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TALLER DE FINANZAS INTRODUCCIÓN   

El dinero no se crea ni se … sólo se transforma. El objetivo de las finanzas es maximizar los recursos. Existen tres estados financieros básicos. o Balance general. o Estado de resultados. o Flujo de caja.

BALANCE GENERAL  

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Ecuación contable Activo total = Pasivo total + capital contable. Activos (Assets), son las inversiones y se dividen en: o Corto plazo Caja, bancos, clientes, cuentas por pagar, inventario. (Corriente) o Largo plazo Local, edificio, activos fijos, intangibles. (No corriente o no circulante). o Esto se orden por su liquidez. Pasivos (Liabilities), son las deudas. o Proveedores son las únicas deudas que no tienen costo. o Cuentas por pagar. o Impuestos. o Créditos, de corto y largo plazo. Capital Contable (CC) o Patrimonio Neto Consolidado (Equity), son los socios o inversionistas. Se conoce como fuentes de financiamiento a deudas (banco) e inversiones (socios). o La fuente de financiamiento más cara es el capital contable. Los activos se ordenan de acuerdo a su liquidez (que tan rápido se hacen efectivo ($$$) los recursos). Por ejemplo Supongamos que tenemos $100, este lo podemos:  Gastar.  No hacer nada.  Meterlo al banco. Costo de oportunidad  Invertirlo.  Donarlo.  Perderlo Lo mejor sería invertirlo, en el banco, un negocio, la bolsa, cetes.

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Todas las alternativas donde podemos utilizar el capital reciben el nombre de costo de oportunidad. El escoger alternativas te hace desechar otras. CETES Certificado de tesorería. o Es la tasa libre de riesgo (  7.5% ) , el rendimiento es seguro ya que lo paga el gobierno. o El cete esta por arriba de la inflación. o El rendimiento depende de la curva de rendimiento contra riesgo, a mayor rendimiento mayor riesgo. o Los CETES es lo mínimo para invertir, cualquier cosa con menor rendimiento es una decisión financiera incorrecta. Existen dos tipos de tasas: o Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) es el costo de lo que me prestan. o Certificado de la Tesorería (CETES) rendimiento/premio por invertir mi dinero. Cada país tiene una tasa de referencia: o México es el TIIE, es determinado por BANXICO a cargo de Alejandro Díaz de León. (  8.60% ).  Depende el nivel de riesgo, a la TIEE se le suma un diferencial  TIIE + Diferencial.

TALLER DE FINANZAS 

El Diferencial es la ganancia del gobierno.

CORPORATIVO 0.05-1% EMPRESAS

PERSONAS MORALES

1-4% PYME 4-20% PERSONAS FÍSICAS 20-60%

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PERSONAS FÍSICAS

 La tasa de referencia influirá en que tan caro sale un crédito.  La tasa de referencia hace que se incentive la economía.  La tasa es anual. o EEUU es el LIBOR, determinado por el FED a cargo de Jerom Powell (  2.5% ). Cuando las tasas de referencia son más altas los créditos son más caros, pero a lo inversionistas les genera más ganancias.

ESTADO DE RESULTADOS   

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Sirve para conocer la operación de una empresa y su rentabilidad de un negocio. En general son las ventas/ingresos menos los costos de venta. La diferencia de esto recibe el nombre de utilidad bruta. o (+) Venta/Ingreso $80 (100%) o (-) Costo de venta$32 (40%) o (=) Utilidad bruta$48 (60%) A la utilidad bruta se le resta es gasto de venta (todo lo que se hace para vender el producto) y el costo de administración (merca, contador, todo lo relacionado con la administración/operación). o (-) Gasto de venta o (-) Gasto de administración Al quitar esto nos queda el EBITDA/UAFIRDA (Earnings Before Interest Taxes Depreciation and Amortization/ Utilidad antes de financiamiento, impuesto sobre la renta, depreciación y amortización) A esto se le quita: o Depreciación Pérdida de valor de los activos fijos. o Amortización Como se va pagando el valor de algo. Esto nos deja con el EBIT (Earnings Before Interest Taxes Depreciation) o UAII (Utilitadades antes de intereses e impuestos) o Es la utilidad operativa. A esto se le resta los intereses (es el costo por un préstamo) y te queda la utilidad antes de impuestos UAI. A esto se le resta los impuestos y te queda la utilidad neta.

FLUJO DE CAJA  

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Cuanto dinero se está generando por periodo. Se divide en: o Operación o Inversión o Financiamiento Con el objetivo de crecer. Sirve para saber cuanto dinero queda después de hacer las operaciones anteriores.

