2393

Druk nr 2393 Warszawa, 30 września 2009 r. SEJM RZECZYPOSPOLITEJ POLSKIEJ VI kadencja Narodowy Bank Polski Prezes GP-LS-AD-070-3/09/2082/2009 Pan Bronisław Komorowski Marszałek Sejmu Rzeczypospolitej Polskiej

Szanowny Panie Marszałku Zgodnie z art. 23 ust.1 pkt 1 ustawy z dnia 29 sierpnia 1997 r. o Narodowym Banku Polskim, w imieniu Rady Polityki Pieniężnej przekazuję

- Międzynarodową pozycję inwestycyjną Polski w 2008 roku. Z poważaniem (-) Sławomir Skrzypek

N

a

r

o

d

o

w

y

B

a

n

k

P

o

Departament Statystyki

MI DZYNARODOWA POZYCJA INWESTYCYJNA POLSKI W 2008 ROKU

Warszawa, wrzesie 2009 r.

l

s

k

i

Dokument został przyj ty na posiedzeniu Rady Polityki Pieni

2

nej w dn. 29 wrze nia 2009 r.

Spis tre ci Synteza.................................................................................................................................................... 5 1.

2.

3.

Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna w podziale na rodzaje inwestycji ...................................... 9 1.1.

Polskie inwestycje za granic (aktywa) ............................................................................. 10

1.1.1.

Inwestycje bezpo rednie ................................................................................................... 11

1.1.2.

Inwestycje portfelowe......................................................................................................... 12

1.1.3.

Pochodne instrumenty finansowe (derywaty finansowe)................................................... 14

1.1.4.

Pozostałe inwestycje.......................................................................................................... 14

1.1.5.

Aktywa rezerwowe ............................................................................................................. 15

1.2.

Zagraniczne inwestycje w Polsce (pasywa) ...................................................................... 17

1.2.1

Inwestycje bezpo rednie.................................................................................................... 18

1.2.2.

Inwestycje portfelowe......................................................................................................... 19

1.1.6.

Pochodne instrumenty finansowe (derywaty finansowe)................................................... 21

1.2.3.

Pozostałe inwestycje.......................................................................................................... 22

,

Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna w podziale na sektory.................................................... 24 2.1.

Narodowy Bank Polski ....................................................................................................... 24

2.2.

Monetarne instytucje finansowe (MIF)............................................................................... 25

2.3.

Sektor rz dowy i samorz dowy ......................................................................................... 26

2.4.

Pozostałe sektory (głównie przedsi biorstwa)................................................................... 28

Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski na tle innych pa stw regionu ............................... 31 3.1.

Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna netto .................................................................... 31

3.2.

Aktywa zagraniczne ........................................................................................................... 31

3.3.

Pasywa zagraniczne .......................................................................................................... 32

Aneks statystyczny – dane roczne ........................................................................................................ 35 Aneks statystyczny – dane kwartalne ................................................................................................... 61 Słownik poj

stosowanych w opracowaniu.......................................................................................... 75

3

4

Synteza

Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski jest zestawieniem, które przedstawia stany aktywów i pasywów zagranicznych podmiotów krajowych na koniec danego roku. Ró nica pomi dzy wielko ci aktywów i pasywów zagranicznych stanowi mi dzynarodow pozycj inwestycyjn netto i informuje, czy Polska jest wierzycielem, czy te dłu nikiem netto w stosunku do zagranicy. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski jest zestawiana zgodnie ze standardami okre lonymi przez Mi dzynarodowy Fundusz Walutowy i Europejski Bank Centralny.

Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna netto Polski na koniec 2008 r. była ujemna i wyniosła 172,7 mld EUR. Oznacza to, e Polska w stosunku do zagranicy była dłu nikiem netto. Jest to typowa sytuacja dla krajów o otwartej gospodarce, których szybki rozwój był w znacznej cz

ci

finansowany importem kapitału z zagranicy. W stosunku do poprzedniego roku ujemna warto mi dzynarodowej pozycji inwestycyjnej netto pogł biła si

o 8,1 mld EUR, tj. o 4,9%. Relacja

mi dzynarodowej pozycji inwestycyjnej netto do PKB na koniec 2008 r. wyniosła -48,0%. W 2007 r. wska nik ten wyniósł -52,8%. W ostatnich kilku latach zarówno aktywa jak i pasywa zagraniczne polskich podmiotów, wyra one w euro, systematycznie zwi kszały si . W 2008 r. odnotowano ich spadek. W głównej mierze było to spowodowane ujemnymi ró nicami kursowymi wynikaj cymi z osłabienia złotego w stosunku do euro. Kurs złotego w stosunku do euro na koniec 2008 r., w porównaniu z kursem na koniec 2007 r., osłabił si o 16,5%. Obserwowane w IV kwartale 2008 r. zjawiska kryzysowe na mi dzynarodowym rynku finansowym nie wywołały istotnego odpływu kapitału zagranicznego z Polski. Jedynie w inwestycjach portfelowych odnotowano wycofanie przez nierezydentów

rodków zainwestowanych w obligacje

Skarbu Pa stwa wyemitowane na rynek krajowy. Polskie banki i przedsi biorstwa w dalszym ci gu korzystały z zagranicznych

ródeł finansowania, w szczególno ci dotyczyło to podmiotów

powi zanych kapitałowo. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna netto dla innych krajów naszego regionu w 2008 r. była równie

ujemna, a jej relacja do PKB dla poszczególnych krajów przedstawiała si

nast puj co:

W gry – 100,2%, Łotwa – 79,2%, Estonia – 76,0%, Słowacja – 55,3%, Litwa – 51,8%, Czechy – 40,2%. W porównaniu z tymi krajami relacja ta dla Polski kształtuje si na niskim poziomie. Warto

zagranicznych inwestycji w Polsce na koniec 2008 r. wyniosła 268,6 mld EUR, co

stanowiło 74,7% PKB. Zobowi zania wobec zagranicy w 2008 r. zmniejszyły si

o 2,6 mld EUR.

Istotny wpływ na poziom zagranicznych inwestycji w Polsce miały ujemne ró nice kursowe i inne zmiany. Spowodowały one spadek warto ci zagranicznych inwestycji w Polsce o 25,9 mld EUR, który

5

nie został skompensowany napływem kapitału w wysoko ci 23,3 mld EUR, głównie w zakresie pozostałych inwestycji oraz inwestycji bezpo rednich. Zobowi zania polskich podmiotów z tytułu zagranicznych inwestycji bezpo rednich na koniec 2008 r. wyniosły 116,0 mld EUR, co stanowiło 43,2% pasywów. Pasywa polskich podmiotów z tytułu zagranicznych inwestycji bezpo rednich w 2008 r. zmniejszyły si o 5,3 mld EUR, tj. o 4,4%. Spadek stanów zagranicznych inwestycji bezpo rednich w głównej mierze wynikał z ujemnych ró nic kursowych i innych zmian. Spowodowały one zmniejszenie stanu zagranicznych inwestycji bezpo rednich o 15,3 mld EUR. Jednocze nie obserwowano napływ kapitału w udziały lub akcje krajowych przedsi biorstw bezpo redniego inwestowania w wysoko ci 6,5 mld EUR. Kredyty pomi dzy

firmami

powi zanymi

kapitałowo

spowodowały

wzrost

zagranicznych

inwestycji

bezpo rednich o 3,9 mld EUR. W ostatnich latach to wła nie napływ kapitału zagranicznego w postaci inwestycji bezpo rednich w sektorze przedsi biorstw powodował systematyczne powi kszanie si polskich pasywów zagranicznych. W 2008 r., po raz pierwszy od kilku lat, zaobserwowano niewielkie ujemne reinwestowane zyski. Zobowi zania z tytułu inwestycji portfelowych na koniec 2008 r. wyniosły 55,8 mld EUR, co stanowiło 20,8% warto ci pasywów zagranicznych. Spadek warto ci pasywów portfelowych, jaki zanotowano w porównaniu z poprzednim rokiem, wyniósł 16,0 mld EUR, czyli 22,3%. Był on w głównej mierze wynikiem silnego obni enia cen papierów udziałowych, a tak e ujemnych ró nic kursowych, wywołanych procesem osłabiania si złotego. Głównym składnikiem zobowi za z tytułu inwestycji portfelowych były inwestycje nierezydentów w dłu ne papiery warto ciowe emitowane przez rz d, zarówno na rynkach zagranicznych, jak i na rynku krajowym. Stan zobowi za zagranicznych Skarbu Pa stwa z tytułu wyemitowanych papierów warto ciowych zmniejszył si o 4,7 mld EUR. Stan pozostałych inwestycji, obejmuj cy głównie kredyty i depozyty, na koniec 2008 r. wyniósł 93,7 mld EUR, co stanowiło 34,9% warto ci pasywów zagranicznych. Stan pozostałych inwestycji zwi kszył si

o 16,6 mld EUR, tj. o 21,6%. Wynikał on w znaczniej mierze ze wzrostu zadłu enia

sektora bankowego (o 8,0 mld EUR) i sektora przedsi biorstw (o 6,1 mld EUR) z tytułu wykorzystania nowych długoterminowych kredytów i po yczek oraz ze wzrostu zadłu enia krótkoterminowego sektora bankowego (o 7,3 mld) - głównie z tytułu przyj tych od nierezydentów depozytów. Znaczna cz

instrumentów wykazywanych w pasywach zagranicznych jest zaliczana do

zadłu enia zagranicznego. Zadłu enie zagraniczne Polski na koniec 2008 r. wyniosło 172,8 mld EUR, co stanowi 64,3% pasywów zagranicznych. Pozostała cz

pasywów, która nie jest

wykazywana w zadłu eniu zagranicznym, to: inwestycje bezpo rednie nierezydentów w kapitały własne polskich przedsi biorstw, udziałowe papiery warto ciowe b d ce w posiadaniu nierezydentów oraz pochodne instrumenty finansowe. Stan polskich inwestycji za granic w 2008 r. wyniósł 95,9 mld EUR, co stanowiło 26,7% PKB. W porównaniu z ko cem 2007 r. polskie inwestycje za granic zmniejszyły si o 10,7 mld EUR, tj. o 10,0%. W wyniku transakcji warto

polskich aktywów za granic zmniejszyła si o 5,8 mld EUR,

a ró nice kursowe i inne zmiany spowodowały dalszy spadek ich warto ci o 4,9 mld EUR.

