Ali Corp
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- Words: 6,078
- Pages: 36
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS ADMINISTRATIVAS Y CONTABLES CARRERA PROFECIONAL ECONOMÍA
SEMINARIO DE FINANZAS DE LA EMPRESA TEMA
: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA ÁLICORP S.A.A
DOCENTE : Econ. José ZELADA CAZORLA
ALUMNAS
: Cecilia Dolores CHAVEZ UGARTE
Luz Mery CUAYLA MAMANI Winnie Stephanie PACHECO VALENCIA CUSCO – PERU 2009
INDICE
I)
INTRODUCCIÓN
II)
CAPITULO I 1.1 Ubicación de la empresa en el marco macroeconómico actual
1.2 Marco Empresarial III)
CAPITULO II 2.1 Estados Financieros 2.2 Análisis Histórico, Estructural y Evolutivo
2.3 Análisis de Ratios 2.4 Análisis Económico – Financiero IV)
CONCLUSIONES
V)
RECOMENDACIONES
INTRODUCCION
En el presente trabajo se da un informe sobre los aspectos social, cultural y económico que desarrolla la empresa ALICORP S.A.A. tanto en el entorno internacional como nacional. Detallaremos el funcionamiento y estructura de la empresa, los diversos productos que ofrece, establecimientos y desarrollo a través del tiempo. Además se analiza los estados financieros, utilizando las diversas herramientas para el respectivo análisis.
CAPITULO I
1.1 Ubicación de la empresa en el marco macroeconómico actual:
Entorno Mundial:
-
En Alicorp, los procesos de producción se realizan aplicando los más altos estándares de calidad internacionalmente aceptados. Esto les permite lograr productos de clase mundial que satisfacen las exigencias de los consumidores. Hoy, los productos de Alicorp se exportan a 14 países: • • • • • • • • • • • • • •
Haití – Negocio de Consumo Masivo Chile – Negocio de Consumo Masivo y Negocio de Productos Industriales Bolivia – Negocio de Consumo Masivo y Negocio de Productos Industriales República Dominicana – Negocio de Consumo Masivo EEUU – Negocio de Consumo Masivo Costa Rica – Negocio de Consumo Masivo y Negocio de Nutrición Animal Ecuador – Negocio de Nutrición Animal Colombia – Negocio de Nutrición Animal y Negocio de Productos Industriales Venezuela – Negocio de Nutrición Animal Honduras – Negocio de Nutrición Animal Nicaragua – Negocio de Nutrición Animal Guatemala – Negocio de Nutrición Animal Panamá – Negocio de Nutrición Animal Belice – Negocio Nutrición Animal
Cuenta con operaciones propias en: •
Alicorp Argentina: Adquirida por Alicorp SAA en el 2008. Comercializan productos dentro de las categorías de cuidado personal y cuidado del hogar.
•
Alicorp Colombia S.A.: Fundada en el 2008 tras la compra de la empresa Colombiana Propersa. Comercializa las categorías de alimento para mascotas, galletas y cuidado del cabello.
•
Alicorp Ecuador S.A.: Fundada en el 2005 bajo la razón social de Agassycorp, adquiere Eskimo en el 2007 y se establece como Alicorp Ecuador en el 2008. Comercializa las categorías de alimento para mascotas, galletas, cuidado del cabello, bebidas en polvo, fideos y salsas.
-
Entorno Nacional: La empresa Álicorp cuenta con 15 plantas industriales distribuidas a nivel nacional, de las cuales 10 están concentradas en Lima, 1 en la Región Norte y 4 en la Región Sur. Todas sus plantas están diseñadas con tecnología de avanzada, regidas bajo las normas Codex y certificaciones ISO, HACCP, BPM y BASC, lo cual les ha permitido elevar los estándares de producción y la calidad de sus productos. En los últimos años, la empresa ha elevado sus niveles de producción consolidando su liderazgo en diversas categorías. Por ejemplo en sus productos de salsa cerró el año 2007 con una participación en el mercado récord del 61.7%. En pastas, consolidó su liderazgo en la categoría alcanzando una participación de 46% al cierre del 2007. El negocio de Nutrición Animal continuó liderando al representar el 70% de participación. Por otro lado, Álicorp está comprometido con una gestión responsable en los aspectos productivos, laborales, sociales y ambientales en las comunidades donde opera. Aporta proactivamente al desarrollo de iniciativas en las comunidades con su conocimiento o recursos organizacionales. Mantiene los más altos estándares de ética y transparencia en las relaciones con sus grupos de interés. En este año la empresa Alicorp obtuvo el reconocimiento de la Bolsa de Valores de Lima por buenas prácticas de Gobierno Corporativo.
1.2 Marco Empresarial: Álicorp es la primera empresa de alimentos del Perú dedicada a la fabricación, desarrollo y comercialización de productos de consumo masivo, helados, lavandería, nutrición animal y productos industriales. El alto valor agregado de sus productos satisface las necesidades y exigencias de los clientes en el mercado nacional e incluso internacional. •
Historia: Con el correr de los años Alicorp ha experimentado una gran expansión y un importante crecimiento, elevando sus niveles de producción consolidando su liderazgo en diversas categorías.
•
Línea de Tiempo: 1928 - El Grupo Romero constituye la sociedad “C. Romero y Cía” con el objetivo de instalar una fábrica de aceites, jabones, mantecas una refinería y una desmotadora de algodón. 1951 - “C. Romero y Cía” cambia de nombre a Calixto Romero S.A. 1971- El Grupo Romero compra Anderson Clayton & Company, dedicada principalmente a la producción de aceites y grasas comestibles, y cambia su denominación social por Compañía Industrial Perú Pacífico S.A. (CIPPSA). 1993 - CIPPSA se fusiona con otras dos empresas del Grupo Romero: Calixto Romero S.A. dedicada a la producción de aceites y grasas comestibles, y Oleaginosas Pisco S.A. dedicada principalmente a la elaboración de jabón de lavar. 1995 - CIPPSA adquiere el 100% de las acciones de La Fabril S.A., dedicada a la elaboración y comercialización de aceites y grasas comestibles, jabón de lavar, harina, fideos y galletas. En marzo del mismo año, CIPPSA se fusiona absorbiendo a Consorcio Distribuidor S.A., empresa fundada en 1976 por el Grupo Romero, dedicada a la comercialización de productos de consumo masivo nacionales e importados en todo el país. En junio del mismo año CIPPSA se fusionó con La Fabril S.A. absorbiendo a dicha empresa. Luego CIPPSA modificó su denominación por Consorcio de Alimentos Fabril Pacífico S.A. (CFP). 1996 - CFP absorbe por fusión a las empresas Nicolini Hermanos S.A y Compañía Molinera del Perú S.A. Estas empresas se dedicaban principalmente a la elaboración y comercialización de harinas, fideos, alimentos balanceados y cereales. 1997 - CFP cambia su denominación por Alicorp S.A. Posteriormente cambia su denominación social a Alicorp S.A.A. 2004 - Alicorp S.A.A. absorbe por fusión a Alimentum S.A., empresa dedicada a la industrialización, comercialización y distribución de helados comestibles de la marca Lamborghini. 2005 - Alicorp S.A.A. adquiere de Colgate – Palmolive Perú S.A. los inmuebles y equipos correspondientes a la planta de detergentes.
Alicorp adquiere la planta de detergentes Rímac y la marca de jabón Marsella y los detergentes Opal y Amigo. Alicorp S.A.A. adquiere la Compañía de Industrias Pacocha S.A. las marcas MARSELLA, en jabón de lavar y, OPAL y AMIGO, en detergentes. 2006 - Alicorp S.A.A. adquiere el 100% de las acciones Molinera Inca S.A. Alicorp S.A.A. adquiere el 100% de las acciones de ASA Alimentos S.A. y luego la absorbe por fusión. •
Alicorp S.A.A. a Nivel Nacional: Almacenes en: Arequipa, Cusco, Huánuco, Iquitos, La Libertad, Lambayeque,
Lima, Piura, Pucallpa, Tarapoto y Tumbes. Distribuidoras Exclusivas: Lima, Ancash, Arequipa, Ayacucho, Cajamarca,
Cusco, Ica, Junín, La Libertad, Lambayeque, Piura, Puno y Tacna. Oficinas de Ventas: Arequipa, Ayacucho, Cusco, Huánuco, Huaraz, Ica, Junín,
La Libertad, Lambayeque, Lima, Loreto, Madre de Dios, Piura, Puno, San Martín, Tumbes, Tacna y Ucayali. •
Cartera de Productos: La empresa ALICORP S.A.A cuenta con una amplia gama de productos los cuales mencionaremos a continuación: Aceites domésticos: Primor Premium, Cocinero, Primor, Capri Maxisab, Friol
Soya, Cil. Alimentos balanceados: Nicovita Camarón De Mar, Nicovita Truchas. Bebidas: Chicha Morada Negrita. Cuidado del cabello: Anua Advance, Anua Línea Clásica. Fideos: Don Vittorio, Rugozzo, Lavaggi, Nicolini, Nicolini Al Huevo, Alianza, Victoria. Galletas: Casino, Tentación, Glacitas, Miniglacitas, Chomp, Soda Victoria, Soda Royal, Integrackers, Marquesitas, Chocobum, Mambo, Wazzú, Divas, Crikas, Agua, Zoología, Rellena Fénix, +Vainilla, +Soda, Ricotonas, +Wafer, Sálix, Cream Soda. Grasas industriales: Manteca Nieve, Manteca Famosa, Crema Panadera Panisuave, Manteca Gordito, Margarina Industrial Primavera,
Harinas domesticas: Blanca Flor, Favorita, Nicolini. Harinas industriales: Santa Rosa, Nicolini, Blanca Nieve, Victoria. Helados: Lamborgini. Infusiones: Zurit. Lavandería: Bolívar, Opal, Jumbo, Marsella, Trome, Suavizante Suaviss. Leches: Soyandina, Soyavena. Margarinas domesticas: Sello De Oro, Manty. Mascotas: Mimaskot, Nutrican. Panetones: Dulce Receta. Postres: Negrita. Productos industriales: Copsacid, Copsarine. Puré: Menú. Refrescos: Negrita, Kiribá, Kanú, Yaps. Salsas: Alacena, Salsa Golf. Sémola: Sémola Nicolini. •
Visión: Ser una empresa de Clase Internacional, con productos y servicios de alto valor agregado, que satisfacen las necesidades y expectativas de sus clientes en cualquier mercado.
•
Misión: Es una empresa dedicada a la producción y comercialización de alimentos y derivados, integrada por personas con espíritu de empresa, comprometidas en fijar nuevos estándares de excelencia en la satisfacción de los clientes. Querer lograr nuevos niveles de éxito competitivo en cada categoría de negocios en los que compite para beneficio de sus accionistas, clientes y consumidores, trabajadores y de las comunidades en las que opera.
•
Actividad económica: Su actividad económica consiste en la fabricación y distribución de aceites y grasas comestibles, fideos, harinas, galletas, jabón para lavar, detergentes, salsas, helados, refrescos instantáneos, alimentos balanceados para consumo animal, productos de cuidado personal y oleína de pescado con alto contenido de Omega 3, así como la distribución de productos fabricados por terceros. La Compañía efectúa sus ventas principalmente en el mercado nacional, así también exporta sus productos a Chile, Bolivia, Colombia, Ecuador, Venezuela, Haití, Guatemala, Costa Rica, Estados Unidos de América, República Dominicana, Nicaragua, Canadá, Panamá, Bélice y Honduras. Al respecto, en los años 2008 y 2007, las exportaciones representaron 17.2% y 10.9% de sus ventas netas, respectivamente.
