
%
4D4> ? F0' G1@ ! */
$
E>D< 5 F0' G1@ !
& !
% C
;ED9EV
"
*/
$ I
H
+
%
8D48V
D
*
%
% C
!
I
*
# %
.
D
"
$
EE;DE>; F0' G1@ ! "
"
$
8D48V
, +
%
*
D
%
!
$ "
! %
"
, "
F
%
C
C
/ *
",
9
H %
%
%
%
*/
#!
!
6
G2
+1 A # %
E;8 F0' G1@ !
* *
!
"
K
% !
K " " -
D
D
*
*
"
% D
%
*
-
F0' G1@ !
+ 2
; V 5V
* %
$4
, %
*/
, :$
:
$
; < F0' G1@ ! */
6
A
!
*
*! !
" $A
A !
!
-*
-
-*
$
$ >5V
!
"
"! $
J
-
-
!
$ *
*
!
*
" %
$
D %
/
, $
*
%
%
56 +
% %
% *
'
*
* D
$
$
* %
%
*
%
!
% % ,
#
$ /
% ;$
E X E4 F0' G1@ !
D
H " 8D EV
<
5($ D
%
C
, 6
*
.
/
"
, K7KK: 64EEED4EE4:$ #!
64EE<:
*
%
"
64EE5:$
64EE<$ 4E 5:$
%
C
% , 6
994 !
%
,
, KKK: 64EE<:$
@ 6
5$8EE (@ !:
% 4? * "
$
D
*
6
:
, K7KK
4EE8 6 E? F0' G1@ !:
* " F0' G1@ !_#!
$ %
6
.4 ?E F0' G1@ !_
, .4 8E F0' G1@ !:
"
% ; : =
$
"
"D /
% 4$
D
4E ;$ +1 A
$
$ "
6
. E<E
, KKK
% "O
/ $
* / 8 F0' G1@ !
4 5 F0' G1@ !
!
4E ; *
9E
!H
4EE5
?49
!H
4E4E + = *
8
D * "
C =*
8V
* 4EE5D4E E F F !H >D?8
4EE5D4E4E
;D >
!H
EV
C 9D?4
E F0' G1@ ! E4 F0' G1@ !
!H
4E
!H 9D 5
$
E DE4 F0' G1@ !
D? 8V
*
C
4EE5D4E4E
8
Milhões de USD 35 30 25 20 15 10 5 0 2007
2008
2009
2010
2011
5%
2012
2013
2014
2015
2016
2017
0.1 USDc/kWh
10%
2018
2019
2020
0.2 USDc/kWh
$3 4 + 2
4
D
/
*
* * EV
*
E4 F0' G1@ !
2
4EE8 4EE5D4E4E ;??
%
?8
C
!H
EV$
!H
E4 F0' G1@ !
+
* $ ?4V
, K7KK
, KKK %
;8V 4;V
1@ !$
$
"
, /
8
H
"
*
9?V$
*
5V
4E E % EV 4E ED4E4E
4
`
'+
D
1
(5
2
3
*
0 $7$$ E?
8EG4 5E
E9 9E 48 ?4 EV
? 8> 4 59 8E?V
6F0' G1@ !: (:;
$ ' '
;
"6*2 789:, " :< 6*2, ##=> # #" :<
6*2,
"?, $
:)<=> ?@A # "6*2 789:, ; " :< 6*2, ##=> # #" :< "?,
' '
6*2,
"
' 0 $$$
/
-# E<E
$ 4 ?E
-# $$ 4 ?E
0 4 8E
89G4 9; 4 85 ;; 5V
E<8 E4 4; E5V
4 ;4 4< ?5 9 E9V
4 ;4 ?4 4> ? >V
4 >? 44 49 5 9 4V
48 ?8 4
>EG4 9E E4 ;4 9 ?? EV
EE E; 8; 4V
4 ;E 48 ?4 < 5 >V
4 ;E 45 E 4 8V
4 >E 9 4? E 8 ?V
?E< ;?4 <
* "
*
%
D
I
,
$
, K7KK %
$
$
$ >
*
* " "
I
"
/ $ * *
, :$
8*8 9
/
1@ !
6 *
*
5)$ % D #!
*
*
.
6R# : 6 <5;:$
!
!
*/ 6
*
*
% !
:
64E E:$
, 64E 4$ 4E 8:$
+1 A 64E ;:
8858 @ 6
%
;4$EEE (@ !:
!
% 4
* "
D
R#
F0' G1@ !: 5$ >
)
% T 5 D * ' .E9 F0' G1@ !$
/
6 ;?
" "
D
$
*
"
"
% ; " . 0Y .E< F0' G1@ !
. > F0' G1@ !
44
4EE5 65EV
% :$
%
* 6
%
*
%
%
%
*
" %
*/ . ? 4 F0' G1@ !_
. ? 8 F0' G1@ !:
"D 6
%$
%
=*
% ; :
!H
*
4EE8
E?4
C
"
4E4E +
4EE5D4E4E
=* %
8V
*
4D84
4EE5D4E E F F !H
4?D E?