6

Głównym składnikiem polskich aktywów zagranicznych s oficjalne aktywa rezerwowe banku centralnego. Nale no ci z tego tytułu na koniec 2008 r. wyniosły 44,1 mld EUR, co stanowiło 46,0% cało ci aktywów zagranicznych. Po raz pierwszy od wielu lat w 2008 roku spadła warto

inwestycji polskich podmiotów w

papiery warto ciowe wyemitowane przez nierezydentów. Miało to zwi zek ze zjawiskami kryzysowymi obserwowanymi w globalnym sektorze finansowym. Polscy inwestorzy portfelowi na koniec 2008 r. posiadali zagraniczne papiery warto ciowe o ł cznej warto ci 7,5 mld EUR. W porównaniu z 2007 r. oznacza to spadek o 7,4 mld EUR, tj. o 49,7%. Szczególnie znacz cy był spadek zaanga owania w wyemitowane przez nierezydentów papiery udziałowe, których wyceny mocno ucierpiały na skutek zjawisk kryzysowych. Stan polskich inwestycji bezpo rednich za granic

w 2008 r. wyniósł 16,0 mld EUR i w

stosunku do 2007 r. zwi kszył si o 1,6 mld EUR, tj. o 11,1%. Udział lokat polskich banków w bankach za granic (10,4 mld EUR) w polskich inwestycjach za granic wyniósł 10,8%. Istotnym składnikiem polskich aktywów zagranicznych s tak e kredyty handlowe udzielone nierezydentom przez polskie podmioty (8,6 mld EUR). Zanotowany w 2008 r. spadek warto ci udzielonych kredytów handlowych był konsekwencj spadku polskiego eksportu i zwi zanego z tym spadku finansowania zagranicznych odbiorców przez polskich dostawców, co szczególnie było widoczne w IV kwartale.

7

8

1. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna w podziale na rodzaje inwestycji Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna netto na koniec 2008 r. była ujemna i wyniosła 172.687 mln EUR, i w porównaniu z 2007 r. pogł biła si o 8.068 mln EUR, tj. o 4,9%. Było to wynikiem silniejszego spadku aktywów zagranicznych (o 10.660 mln EUR, tj. o 10,0%) ni pasywów (o 2.592 mln EUR, tj. o 1,0%). Na poziom mi dzynarodowej pozycji inwestycyjnej netto wpłyn ły: •

transakcje bilansu płatniczego - pogł biły ujemn

warto

pozycji inwestycyjnej o

29.071 mln EUR, •

1

ró nice kursowe i inne zmiany - zmniejszyły ujemn

warto

pozycji inwestycyjnej o

21.003 mln EUR. Relacja mi dzynarodowej pozycji inwestycyjnej netto do PKB na koniec 2008 r. wyniosła 48,0%. W 2007 r. relacja ta wyniosła -52,8%. Po raz pierwszy od kilku lat w 2008 r., odnotowano spadek warto ci zarówno aktywów jak i pasywów zagranicznych Polski wyra onych w EUR. Spowodowane to było głównie osłabieniem złotego w stosunku do euro o 16,5%2. Stany aktywów i pasywów wyra one w PLN wykazywały nadal tendencj

wzrostow . W 2008 r. polskie podmioty w dalszym ci gu

korzystały z zagranicznych

ródeł finansowania, w szczególno ci dotyczyło to podmiotów

powi zanych kapitałowo. Wykres 1. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna (MPI) w relacji PKB 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% -40% -50% -60%

MPI NETT O/PKB PASYWA/PKB

2000

1 2

2001

2002

AKTYWA/PKB

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Inne zmiany obejmuj mi dzy innymi: ró nice z wyceny, reklasyfikacje i storna.

Kurs złotego do euro na koniec 2008 r. wynosił 4,1724 PLN a na koniec 2007 r. wynosił 3,5820 PLN.

9

1.1.

Polskie inwestycje za granic (aktywa)

Nale no ci zagraniczne polskich podmiotów na koniec 2008 r. wyniosły 95.903 mln EUR i stanowiły 26,7% PKB. Najwi kszy udział w aktywach zagranicznych, podobnie jak w latach ubiegłych, miały: •

oficjalne aktywa rezerwowe NBP, których stan wyniósł 44.139 mln EUR, co stanowiło 46,0% aktywów ogółem; w porównaniu z 2007 r. udział oficjalnych aktywów rezerwowych w aktywach zagranicznych zwi kszył si o 4,1 punktu procentowego;

•

pozostałe inwestycje (głównie gotówka, rachunki bie

ce i lokaty oraz udzielone kredyty),

których stan wyniósł 26.554 mln EUR i stanowił 27,7% aktywów zagranicznych; udział tej pozycji, w porównaniu z 2007 r., zmniejszył si o 2 punkty procentowe. Wykres 2. Aktywa zagraniczne 110 000

P P P P O

100 000 90 000

o c h o d n e i n st ru m e n t y f i n a n so w e o l ski e i n w e st y c j e b e z p o re d n i e z a g ra n i c o l ski e i n w e st y c j e p o rt f e l o w e z a g ra n i c o z o st a ł e p o l ski e i n w e st y c j e z a g ra n i c f i c j a l n e a kt y w a re z e rw o w e

80 000

mln EUR

70 000 60 000 50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 0 2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Stan aktywów zagranicznych na koniec 2008 r., w porównaniu z 2007 r., zmniejszył si o 10.660 mln EUR, tj. o 10,0%. W wyniku transakcji bilansu płatniczego warto aktywów za granic spowodowały

zmniejszyła si

dalszy

spadek

polskich

o 5,786 mln EUR, a ró nice kursowe i inne zmiany ich

warto ci

o

4,874

mln

EUR.

1Tablica nr 1. Aktywa zagraniczne w mln EUR 2002 A K T YW A P o l s k ie i n w e s tyc j e b e zp o re d n i e za g r a n i c w ty m : p o d m i o ty s p e c j a l n e g o p rz e z n a c z e n i a P o l s k ie i n w e s tyc j e p o rtfe l o w e za g ra n i c P o zo s ta ł e p o l s k i e i n w e s tyc j e za g r a n i c P o c h o d n e i n s tru m e n ty fi n a n s o w e O fi c j a ln e a k tyw a re ze rw o w e

10

2003

2004

2005

2006

2007

2008

49 375

46 430

58 475

77 816

89 552

106 563

95 903

1 390

1 700

2 457 269

5 304 1 554

10 875 4 482

14 413 5 300

16 015 5 783

2 607

3 285

4 920

7 420

10 515

14 943

7 516

16 927

14 351

23 910

28 700

30 910

31 643

26 554

0

0

222

421

419

872

1 679

28 451

27 094

26 966

35 971

36 833

44 692

44 139

Najwy szy spadek stanów w aktywach zagranicznych odnotowano w polskich inwestycjach portfelowych za granic

o 7.427 mln EUR, tj. o 49,7% oraz w pozostałych

inwestycjach rezydentów za granic o 5.089 mln EUR, tj. o 16,1%.

Inwestycje bezpo rednie3,

1.1.1.

Stan nale no ci z tytułu polskich inwestycji bezpo rednich za granic zwi kszył si o 1.602 mln EUR, tj. o 11,1% i na koniec roku wyniósł 16.015 mln EUR, Równocze nie zwi kszył si

ich udział w polskich aktywach zagranicznych z 13,5% w 2007 r. do 16,7% w 2008 r.