•
Estructura: Alicorp está compuesta por los negocios de consumo masivo, productos industriales y nutrición animal, así como por diversas áreas de línea y soporte corporativo. Cada negocio ha sido creado con el propósito de servir mejor al mercado y obtener mayores eficiencias, contando para ello con el sostén de las áreas de Ventas; Marketing; Recursos Humanos & Relaciones Institucionales; Planeamiento & Logística; y Administración, Finanzas & Sistemas.
•
Gobierno Corporativo: -
Accionistas: Alicorp es una Sociedad Anónima Abierta que cuenta al 31 de diciembre de 2008 con 936 accionistas comunes y 1,598 accionistas de inversión. Acciones con derecho a voto:
Tenencia Menor 1% Entre 1% - 5% Entre 5% - 10% Mayor al 10% Total
Número de Accionistas 917 14 2 3 936
% de Participación 9.74 39.84 15.34 35.08 100.00
Acciones de inversión:
Tenencia Menor al 1% Entre 1% - 5% Entre 5% - 10% Mayor al 10% Total -
Número de Accionistas 1593 2 1 2 1598
% de Participación 58.68 4.79 6.54 29.99 100.00
Estructura de Gobierno: o Junta de Accionistas o Directorio: Conformado por 1 presidente (Dionisio Romero Paoletti), 1 vicepresidente (Luis Romero Belismelis), 6 directores (José Antonio Onrubia Holder, Calixto Romero Guzmán, Alfredo, Romero Vega, Gustavo Caillaux Zazzali, Jose Alberto Haito Moarri, Manuel Romero Belismelis) y 2
directores suplentes (Manuel Romero Belismelis, Rafael Romero Guzmán). Por otro lado se cuenta con 4 directores independientes (Gustavo Caillaux Zazzal, Jose Alberto Haito Moarri, Alfredo Romero Vega, José Raimundo Morales Dasso) que son aquellos seleccionados por su prestigio profesional y que no se encuentra vinculado con la administración de la sociedad, ni con los accionistas principales de Alicorp S.A.A. o Gerencia: Está conformada por 11 personas:
Gerente General (Leslie Pierce Diez Canseco)
Vicepresidente de Finanzas, Administración y Sistemas Corporativo (Paolo Sacchi Giurato)
Vicepresidente de Supply Chain Corporativo (Jaime Butrich Velayos)
Vicepresidente de Negocios Productos Industriales (Alvaro Campos Crosby) Martín Carrión Lavalle
Vicepresidente de Consumo Masivo Andino y Centro América (Mario Fiocco Cornejo)
Vicepresidente de Consumo Masivo Perú (Guillermo Paredes Larco)
Vicepresidente de MKT Corporativo y Consumo Masivo (Hugo Carrillo Goyeneche)
Country Manager Colombia (Roger Alvaro Vargas Romero)
Vicepresidente de Recursos Middlebrook Schofield)
Vicepresidente de Consumo Masivo Mercosur (Salvador Renato Falbo)
Vicepresidente de Negocio de Nutrición Animal (Martín Carrión Lavalle)
Humanos
Corporativo
(Anthony
o Comité de Riesgos: Es la administración de los riesgos a que se encuentra expuesta la compañía, entre los principales: materias primas, financieras, tributarias y legales. El Comité está integrado por 1 Presidente y 4 miembros. o
Comité de Buen Gobierno Corporativo: Sus funciones principales son la evaluación y revisión del cumplimiento de los Principios de Buen Gobierno Corporativo y la adopción de las medidas necesarias para lograr el cumplimiento de dichos principios. Está integrado por 1 Presidente y 4 miembros.
o
Comité de Auditoría: Su función principal es velar por mantener la transparencia de la información financiera hacia el mercado. Asiste al Directorio mediante la evaluación de los procedimientos contables, la verificación de la independencia del auditor externo y la revisión de los sistemas de control interno. Está integrado por 1 Presidente y 4 miembros.
-
Organigrama:
CAPITULO II
2.1 Estados Financieros BALANCE GENERAL (En millones de nuevos soles) 2008
2007
Efectivo
54,687
29,152
Cuentas por cobrar comerciales, neto
434,102
374,582
4,136
4,729
Otras cuentas por cobrar
177,175
78,927
Existencias, neto
656,119
546,356
6,258
-
20,113
13,744
1,352,590
1,047,490
1,053
-
Inversiones financieras
124,308
148,544
Inmueble, maquinaria y equipo, neto
992,694
892,830
9,101
28,140
Activos intangibles, neto
353,971
241,103
Total Activo no Corriente
1’481,127
1’310,617
Total Activo
2,833,717
2,358,107
Sobregiros y préstamos bancarios
576,509
380,125
Cuentas por pagar comerciales
351,002
236,540
7,084
5,108
-
35,979
ACTIVO Activo Corriente
Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas
Activos disponibles para la venta, neto Gastos contratados por anticipado Total Activo Corriente Activo no Corriente Otras cuentas por cobrar a largo plazo
Activos disponibles para la venta, neto
PASIVO Y PATRIMONIO NETO Pasivo Corriente
Otras cuentas por pagar a partes relacionadas Papeles comerciales
Impuesto a la renta y participaciones corrientes
23,161
52,396
Otras cuentas por pagar
84,337
53,721
Parte corriente de obligaciones financieras - largo plazo
92,629
71,100
1,134,722
834,969
Obligaciones financieras
289,759
136,708
Pasivos por impuesto a la renta y participaciones diferidos
76,632
78,569
Ganancias diferidas
4,866
1,776
371,257
217,053
1,505,979
1,052,022
847,192
847,192
Acciones de inversión
7,388
7,388
Excedente de revaluación
37,206
37,206
Reserva legal
37,492
25,390
Resultados no realizados
(16,961)
1,731
Resultados acumulados
415,361
387,084
1,327,678
1,305,991
60
94
Total Patrimonio Neto
1,327,738
1,306,085
Total Pasivo y Patrimonio Neto
2,833,717
2,358,107
Total Pasivo Corriente Pasivo no Corriente
Total pasivo no corriente Total Pasivo Patrimonio Neto Capital social
Total patrimonio neto atribuible al accionista mayoritario Total patrimonio neto atribuible a los intereses minoritarios
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS (En millones de nuevos soles) 2008
2007
3,665,541
2,805,027
Costo de ventas
(2,804,756)
(2,068,153)
Utilidad bruta
860,785
736,874
Gastos de administración
(125,957)
(106,405)
Gastos de venta
(454,295)
(353,966)
303
(1,987)
Otros gastos, neto
(25,836)
(2,951)
Total
(605,785)
(465,309)
255,000
271,565
Utilidad por participación patrimonial en partes relacionadas
3,136
175
Ganancia (pérdida) por instrumentos financieros derivados
22,507
(3,402)
Gastos financieros, neto
(104,851)
(6,286)
Total
(79,208)
(9,513)
Utilidad antes de participación de los trabajadores e impuesto a la renta
175,792
262,052
Participación de los trabajadores corriente
(29,097)
(31,419)
Impuesto a la renta corriente
(78,937)
(85,101)
Participación de los trabajadores diferido
2,909
2,862
Impuesto a la renta diferido
7,785
7,686
Utilidad neta de actividades continuas
78,452
156,080
Ingreso (gasto) neto de operaciones discontinuadas
4,179
(34,093)
Utilidad neta del ejercicio
82,631
121,987
Utilidad neta atribuible a Accionista mayoritario
82,658
121,969
Utilidad neta atribuible a Intereses minoritarios
(27)
18
82,631
121,987
Ventas netas
Gastos operacionales y otros ingresos
Ganancia (pérdida) por venta de activos
Utilidad operativa Otros ingresos y (gastos)
Utilidad neta del ejercicio
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO Total patrimonio neto atribuible al accionista mayoritario
Total patrimonio neto atribuible a los intereses minoritarios
Total patrimonio
276,249
1,135,929
67
1,135,996
-
-11,214
-
-
-
50,928
-
50,928
-
50,928
-
-
-2,915
-
-2,915
-
-2,915
-
-
-
-
80
80
9
89
-
-
-
-
-
121,969
121,969
18
121,987
847,192
7,388
37,206
25,390
1,731
387,084
1,305,991
94
1,306,085
Transferencia
-
-
-
12,102
-
-12,102
-
-
-
Pérdida neta no realizada de inversiones disponibles para la venta
-
-
-
-
-35,711
-
-35,711
-
-35,711
Ganancia no realizada en operaciones de cobertura neto de impuestos a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos
-
-
-
-
17,800
-
17,800
-
17,800
Dividendos declarados
-
-
-
-
-
-42.000
-42,000
-
-42,000
Otros incrementos o disminuciones patrimoniales
-
-
-
-
-781
-279
-1,060
-7
-1,067
Utilidad neta
-
-
-
-
-
82,658
82,658
-27
82,631
847,192
7,388
37,206
37,492
-16,961
415,361
1,327,678
60
1,327,738
Capital social
Acciones de inversión
847,192
7,388
37,206
14,176
-46,282
Transferencia
-
-
-
11,214
Ganancias neta no realizada de inversiones disponibles para la venta
-
-
-
Perdida no realizada en operaciones de cobertura
-
-
Otros incrementos o disminuciones patrimoniales
-
Utilidad neta
Saldo al 1 de enero de 2007
Saldos al 31 de diciembre del 2007
Saldos al 31 de diciembre del 2008
Excedente Resultados Reserva Resultados de no legal acumulados reevaluación realizados
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO 2008
2007
Cobranza a clientes y otros cobros de operación
4,239,714
3,193,247
Otros cobros en efectivo relativos a la actividad
26,111
70,953
Actividades de operación:
Pago a proveedores
(3,748,819)
(2,858,634)
Pago de remuneraciones y beneficios sociales
(217,625)
(181,217)
Pago de tributos
(119,872)
(119,217)
Otros pagos en efectivo relativos a la actividad
(157,075)
(58,756)
22,434
46,376
Venta de maquinaria y equipo
17,431
15,322
Cobranza de dividendos
3,387
2,783
Pago por compra de valores e inversiones permanentes
(203,694)
(25,341)
Compra de inmuebles, maquinaria y equipo
(97,952)
(80,030)
(126)
-
(280,954)
(87,266)
(8,99)
10,093
Aumento de obligaciones financieras
292,422
115,006
Papeles comerciales
(35,979)
(71,976)
36,600
(106)
2
9
Efectivo neto proveniente de actividades de financiamiento
284,055
53,026
Aumento neto de efectivo
25,535
12,136
Efectivo al comienzo del año
29,152
17,016
Efectivo al final del año
54,687
29,152
Efectivo neto proveniente de actividades de operación Actividades de inversión:
Compra de activos intangibles Efectivo neto usado en actividades de inversión Actividades de financiamiento: (Disminución) aumento de sobregiros bancarios
Préstamos, neto Ingresos por aporte de capital
2.2 Análisis Histórico, Estructural y Evolutivo
ANALISIS HORIZONTAL
Balance General ACTIVO
2008
2007
Efectivo
54,687
Cuentas por cobrar comerciales, neto
Variación Absoluta
Relativa (%)
29,152
25,535
87.59
434,102
374,582
59,520