E F0' G1@ !
$ ??D9;
E4 F0' G1@ !
!H $
E DE4 F0' G1@ !
>D8 V 120
!H
EV
!H >D4;
!H
> % *
C
D
"
% 4;5
$
C
%
4EE5D4E4E
Milhões de USD
100
80
60
40
20
0 2007
2008
2009 5%
2010
2011
2012
2013
2014
2015
0.1 USDc/kWh
10%
@
4?
2016
2017
2018
2019
0.2 USDc/kWh
2020
+ 2
?
D
2
/
* *
$
4EE8$ C
4EE5D4E4E %
!H
O
* $ ??V
R #$ 4
+1 A
%
%
*/
$ "
*
$
1@ !$
(5
$
2
3
6F0' G1@ !: (:; ;
"6*2 789:, " :< 6*2, ##=> # #" :<
6*2,
"?, $
:)<=> ? @A # "6*2 789:, ; " :< 6*2, ##=> # #" :< "?,
' '
6*2,
" D
%
R#
84V$
"
;9V
' -
D ,
D R#
8*8 9 ! +1 A 4 5E
? 8E
;?
? 84 >5 9? 8 9 8V
? 98 4< ; 4<; ? 4< >V
85 4? ; ?49 4 ?? EV
4 <5 4> 9 95 ? 9
5E< < 4
? ;E E; ;5 ? EV
? 5E >9 >9 4 < V
>? ?4 9 ;8< 8 84 4V
4 <E <9 ?9 5 8 5V
>4 < 99
* "
*
*
,
/ $
,
R# $
? 4E
/
I
! F
"
BC 2 K !
' '
!
*
*
,$
9V
! 1
!H
+
%
"
<
EV 99 9
E4 F0' G1@ !
$
*
%
%
* " 1@ !
4< ;
* !H
:
6
6 >9
!H
:
%
9
H
99 *
!H
C / /
58
!H
4EE5D4E4E I "
4;
*
4EV *
4E4E6
98E !H $ 4EE;: "O R#
E$
*
D
F "
%
*
$
%
( % ` *
!
H
%
%^
%
"
6'
"
<5 :
"!
$
' * *
O
6
C
:
*
$ Y-
:
C
% ,
+
%
$
%
,
,
$
%
$
%
%
*
%$ 6
*
%
%
% ?$
$
*
%
, %
$ ", #
$
$
C IS"
0 $
% , %
"C $
S"
0
$
"C $
%
C $
,
$ /
8E 6a:
*
, % 6
,
Y *
%
(
"
*
,
(
"
"
4EE5: #
2
;$
,
*
%
, " "C
/
6
,
*,
/
:
F *
*
% "
6
$
:*
*
" $
, *
48
$
D
$ K
"
+ 2
;
D
* 2
/
:
$
*
% $
, !
*
%
C
% 1
1
AB
'
*
BC 2 K !
$
(:; ;
' 2 !
" :<
-
>5
6*2,
D ,
D !
R#
4< ;
4? ;
+1 A
4> 9
&
(
?; 8 5
: C
9 V
D
4> 8 E
<EV ?V
4E
5V
( D
:)<=> ? @A # ; " :<
' 2 !
4E> 45
99V V
E4
V
'''
$
E;
6*2,
>9
?4 9
?;
8EV
?;
8EV
<9
& 9; E<
(
9 V
: C
8 E>
<EV ?V
D
48 5 >5
59V 4EV
E;
V
'''
C "
<<
8EV
<<
8EV
5V
D
(
% !/
%
$
+
* $
*
* !
H
!
/
$ % ! :
"
/
!
" 6
> AA
"C
*
$
*
% 6
9
%
/
"
"C =*
;:
$ =* $
S" <
O
"
%
E4 F0' G1@ !$
=
/
6 ,
<
C $
%
* * *
/
0 $
=*
.+ J 4EE;
4>
*
*
%
$ *
I
P
$
*
%
$
E4 F0' G1@ ! K !
$ %
USDc/kWh 6.00
5.59
Custo de geração RAS
Imposto 0.2 USDc/kWh
5.00 3.84
4.00
3.70
3.63
3.40 2.90
3.00 2.00
1.80
3.50
3.20
2.70
1.00
1.60
0.00 ESKOM gás LNG
ESKOM carvão ESKOM gas pipe
(CCGT)
(FGD)
Moatize carvão
(CCGT)
Pande/Temane Gás natural
HCB higroeléctrica
Mphanda Nkuwa hidroeléctrica
E
!
FA
*
% S"
0 $
"
O
S"
/
I
0 %
"
$
P S"
0
*
0
% $
K
" /
*
%
/$
&
0
/
$
S" 6+ J 4EE;$ 0
: /
%
,
S" %
% *
S"
% $ S"
0
4EE8: S"
6 0
0
45
%
4E E
%
" =*
*
9$
*
%
* #
%
% 6
% K
* "
* !
:
/
*
$
4E
4E E
*
D $
*
+
R#
4EE> " *
"O
(
$
D
*
&
%
/
(
!