Kapitały własne polskich podmiotów w zagranicznych przedsi biorstwach bezpo redniego inwestowania zwi kszyły si o 804 mln EUR, tj. o 7,1% i na koniec 2008 r. wyniosły 12.099 mln EUR. Jednocze nie pozostałe komponenty polskich inwestycji bezpo rednich za granic (przede wszystkim nale no ci z tytułu udzielonych kredytów) wykazuj stał tendencj rosn c . Na koniec 2008 r. stan tej pozycji wyniósł 3.916 mln EUR i w porównaniu z 2007 r. wzrósł o 798 mln EUR, tj. o 25,6%. Na poziom polskich inwestycji bezpo rednich za granic

wpłyn ły transakcje bilansu

płatniczego, spowodowały one wzrost tej pozycji o 2.031 mln EUR, oraz ujemne ró nice kursowe i inne zmiany w wysoko ci 429 mln EUR, które oddziaływały zmniejszaj co.

Wykres 3. Polskie inwestycje bezpo rednie za granic

16 000

P o z o st a ł y k a p i t a ł K a p i t a ł w ł a sn y i r e i n w e st o w a n e z y sk i

14 000 12 000

mln EUR

10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

3 Szczegółowe informacje o stanie nale no ci z tytułu inwestycji polskich podmiotów za granic zaprezentowane w opracowaniu „Polskie inwestycje bezpo rednie za granic w 2008 r.”

zostan

11

2Tablica nr 2. Polskie inwestycje bezpo rednie za granic w mln EUR 2002 Polskie inwestycje bezpo rednie za granic Kapitał własny i reinwestowane zyski * w tym: podmioty specjalnego przeznaczenia Pozostały kapitał

2003

2004

2005

2006

2007

2008

1 390

1 700

2 457

5 304

10 875

14 413

16 015

1 207

1 285

1 717 269

3 944 1 554

8 932 4 482

11 295 5 300

12 099 5 783

183

415

740

1 360

1 943

3 118

3 916

* W danych za lata 2004 - 2008 do kapitału własnego i reinwestowanych zysków wł czono stany nale no ci z tytułu

posiadanych przez rezydentów nieruchomo ci za granic . W zwi zku z powy szym porównywalno 2008 z danymi za lata poprzednie jest ograniczona.

1.1.2.

danych za lata 2004-

Inwestycje portfelowe Po raz pierwszy od wielu lat w 2008 r. spadła warto

inwestycji polskich podmiotów w

papiery warto ciowe wyemitowane przez nierezydentów. Polscy inwestorzy portfelowi na koniec 2008 r. posiadali zagraniczne papiery warto ciowe o ł cznej warto ci 7.516 mln EUR. W porównaniu z 2007 r. oznacza to spadek o 7.427 mln EUR, tj. o 49,7%, przy czym w znacznie wi kszym stopniu spadły inwestycje rezydentów w udziałowe papiery warto ciowe (o 5.184 mln EUR, tj. o 63,4 %) ni w dłu ne (spadek o 2.243 mln EUR, tj. o 33,2%). W zwi zku z tym zmieniła si struktura portfela na korzy

inwestycji w papiery dłu ne.

Wykres 4.Polskie inwestycje portfelowe za granic

U d z i a ł o w e p a p i e ry w a rto c i o w e D ł u n e p a p i e ry w a rt o c i o w e

14 000 12 000

mln EUR

10 000 8 000 6 000 4 000 2 000 0 2000

12

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Tablica nr 3. Polskie inwestycje portfelowe za granic w mln EUR 2002 Polskie inw estycje portfelow e za granic Udziałowe papiery warto ciowe Dłu ne papiery warto ciowe Długoterminowe papiery dłu ne Instrumenty rynku pieni

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2 607

3 285

4 920

7 420

10 515

14 943

7 516

180

182

546

1 421

3 961

8 183

2 999

2 427

3 103

4 374

5 999

6 554

6 760

4 517

2 374

2 943

4 091

4 795

3 820

3 418

2 628

53

160

283

1 204

2 734

3 342

1 889

nego

Głównym składnikiem inwestycji portfelowych za granic , podobnie jak w latach ubiegłych, z wył czeniem 2007 r., były papiery dłu ne (60,1%), których warto 4.517 mln

EUR.

W

portfelu

papierów

dłu nych

niewielk

przewag

wyniosła

miały

papiery

długoterminowe (2.628 mln EUR, czyli 58,2%). Najwi kszy udział w tej kategorii inwestycji, wynosz cy 62,9%, miał sektor pozarz dowy i pozabankowy. Warto

długoterminowych

papierów znajduj cych si w portfelu przedsi biorstw, w porównaniu do 2007 r., zwi kszyła si z 1.554 mln EUR do 1.652 mln EUR. Warto

portfela papierów długoterminowych sektora

bankowego, w porównaniu do 2007 r., zmniejszyła si stanowiła

z 1.682 mln EUR do 824 mln EUR i

31,4% portfela długoterminowych papierów

rezydenckiego portfela instrumentów rynku pieni podmiotów sektora przedsi biorstw. Jego warto

dłu nych.

Jednocze nie cało

nego znajdowała si

w posiadaniu

, w porównaniu do 2007 r., zmniejszyła si z

3.338 mln EUR do 1.889 mln EUR. Udziałowe papiery warto ciowe, których stan na koniec 2008 r. wyniósł 2.999 mln EUR, stanowiły 39,9% portfela polskich inwestorów. W omawianym roku warto

tych inwestycji

zmniejszyła si o 5.184 mln EUR, tj. a o 63,4%. Powrót, po wyj tkowym roku 2007, do obserwowanej od wielu lat struktury portfela rezydentów,

z

przewag

zachodz cych w

dłu nych

papierów

wiatowej gospodarce. W

warto ciowych

był

wynikiem

zwi zku z ujawnieniem si

procesów problemów

ameryka skiego sektora finansowego, wywołanych wzrostem ryzyka na rynku kredytów hipotecznych i rozprzestrzenieniem si kryzysu na instytucje finansowe w innych krajach, na wiatowych rynkach akcji pojawiła si dynamice. Warto

trwaj ca przez cały rok fala spadkowa o wyj tkowej

nowojorskiego indeksu S&P500 w ci gu 2008 r. spadła o 35,6%, a

frankfurcki DAX stracił 38,1%. Był to czynnik obni aj cy wycen warto ciowych znajduj cych si

udziałowych papierów

w portfelach polskich inwestorów. Dodatkowym czynnikiem,

istotnym w pierwszej połowie 2008 r., był post puj cy wówczas proces umacniania si złotego wzgl dem głównych walut wiatowych (odwrócony gwałtownie w lipcu), który czynił inwestycje w papiery nominowane w walutach obcych jeszcze bardziej nieopłacalnymi, skłaniaj c do ich wyprzeda y.

13

1.1.3.

Pochodne instrumenty finansowe (derywaty finansowe) Warto

aktywów zagranicznych b d cych wynikiem posiadania przez rezydentów 4

pozycji w walutowych instrumentach pochodnych

otwartych w wyniku transakcji z

nierezydentami na koniec 2008 r. wyniosła 1.679 mln EUR. Na t pozycj , zło yły si : 1.436 mln EUR, czyli warto

-

godziwa walutowych instrumentów o ryzyku symetrycznym

- forwardów, swapów (tzw. FX swaps) oraz dwuwalutowych swapów stóp procentowych (tzw. CIRS), które na koniec 2008 r. przynosiły rezydentom umowny zysk, tj. posiadały dodatni warto

godziw oraz

243 mln EUR, czyli warto

-

godziwa opcji walutowych wystawionych przez nierezydentów

i nabytych przez rezydentów. Polskie banki posiadały nale no ci z tytułu pochodnych instrumentów finansowych o warto ci 1.246 mln EUR, za podmioty sektora pozabankowego o warto ci 433 mln EUR.

1.1.4.

Pozostałe inwestycje Na koniec 2008 r. pozostałe polskie inwestycje za granic wyniosły 26.554 mln EUR, co

stanowiło 27,7% warto ci aktywów zagranicznych (spadek o 2,0 punktu procentowego). Stan pozostałych polskich inwestycji za granic , w porównaniu z 2007 r., zmniejszył si o 5.089 mln EUR, tj. o 16,1%. Spowodowane to było głównie wycofaniem przez polskie banki lokat z banków za granic . W wyniku przeprowadzonych w 2008 r. transakcji bilansu płatniczego stan nale no ci z tytułu pozostałych inwestycji zmniejszył si

o 4.169 mln EUR, natomiast pozostałe zmiany,

przede wszystkim wynikaj ce z ujemnych ró nic kursowych, spowodowały dalszy spadek stanu tej pozycji o 920 mln EUR. Tablica nr 4. Pozostałe polskie inwestycje za granic w mln EUR 2002 Pozostałe polskie inwestycje za granic Udzielone kredyty handlowe Pozostałe kredyty i po yczki udzielone Gotówka, rachunki bie

ce i lokaty

Pozostałe aktywa zagraniczne

2003

2004

2005

4

2007

2008

16 927

14 351

23 910

28 700

30 910

31 643

26 554

5 071

3 530

4 530

5 999

7 522

9 621

8 582

555

946

953

1 250

1 428

2 053

2 676

10 217

8 883

17 227

19 962

20 547

18 481

13 941

1 084

992

1 200

1 489

1 413

1 488

1 355

Najwi kszy udział w pozostałych inwestycjach za granic rachunki bie

2006

miała kategoria „gotówka,

ce i lokaty”, której stan na koniec 2008 r. wyniósł 13.941 mln EUR, co stanowi

Dane o pochodnych instrumentach finansowych s po raz kolejny prezentowane w Mi dzynarodowej Pozycji Inwestycyjnej Polski. W obecnej chwili dost pne s jedynie dane dotycz ce pochodnych instrumentów finansowych, dla których instrumentem bazowym s kursy walutowe. Walutowe instrumenty pochodne stanowi jednak najistotniejszy składnik mi dzynarodowej pozycji inwestycyjnej w kategorii pochodnych instrumentów finansowych.