15.9
4,136
4,729
-593
-12.54
Otras cuentas por cobrar
177,175
78,927
98,248
124.48
Existencias, neto
656,119
546,356
109,763
20.1
6,258
-
6,258
100
20,113
13,744
6,369
46.34
1,352,590
1,047,490
305,100
29.13
1,053
-
1,053
100
Inversiones financieras
124,308
148,544
-24,236
-16.32
Inmueble, maquinaria y equipo, neto
992,694
892,830
99,864
11.16
9,101
28,140
-19,039
-67.66
Activos intangibles, neto
353,971
241,103
112,868
46.81
Total Activo no Corriente
1’481,127
1’310,617
170,510
13.01
Total Activo
2,833,717
2,358,107
475,610
20.17
Sobregiros y préstamos bancarios
576,509
380,125
196,384
51.66
Cuentas por pagar comerciales
351,002
236,540
114,462
48.39
7,084
5,108
1,976
38.68
Activo Corriente
Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas
Activos disponibles para la venta, neto Gastos contratados por anticipado Total Activo Corriente Activo no Corriente Otras cuentas por cobrar a largo plazo
Activos disponibles para la venta, neto
PASIVO Y PATRIMONIO NETO Pasivo Corriente
Otras cuentas por pagar a partes relacionadas
Papeles comerciales
-
35,979
-35,979
-100
Impuesto a la renta y participaciones corrientes
23,161
52,396
-29,235
-55.8
Otras cuentas por pagar
84,337
53,721
30,616
56.99
Parte corriente de obligaciones financieras - largo plazo
92,629
71,100
21,529
30.28
1,134,722
834,969
299,753
35.9
Obligaciones financieras
289,759
136,708
153,051
111.95
Pasivos por impuesto a la renta y participaciones diferidos
76,632
78,569
-1,937
-2.47
Ganancias diferidas
4,866
1,776
3,090
173.99
371,257
217,053
154,204
71.04
1,505,979
1,052,022
453,957
43.15
847,192
847,192
-
-
Acciones de inversión
7,388
7,388
-
-
Excedente de revaluación
37,206
37,206
-
-
Reserva legal
37,492
25,390
12,102
47.66
Resultados no realizados
(16,961)
1,731
-18,692
Resultados acumulados
415,361
387,084
28,277
7.31
Total patrimonio neto atribuible al accionista mayoritario
1,327,678
1,305,991
21,687
1.66
60
94
-34
-36.17
Total Patrimonio Neto
1,327,738
1,306,085
21,653
1.66
Total Pasivo y Patrimonio Neto
2,833,717
2,358,107
475,610
20.17
Total Pasivo Corriente Pasivo no Corriente
Total pasivo no corriente Total Pasivo Patrimonio Neto Capital social
Total patrimonio neto atribuible a los intereses minoritarios
Estado de Ganancias y Pérdidas
2008
2007
3,665,541
Costo de ventas Utilidad bruta
Variación Absoluta
Relativa (%)
2,805,027
860,514
30.68
(2,804,756)
(2,068,153)
736,603
35.62
860,785
736,874
123,911
16.82
(605,785)
(465,309)
140,476
30.19
Utilidad operativa
255,000
271,565
-16,565
-6.1
Otros ingresos y (gastos)
(79,208)
(9,513)
69,695
732.63
Utilidad antes de participación de los trabajadores e impuesto a la renta
175,792
262,052
-86,260
-32.92
Participación de los trabajadores corriente
(29,097)
(31,419)
-2,322
-7.39
Impuesto a la renta corriente
(78,937)
(85,101)
-6,164
-7.24
Participación de los trabajadores diferido
2,909
2,862
47
1.64
Impuesto a la renta diferido
7,785
7,686
99
1.29
Utilidad neta de actividades continuas
78,452
156,080
-77,628
-49.74
Ingreso (gasto) neto de operaciones discontinuadas
4,179
(34,093)
38,272
Utilidad neta del ejercicio
82,631
121,987
-39,356
-32.26
Utilidad neta atribuible a Accionista mayoritario
82,658
121,969
-39,311
-32.23
Utilidad neta atribuible a Intereses minoritarios
(27)
18
-45
82,631
121,987
-39,356
Ventas netas
Gastos operacionales y otros ingresos
Utilidad neta del ejercicio
-32.26
ANÁLISIS VERTICAL Balance General 2008
%
2007
%
Efectivo
54,687
1.92
29,152
1.24
Cuentas por cobrar comerciales, neto
434,102
15.32
374,582
15.8 8
4,136
0,15
4,729
0.20
Otras cuentas por cobrar
177,175
6,25
78,927
3.35
Existencias, neto
656,119
23.15
546,356
23.1 7
Activos disponibles para la venta, neto
6,258
0.22
0
0
Gastos contratados por anticipado
20,113
0.71
13,744
0.58
1,352,59 0
47.73
1,047,49 0
44.4 2
1,053
0.04
0
0
Inversiones financieras
124,308
4.39
148,544
6.31
Inmueble, maquinaria y equipo, neto
992,694
35.03
892,83
37.8 6
9,101
0.32
28,140
1.19
Activos intangibles, neto
353,971
12.49
241,103
Total activo no corriente
1481,127 52.27 1310,617
Total activo
2,833,71 7
100
2,358,10 7
Sobregiros y préstamos bancarios
576,509
20.34
380,125
Cuentas por pagar comerciales
351,002
12.39
236,540
7,084
0.25
5,108
0.22
0
0
35,979
1.53
23,161
0.82
52,396
2.22
ACTIVO Activo Corriente
Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas
Total activo corriente Activo no Corriente Otras cuentas por cobrar a largo plazo
Activos disponibles para la venta, neto
10.2 2 55.5 8 100
PASIVO Y PATRIMONIO NETO Pasivo Corriente
Otras cuentas por pagar a partes relacionadas Papeles comerciales Impuesto a la renta y participaciones corrientes
16.1 2 10.0 3
Otras cuentas por pagar
84,337
2.98
53,721
2.28
Parte corriente de obligaciones financieras - largo plazo
92,629
3.29
71,100
3.02
1134,722 40.04
834,969
35.4 1
Obligaciones financieras
289,759
10.23
136,708
5.81
Pasivos por impuesto a la renta y participaciones diferidos
76,632
2.70
78,569
3.33
Ganancias diferidas
4,866
0.17
1,776
0.08
Total pasivo no corriente
371,257
13.10
217,053
9.20
Total pasivo
1505,979 53.15 1052,022
44.6 1
847,192
29.91
847,192
35.9 3
Acciones de inversión
7,388
0.26
7,388
0.31
Excedente de revaluación
37,206
1.31
37,206
1.58
Reserva legal
37,492
1.32
25,390
1.08
Resultados no realizados
-16,961
(0.61)
1,731
Resultados acumulados
415,361
14.66
387,084
Total patrimonio neto atribuible al accionista mayoritario
1327,678 46.85 1305,991
Total pasivo corriente Pasivo no Corriente
Patrimonio neto Capital social
Total patrimonio neto atribuible a los intereses minoritarios
60
0.002
94
0.07 3 16.4 2 55.3 8 0.00 3
Total patrimonio neto
1327,738 46.85 1306,085
55.3 9
Total pasivo y patrimonio neto
2833,717
100
100
2358,107
Estado de Ganancias y Pérdidas 2008
%
2007
%
3, 665,541
100
2, 805,027
100
Costo de ventas
(2, 804,756)
-76.52
(2, 068,153)
-73.73
Utilidad bruta
860,785
23.48
736,874
26.27
Gastos operacionales y otros ingresos
(605,785)
-16.53
(465,309)
-16.59
Utilidad operativa
255,000
0.007
271,565
9.68
Otros ingresos y (gastos)
(79,208)
-2.16
(9,513)
-0.34
175,792
4.79
262,052
9.34
(29,097)
-0.79
(31,419)
-1.12
(78,937)
-2.15
(85,101)
-3.03
Participación de los trabajadores diferido
2,909
0.08
2,862
0.10
Impuesto a la renta diferido
7,785
0.21
7,686
0.27
78,452
2.14
156,08
5.56
4,179
0.11
(34,093)
-1.22
82,631
2.25
121,987
4.35
Accionista mayoritario
82,658
2.26
121,969
4.35
Intereses minoritarios
(27)
-0.0007
18
0.0006
82,631
2.25
121,987
4.35
Ventas netas
Utilidad antes de participación de los trabajadores e IR Participación de los trabajadores corriente Impuesto a la renta corriente
Utilidad neta de actividades continuas Ingreso (gasto) neto de operaciones discontinuadas Utilidad neta del ejercicio Utilidad neta atribuible a:
Utilidad neta del ejercicio
ANÁLISIS MIXTO Balance General
ACTIVO
Variaciones Relativa Absoluta (%)
2008
%
2007
%
Efectivo
54,687
1.92
29,152
1.24
25,535
87,59
Cuentas por cobrar comerciales, neto
434,102
15.32
374,582
15.88
59,52
15,89
4,136
0,15
4,729
0.20
-0,593
-12,54
Otras cuentas por cobrar
177,175
6,25
78,927
3.35
98,248
124,48
Existencias, neto
656,119
23.15
546,356
23.17
109,763
20,09
Activos disponibles para la venta, neto
6,258
0.22
0
0
6,258
0,00
Gastos contratados por anticipado
20,113
0.71
13,744
0.58
6,369
46,34
1,352,590
47.73
1,047,490
44.42
0
0,00
1,053
0.04
0
0
1,053
0,00
Inversiones financieras
124,308
4.39
148,544
6.31
-24,236
-16,32
Inmueble, maquinaria y equipo, neto
992,694
35.03
892,83
37.86
99,864
11,19
9,101
0.32
28,140
1.19
-19,039
-67,66
Activos intangibles, neto
353,971
12.49
241,103
10.22
112,868
46,81
Total activo no corriente
1481,127
52.27
1310,617
55.58
170,51
13,01
Total activo
2833,717
100
2358,107
100
475,61
20,17
576,509
20.34
380,125
16.12
196,384
51,66
Activo Corriente
Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas
Total activo corriente Activo no Corriente Otras cuentas por cobrar a largo plazo
Activos disponibles para la venta, neto
Pasivo y patrimonio neto Pasivo Corriente Sobregiros y préstamos bancarios
Cuentas por pagar comerciales
351,002
12.39
236,540
10.03
114,462
48,39
Otras cuentas por pagar a partes relacionadas
7,084
0.25
5,108
0.22
1,976
38,68
0
0
35,979
1.53
-35,979
-100,00
Impuesto a la renta y participaciones corrientes
23,161
0.82
52,396
2.22
-29,235
-55,80
Otras cuentas por pagar
84,337
2.98
53,721
2.28
30,616
56,99
Parte corriente de obligaciones financieras - largo plazo
92,629
3.29
71,100
3.02
21,529
30,28
1134,722
40.04
834,969
35.41
299,753
35,90
Obligaciones financieras
289,759
10.23
136,708
5.81
153,051
111,95
Pasivos por impuesto a la renta y participaciones diferidos
76,632
2.70
78,569
3.33
-1,937
-2,47
Ganancias diferidas
4,866
0.17
1,776
0.08
3,09
173,99
Total pasivo no corriente
371,257
13.10
217,053
9.20
154,204
71,04
Total pasivo
1505,979
53.15
1052,022
44.61
453,957
43,15
847,192
29.91
847,192
35.93
0
0
Acciones de inversión
7,388
0.26
7,388
0.31
0
0
Excedente de revaluación
37,206
1.31
37,206
1.58
0
0
Reserva legal
37,492
1.32
25,390
1.08
12,102
47,66
Resultados no realizados
-16,961
(0.61)
1,731
0.073
-18,692
-1079,84
Resultados acumulados
415,361
14.66
387,084
16.42
28,277
7,31
1327,678
46.85
1305,991
55.38
21,687
1,66
60
0.002
94
0.003
-34
-36,17
Total patrimonio neto
1327,738
46.85
1306,085
55.39
21,653
1,66
Total pasivo y patrimonio neto
2833,717
100
2358,107
100
475,61
20,17
Papeles comerciales
Total pasivo corriente Pasivo no Corriente
Patrimonio neto Capital social
Total patrimonio neto atribuible al accionista mayoritario Total patrimonio neto atribuible a los intereses minoritarios
Estado de Ganancias y Pérdidas Variación Relativa Absoluta (%)
2008
%
2007
%
Ventas netas
3, 665,541
100
2, 805,027
100
860,514
30,68
Costo de ventas
-2, 804,756
(76.52)
-2, 068,153