!
! +1 A
%
! O
"
*
/
"
%
6
"
* "
:
/ C
*
"
+
(
$
%
D
% !
, !
$
+
$
%
$
* "
$
"
D
*
/
C D I C D
Z
C $
[
/
D
%
,
/
",
%
$
=
"
*
" $
,
$ *
$
" * "
*
* 4E
& 0 '#$ * *
%$ ! ! $
I
% *
I P
S"
D K * 6 EEEE ! * C # * 0
@: WP
J & ' / 6 4<E @ : * % % * %
49
C **
$ # * * K *
% K
D ,$
; $ I
% 0*
$ !/
"
"
C$ $
/
6
:
' " I *%
C
C
*
%
C D
* "
,
*H
%
*
&
6
:
"
/
C D *
,H
F ,
",
"
$
"
%
* $
%
*
$
!
H "
$
% G
C
!
$
%
/
=
&
D $
%
*
*,
"C
* 6
$
*
: /
%
*
*
*
"
/ 6
/
: $
"C
*
*
"
*
$
4
G / ,H I 4
$ *
"
% %
/
* C D %
"D !
,
*$ *
"
4<
"
%
% ! ! $
" "
"
6
"
:$
*
"
* O
% I
$ %
0*
%
!
$
$ %
*
*
F ,
*
+
!
D
*
/
$
C
* *
% %$
$
* %
(
/
%
%
$
*
%
*
%
% >D9;
F0' G1@ !
%
D
C
4EE5D4E4E$
!H
E DE4
%
* "
%
C
*
#
*
, !
"
D
* * =
$
* %
% D
/
"
%
,
*
"
"
*
$
* " *
, % '
"C
$
* "
P
C
(
*
Y * *
/
I'
"
?E
I
%
, 1
(
4 A
9
0
$
$ #
, K 7 KK
4EEEG 4
98E
%
%
C 4
4EE5
?
#!
;
#
%
44
+
K
4EE9
88
(,
,
4EE<
EE
2
%
# 8
, KKK
4EE<
>8E
%
#!
KK
4E 5
8
E8
448E
Y )# 6K
4EE
J :
%
%
0 # 6J 0:$ K'# 6J 0:$ @ # 6 / :
8EE
% %
%
# ! T J ' 6
EEE
%
%
C >
6FY:$ K'# !
9>E
0 # 6J 0:$ K'# 6J 0:$ @ # 6 / :
5EE
6J 0:$ 6 %:
(,
%
%
:
(HH)
1
<=>!
6FY:$ K'# 6J 0:$ ! 6 %:
55(:
(
4 A
9
0
$
$ #
*
!
<5;
4E58
2
%
#!
* 6 8V: 698V:
% 698V:
<=>! ?EE
6 8V: 4
* !
! +1 A
4E ;
?EE
2
%
^
4?EE
0 $0 6J 0:
945
% 648V: 658V:
?
# *
* % */
4E E
5EE
K !
% % 6?ED <EV: 65ED?EV:
;
#
* %
%
*
4E
8EE
2
%
# % 6<EV:
J
! '
T
?EE
6 EV: 8
55G5
5G)G
?
6I $
64EE : 1:
' #
9$ D
$ #$
:
(
/$ = $@ * F
1 $
)$
* F
H
A
J$
)
/
:
/
, *!
( /6
" "6
;8X<E: #!
:$ *.
D
2!
$
AA .
# 64EEE:
*
D 3C K.
D
64EE5: F
/
- *= $
!
/
*
/
A :
-64EE>:
,
C)
3 C . @ $ 9D45
G0A
*- *
G
6 <5 :
64EE;: 6+
:
: K. L
-(
D
"
E#$ ><X <5
$ ""
'
A
A C
$ = 64EE : 0
$
Y * $
*.
$ + 6 <<9:
" $ J'
I= J II=& AA
K
/#
=#$ ?;?X?>; (!
.
*
,
^ K .# # AA
$ =
$ R$
'
(
>
$ )R 64EE : +
A
$
D
,
-
$ R$ ( !
'
$
#
G:C
*
/
/ A C
: 64EE8:
(
2
#
$
.A!
H
D
$ A:
$
*.
# 4
#!
=
6 <99: 1: 1:
!$ J 6 )
*$
J
:
-
=
##$6
*
$ + 64EE?: '
D
#
4
- "
$@
#
A:
.K
1 . 2!
.#
!
?4
"2 6
:$
K /
1
* 64EE5 :
.
###> ##$
* * 64EE5 :
.
##@
* +
-J *
64EE;: +
A
64EE8: *(
K
*
J
4$ 0
! "
.+ J 0
!
0
" $0
T
*!$ R J
" AA
F T
'
A
.0
64EE : (
K .# #
G:C
##$ R
*
.! (
"6
/ 6
C
:$ 2
< X ?E:
#!
* . #!
*
$
64EE5:
#
6
"2 :$
U * $ 2J 64EE8: 1: U
, /
'
.
1 ' /
14EE;
??
D D
!
!
F0 (
*
0
-