14

52,5% pozostałych inwestycji za granic . Warto

rodków polskich podmiotów na rachunkach

w bankach za granic w 2008 r. zmniejszyła si o 4.540 mln EUR, tj. o 24,6%. Wykres 5. Pozostałe polskie inwestycje za granic

P o z o st a ł e a kt y w a z a g r a n i c z n e G o t ó w ka , r a c h u n ki b i e c e i l o ka t y U d z i e l o n e kr e d y t y h a n d l o w e P o z o st a ł e kr e d y t y i p o y c z ki u d z i e l o n e

30 000 25 000

mln EUR

20 000 15 000 10 000 5 000 0 2000

Warto

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

udzielonych kredytów handlowych5, w porównaniu z 2007 r., zmniejszyła si

o 1.039 mln EUR, tj. o 10,8%. Na koniec 2008 r. stan tych kredytów wyniósł 8.582 mln EUR. Kwota nale no ci z tytułu nierozliczonych (odroczonych) przez kontrahentów zagranicznych płatno ci z tytułu wyeksportowanych przez firmy polskie towarów i usług wyniosła 7.344 mln EUR, co oznacza spadek w porównaniu z 2007 r. o ponad 12%, natomiast kwota nale no ci z tytułu zaliczek wypłaconych kontrahentom zagranicznym przez polskich importerów pozostała na tym samym poziomie i wyniosła 1.238 mln EUR. Nale no ci z tytułu udzielonych kredytów handlowych to głównie nale no ci krótkoterminowe; ich udział w ogólnej kwocie kredytów handlowych na koniec 2008 r. wyniósł 93,6%. Warto

udzielonych przez polskie podmioty kredytów i po yczek na koniec 2008 r.

wyniosła 2.676 mln EUR i w porównaniu z 2007 r. zwi kszyła si o 623 mln EUR, tj. o 30,3 %. Najwi kszy wzrost nale no ci z tego tytułu miał miejsce w sektorze bankowym (o 522 mln EUR).

1.1.5.

Aktywa rezerwowe Stan oficjalnych aktywów rezerwowych na koniec 2008 r. wyniósł 44.139 mln EUR i w

porównaniu ze stanem na koniec 2007 r. zmniejszył si o 553 mln EUR, tj. o 1,2%. Na zmian

stanu oficjalnych aktywów rezerwowych w 2008 r. wpłyn ły przede

wszystkim transakcje bilansu płatniczego, które spowodowały zmniejszenie rezerw o 2.517 mln EUR. Transakcje te wynikały z operacji NBP (głównie spłaty krótkoterminowych zobowi za z 5

W danych za lata 2003 - 2008 do inwestycji bezpo rednich wł czono kredyty handlowe, których udzielaj sobie przedsi biorstwa powi zane kapitałowo, odpowiednio pomniejszaj c pozycj „kredyty handlowe” w pozostałych inwestycjach. W zwi zku z powy szym porównywalno danych za lata 2003-2008 z danymi za lata poprzednie jest ograniczona.

15

tytułu pasywnych transakcji repo i otrzymane dochody NBP od oficjalnych aktywów rezerwowych) oraz operacji realizowanych na zlecenie klientów NBP. Dotyczyły one mi dzy innymi: napływu

rodków z Unii Europejskiej (poprzez operacje na rachunku Komisji

Europejskiej w NBP), zasilenia rachunku Ministerstwa Finansów z tytułu emisji obligacji Skarbu Pa stwa na rynku mi dzynarodowym oraz odpływ

rodków z tytułu obsługi zadłu enia

zagranicznego Skarbu Pa stwa. Ró nice kursowe i ró nice wyceny spowodowały zwi kszenie stanu rezerw o 1.964 mln EUR. Najwi kszy udział w aktywach rezerwowych banku centralnego miały zagraniczne papiery warto ciowe (85,2%, w porównaniu z 2007 r. wzrost o 18,8 punktu procentowego), nale no ci z tytułu zdeponowanych

rodków pieni

nych w bankach za granic

(6,6%, w

porównaniu z 2007 r. spadek o 10,0 punktów procentowych) oraz pozostałe nale no ci zawieraj ce aktywne transakcje repo (2,7%, w porównaniu z 2007 r., spadek o 9,6 punktu procentowego).

16

1.2.

Zagraniczne inwestycje w Polsce (pasywa)

Zobowi zania zagraniczne z tytułu inwestycji nierezydentów w Polsce na koniec 2008 r. wyniosły 268.590 mln EUR i stanowiły 74,7% PKB. Zło yły si na nie: •

inwestycje bezpo rednie, których stan wyniósł 115.961 mln EUR, co stanowiło 43,2% warto ci pasywów zagranicznych;

•

inwestycje portfelowe (głównie dłu ne papiery warto ciowe rz du), których stan wyniósł 55.778 mln EUR, co stanowiło 20,8% warto ci pasywów;

•

pozostałe inwestycje (przede wszystkim otrzymane kredyty), których stan wyniósł 93.671 mln EUR, tj. 34,9% pasywów; pochodne instrumenty finansowe, których stan wyniósł 3.180 mln EUR, co stanowiło 1,2% pasywów zagranicznych. Tablica nr 5. Pasywa zagraniczne w mln EUR 2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

119 480

120 951

152 803

185 976

215 892

271 182

268 590

Zagraniczne inwestycje bezpo rednie w Polsce w tym: podmioty specjalnego przeznaczenia

46 139

45 896

63 601 269

76 785 1 554

95 554 4 482

121 280 5 300

115 961 5 783

Zagraniczne inwestycje portfelowe w Polsce

22 956

27 271

41 552

60 363

64 313

71 770

55 778

Pozostałe inwestycje zagraniczne w Polsce

50 385

47 784

47 345

48 386

55 555

77 051

93 671

0

0

305

442

470

1 081

3 180

PASYWA

Pochodne instrumenty finansowe

Wykres 6. Pasywa zagraniczne

250 000

P o c h o d n e i n st ru m e n t y f i n a n so w e Z a g ra n i c z n e i n w e st y c j e b e z p o r e d n i e w P o l sc e Z a g ra n i c z n e i n w e st y c j e p o rt f e l o w e w P o l sc e P o z o st a ł e i n w e st y c j e z a g r a n i c z n e w P o l sc e

200 000

mln EUR

•

150 000

100 000

50 000

0 2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

17

Stan zagranicznych inwestycji w Polsce, w porównaniu ze stanem na koniec 2007 r., zmniejszył si

o 2.592 mln EUR, tj. o 1,0%. Zmniejszenie stanu pasywów zagranicznych

wynikało przede wszystkim ze spadku zagranicznych inwestycji portfelowych oraz inwestycji bezpo rednich, który w znacznej mierze został zrekompensowany wzrostem pozostałych inwestycji

zagranicznych.

Stan

zagranicznych

inwestycji

portfelowych

zmniejszył

si

o 15.992 mln EUR. Zobowi zania z tytułu inwestycji bezpo rednich spadły o 5.319 mln EUR natomiast pozostałe inwestycje zagraniczne wzrosły o 16.620 mln EUR. Znaczna cz

instrumentów wykazywanych w pasywach zagranicznych jest

uwzgl dniana w zadłu eniu zagranicznym. Zadłu enie zagraniczne Polski na koniec 2008 r. wyniosło 172.832 mln EUR, co stanowi 63,4% pasywów zagranicznych. Pozostała cz pasywów (95.758 mln EUR), nie wykazywana w zadłu eniu zagranicznym to: inwestycje bezpo rednie nierezydentów w kapitały własne polskich przedsi biorstw, udziałowe papiery warto ciowe b d ce w posiadaniu nierezydentów oraz pochodne instrumenty finansowe.

1.2.1 Inwestycje bezpo rednie6 Warto

zobowi za

z tytułu zagranicznych inwestycji bezpo rednich w Polsce na

koniec 2008 r. wyniosła 115.961 mln EUR. Na kwot zobowi za zło yły si : -

warto

kapitałów

własnych

i

reinwestowanych

zysków

polskich

przedsi biorstw

bezpo redniego inwestowania przypadaj ca na zagranicznych inwestorów bezpo rednich w wysoko ci 87.765 mln EUR, co stanowiło 75,7% zobowi za

z tytułu zagranicznych

inwestycji bezpo rednich, -

kwota zobowi za

spółek z tytułu kredytów otrzymanych od udziałowców zagranicznych

pomniejszona o warto

7

nale no ci z tytułu kredytów udzielnych wspólnikom zagranicznym

w wysoko ci 28.196 mln EUR, co stanowiło 24,3% zobowi za

z tytułu zagranicznych

inwestycji bezpo rednich. Zobowi zania polskich podmiotów z tytułu zagranicznych inwestycji bezpo rednich w 2008 r., w porównaniu z ko cem 2007 r., zmniejszyły si o 5.319 mln EUR, tj. o 4,4%. Zmiana ta wynikała ze spadku warto ci zobowi za

wobec inwestorów zagranicznych w kapitałach

własnych przedsi biorstw o 7.724 mln EUR, tj. o 8,1% przy jednocze nie wzro cie pozostałych inwestycji (głównie kredytów pomi dzy firmami powi zanymi kapitałowo) o 2.405 mln EUR, tj. o 9,3%.