(73.73)
-736,603
35,62
Utilidad bruta
860,785
23.48
736,874
26.27
123,911
16,82
Gastos operacionales y otros ingresos
-605,785
(16.53)
-465,309
(16.59)
-140,476
30,19
255
0.007
271,565
9.68
-16,565
-6,10
Otros ingresos y (gastos)
-79,208
(2.16)
-9,513
(0.34)
-69,695
732,63
Utilidad antes de participación de los trabajadores e IR
175,792
4.79
262,052
9.34
-86,26
-32,92
Participación de los trabajadores corriente
-29,097
(0.79)
-31,419
(1.12)
2,322
-7,39
Impuesto a la renta corriente
-78,937
(2.15)
-85,101
(3.03)
6,164
-7,24
Participación de los trabajadores diferido
2,909
0.08
2,862
0.10
0,047
1,64
Impuesto a la renta diferido
7,785
0.21
7,686
0.27
0,099
1,29
Utilidad neta de actividades continuas
78,452
2.14
156,08
5.56
-77,628
-49,74
Ingreso (gasto) neto de operaciones discontinuadas
4,179
0.11
-34,093
(1.22)
38,272
-112,26
Utilidad neta del ejercicio
82,631
2.25
121,987
4.35
-39,356
-32,26
Accionista mayoritario
82,658
2.26
121,969
4.35
-39,311
-32,23
Intereses minoritarios
-27
(0.0007)
18
0.0006
-45
-250,00
82,631
2.25
121,987
4.35
-39,356
-32,26
Utilidad operativa
Utilidad neta atribuible a:
Utilidad neta del ejercicio
TENDENCIAS
2008
2007
Capital de trabajo
217,868
212,521
Liquidez General
1.19
1.25
Prueba Ácida
0.61
0.6
4.66
3.44
Rotación Caja / Bancos
5.37
3.47
Rotación de Cuentas por Cobrar
5.95
7.49
Utilidad / Capital
6%
5%
Utilidad / Activo
2.9%
5%
Utilidad / Ventas
2.3 %
4.3%
Margen Bruto
23 %
26%
Índices de Liquidez
Rotación de Inventarios Índices de Gestión
Índices de Rentabilidad
2.3 Análisis de Ratios
2.4 Análisis Económico – Financiero A. Situación económica: La Compañía en el año 2008, tuvo un año de crecimiento sostenido, basado en la consolidación de sus marcas en el mercado local, en la orientación de sus productos en el mercado externo, y en la adquisición de negocios con productos de mayor valor agregado. Las ventas netas crecieron en 30.7% con respecto del año 2007. Cabe resaltar que las ventas de las nuevas categorías, de los negocios adquiridos y en el mercado externo representaron el 36.0% del total de la empresa. En el año 2008, la Compañía logró utilidades antes de participaciones e impuestos por S/.175, 792 (4.8% sobre las ventas), mostrando una disminución de S/.86, 260 con relación a las obtenidas en el año 2007. Esta disminución en la utilidad es el resultado del incremento de los gastos financieros, principalmente por la diferencia de cambio. La utilidad neta fue de S/.82, 631 (2.3% sobre las ventas), disminuyendo en S/.39, 356 con relación al año 2007. •
Ingresos operativos y utilidad bruta Las ventas netas de este periodo fueron superiores a las logradas en el año anterior, pasando de S/.2, 805,027 a S/.3, 665,541, debido al crecimiento en la facturación de la mayoría de las líneas de negocio. El incremento en las ventas de las nuevas categorías de alto valor agregado fue de 17.6%, y en las ventas en el mercado internacional fue de 106.5%, bases de la estrategia de crecimiento de la Compañía. La utilidad bruta en el año 2008 aumentó en S/.123, 911 (16.8%) respecto al año 2007, pasando de S/.736, 874 a S/. 860, 785; siendo el margen bruto de 23.5%, menor al año anterior que fue de 26.3%, como consecuencia del incremento del costo de las principales materias primas, y de las medidas tomadas para mantener a los productos con precios competitivos.
•
Utilidad operativa y Utilidad antes de participación de los trabajadores e impuesto a la renta La utilidad operativa fue de S/.255, 000 (7.0% sobre las ventas), mostrando una disminución de S/.16, 565 en comparación con el año anterior que fue de S/.271, 565 (9.7% sobre las ventas). La disminución de la utilidad operativa se debe principalmente a la mayor utilidad bruta de S/.123, 911, la cual se vio disminuida por los mayores gastos operativos de S/.140, 476. Aunque el 2008 fue un excelente año en ventas, los resultados a nivel de utilidad antes de la participación de los trabajadores e impuesto a la renta, no fueron tan buenos como se esperaba. Lo cierto es que la utilidad neta a este nivel se vio
fuertemente afectada por la diferencia de cambio y la devaluación de la moneda nacional del último trimestre del año. A diferencia del 2007, cuando hubo una ganancia de cambio de S/. 34.7 millones, en el 2008 la empresa afrontó una pérdida por este mismo concepto de S/. 29.0 millones. Este efecto negativo fue consecuencia del que a su vez tuvo la crisis internacional en la paridad de las monedas a nivel mundial. •
Balance General El capital de trabajo a diciembre de 2008 ascendió a S/.217.9 millones (ratio corriente 1.19), con respecto a diciembre de 2007 que fue de S/.212.5 millones (ratio corriente 1.25). El patrimonio tuvo un incremento de S/.21, 653 (1.7%), pasando de S/.1, 306,085 a diciembre de 2007 a S/.1, 327,738 a diciembre de 2008. Esta variación se debe básicamente a: i) la utilidad neta del ejercicio por S/.82,631; ii) al incremento de utilidad no realizada en operaciones de cobertura por S/.28,115; iii) a la disminución del impuesto diferido por S/.10,315; iv) a la disminución del valor de las inversiones en acciones disponibles para la venta por S/.35,711; v) la aplicación de utilidades por distribuir a dividendos por pagar de S/.42,000; y vi) la disminución de otros, neto de S/.1,067.
•
Flujo de Efectivo La Compañía generó un flujo de efectivo operativo de S/.22.4 millones, menor a lo generado en el año anterior en S/.46.4 millones, debido principalmente al incremento de las existencias. En relación a las mayores inversiones por un incremento de S/.193, 688 millones para el año 2008 en comparación al año 2007, estas se deben principalmente a la adquisición The Value Brands Company y Productos Personales S.A., y a las mayores inversiones en activo fijo en el año 2008 destinadas a la ampliación de la capacidad instalada de la compañía. Los flujos de efectivo provenientes de las actividades de financiación en el año 2008 se destinaron a la adquisición de empresas y de activo fijo.
CONCLUSIONES: Alicorp en el 2008, tuvo un año de crecimiento sostenido, basado en la consolidación de sus marcas en el mercado local, en la orientación de sus productos en el mercado externo, y en la adquisición de negocios con productos de mayor valor agregado. Álicorp posee una amplia cartera de productos, principalmente por las constantes
adquisiciones de acciones, marcas, plantas, así como la estrategia de la empresa de desarrollar y lanzar nuevos productos constantemente; incrementando su cantidad y valor de activos. Debido a que el 2008 se presentó como un año variable, de gran volatilidad en el
precio de las principales materias primas cotizadas en los mercados internacionales, algunas de las cuales –como el aceite vegetal y el trigo-, son insumos de gran importancia estratégica para Alicorp, es por ello que se incrementaron sus costos de ventas y a consecuencia disminuyó su utilidad neta. La empresa muestra un notorio crecimiento en ventas, gracias a la política adoptada y
al crecimiento en los rubros de ésta.
RECOMENDACIONES: La empresa debe aplicar una mejor política de cobranza, ya que una rotación de
cuentas por cobrar de un aproximado de 6 veces al año afectaría a su liquidez.
Índices de Liquidez: Capital de Trabajo: Activo cte – Pasivo cte 1, 352,590 - 1, 134,722 = 217,868 Este ratio nos está indicando que la empresa cuenta con capacidad económica para responder obligaciones con terceros a corto plazo, quedándole un saldo de S/. 217, 868. Liquidez General:
Activo cte ÷ Pasivo cte
1, 352,590 ÷ 1, 134,722 = 1.19 veces Esto quiere decir que el activo corriente es 1.19 veces más grande que el pasivo corriente; o que por cada nuevo sol de deuda, la empresa cuenta con S/ 1.19 para pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta razón, mayor será la capacidad de la empresa de pagar sus deudas. Prueba Ácida:
(Activo cte – Inventario) ÷ Pasivo cte (1, 352,590 - 656,119) ÷ 1, 134,722 = 0.61
A diferencia de la razón anterior, ésta excluye los inventarios por ser considerada la parte menos líquida en caso de quiebra. Por tanto se obtiene que al restar los inventarios la empresa no cuenta con la liquidez suficiente para cubrir sus deudas de corto plazo, ya que el resultado que lanza es que por cada S/. 1.00 de deuda la empresa cuenta con S/. 0.61 para pagar. Elementos auxiliares: Rotación de Inventarios: Costo de ventas ÷ Inventario promedio 2, 804,756 ÷ [(546,356 + 656,119) / 2] = 4.66 veces Nos muestra que el inventario se movió con una rapidez de 4.66, es decir que se reemplazó el inventario 4.66 veces en el año. a) Índices de Gestión:
Rotación Caja / Bancos:
[(Caja + Bancos) ÷ Ventas] × 360 [54,687 ÷ 3, 665,541] × 360 = 5.37 días
Nos indica que la cuenta caja y bancos cuenta con liquidez para cubrir 5.37 días de venta. Rotación de Cuentas por Cobrar: Ventas ÷ Cuentas por cobrar 3, 665,541 ÷ 616, 466 = 5.95 veces Esto quiere decir que las cuentas por cobrar de la empresa rotó 5.95 veces al año. b) Índices de Rentabilidad: Utilidad / Capital:
Utilidad neta ÷ Capital 82,631 ÷ 1, 327,738 = 0.06
Esto significa que por cada S/. 1.00 que el dueño mantuvo en el 2008 generó un rendimiento del 6% sobre el patrimonio. Utilidad / Activo:
Utilidad neta ÷ Activo total 82,631 ÷ 2, 833,717 = 0.029
Quiere decir, que cada S/. 1.00 invertido en los activos produjo un rendimiento de 2.9% sobre la inversión. Utilidad / Ventas:
Utilidad neta ÷ Venta total 82,631 ÷ 3, 665,541 = 0.023 %
Indica que por cada S/. 1.00 vendido la empresa obtiene 2.3 % de rentabilidad. Margen Bruto:
(Ventas total – Costo de ventas) ÷ Total ventas
(3, 665,541 - 2, 804,756) ÷ 3, 665,541 = 0.23 Nos indica que la empresa tuvo una ganancia del 23 % con respecto a las ventas reduciendo los costos de producción.