TALLER DE FINANZAS METODOLOGÍAS PARA ESTADOS FINANCIEROS 

Existen dos métodos o NIFS o IFRS "International Financial Reporting Standard"

APUNTE EXCEL

Pasos para analisas Estados Financieros *Los expertos leemos los estados fiancieros de abajo hacia arriba Paso 1 Utlidad o pérdida en el Estados de Resultados - Ver si es positivo o negativo - Medir rentabilidad Liverpool Palacio 1. Margen neto = UN/Vta 10% 3% 2. ROE = UN/Equity 13% 5% 3. ROA = UN/Assets 8% 2% - ¿Crece mi utilidad vs. AA? Dato actual/dato anteior-1

Análisis Vertical  Análisis Horizontal

Paso 2

EBIT ó utilidad de operación - Ver si es positivo o negativo - Utlidad operativa / Ventas

Liverpool 14%

Palacio 5%

Paso 3 Costo de ventas - Vemos cuanto representa el costo vs. ventas

Liverpool 59%

Palacio 64%

Paso 4 Ventas - Ver si ha habido un creciminto vs. AA

 Análisis Vertical

 Análisis Horizontal

Paso 5

Resultado Flujo de Efectivo - Ver si es positivo o negativo - Ver si ha habido un creciminto vs. AA

Paso 6

Identificar mayor y menor salida de cada sección - Operación - Inversión Determinar a dónde se estan yendo el dinero - Financiamiento

Paso 7 Estructura Financiera - % de deuda (Pasivo Total) y % capital contable (Patrimonio neto consolidado) - Se observa el riego y el apalancamiento Paso 8

Análisis de la pura deuda AV % deuda corto y largo plazo ¿Qué sana es su deuda?

9. Estructura de los activos % de CP y % LP AV% top 5 10. Calcular el capital de trabajo AC-PC Me dice la liquidez de la empresa

TALLER DE FINANZAS 1. Paso I a. Margen neto= Utilidad neta/ventas. b. ROEReturn on Equity = Utilidad neta/capital contable i. Es importante cuando quieres invertir, pero no eres parte de la empresa. ii. Por cada peso invertido cuánto me va a dar. iii. Que tanto se aprovechan los activos. c. ROAReturn on Assets = Utilidad neta/activos. i. Es importante cuando quieres invertir, pero eres parte de la empresa. ii. Para medir internamente a la empresa. d. Análisis horizontalcuando se compara el crecimiento con el año anterior(Cantidad actual/Cantidad Pasada)-1 Si es mayor a 0 crece, si es menor a 0 decrece. 2. Paso II

TALLER DE FINANZAS Balance General = Balance Sheet Objetivo = Conocer los recusos con que cuento y cual es su propiedad 1. Ecuación Contable Activo = Pasivo + Capital Contable 2. Activo = Inversiones 3. Las fuentes de financiamiento son 2: Deuda y Socios 4. Activos = Assets Pasivos = Liabilities Capital Contable = Equity 5. El BG es una fotografia de la empresa y se considera un estado financiero estático $ % Liabilities $70 70% Estructura de Capital Assets + ó = Equity $30 30% Estructura Financiera Inversiones Fuentes de financiamiento $100 100%

Estado de resultados = Income Statement

Objetivo = Conocer la rentabilidad 1. Es un estado financiero dinámico 2. Gasto general es = a Gasto de Venta y Administración 3. Gastos operativo es = a G. Venta + G. Admón + Depre + Amort 4. La depreciación es un movimeinto virtual para un beneficio fiscal 5. A > depreciación < es el pago de impuestos 6. El ER es solo un registro contable 7. EBIT = Utilidad de Operación 8. Imaginar un ER es como imaginar un embudo Ejemplo Ventas 1,650 (-) Costo de ventas 990 (=) Utilidad Bruta 660 Resultado/Margen Gto. Ventas (-) Gto. Ventas 66 Gastos Generales Gastos Gto. de Admón (-) Gto. de Admón 99 Operativos (=) EBITDA 495 UAFIRDA= Utilidad Antes de Financiamiento, I Depre / Amort (-) Depre / Amort 50 (=) EBIT 445 UAFIR/UAII Utilidad Operativa (-/+) Gasto Financiero 165 (=) Utilidad antes de imp 280 UAI (-) Impuestos 84 (=) Utilidad Neta 196

Flujo de caja = Cash Flow Objetivo = Conocer con cuanto dinero se cuenta al final del periodo (liquidez) 1. El flujo de caja parte de la utilidad antes de impuestos 2. Después de la utilidad antes de impuestos hay muchas partidas virtuales (Ej. Depreciación) 3. El signo es lo más importante (-) es salida y (+) es entrada 4. El flujo de caja se divide en Operación, Inversión y Financiamiento 5. El objetivo es saber cuanto dinero tengo al final del periodo

TALLER DE FINANZAS BANCOS 

Estructura del banco

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Banquero de relación o Es el encargado de realizar las operaciones sin necesidad de que acudas a la sucursal. o Entre más relación con el banco, mejor es la tasa de interés. o Ejemplo con BIMBO  Necesidades bancarias  Crédito  Inversión  Cobranza  TPV’s  NominaProducto más barato del banco, pero es un producto ancla.  Afore  Seguros  Impuestos Captación de dinero o Vista con intereses. o Vista sin intereses por lo general todas las cuentas de nómina.

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