6 Szczegółowe informacje o stanie zobowi za z tytułu inwestycji zagranicznych inwestycji w Polsce zostan zaprezentowane w opracowaniu „Zagraniczne inwestycje bezpo rednie w Polsce w 2008 r.”. 7 W danych za lata 2003 - 2008 do inwestycji bezpo rednich wł czono kredyty handlowe, których udzielaj sobie przedsi biorstwa powi zane kapitałowo, odpowiednio pomniejszaj c pozycj „kredyty handlowe” w pozostałych inwestycjach. W zwi zku z powy szym porównywalno danych za lata 2003 - 2008 z danymi za lata poprzednie jest ograniczona.

18

Wykres 7. Zagraniczne inwestycje bezpo rednie w Polsce 125 000 P o z o st a ł y ka p i t a ł K a p i t a ł w ł a s n y i r e i n w e st o w a n e z y ski

105 000 85 000

mln EUR

65 000 45 000 25 000 5 000 -15 000

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Mimo zarejestrowanego w bilansie płatniczym napływu kapitału z tytułu nabycia udziałów lub akcji krajowych przedsi biorstw bezpo redniego inwestowania w wysoko ci 6.507 mln EUR oraz z tytułu kredytów otrzymanych w wysoko ci 3.900 mln EUR stan zagranicznych inwestycji bezpo rednich w Polsce w 2008 r. zmniejszył si . Spadek ten to głównie efekt

ujemnych ró nic kursowych (deprecjacja złotego wzgl dem głównych walut

wiatowych), który spowodował zmniejszenie stanu zagranicznych inwestycji bezpo rednich w Polsce o 15.285 mln EUR. Tablica nr 6. Zagraniczne inwestycje bezpo rednie w Polsce w mln EUR 2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

46 139

45 896

63 601

76 785

95 554

121 280

115 961

Kapitał własny i reinwestowane zyski * w tym: podmioty specjalnego przeznaczenia

34 365

33 239

50 793 269

61 779 1 554

74 884 4 482

95 489 5 300

87 765 5 783

Pozostały kapitał

11 774

12 657

12 808

15 006

20 670

25 791

28 196

Zagraniczne inwestycje bezpo rednie w Polsce

* W danych za lata 2004-2008 do kapitału w łasnego i reinw estow anych zysków w ł czono stany zobow i za z tytułu posiadanych oprzez niw rezydentów nieruchomo ci w kraju. W zw i zku z pow y szym porów nyw alno danych za lata 2004-2008 z danymi za lata poprzednie jest ograniczona.

W 2008 r., po raz pierwszy od kilki lat, zaobserwowano niewielkie ujemne reinwestowane zyski w wysoko ci 441 mln EUR. .

1.2.2.

Inwestycje portfelowe Warto

zagranicznych inwestycji portfelowych w papiery warto ciowe wyemitowane

przez rezydentów na koniec 2008 r. wyniosła 55.778 mln EUR, co stanowiło 20,8% warto ci polskich pasywów zagranicznych. Była ona ni sza o 15.992 mln EUR, tj. o 22,3%, ni na koniec 2007 r. Spadek ten był w głównej mierze wynikiem silnego obni enia cen papierów

19

udziałowych, a tak e ujemnych ró nic kursowych, wywołanych procesem osłabiania si złotego. Straty zwi zane z osłabianiem si

polskiej waluty miały wpływ na spadek wyra onej w euro

warto ci zarówno papierów udziałowych, jak i dłu nych nominowanych w złotych. Papiery dłu ne stanowiły główn

cz

portfela nierezydentów. Ich warto

wyniosła

44.402 mln EUR, czyli 79,8% stanu zagranicznych inwestycji portfelowych. Nierezydenci posiadali w swoim portfelu zarówno dłu ne papiery polskich podmiotów wyemitowane na rynki zagraniczne (28.433 mln EUR) jak i wyemitowane na rynek krajowy (15.969 mln EUR). Niemal w cało ci (98,9%) były to papiery długoterminowe. Taka struktura terminowa zagranicznych inwestycji portfelowych, z rosn c przewag długoterminowych papierów dłu nych, utrzymuje si od wielu lat. Tablica nr 7. Zagraniczne inwestycje portfelowe w Polsce w mln EUR 2002 Za graniczne inw estycje portfelow e w Polsce Udziałowe papiery warto ciowe Dłu ne papiery warto ciowe Długoterminowe papiery dłu ne Instrumenty rynku pieni

nego

2003

2004

2005

2006

2007

2008

22 956

27 271

41 552

60 363

64 313

71 770

55 778

4 200

5 316

10 055

15 833

17 285

22 384

11 376

18 756

21 955

31 497

44 530

47 028

49 386

44 402

18 381

21 674

31 214

44 246

46 925

49 032

43 908

375

281

283

284

103

354

494

Wykres 8. Zagraniczne inwestycje portfelowe w Polsce

70 000

U d z i a ł o w e p a p i e ry w a rt o c i o w e D łu

60 000

n e p a p i e ry w a rt o c i o w e

mln EUR

50 000 40 000 30 000 20 000 10 000 0 2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Podstawowym składnikiem kategorii długoterminowych papierów dłu nych były obligacje sektora rz dowego. Ł czna warto

tych obligacji b d cych w posiadaniu

nierezydentów na koniec 2008 r. wyniosła 40.076 mln EUR, z tego 70,9% stanowiły obligacje wyemitowane na rynkach zagranicznych. Warto

obligacji nominowanych w złotych,

wyemitowanych na rynek krajowy, b d cych w posiadaniu nierezydentów, wyniosła 13.335 mln EUR. Składnikiem kategorii długoterminowych papierów dłu nych były równie

20

obligacje polskich przedsi biorstw oraz banków, emitowane zarówno na rynku krajowym, jak i na rynkach zagranicznych. Do spadku warto ci portfela dłu nych papierów warto ciowych przyczyniły si zarówno ujemne saldo transakcji, wynosz ce 3.762 mln EUR, jak i ujemna, wynosz ca 1.222 mln EUR, warto

innych zmian. Najwa niejszym składnikiem tej ostatniej pozycji były ujemne ró nice

kursowe, wynik znacznego osłabienia si

złotego wzgl dem głównych walut

wiatowych.

Ró nice kursowe miały wpływ na spadek warto ci portfela papierów dłu nych nominowanych w złotych, przede wszystkim obligacji Skarbu Pa stwa emitowanych na rynku krajowym. Warto

polskich papierów udziałowych znajduj cych si w posiadaniu nierezydentów

wyniosła 11.376 mln EUR, czyli 20,4% cało ci zagranicznych inwestycji portfelowych. Były to w ogromnej wi kszo ci akcje notowane na warszawskiej Giełdzie Papierów Warto ciowych. Podstawow

przyczyn

wynosz cego 49,2% spadku warto ci inwestycji w te papiery były

ujemne ró nice kursowe oraz spadek cen na GPW. Gwałtowna fala spadków na warszawskiej giełdzie była ci le skorelowana z zachowaniem głównych rynków wiatowych, zwi zanym z globalnym kryzysem sektora finansowego. Przeci tny spadek cen akcji w 2008 r. (mierzony indeksem WIG20 grupuj cym najwi ksze spółki) wyniósł 47,5% w uj ciu złotowym. W cenach wyra onych w euro spadek ten wyniósł 54,5. Zmiany wyceny oraz ró nice kursowe spowodowały spadek pozycji nierezydentów o 11.246 mln EUR. Natomiast w wyniku transakcji odnotowano odpływ kapitału netto w wysoko ci 3.524 mln EUR.

1.1.6.

Pochodne instrumenty finansowe (derywaty finansowe) Warto

pasywów zagranicznych b d cych wynikiem posiadania przez rezydentów 8

pozycji w walutowych instrumentach pochodnych

otwartych w wyniku transakcji z

nierezydentami na koniec 2008 r. wyniosła 3.180 mln EUR. Na t pozycj , zło yły si : -

2.548 mln EUR, czyli warto

walutowych forwardów, swapów (tzw. FX swaps) oraz

dwuwalutowych swapów stóp procentowych (tzw. CIRS), które na koniec 2008 r. przynosiły rezydentom umown strat , tj. posiadały ujemn warto -

632 mln EUR, czyli warto

godziw oraz

godziwa opcji walutowych wystawionych przez rezydentów i

nabytych przez nierezydentów. Polskie banki posiadały zobowi zania z tytułu pochodnych instrumentów finansowych o warto ci 2.564 mln EUR, za podmioty sektora pozabankowego - o warto ci 616 mln EUR.