SEMINARIO DE FINANZAS DE LA EMPRESA TEMA
: ANÁLISIS DE LOS ESTADOS FINANCIEROS DE LA EMPRESA ÁLICORP S.A.A
DOCENTE : Econ. José ZELADA CAZORLA
ALUMNAS
: Cecilia Dolores CHAVEZ UGARTE
Luz Mery CUAYLA MAMANI Winnie Stephanie PACHECO VALENCIA CUSCO – PERU 2009
INDICE
I)
INTRODUCCIÓN
II)
CAPITULO I 1.1 Ubicación de la empresa en el marco macroeconómico actual
1.2 Marco Empresarial III)
CAPITULO II 2.1 Estados Financieros 2.2 Análisis Histórico, Estructural y Evolutivo
2.3 Análisis de Ratios 2.4 Análisis Económico – Financiero IV)
CONCLUSIONES
V)
RECOMENDACIONES
INTRODUCCION
En el presente trabajo se da un informe sobre los aspectos social, cultural y económico que desarrolla la empresa ALICORP S.A.A. tanto en el entorno internacional como nacional. Detallaremos el funcionamiento y estructura de la empresa, los diversos productos que ofrece, establecimientos y desarrollo a través del tiempo. Además se analiza los estados financieros, utilizando las diversas herramientas para el respectivo análisis.
CAPITULO I
1.1 Ubicación de la empresa en el marco macroeconómico actual:
Entorno Mundial:
-
En Alicorp, los procesos de producción se realizan aplicando los más altos estándares de calidad internacionalmente aceptados. Esto les permite lograr productos de clase mundial que satisfacen las exigencias de los consumidores. Hoy, los productos de Alicorp se exportan a 14 países: • • • • • • • • • • • • • •
Haití – Negocio de Consumo Masivo Chile – Negocio de Consumo Masivo y Negocio de Productos Industriales Bolivia – Negocio de Consumo Masivo y Negocio de Productos Industriales República Dominicana – Negocio de Consumo Masivo EEUU – Negocio de Consumo Masivo Costa Rica – Negocio de Consumo Masivo y Negocio de Nutrición Animal Ecuador – Negocio de Nutrición Animal Colombia – Negocio de Nutrición Animal y Negocio de Productos Industriales Venezuela – Negocio de Nutrición Animal Honduras – Negocio de Nutrición Animal Nicaragua – Negocio de Nutrición Animal Guatemala – Negocio de Nutrición Animal Panamá – Negocio de Nutrición Animal Belice – Negocio Nutrición Animal
Cuenta con operaciones propias en: •
Alicorp Argentina: Adquirida por Alicorp SAA en el 2008. Comercializan productos dentro de las categorías de cuidado personal y cuidado del hogar.
•
Alicorp Colombia S.A.: Fundada en el 2008 tras la compra de la empresa Colombiana Propersa. Comercializa las categorías de alimento para mascotas, galletas y cuidado del cabello.
•
Alicorp Ecuador S.A.: Fundada en el 2005 bajo la razón social de Agassycorp, adquiere Eskimo en el 2007 y se establece como Alicorp Ecuador en el 2008. Comercializa las categorías de alimento para mascotas, galletas, cuidado del cabello, bebidas en polvo, fideos y salsas.
-
Entorno Nacional: La empresa Álicorp cuenta con 15 plantas industriales distribuidas a nivel nacional, de las cuales 10 están concentradas en Lima, 1 en la Región Norte y 4 en la Región Sur. Todas sus plantas están diseñadas con tecnología de avanzada, regidas bajo las normas Codex y certificaciones ISO, HACCP, BPM y BASC, lo cual les ha permitido elevar los estándares de producción y la calidad de sus productos. En los últimos años, la empresa ha elevado sus niveles de producción consolidando su liderazgo en diversas categorías. Por ejemplo en sus productos de salsa cerró el año 2007 con una participación en el mercado récord del 61.7%. En pastas, consolidó su liderazgo en la categoría alcanzando una participación de 46% al cierre del 2007. El negocio de Nutrición Animal continuó liderando al representar el 70% de participación. Por otro lado, Álicorp está comprometido con una gestión responsable en los aspectos productivos, laborales, sociales y ambientales en las comunidades donde opera. Aporta proactivamente al desarrollo de iniciativas en las comunidades con su conocimiento o recursos organizacionales. Mantiene los más altos estándares de ética y transparencia en las relaciones con sus grupos de interés. En este año la empresa Alicorp obtuvo el reconocimiento de la Bolsa de Valores de Lima por buenas prácticas de Gobierno Corporativo.
1.2 Marco Empresarial: Álicorp es la primera empresa de alimentos del Perú dedicada a la fabricación, desarrollo y comercialización de productos de consumo masivo, helados, lavandería, nutrición animal y productos industriales. El alto valor agregado de sus productos satisface las necesidades y exigencias de los clientes en el mercado nacional e incluso internacional. •
Historia: Con el correr de los años Alicorp ha experimentado una gran expansión y un importante crecimiento, elevando sus niveles de producción consolidando su liderazgo en diversas categorías.
•
Línea de Tiempo: 1928 - El Grupo Romero constituye la sociedad “C. Romero y Cía” con el objetivo de instalar una fábrica de aceites, jabones, mantecas una refinería y una desmotadora de algodón. 1951 - “C. Romero y Cía” cambia de nombre a Calixto Romero S.A. 1971- El Grupo Romero compra Anderson Clayton & Company, dedicada principalmente a la producción de aceites y grasas comestibles, y cambia su denominación social por Compañía Industrial Perú Pacífico S.A. (CIPPSA). 1993 - CIPPSA se fusiona con otras dos empresas del Grupo Romero: Calixto Romero S.A. dedicada a la producción de aceites y grasas comestibles, y Oleaginosas Pisco S.A. dedicada principalmente a la elaboración de jabón de lavar. 1995 - CIPPSA adquiere el 100% de las acciones de La Fabril S.A., dedicada a la elaboración y comercialización de aceites y grasas comestibles, jabón de lavar, harina, fideos y galletas. En marzo del mismo año, CIPPSA se fusiona absorbiendo a Consorcio Distribuidor S.A., empresa fundada en 1976 por el Grupo Romero, dedicada a la comercialización de productos de consumo masivo nacionales e importados en todo el país. En junio del mismo año CIPPSA se fusionó con La Fabril S.A. absorbiendo a dicha empresa. Luego CIPPSA modificó su denominación por Consorcio de Alimentos Fabril Pacífico S.A. (CFP). 1996 - CFP absorbe por fusión a las empresas Nicolini Hermanos S.A y Compañía Molinera del Perú S.A. Estas empresas se dedicaban principalmente a la elaboración y comercialización de harinas, fideos, alimentos balanceados y cereales. 1997 - CFP cambia su denominación por Alicorp S.A. Posteriormente cambia su denominación social a Alicorp S.A.A. 2004 - Alicorp S.A.A. absorbe por fusión a Alimentum S.A., empresa dedicada a la industrialización, comercialización y distribución de helados comestibles de la marca Lamborghini. 2005 - Alicorp S.A.A. adquiere de Colgate – Palmolive Perú S.A. los inmuebles y equipos correspondientes a la planta de detergentes.
Alicorp adquiere la planta de detergentes Rímac y la marca de jabón Marsella y los detergentes Opal y Amigo. Alicorp S.A.A. adquiere la Compañía de Industrias Pacocha S.A. las marcas MARSELLA, en jabón de lavar y, OPAL y AMIGO, en detergentes. 2006 - Alicorp S.A.A. adquiere el 100% de las acciones Molinera Inca S.A. Alicorp S.A.A. adquiere el 100% de las acciones de ASA Alimentos S.A. y luego la absorbe por fusión. •
Alicorp S.A.A. a Nivel Nacional: Almacenes en: Arequipa, Cusco, Huánuco, Iquitos, La Libertad, Lambayeque,
Lima, Piura, Pucallpa, Tarapoto y Tumbes. Distribuidoras Exclusivas: Lima, Ancash, Arequipa, Ayacucho, Cajamarca,
Cusco, Ica, Junín, La Libertad, Lambayeque, Piura, Puno y Tacna. Oficinas de Ventas: Arequipa, Ayacucho, Cusco, Huánuco, Huaraz, Ica, Junín,
La Libertad, Lambayeque, Lima, Loreto, Madre de Dios, Piura, Puno, San Martín, Tumbes, Tacna y Ucayali. •
Cartera de Productos: La empresa ALICORP S.A.A cuenta con una amplia gama de productos los cuales mencionaremos a continuación: Aceites domésticos: Primor Premium, Cocinero, Primor, Capri Maxisab, Friol
Soya, Cil. Alimentos balanceados: Nicovita Camarón De Mar, Nicovita Truchas. Bebidas: Chicha Morada Negrita. Cuidado del cabello: Anua Advance, Anua Línea Clásica. Fideos: Don Vittorio, Rugozzo, Lavaggi, Nicolini, Nicolini Al Huevo, Alianza, Victoria. Galletas: Casino, Tentación, Glacitas, Miniglacitas, Chomp, Soda Victoria, Soda Royal, Integrackers, Marquesitas, Chocobum, Mambo, Wazzú, Divas, Crikas, Agua, Zoología, Rellena Fénix, +Vainilla, +Soda, Ricotonas, +Wafer, Sálix, Cream Soda. Grasas industriales: Manteca Nieve, Manteca Famosa, Crema Panadera Panisuave, Manteca Gordito, Margarina Industrial Primavera,
Harinas domesticas: Blanca Flor, Favorita, Nicolini. Harinas industriales: Santa Rosa, Nicolini, Blanca Nieve, Victoria. Helados: Lamborgini. Infusiones: Zurit. Lavandería: Bolívar, Opal, Jumbo, Marsella, Trome, Suavizante Suaviss. Leches: Soyandina, Soyavena. Margarinas domesticas: Sello De Oro, Manty. Mascotas: Mimaskot, Nutrican. Panetones: Dulce Receta. Postres: Negrita. Productos industriales: Copsacid, Copsarine. Puré: Menú. Refrescos: Negrita, Kiribá, Kanú, Yaps. Salsas: Alacena, Salsa Golf. Sémola: Sémola Nicolini. •
Visión: Ser una empresa de Clase Internacional, con productos y servicios de alto valor agregado, que satisfacen las necesidades y expectativas de sus clientes en cualquier mercado.
•
Misión: Es una empresa dedicada a la producción y comercialización de alimentos y derivados, integrada por personas con espíritu de empresa, comprometidas en fijar nuevos estándares de excelencia en la satisfacción de los clientes. Querer lograr nuevos niveles de éxito competitivo en cada categoría de negocios en los que compite para beneficio de sus accionistas, clientes y consumidores, trabajadores y de las comunidades en las que opera.
•
Actividad económica: Su actividad económica consiste en la fabricación y distribución de aceites y grasas comestibles, fideos, harinas, galletas, jabón para lavar, detergentes, salsas, helados, refrescos instantáneos, alimentos balanceados para consumo animal, productos de cuidado personal y oleína de pescado con alto contenido de Omega 3, así como la distribución de productos fabricados por terceros. La Compañía efectúa sus ventas principalmente en el mercado nacional, así también exporta sus productos a Chile, Bolivia, Colombia, Ecuador, Venezuela, Haití, Guatemala, Costa Rica, Estados Unidos de América, República Dominicana, Nicaragua, Canadá, Panamá, Bélice y Honduras. Al respecto, en los años 2008 y 2007, las exportaciones representaron 17.2% y 10.9% de sus ventas netas, respectivamente.
•
Estructura: Alicorp está compuesta por los negocios de consumo masivo, productos industriales y nutrición animal, así como por diversas áreas de línea y soporte corporativo. Cada negocio ha sido creado con el propósito de servir mejor al mercado y obtener mayores eficiencias, contando para ello con el sostén de las áreas de Ventas; Marketing; Recursos Humanos & Relaciones Institucionales; Planeamiento & Logística; y Administración, Finanzas & Sistemas.
•
Gobierno Corporativo: -
Accionistas: Alicorp es una Sociedad Anónima Abierta que cuenta al 31 de diciembre de 2008 con 936 accionistas comunes y 1,598 accionistas de inversión. Acciones con derecho a voto:
Tenencia Menor 1% Entre 1% - 5% Entre 5% - 10% Mayor al 10% Total
Número de Accionistas 917 14 2 3 936
% de Participación 9.74 39.84 15.34 35.08 100.00
Acciones de inversión:
Tenencia Menor al 1% Entre 1% - 5% Entre 5% - 10% Mayor al 10% Total -
Número de Accionistas 1593 2 1 2 1598
% de Participación 58.68 4.79 6.54 29.99 100.00
Estructura de Gobierno: o Junta de Accionistas o Directorio: Conformado por 1 presidente (Dionisio Romero Paoletti), 1 vicepresidente (Luis Romero Belismelis), 6 directores (José Antonio Onrubia Holder, Calixto Romero Guzmán, Alfredo, Romero Vega, Gustavo Caillaux Zazzali, Jose Alberto Haito Moarri, Manuel Romero Belismelis) y 2
directores suplentes (Manuel Romero Belismelis, Rafael Romero Guzmán). Por otro lado se cuenta con 4 directores independientes (Gustavo Caillaux Zazzal, Jose Alberto Haito Moarri, Alfredo Romero Vega, José Raimundo Morales Dasso) que son aquellos seleccionados por su prestigio profesional y que no se encuentra vinculado con la administración de la sociedad, ni con los accionistas principales de Alicorp S.A.A. o Gerencia: Está conformada por 11 personas:
Gerente General (Leslie Pierce Diez Canseco)
Vicepresidente de Finanzas, Administración y Sistemas Corporativo (Paolo Sacchi Giurato)
Vicepresidente de Supply Chain Corporativo (Jaime Butrich Velayos)
Vicepresidente de Negocios Productos Industriales (Alvaro Campos Crosby) Martín Carrión Lavalle
Vicepresidente de Consumo Masivo Andino y Centro América (Mario Fiocco Cornejo)
Vicepresidente de Consumo Masivo Perú (Guillermo Paredes Larco)
Vicepresidente de MKT Corporativo y Consumo Masivo (Hugo Carrillo Goyeneche)
Country Manager Colombia (Roger Alvaro Vargas Romero)
Vicepresidente de Recursos Middlebrook Schofield)
Vicepresidente de Consumo Masivo Mercosur (Salvador Renato Falbo)
Vicepresidente de Negocio de Nutrición Animal (Martín Carrión Lavalle)
Humanos
Corporativo
(Anthony
o Comité de Riesgos: Es la administración de los riesgos a que se encuentra expuesta la compañía, entre los principales: materias primas, financieras, tributarias y legales. El Comité está integrado por 1 Presidente y 4 miembros. o
Comité de Buen Gobierno Corporativo: Sus funciones principales son la evaluación y revisión del cumplimiento de los Principios de Buen Gobierno Corporativo y la adopción de las medidas necesarias para lograr el cumplimiento de dichos principios. Está integrado por 1 Presidente y 4 miembros.
o
Comité de Auditoría: Su función principal es velar por mantener la transparencia de la información financiera hacia el mercado. Asiste al Directorio mediante la evaluación de los procedimientos contables, la verificación de la independencia del auditor externo y la revisión de los sistemas de control interno. Está integrado por 1 Presidente y 4 miembros.
-
Organigrama:
CAPITULO II
2.1 Estados Financieros BALANCE GENERAL (En millones de nuevos soles) 2008
2007
Efectivo
54,687
29,152
Cuentas por cobrar comerciales, neto
434,102
374,582
4,136
4,729
Otras cuentas por cobrar
177,175
78,927
Existencias, neto
656,119
546,356
6,258
-
20,113
13,744
1,352,590
1,047,490
1,053
-
Inversiones financieras
124,308
148,544
Inmueble, maquinaria y equipo, neto
992,694
892,830
9,101
28,140
Activos intangibles, neto
353,971
241,103
Total Activo no Corriente
1’481,127
1’310,617
Total Activo
2,833,717
2,358,107
Sobregiros y préstamos bancarios
576,509
380,125
Cuentas por pagar comerciales
351,002
236,540
7,084
5,108
-
35,979
ACTIVO Activo Corriente
Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas
Activos disponibles para la venta, neto Gastos contratados por anticipado Total Activo Corriente Activo no Corriente Otras cuentas por cobrar a largo plazo
Activos disponibles para la venta, neto
PASIVO Y PATRIMONIO NETO Pasivo Corriente
Otras cuentas por pagar a partes relacionadas Papeles comerciales
Impuesto a la renta y participaciones corrientes
23,161
52,396
Otras cuentas por pagar
84,337
53,721
Parte corriente de obligaciones financieras - largo plazo
92,629
71,100
1,134,722
834,969
Obligaciones financieras
289,759
136,708
Pasivos por impuesto a la renta y participaciones diferidos
76,632
78,569
Ganancias diferidas
4,866
1,776
371,257
217,053
1,505,979
1,052,022
847,192
847,192
Acciones de inversión
7,388
7,388
Excedente de revaluación
37,206
37,206
Reserva legal
37,492
25,390
Resultados no realizados
(16,961)
1,731
Resultados acumulados
415,361
387,084
1,327,678
1,305,991
60
94
Total Patrimonio Neto
1,327,738
1,306,085
Total Pasivo y Patrimonio Neto
2,833,717
2,358,107
Total Pasivo Corriente Pasivo no Corriente
Total pasivo no corriente Total Pasivo Patrimonio Neto Capital social
Total patrimonio neto atribuible al accionista mayoritario Total patrimonio neto atribuible a los intereses minoritarios
ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS (En millones de nuevos soles) 2008
2007
3,665,541
2,805,027
Costo de ventas
(2,804,756)
(2,068,153)
Utilidad bruta
860,785
736,874
Gastos de administración
(125,957)
(106,405)
Gastos de venta
(454,295)
(353,966)
303
(1,987)
Otros gastos, neto
(25,836)
(2,951)
Total
(605,785)
(465,309)
255,000
271,565
Utilidad por participación patrimonial en partes relacionadas
3,136
175
Ganancia (pérdida) por instrumentos financieros derivados
22,507
(3,402)
Gastos financieros, neto
(104,851)
(6,286)
Total
(79,208)
(9,513)
Utilidad antes de participación de los trabajadores e impuesto a la renta
175,792
262,052
Participación de los trabajadores corriente
(29,097)
(31,419)
Impuesto a la renta corriente
(78,937)
(85,101)
Participación de los trabajadores diferido
2,909
2,862
Impuesto a la renta diferido
7,785
7,686
Utilidad neta de actividades continuas
78,452
156,080
Ingreso (gasto) neto de operaciones discontinuadas
4,179
(34,093)
Utilidad neta del ejercicio
82,631
121,987
Utilidad neta atribuible a Accionista mayoritario
82,658
121,969
Utilidad neta atribuible a Intereses minoritarios
(27)
18
82,631
121,987
Ventas netas
Gastos operacionales y otros ingresos
Ganancia (pérdida) por venta de activos
Utilidad operativa Otros ingresos y (gastos)
Utilidad neta del ejercicio
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO Total patrimonio neto atribuible al accionista mayoritario
Total patrimonio neto atribuible a los intereses minoritarios
Total patrimonio
276,249
1,135,929
67
1,135,996
-
-11,214
-
-
-
50,928
-
50,928
-
50,928
-
-
-2,915
-
-2,915
-
-2,915
-
-
-
-
80
80
9
89
-
-
-
-
-
121,969
121,969
18
121,987
847,192
7,388
37,206
25,390
1,731
387,084
1,305,991
94
1,306,085
Transferencia
-
-
-
12,102
-
-12,102
-
-
-
Pérdida neta no realizada de inversiones disponibles para la venta
-
-
-
-
-35,711
-
-35,711
-
-35,711
Ganancia no realizada en operaciones de cobertura neto de impuestos a la renta y participaciones de los trabajadores diferidos
-
-
-
-
17,800
-
17,800
-
17,800
Dividendos declarados
-
-
-
-
-
-42.000
-42,000
-
-42,000
Otros incrementos o disminuciones patrimoniales
-
-
-
-
-781
-279
-1,060
-7
-1,067
Utilidad neta
-
-
-
-
-
82,658
82,658
-27
82,631
847,192
7,388
37,206
37,492
-16,961
415,361
1,327,678
60
1,327,738
Capital social
Acciones de inversión
847,192
7,388
37,206
14,176
-46,282
Transferencia
-
-
-
11,214
Ganancias neta no realizada de inversiones disponibles para la venta
-
-
-
Perdida no realizada en operaciones de cobertura
-
-
Otros incrementos o disminuciones patrimoniales
-
Utilidad neta
Saldo al 1 de enero de 2007
Saldos al 31 de diciembre del 2007
Saldos al 31 de diciembre del 2008
Excedente Resultados Reserva Resultados de no legal acumulados reevaluación realizados
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO 2008
2007
Cobranza a clientes y otros cobros de operación
4,239,714
3,193,247
Otros cobros en efectivo relativos a la actividad
26,111
70,953
Actividades de operación:
Pago a proveedores
(3,748,819)
(2,858,634)
Pago de remuneraciones y beneficios sociales
(217,625)
(181,217)
Pago de tributos
(119,872)
(119,217)
Otros pagos en efectivo relativos a la actividad
(157,075)
(58,756)
22,434
46,376
Venta de maquinaria y equipo
17,431
15,322
Cobranza de dividendos
3,387
2,783
Pago por compra de valores e inversiones permanentes
(203,694)
(25,341)
Compra de inmuebles, maquinaria y equipo
(97,952)
(80,030)
(126)
-
(280,954)
(87,266)
(8,99)
10,093
Aumento de obligaciones financieras
292,422
115,006
Papeles comerciales
(35,979)
(71,976)
36,600
(106)
2
9
Efectivo neto proveniente de actividades de financiamiento
284,055
53,026
Aumento neto de efectivo
25,535
12,136
Efectivo al comienzo del año
29,152
17,016
Efectivo al final del año
54,687
29,152
Efectivo neto proveniente de actividades de operación Actividades de inversión:
Compra de activos intangibles Efectivo neto usado en actividades de inversión Actividades de financiamiento: (Disminución) aumento de sobregiros bancarios
Préstamos, neto Ingresos por aporte de capital
2.2 Análisis Histórico, Estructural y Evolutivo
ANALISIS HORIZONTAL
Balance General ACTIVO
2008
2007
Efectivo
54,687
Cuentas por cobrar comerciales, neto
Variación Absoluta
Relativa (%)
29,152
25,535
87.59
434,102
374,582