8

Dane o pochodnych instrumentach finansowych s po raz kolejny prezentowane w Mi dzynarodowej Pozycji Inwestycyjnej Polski. W obecnej chwili dost pne s jedynie dane dotycz ce pochodnych instrumentów finansowych, dla których instrumentem bazowym s kursy walutowe. Walutowe instrumenty pochodne stanowi jednak najistotniejszy składnik polskiego bilansu płatniczego w kategorii pochodnych instrumentów finansowych.

21

1.2.3.

Pozostałe inwestycje Stan pozostałych inwestycji zagranicznych w Polsce na koniec 2008 r. wyniósł

93.671 mln EUR, co stanowiło 34,9% warto ci polskich pasywów zagranicznych. Zobowi zania z tytułu pozostałych inwestycji zagranicznych w 2008 r. zwi kszyły si o 16.620 mln EUR. Najwy szy wzrost zobowi za zarejestrowano z tytułu pozostałych kredytów i po yczek – o 12.958 mln EUR, tj. o 27,2%. Wzrosły równie zobowi zania polskich banków z tytułu przyj tych depozytów od nierezydentów o 3.426 mln EUR, tj. o 20,3%. Tablica nr 9. Pozostałe zagraniczne inwestycje w Polsce w mln EUR

Pozostałe inwestycje zagraniczne w Polsce Otrzymane kredyty handlowe Pozostałe kredyty i po yczki otrzymane Gotówka, rachunki bie ce i depozyty

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

50 385

47 784

47 345

48 386

55 555

77 051

93 671

8 203

5 804

6 787

8 422

9 704

11 304

11 122

38 691

37 211

35 239

32 856

37 805

47 665

60 623

3 088

4 490

4 910

6 291

6 873

16 868

20 294

403

279

409

817

1 173

1 214

1 632

Pozostałe pasywa zagraniczne

Transakcje bilansu płatniczego w 2008 r. zwi kszyły stan zobowi za

z tytułu

pozostałych inwestycji o 16.843 mln EUR, natomiast pozostałe zmiany (głównie ujemne ró nice kursowe) spowodowały zmniejszenie stanu o 223 mln EUR. Wykres 10. Pozostałe inwestycje 100 000 90 000 80 000 70 000

mln EUR

60 000 50 000 40 000 30 000 P o z o st a ł e p a sy w a z a g ra n i c z n e

20 000

G o t ó w ka , ra c h u n ki b i e

c e i d e p o z y ty

O t rz y m a n e kre d y t y h a n d l o w e

10 000

P o z o st a ł e kre d y t y i p o

0 2000

2001

2002

2003

2004

2005

Kredyty i po yczki otrzymane stanowiły najwi ksz

2006

cz

y c z ki o t rz y m a n e

2007

2008

pozostałych inwestycji

zagranicznych, ich udział w pozostałych inwestycjach ogółem wyniósł 64,7% (w porównaniu z 2007 r. wzrost o 2,8 punktu procentowego). Zobowi zania z tego tytułu na koniec 2008 r. wyniosły 60.623 mln EUR. Udział kredytów długoterminowych w pozostałych kredytach i

22

po yczkach wyniósł 95,5%. W 2008 r. najwy szy wzrost zadłu enia z tego tytułu zarejestrowano dla sektora bankowego (o 7.960 mln EUR) oraz sektora przedsi biorstw (o 6.053 mln EUR). Wielko

zobowi za

z tytułu kredytów handlowych otrzymanych przez polskie

przedsi biorstwa od kontrahentów zagranicznych na koniec 2008 roku osi gn ła kwot 11.122 mln EUR i w porównaniu z 2007 r. zmniejszyła si o 182 mln EUR , tj. o 1,6 %. Wielko zobowi za

z tytułu odroczonych płatno ci w imporcie spadła o 271 mln EUR i wyniosła

10.131 mln EUR. Kwota zobowi za

z tytułu zaliczek otrzymanych w eksporcie od

kontrahentów zagranicznych wzrosła o 89 mln EUR i ukształtowała na poziomie 991 mln EUR.

23

2.

Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna w podziale na sektory

2.1. Narodowy Bank Polski Podobnie jak w latach ubiegłych mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna netto NBP na koniec 2008 r. była dodatnia i wyniosła 42.480 mln EUR. W porównaniu do stanu na koniec 2007 r. wzrosła o 3.292 mln EUR, tj. o 8,4%. Wykres 11. Narodowy Bank Polski 45 000

N e tto A kt y w a

40 000

P a sy w a

35 000

mln EUR

30 000 25 000 20 000 15 000 10 000 5 000 0 2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Nale no ci zagraniczne NBP wyniosły 44.190 mln EUR. Udział oficjalnych aktywów rezerwowych w tej pozycji wyniósł 99,9%. Stan oficjalnych aktywów rezerwowych na koniec 2008 r. wyniósł 44.139 mln EUR i w porównaniu z ko cem 2007 r. zmniejszył si o 553 mln EUR, tj. o 1,2%. Spadek oficjalnych aktywów rezerwowych wynikał przede wszystkim z transakcji własnych NBP oraz zrealizowanych na zlecenie klientów NBP, których ł czne saldo w 2008 r. wyniosło 2.517 mln EUR. Dodatnie ró nice kursowe i zmiany wyceny spowodowały wzrost rezerw o 1.964 mln EUR. Transakcje własne NBP dotyczyły przede wszystkim krótkoterminowych operacji reverse repo (transakcje zakupu papierów warto ciowych z przyrzeczeniem

odsprzeda y).

Spadkowi

oficjalnych

aktywów

rezerwowych

z

tytułu

krótkoterminowych transakcji reverse repo towarzyszyły ni sze zobowi zania zagraniczne NBP z tytułu transakcji repo. Tak przeprowadzane transakcje reverse repo i repo słu

bie

cemu

zarz dzaniu płynno ci aktywów rezerwowych oraz zwi kszeniu ich dochodowo ci. Ponadto na wielko

tego salda wpłyn ły transakcje obejmuj ce mi dzy innymi: zasilenia rachunku Komisji

Europejskiej w NBP i operacje realizowane na rzecz Ministerstwa Finansów.

24

Na pasywa zagraniczne w wysoko ci 1.710 mln EUR zło ył si przede wszystkim stan krótkoterminowych transakcji repo (1.203 mln EUR) oraz stan

rodków na rachunkach

nierezydentów w NBP (507 mln EUR).

2.2. Monetarne instytucje finansowe (MIF)9 Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna netto monetarnych instytucji finansowych (z wył czeniem NBP) na koniec 2008 r., podobnie jak w latach poprzednich, była ujemna i wyniosła 45.081 mln EUR. Najwi kszy wpływ na pogł bienie ujemnej pozycji sektora bankowego miał wzrost zobowi za tego sektora z tytułu kredytów otrzymanych oraz przyj tych od nierezydentów depozytów przy jednoczesnym spadku nale no ci z tytułu pozostałych inwestycji spowodowanym wycofaniem przez banki lokat z banków za granic . Zobowi zania sektora bankowego na koniec 2008 r. z tytułu pozostałych kredytów i po yczek wyniosły netto 20.027 mln EUR. Jednocze nie warto rachunkach bie EUR warto

rodków ulokowanych przez nierezydentów na

cych i w postaci depozytów w polskich bankach przewy szyła o 8.223 mln rodków polskich banków na rachunkach bie

cych oraz w postaci lokat w

bankach za granic . W porównaniu z ko cem 2007 r. ujemna mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna netto sektora bankowego zwi kszyła si

o 18.008 mln EUR, tj. o 66,5%.

Spowodowane to było ponad trzykrotnym zwi kszeniem ujemnej pozycji inwestycyjnej w kategorii pozostałe inwestycje. Ujemne saldo tej pozycji zwi kszyło si o 20.878 mln EUR, tj. o 284,1%. Wykres 12. Monetarne instytucje finansowe

N e tto A kt y w a P a sy w a

50 000

mln EUR

30 000

10 000

-10 000

-30 000

-50 000 2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

9

Przez poj cie monetarnych instytucji rozumiemy instytucje finansowe, których działalno polega na przyjmowaniu depozytów i (lub) bliskich substytutów depozytów od podmiotów innych ni monetarne instytucje finansowe oraz udzielaniu kredytów i (lub) inwestowaniu w papiery warto ciowe na własny rachunek. Obecnie w Polsce do MIF zalicza si banki, SKOK-i i Fundusze Rynku Pieni nego.