59,520
15.9
4,136
4,729
-593
-12.54
Otras cuentas por cobrar
177,175
78,927
98,248
124.48
Existencias, neto
656,119
546,356
109,763
20.1
6,258
-
6,258
100
20,113
13,744
6,369
46.34
1,352,590
1,047,490
305,100
29.13
1,053
-
1,053
100
Inversiones financieras
124,308
148,544
-24,236
-16.32
Inmueble, maquinaria y equipo, neto
992,694
892,830
99,864
11.16
9,101
28,140
-19,039
-67.66
Activos intangibles, neto
353,971
241,103
112,868
46.81
Total Activo no Corriente
1’481,127
1’310,617
170,510
13.01
Total Activo
2,833,717
2,358,107
475,610
20.17
Sobregiros y préstamos bancarios
576,509
380,125
196,384
51.66
Cuentas por pagar comerciales
351,002
236,540
114,462
48.39
7,084
5,108
1,976
38.68
Activo Corriente
Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas
Activos disponibles para la venta, neto Gastos contratados por anticipado Total Activo Corriente Activo no Corriente Otras cuentas por cobrar a largo plazo
Activos disponibles para la venta, neto
PASIVO Y PATRIMONIO NETO Pasivo Corriente
Otras cuentas por pagar a partes relacionadas
Papeles comerciales
-
35,979
-35,979
-100
Impuesto a la renta y participaciones corrientes
23,161
52,396
-29,235
-55.8
Otras cuentas por pagar
84,337
53,721
30,616
56.99
Parte corriente de obligaciones financieras - largo plazo
92,629
71,100
21,529
30.28
1,134,722
834,969
299,753
35.9
Obligaciones financieras
289,759
136,708
153,051
111.95
Pasivos por impuesto a la renta y participaciones diferidos
76,632
78,569
-1,937
-2.47
Ganancias diferidas
4,866
1,776
3,090
173.99
371,257
217,053
154,204
71.04
1,505,979
1,052,022
453,957
43.15
847,192
847,192
-
-
Acciones de inversión
7,388
7,388
-
-
Excedente de revaluación
37,206
37,206
-
-
Reserva legal
37,492
25,390
12,102
47.66
Resultados no realizados
(16,961)
1,731
-18,692
Resultados acumulados
415,361
387,084
28,277
7.31
Total patrimonio neto atribuible al accionista mayoritario
1,327,678
1,305,991
21,687
1.66
60
94
-34
-36.17
Total Patrimonio Neto
1,327,738
1,306,085
21,653
1.66
Total Pasivo y Patrimonio Neto
2,833,717
2,358,107
475,610
20.17
Total Pasivo Corriente Pasivo no Corriente
Total pasivo no corriente Total Pasivo Patrimonio Neto Capital social
Total patrimonio neto atribuible a los intereses minoritarios
Estado de Ganancias y Pérdidas
2008
2007
3,665,541
Costo de ventas Utilidad bruta
Variación Absoluta
Relativa (%)
2,805,027
860,514
30.68
(2,804,756)
(2,068,153)
736,603
35.62
860,785
736,874
123,911
16.82
(605,785)
(465,309)
140,476
30.19
Utilidad operativa
255,000
271,565
-16,565
-6.1
Otros ingresos y (gastos)
(79,208)
(9,513)
69,695
732.63
Utilidad antes de participación de los trabajadores e impuesto a la renta
175,792
262,052
-86,260
-32.92
Participación de los trabajadores corriente
(29,097)
(31,419)
-2,322
-7.39
Impuesto a la renta corriente
(78,937)
(85,101)
-6,164
-7.24
Participación de los trabajadores diferido
2,909
2,862
47
1.64
Impuesto a la renta diferido
7,785
7,686
99
1.29
Utilidad neta de actividades continuas
78,452
156,080
-77,628
-49.74
Ingreso (gasto) neto de operaciones discontinuadas
4,179
(34,093)
38,272
Utilidad neta del ejercicio
82,631
121,987
-39,356
-32.26
Utilidad neta atribuible a Accionista mayoritario
82,658
121,969
-39,311
-32.23
Utilidad neta atribuible a Intereses minoritarios
(27)
18
-45
82,631
121,987
-39,356
Ventas netas
Gastos operacionales y otros ingresos
Utilidad neta del ejercicio
-32.26
ANÁLISIS VERTICAL Balance General 2008
%
2007
%
Efectivo
54,687
1.92
29,152
1.24
Cuentas por cobrar comerciales, neto
434,102
15.32
374,582
15.8 8
4,136
0,15
4,729
0.20
Otras cuentas por cobrar
177,175
6,25
78,927
3.35
Existencias, neto
656,119
23.15
546,356
23.1 7
Activos disponibles para la venta, neto
6,258
0.22
0
0
Gastos contratados por anticipado
20,113
0.71
13,744
0.58
1,352,59 0
47.73
1,047,49 0
44.4 2
1,053
0.04
0
0
Inversiones financieras
124,308
4.39
148,544
6.31
Inmueble, maquinaria y equipo, neto
992,694
35.03
892,83
37.8 6
9,101
0.32
28,140
1.19
Activos intangibles, neto
353,971
12.49
241,103
Total activo no corriente
1481,127 52.27 1310,617
Total activo
2,833,71 7
100
2,358,10 7
Sobregiros y préstamos bancarios
576,509
20.34
380,125
Cuentas por pagar comerciales
351,002
12.39
236,540
7,084
0.25
5,108
0.22
0
0
35,979
1.53
23,161
0.82
52,396
2.22
ACTIVO Activo Corriente
Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas
Total activo corriente Activo no Corriente Otras cuentas por cobrar a largo plazo
Activos disponibles para la venta, neto
10.2 2 55.5 8 100
PASIVO Y PATRIMONIO NETO Pasivo Corriente
Otras cuentas por pagar a partes relacionadas Papeles comerciales Impuesto a la renta y participaciones corrientes
16.1 2 10.0 3
Otras cuentas por pagar
84,337
2.98
53,721
2.28
Parte corriente de obligaciones financieras - largo plazo
92,629
3.29
71,100
3.02
1134,722 40.04
834,969
35.4 1
Obligaciones financieras
289,759
10.23
136,708
5.81
Pasivos por impuesto a la renta y participaciones diferidos
76,632
2.70
78,569
3.33
Ganancias diferidas
4,866
0.17
1,776
0.08
Total pasivo no corriente
371,257
13.10
217,053
9.20
Total pasivo
1505,979 53.15 1052,022
44.6 1
847,192
29.91
847,192
35.9 3
Acciones de inversión
7,388
0.26
7,388
0.31
Excedente de revaluación
37,206
1.31
37,206
1.58
Reserva legal
37,492
1.32
25,390
1.08
Resultados no realizados
-16,961
(0.61)
1,731
Resultados acumulados
415,361
14.66
387,084
Total patrimonio neto atribuible al accionista mayoritario
1327,678 46.85 1305,991
Total pasivo corriente Pasivo no Corriente
Patrimonio neto Capital social
Total patrimonio neto atribuible a los intereses minoritarios
60
0.002
94
0.07 3 16.4 2 55.3 8 0.00 3
Total patrimonio neto
1327,738 46.85 1306,085
55.3 9
Total pasivo y patrimonio neto
2833,717
100
100
2358,107
Estado de Ganancias y Pérdidas 2008
%
2007
%
3, 665,541
100
2, 805,027
100
Costo de ventas
(2, 804,756)
-76.52
(2, 068,153)
-73.73
Utilidad bruta
860,785
23.48
736,874
26.27
Gastos operacionales y otros ingresos
(605,785)
-16.53
(465,309)
-16.59
Utilidad operativa
255,000
0.007
271,565
9.68
Otros ingresos y (gastos)
(79,208)
-2.16
(9,513)
-0.34
175,792
4.79
262,052
9.34
(29,097)
-0.79
(31,419)
-1.12
(78,937)
-2.15
(85,101)
-3.03
Participación de los trabajadores diferido
2,909
0.08
2,862
0.10
Impuesto a la renta diferido
7,785
0.21
7,686
0.27
78,452
2.14
156,08
5.56
4,179
0.11
(34,093)
-1.22
82,631
2.25
121,987
4.35
Accionista mayoritario
82,658
2.26
121,969
4.35
Intereses minoritarios
(27)
-0.0007
18
0.0006
82,631
2.25
121,987
4.35
Ventas netas
Utilidad antes de participación de los trabajadores e IR Participación de los trabajadores corriente Impuesto a la renta corriente
Utilidad neta de actividades continuas Ingreso (gasto) neto de operaciones discontinuadas Utilidad neta del ejercicio Utilidad neta atribuible a:
Utilidad neta del ejercicio
ANÁLISIS MIXTO Balance General
ACTIVO
Variaciones Relativa Absoluta (%)
2008
%
2007
%
Efectivo
54,687
1.92
29,152
1.24
25,535
87,59
Cuentas por cobrar comerciales, neto
434,102
15.32
374,582
15.88
59,52
15,89
4,136
0,15
4,729
0.20
-0,593
-12,54
Otras cuentas por cobrar
177,175
6,25
78,927
3.35
98,248
124,48
Existencias, neto
656,119
23.15
546,356
23.17
109,763
20,09
Activos disponibles para la venta, neto
6,258
0.22
0
0
6,258
0,00
Gastos contratados por anticipado
20,113
0.71
13,744
0.58
6,369
46,34
1,352,590
47.73
1,047,490
44.42
0
0,00
1,053
0.04
0
0
1,053
0,00
Inversiones financieras
124,308
4.39
148,544
6.31
-24,236
-16,32
Inmueble, maquinaria y equipo, neto
992,694
35.03
892,83
37.86
99,864
11,19
9,101
0.32
28,140
1.19
-19,039
-67,66
Activos intangibles, neto
353,971
12.49
241,103
10.22
112,868
46,81
Total activo no corriente
1481,127
52.27
1310,617
55.58
170,51
13,01
Total activo
2833,717
100
2358,107
100
475,61
20,17
576,509
20.34
380,125
16.12
196,384
51,66
Activo Corriente
Otras cuentas por cobrar a partes relacionadas
Total activo corriente Activo no Corriente Otras cuentas por cobrar a largo plazo
Activos disponibles para la venta, neto
Pasivo y patrimonio neto Pasivo Corriente Sobregiros y préstamos bancarios
Cuentas por pagar comerciales
351,002
12.39
236,540
10.03
114,462
48,39
Otras cuentas por pagar a partes relacionadas
7,084
0.25
5,108
0.22
1,976
38,68
0
0
35,979
1.53
-35,979
-100,00
Impuesto a la renta y participaciones corrientes
23,161
0.82
52,396
2.22
-29,235
-55,80
Otras cuentas por pagar
84,337
2.98
53,721
2.28
30,616
56,99
Parte corriente de obligaciones financieras - largo plazo
92,629
3.29
71,100
3.02
21,529
30,28
1134,722
40.04
834,969
35.41
299,753
35,90
Obligaciones financieras
289,759
10.23
136,708
5.81
153,051
111,95
Pasivos por impuesto a la renta y participaciones diferidos
76,632
2.70
78,569
3.33
-1,937
-2,47
Ganancias diferidas
4,866
0.17
1,776
0.08
3,09
173,99
Total pasivo no corriente
371,257
13.10
217,053
9.20
154,204
71,04
Total pasivo
1505,979
53.15
1052,022
44.61
453,957
43,15
847,192
29.91
847,192
35.93
0
0
Acciones de inversión
7,388
0.26
7,388
0.31
0
0
Excedente de revaluación
37,206
1.31
37,206
1.58
0
0
Reserva legal
37,492
1.32
25,390
1.08
12,102
47,66
Resultados no realizados
-16,961
(0.61)
1,731
0.073
-18,692
-1079,84
Resultados acumulados
415,361
14.66
387,084
16.42
28,277
7,31
1327,678
46.85
1305,991
55.38
21,687
1,66
60
0.002
94
0.003
-34
-36,17
Total patrimonio neto
1327,738
46.85
1306,085
55.39
21,653
1,66
Total pasivo y patrimonio neto
2833,717
100
2358,107
100
475,61
20,17
Papeles comerciales
Total pasivo corriente Pasivo no Corriente
Patrimonio neto Capital social
Total patrimonio neto atribuible al accionista mayoritario Total patrimonio neto atribuible a los intereses minoritarios
Estado de Ganancias y Pérdidas Variación Relativa Absoluta (%)
2008
%
2007
%
Ventas netas
3, 665,541
100
2, 805,027
100
860,514
30,68
Costo de ventas
-2, 804,756
(76.52)