25

Nale no ci zagraniczne polskich banków, na koniec 2008 r. wyniosły 14.853 mln EUR i w porównaniu z 2007 r. zmniejszyły si

o 5.939 mln EUR, tj. o 28,6%. Najwi ksz

aktywów zagranicznych polskich banków (69,8%) stanowiła gotówka, rachunki bie

cz

ce i lokaty

w bankach za granic ; ich stan na koniec 2008 r. wyniósł 10.361 mln EUR. Stan tej pozycji, w porównaniu z 2007 r., zmniejszył si o 6.094 mln EUR, tj. o 37,0% i był rezultatem wycofania lokat polskich banków z banków za granic . Od wielu lat zagraniczne pasywa polskich banków systematycznie rosn . Na koniec 2008 r. wyniosły 59.934 mln EUR i w porównaniu z 2007 r. zwi kszyły si o 12.069 mln EUR, tj. o 25,2%. Najwi ksz cz

(67,9%) pasywów polskich banków stanowiły zobowi zania z tytułu

pozostałych inwestycji, tj. z tytułu otrzymanych przez banki kredytów oraz ulokowanych przez nierezydentów rodków na rachunkach bie

cych i w postaci depozytów. Warto

z tytułu kredytów zaci gni tych przez polskie banki za granic

zobowi za

(z wył czeniem kredytów od

udziałowca) wyniosła 22.111 mln EUR co stanowiło 36,9% cało ci pasywów sektora bankowego. Zobowi zania banków z tego tytułu, w porównaniu do 2007 r., wzrosły o 7.960 mln EUR, tj. o 56.3%. W znacznej cz

ci były to kredyty otrzymane w ramach grupy kapitałowej.

Ulokowane przez nierezydentów rodki na rachunkach bie

cych i w postaci depozytów

w 2008 r. wzrosły o 7.343 mln EUR, tj. o 65,3% i na koniec roku osi gn ły warto

18.584 mln

EUR, co stanowiło 31,0% cało ci pasywów. Na stan pasywów wpłyn ły równie

inwestycje portfelowe, których stan na koniec

2008 r. wyniósł 5.904 mln EUR. Zobowi zania banków z tego tytułu w 2008 r. zmniejszyły si o 5.121 mln EUR, tj o 46,4%. Zagraniczni inwestorzy wycofywali si

głównie z udziałowych

papierów warto ciowych (spadek stanu o 4.876 mln EUR, tj. o 49,4%). Warto

akcji polskich

banków b d cych w portfelu zagranicznych inwestorów wyniosła 4.988 mln EUR. Warto

zagranicznych inwestycji bezpo rednich w sektorze bankowym na koniec

2008 r. wyniosła 10.771 mln EUR i w porównaniu z 2007 r. prawie si nie zmieniła.

2.3. Sektor rz dowy i samorz dowy Po raz pierwszy od wielu lat ujemna mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna netto sektora rz dowego i samorz dowego wykazała tendencj

spadkow . Na koniec 2008 r.

zadłu enie netto tego sektora wyniosło 46.198 mln EUR i w porównaniu z 2007 r. zmniejszyło si o 5.692 mln EUR, tj. o 11,0%. O wysokiej ujemnej pozycji inwestycyjnej sektora rz dowego i samorz dowego zadecydowały pasywa zagraniczne w wysoko ci 48.063 mln EUR. W porównaniu do 2007 r. były one ni sze o 5.763 mln EUR, tj. o 10,7%, z tego o 4.853 mln EUR, tj. o 10,8% zmniejszyło si zadłu enie tego sektora z tytułu długoterminowych papierów dłu nych wyemitowanych na rynku krajowym. Udział papierów warto ciowych wyemitowanych przez Skarb Pa stwa zarówno na rynku krajowym, jak i na rynkach zagranicznych był zdecydowanie wy szy (83,7% pasywów zagranicznych rz du) ni długoterminowych kredytów otrzymanych (16,3% pasywów).

26

Wykres 13. Sektor rz dowy 60 000

N e tto A kt y w a P a sy w a

40 000

mln EUR

20 000

0 -2 0 00 0 -4 0 00 0 -6 0 00 0 2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

W 2008 r. odnotowano spadek zadłu enia sektora rz dowego w postaci dłu nych papierów warto ciowych (obligacji). Ł czna warto

obligacji Skarbu Pa stwa wyemitowanych

zarówno na rynku krajowym, jak i na rynkach zagranicznych, b d cych w posiadaniu nierezydentów na koniec 2008 r. wyniosła 40.076 mln EUR, z czego 59,9% stanowiły obligacje wyemitowane na rynkach zagranicznych, a pozostał cz wyemitowane na rynku krajowym. Warto obcych, znajduj cych si

obligacje nominowane w złotych,

obligacji Skarbu Pa stwa nominowanych w walutach

w posiadaniu nierezydentów, w porównaniu z ko cem 2007 r. nie

zmieniła si i na koniec 2008 r. wyniosła 24.024 mln EUR. Natomiast warto Pa stwa nominowanych w polskich złotych, znajduj cych si

obligacji Skarbu

w posiadaniu nierezydentów

zmniejszyła si z 20.905 mln EUR na koniec 2007 r. do 16.052 mln EUR na koniec 2008 r. Zadłu enie z tytułu otrzymanych kredytów od wielu lat wykazuje stał malej c . W 2008 r. zmniejszyło si

tendencj

ono o 1.055 mln EUR, tj. o 11,9%. Sektor rz dowy

wykorzystał nowe kredyty, głównie z organizacji mi dzynarodowych, w kwocie 1.530 mln EUR oraz spłacił 2.527 mln EUR (przede wszystkim wobec wierzycieli zrzeszonych w Klubie Paryskim). Ujemne ró nice kursowe zmniejszyły zadłu enie z tytułu kredytów o 58 mln EUR. Sektor rz dowy posiadał równie

niewielkie aktywa zagraniczne, które obejmuj

głównie nale no ci z tytułu niespłaconych kredytów udzielonych w latach siedemdziesi tych i osiemdziesi tych oraz obligacje rz du ameryka skiego stanowi ce zabezpieczenie spłat polskiego zadłu enia wobec Klubu Londy skiego. Nale no ci te od kilku lat pozostaj niezmienionym

poziomie.

Ponadto

pozostałe

aktywa

obejmuj

udziały

rz du

na w

mi dzynarodowych organizacjach finansowych.

27

2.4. Pozostałe sektory (głównie przedsi biorstwa) Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna pozostałych sektorów na koniec 2008 r. była gł boko ujemna i wyniosła 123.891 mln EUR. W porównaniu z 2007 r. poprawiła si

o

953 mln EUR, tj. o 0,8%. O poziomie mi dzynarodowej pozycji inwestycyjnej netto pozostałych sektorów zdecydowały przede wszystkim bardzo wysokie pasywa zagraniczne przedsi biorstw przy stosunkowo niskich aktywach zagranicznych. Pasywa zagraniczne tego sektora w 2008 r. zmniejszyły

si

o

4.980 mln

EUR,

tj.

o

3,0%

i

na

koniec

roku

osi gn ły

warto 158.883 mln EUR. Najwi ksz

cz

pasywów pozostałych sektorów (66,2%) stanowiły inwestycje

bezpo rednie, których stan na koniec 2008 r. wyniósł 105.190 mln EUR. Zagraniczne inwestycje bezpo rednie w sektorze przedsi biorstw w 2008 r. zmniejszyły si

o 5.342 mln

EUR, tj. o 4,8%. Wykres 14. Pozostałe sektory 220 000

N e tto A kt y w a

170 000

P a sy w a

mln EUR

120 000 70 000 20 000 -30 000 -80 000 -130 000 1999

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

Na pasywa zagraniczne pozostałych sektorów ponadto zło yły si : •

pozostałe inwestycje (głównie pozostałe kredyty i po yczki oraz kredyty handlowe), które na koniec 2008 r. wyniosły 43.428 mln EUR i wzrosły o 6.290 mln EUR, tj. o 16,9%, przede wszystkim w wyniku otrzymywania przez polskie przedsi biorstwa nowych kredytów i po yczek,

•

inwestycje portfelowe, których stan wyniósł 9.649 mln EUR, w porównaniu z 2007 r. zmniejszyły si one o 6.163 mln EUR, tj. o 39,0%. Nierezydenci w ogromnej wi kszo ci posiadali w swoich portfelach akcje notowane na warszawskiej Giełdzie Papierów Warto ciowych. Warto

polskich papierów udziałowych znajduj cych si w posiadaniu

nierezydentów wyniosła 6.388 mln EUR i w porównaniu z 2007 r. spadła o 6.132 mln EUR, tj o 49 %. Papiery udziałowe stanowiły 66,2% cało ci zagranicznych inwestycji