-2, 068,153
(73.73)
-736,603
35,62
Utilidad bruta
860,785
23.48
736,874
26.27
123,911
16,82
Gastos operacionales y otros ingresos
-605,785
(16.53)
-465,309
(16.59)
-140,476
30,19
255
0.007
271,565
9.68
-16,565
-6,10
Otros ingresos y (gastos)
-79,208
(2.16)
-9,513
(0.34)
-69,695
732,63
Utilidad antes de participación de los trabajadores e IR
175,792
4.79
262,052
9.34
-86,26
-32,92
Participación de los trabajadores corriente
-29,097
(0.79)
-31,419
(1.12)
2,322
-7,39
Impuesto a la renta corriente
-78,937
(2.15)
-85,101
(3.03)
6,164
-7,24
Participación de los trabajadores diferido
2,909
0.08
2,862
0.10
0,047
1,64
Impuesto a la renta diferido
7,785
0.21
7,686
0.27
0,099
1,29
Utilidad neta de actividades continuas
78,452
2.14
156,08
5.56
-77,628
-49,74
Ingreso (gasto) neto de operaciones discontinuadas
4,179
0.11
-34,093
(1.22)
38,272
-112,26
Utilidad neta del ejercicio
82,631
2.25
121,987
4.35
-39,356
-32,26
Accionista mayoritario
82,658
2.26
121,969
4.35
-39,311
-32,23
Intereses minoritarios
-27
(0.0007)
18
0.0006
-45
-250,00
82,631
2.25
121,987
4.35
-39,356
-32,26
Utilidad operativa
Utilidad neta atribuible a:
Utilidad neta del ejercicio
TENDENCIAS
2008
2007
Capital de trabajo
217,868
212,521
Liquidez General
1.19
1.25
Prueba Ácida
0.61
0.6
4.66
3.44
Rotación Caja / Bancos
5.37
3.47
Rotación de Cuentas por Cobrar
5.95
7.49
Utilidad / Capital
6%
5%
Utilidad / Activo
2.9%
5%
Utilidad / Ventas
2.3 %
4.3%
Margen Bruto
23 %
26%
Índices de Liquidez
Rotación de Inventarios Índices de Gestión
Índices de Rentabilidad
2.3 Análisis de Ratios
2.4 Análisis Económico – Financiero A. Situación económica: La Compañía en el año 2008, tuvo un año de crecimiento sostenido, basado en la consolidación de sus marcas en el mercado local, en la orientación de sus productos en el mercado externo, y en la adquisición de negocios con productos de mayor valor agregado. Las ventas netas crecieron en 30.7% con respecto del año 2007. Cabe resaltar que las ventas de las nuevas categorías, de los negocios adquiridos y en el mercado externo representaron el 36.0% del total de la empresa. En el año 2008, la Compañía logró utilidades antes de participaciones e impuestos por S/.175, 792 (4.8% sobre las ventas), mostrando una disminución de S/.86, 260 con relación a las obtenidas en el año 2007. Esta disminución en la utilidad es el resultado del incremento de los gastos financieros, principalmente por la diferencia de cambio. La utilidad neta fue de S/.82, 631 (2.3% sobre las ventas), disminuyendo en S/.39, 356 con relación al año 2007. •
Ingresos operativos y utilidad bruta Las ventas netas de este periodo fueron superiores a las logradas en el año anterior, pasando de S/.2, 805,027 a S/.3, 665,541, debido al crecimiento en la facturación de la mayoría de las líneas de negocio. El incremento en las ventas de las nuevas categorías de alto valor agregado fue de 17.6%, y en las ventas en el mercado internacional fue de 106.5%, bases de la estrategia de crecimiento de la Compañía. La utilidad bruta en el año 2008 aumentó en S/.123, 911 (16.8%) respecto al año 2007, pasando de S/.736, 874 a S/. 860, 785; siendo el margen bruto de 23.5%, menor al año anterior que fue de 26.3%, como consecuencia del incremento del costo de las principales materias primas, y de las medidas tomadas para mantener a los productos con precios competitivos.
•
Utilidad operativa y Utilidad antes de participación de los trabajadores e impuesto a la renta La utilidad operativa fue de S/.255, 000 (7.0% sobre las ventas), mostrando una disminución de S/.16, 565 en comparación con el año anterior que fue de S/.271, 565 (9.7% sobre las ventas). La disminución de la utilidad operativa se debe principalmente a la mayor utilidad bruta de S/.123, 911, la cual se vio disminuida por los mayores gastos operativos de S/.140, 476. Aunque el 2008 fue un excelente año en ventas, los resultados a nivel de utilidad antes de la participación de los trabajadores e impuesto a la renta, no fueron tan buenos como se esperaba. Lo cierto es que la utilidad neta a este nivel se vio
fuertemente afectada por la diferencia de cambio y la devaluación de la moneda nacional del último trimestre del año. A diferencia del 2007, cuando hubo una ganancia de cambio de S/. 34.7 millones, en el 2008 la empresa afrontó una pérdida por este mismo concepto de S/. 29.0 millones. Este efecto negativo fue consecuencia del que a su vez tuvo la crisis internacional en la paridad de las monedas a nivel mundial. •
Balance General El capital de trabajo a diciembre de 2008 ascendió a S/.217.9 millones (ratio corriente 1.19), con respecto a diciembre de 2007 que fue de S/.212.5 millones (ratio corriente 1.25). El patrimonio tuvo un incremento de S/.21, 653 (1.7%), pasando de S/.1, 306,085 a diciembre de 2007 a S/.1, 327,738 a diciembre de 2008. Esta variación se debe básicamente a: i) la utilidad neta del ejercicio por S/.82,631; ii) al incremento de utilidad no realizada en operaciones de cobertura por S/.28,115; iii) a la disminución del impuesto diferido por S/.10,315; iv) a la disminución del valor de las inversiones en acciones disponibles para la venta por S/.35,711; v) la aplicación de utilidades por distribuir a dividendos por pagar de S/.42,000; y vi) la disminución de otros, neto de S/.1,067.
•
Flujo de Efectivo La Compañía generó un flujo de efectivo operativo de S/.22.4 millones, menor a lo generado en el año anterior en S/.46.4 millones, debido principalmente al incremento de las existencias. En relación a las mayores inversiones por un incremento de S/.193, 688 millones para el año 2008 en comparación al año 2007, estas se deben principalmente a la adquisición The Value Brands Company y Productos Personales S.A., y a las mayores inversiones en activo fijo en el año 2008 destinadas a la ampliación de la capacidad instalada de la compañía. Los flujos de efectivo provenientes de las actividades de financiación en el año 2008 se destinaron a la adquisición de empresas y de activo fijo.
CONCLUSIONES: Alicorp en el 2008, tuvo un año de crecimiento sostenido, basado en la consolidación de sus marcas en el mercado local, en la orientación de sus productos en el mercado externo, y en la adquisición de negocios con productos de mayor valor agregado. Álicorp posee una amplia cartera de productos, principalmente por las constantes
adquisiciones de acciones, marcas, plantas, así como la estrategia de la empresa de desarrollar y lanzar nuevos productos constantemente; incrementando su cantidad y valor de activos. Debido a que el 2008 se presentó como un año variable, de gran volatilidad en el
precio de las principales materias primas cotizadas en los mercados internacionales, algunas de las cuales –como el aceite vegetal y el trigo-, son insumos de gran importancia estratégica para Alicorp, es por ello que se incrementaron sus costos de ventas y a consecuencia disminuyó su utilidad neta. La empresa muestra un notorio crecimiento en ventas, gracias a la política adoptada y
al crecimiento en los rubros de ésta.
RECOMENDACIONES: La empresa debe aplicar una mejor política de cobranza, ya que una rotación de
cuentas por cobrar de un aproximado de 6 veces al año afectaría a su liquidez.
Índices de Liquidez: Capital de Trabajo: Activo cte – Pasivo cte 1, 352,590 - 1, 134,722 = 217,868 Este ratio nos está indicando que la empresa cuenta con capacidad económica para responder obligaciones con terceros a corto plazo, quedándole un saldo de S/. 217, 868. Liquidez General:
Activo cte ÷ Pasivo cte
1, 352,590 ÷ 1, 134,722 = 1.19 veces Esto quiere decir que el activo corriente es 1.19 veces más grande que el pasivo corriente; o que por cada nuevo sol de deuda, la empresa cuenta con S/ 1.19 para pagarla. Cuanto mayor sea el valor de esta razón, mayor será la capacidad de la empresa de pagar sus deudas. Prueba Ácida:
(Activo cte – Inventario) ÷ Pasivo cte (1, 352,590 - 656,119) ÷ 1, 134,722 = 0.61
A diferencia de la razón anterior, ésta excluye los inventarios por ser considerada la parte menos líquida en caso de quiebra. Por tanto se obtiene que al restar los inventarios la empresa no cuenta con la liquidez suficiente para cubrir sus deudas de corto plazo, ya que el resultado que lanza es que por cada S/. 1.00 de deuda la empresa cuenta con S/. 0.61 para pagar. Elementos auxiliares: Rotación de Inventarios: Costo de ventas ÷ Inventario promedio 2, 804,756 ÷ [(546,356 + 656,119) / 2] = 4.66 veces Nos muestra que el inventario se movió con una rapidez de 4.66, es decir que se reemplazó el inventario 4.66 veces en el año. a) Índices de Gestión:
Rotación Caja / Bancos:
[(Caja + Bancos) ÷ Ventas] × 360 [54,687 ÷ 3, 665,541] × 360 = 5.37 días
Nos indica que la cuenta caja y bancos cuenta con liquidez para cubrir 5.37 días de venta. Rotación de Cuentas por Cobrar: Ventas ÷ Cuentas por cobrar 3, 665,541 ÷ 616, 466 = 5.95 veces Esto quiere decir que las cuentas por cobrar de la empresa rotó 5.95 veces al año. b) Índices de Rentabilidad: Utilidad / Capital:
Utilidad neta ÷ Capital 82,631 ÷ 1, 327,738 = 0.06
Esto significa que por cada S/. 1.00 que el dueño mantuvo en el 2008 generó un rendimiento del 6% sobre el patrimonio. Utilidad / Activo:
Utilidad neta ÷ Activo total 82,631 ÷ 2, 833,717 = 0.029
Quiere decir, que cada S/. 1.00 invertido en los activos produjo un rendimiento de 2.9% sobre la inversión. Utilidad / Ventas:
Utilidad neta ÷ Venta total 82,631 ÷ 3, 665,541 = 0.023 %
Indica que por cada S/. 1.00 vendido la empresa obtiene 2.3 % de rentabilidad. Margen Bruto:
(Ventas total – Costo de ventas) ÷ Total ventas
(3, 665,541 - 2, 804,756) ÷ 3, 665,541 = 0.23 Nos indica que la empresa tuvo una ganancia del 23 % con respecto a las ventas reduciendo los costos de producción.