28

portfelowych tego sektora. Podstawow

przyczyn

wynosz cego 49,0% spadku

warto ci inwestycji w te papiery był spadek cen na GPW. Przeci tny spadek cen akcji w 2008 r. (mierzony indeksem WIG20 grupuj cym najwi ksze spółki) wyniósł 47,5% w uj ciu złotowym. W cenach wyra onych w euro spadek ten wyniósł 54,5%. Aktywa zagraniczne polskich przedsi biorstw w 2008 r. zmniejszyły si

o 4.027 mln

EUR, tj. o 10,3% i na koniec 2008 r. ich stan wyniósł 34.992 mln EUR. Spadek aktywów zagranicznych sektora pozarz dowego i pozabankowego był spowodowany przede wszystkim zmniejszeniem warto ci udziałowych papierów warto ciowych emisji zagranicznych b d cych przedmiotem portfelowych inwestycji rezydentów. Zmniejszenie warto ci polskich inwestycji w zagraniczne papiery udziałowe był przede wszystkim wynikiem spadku cen na wiatowych giełdach a tak e wycofywaniem si rezydentów (przede wszystkim polskich funduszy inwestycyjnych) z inwestycji w akcje podmiotów zagranicznych. Warto nale no ci z tytułu udziałowych papierów warto ciowych na koniec 2008 r. wyniosła 2.989 mln EUR i była o 5.181 mln EUR, tj. o 63,4% ni sza ni na koniec 2007 r. natomiast nale no ci z tytułu dłu nych papierów warto ciowych (na koniec 2008 r. 3.541 mln EUR) spadły o 1.351 mln EUR, tj. o 27,6 %. Wykres 15. Pozostałe sektory – mpi netto w podziale na instrumenty 2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

0 -20 000

mln EUR

-40 000 -60 000 -80 000 -100 000 -120 000 -140 000

P o ch o d n e i n stru m e n ty fi n a n so we In we stycj e b e zp o re d n i e In we stycj e p o rtfe l o we P o zo sta ł e i n w e stycj e Ne tto

Nale no ci z tytułu polskich inwestycji bezpo rednich za granic

na koniec 2008 r.

wyniosły 15.526 mln EUR i wzrosły w porównaniu z ko cem 2007 r. o 1.645 mln EUR, tj o 11,9%. Stan nale no ci z tytułu pozostałych inwestycji za granic zwi kszył si o 604 mln EUR, tj. o 5,1% i przede wszystkim dotyczył on gotówki, rachunków bie zwi kszyły warto

cych i lokat. Polskie firmy

rodków na rachunkach w bankach za granic

tj. o 77,1 %, i na koniec 2008 r. osi gn ły wysoko

o 1.555 mln EUR,

3.573 mln EUR.

Od wielu lat najwi kszy udział w pozostałych polskich inwestycjach za granic stanowi kredyty handlowe udzielone przez polskie podmioty kontrahentom zagranicznym (68,6%

29

pozostałych inwestycji za granic ). Na koniec 2008 r. ich warto

wyniosła 8.582 mln EUR i w

porównaniu z 2007 r. zmniejszyła si o 1.039 mln EUR, tj. o 10,8%.

30

3.

Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski na tle innych pa stw regionu

3.1. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna netto Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna netto Polski na koniec 2008 r. była ujemna i wyniosła 172,7 mld EUR, co stanowiło 48,0% PKB. W przypadku innych krajów regionu mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna była równie ujemna a jej relacja do PKB wahała si od 40,2% dla Czech, 51,8% dla Litwy do 100,2% dla W gier. W porównaniu z tymi krajami, relacja mi dzynarodowej pozycji inwestycyjnej netto do PKB dla Polski kształtuje si na niskim poziomie. Wykres 16. Relacja mi dzynarodowej pozycji inwestycyjnej netto do PKB w 2008 r.

120

%

100 80 60 40 20 0 Czechy

POLSKA

Litwa

Słowacja

Estonia

Łotwa

W gry

W stosunku do 2007 r. ujemna mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna Polski zwi kszyła si

o 8,1 mld EUR, tj. o 4,9%, w wyniku wi kszego spadku aktywów (-10,7 mld EUR) ni

pasywów zagranicznych (-2,6 mld EUR). W tym samym okresie ujemna mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna Słowacji zmniejszyła si o 31,9% za W gier wzrosła o 3,1%, Czech o 12,0% a Łotwy o 17,0%. Zmniejszenie polskich aktywów i pasywów zagranicznych jest nie tylko wynikiem transakcji przeprowadzonych przez inwestorów w 2008 r. ale w głównej mierze wynika ono z deprecjacji złotego do euro o 16,5%.

3.2. Aktywa zagraniczne Aktywa zagraniczne Polski na koniec 2008 r. wyniosły 95,9 mld EUR i stanowiły 26,7% PKB. Dla innych pa stw regionu relacja ta wyniosła od 39,9% dla Litwy, poprzez 79,9% dla W gier do 97,4% dla Estonii. Na polskie inwestycje za granic

zło yły si

głównie oficjalne aktywa rezerwowe

stanowi ce 46,0% aktywów zagranicznych oraz pozostałe inwestycje (lokaty w bankach

31

zagranicznych oraz udzielone kredyty handlowe), które stanowiły 27,7% polskich aktywów zagranicznych. W omawianym okresie najbardziej zbli on

do polskiej struktur

aktywów

zagranicznych miała Słowacja, gdzie oficjalne aktywa rezerwowe stanowiły 51,1% a pozostałe inwestycje 26,6% wszystkich aktywów zagranicznych. W przypadku Estonii, Czech, Litwy i Słowacji na poziom nale no ci zagranicznych w znacz cym stopniu wpływały tak e inwestycje portfelowe. Ich udział w nale no ciach był tam znacznie wy szy ni w przypadku pozostałych krajów regionu i wynosił od 17,1% do 22,1%. Dla porównania, polskie inwestycje portfelowe na koniec 2008 r. spadły w stosunku do poprzedniego roku o 49,7% i stanowiły 7,8% polskich aktywów zagranicznych. W porównaniu z rokiem poprzednim wszystkie analizowane kraje równie

odnotowały spadek poziomu inwestycji

portfelowych. Spadki te wyniosły od 37,7% dla Estonii, poprzez 19,3% dla Czech do 0,2% dla Litwy. Wykres 17. Struktura mi dzynarodowej pozycji inwestycyjnej – aktywa w 2008 r. 100% 80% 60% 40% 20% 0% Czechy

Estonia

Litwa

Łotwa

Oficjalne aktywa rezerwowe Inwestycje bezpo rednie Pochodne

POLSKA

Słowacja

W gry

Pozostałe inwestycje Inwestycje portfelowe

Polskie inwestycje bezpo rednie za granic na koniec 2008 r. wyniosły 16,0 mld EUR i w stosunku do poprzedniego roku zwi kszyły si

o 1,6%. W tym samym czasie nale no ci

litewskich i w gierskich inwestorów bezpo rednich z tytułu ich zaanga owania za granic wzrosły odpowiednio o 31,7% i 44,9%. Dzi ki tak dynamicznego wzrostu W gry stały si liderem regionu je li chodzi o udział (39%) inwestycji bezpo rednich w aktywach zagranicznych. Natomiast krajami, dla których inwestycje bezpo rednie s

mało istotnym komponentem aktywów

zagranicznych s Łotwa, Słowacja i Czechy. W przypadku Polski udział ten wyniósł 16,7% i w skali regionu, był to wynik redni.

3.3. Pasywa zagraniczne Pasywa zagraniczne polskich podmiotów na koniec 2008 r. wyniosły 268,6 mld EUR i stanowiły 74,7% PKB. W stosunku do 2007 r. zobowi zania zagraniczne z tytułu inwestycji nierezydentów w Polsce spadły o 2,6 mld EUR, tj. o 1,0%. Spadek ten w znacznym stopniu spowodowany był

spadkiem poziomu

inwestycji

portfelowych

(-16,0

mld

EUR)

oraz

zagranicznych inwestycji bezpo rednich (-5,3 mld EUR). W pozostałych krajach regionu pasywa

32

zagraniczne wzrosły w stosunku do poprzedniego roku, a wzrost ten wyniósł od około 1% w przypadku Estonii i Litwy, poprzez prawie 10% w przypadku Czech, Łotwy i W gier do 20% dla Słowacji. Ostatecznie na koniec 2008 r. relacja zobowi za zagranicznych do PKB dla pa stw o ciennych była wy sza ni dla Polski i wyniosła od 91,7% dla Litwy, poprzez 153,5% dla Łotwy do 179,4% dla W gier i 173,5% dla Estonii. Na poziom polskich pasywów zagranicznych zło yły si

w głównej mierze inwestycje

bezpo rednie, które na koniec 2008 r. stanowiły 43,2% wszystkich polskich zobowi za . Reszt polskich pasywów zagranicznych stanowiły pozostałe inwestycje (34,9%), inwestycje portfelowe (20,8%) i pochodne instrumenty finansowe (1,2%). Zbli on zagranicznych miały Czechy, Słowacja i W gry, za

do polskiej struktur

zupełnie odmienn

pasywów

Łotwa, dla której

głównym składnikiem pasywów zagranicznych s pozostałe inwestycje (73,5%). Wykres 18. Struktura mi dzynarodowej pozycji inwestycyjnej – pasywa w 2008 r.

100% 80% 60% 40% 20% 0% Czechy

Estonia

Litwa

Inwestycje bezpo rednie Pozostałe inwestycje

Łotwa

POLSKA

Słowacja

W gry

Inwestycje portfelowe Pochodne

W porównaniu z poprzednim rokiem, zaanga owanie zagranicznych inwestorów bezpo rednich w polskich podmiotach wyra one w euro zmniejszyło si o 4,4%. Spadek poziomu tego typu inwestycji odnotowała tak e Litwa (11,3%) i Estonia (0,9%). Pozostałe kraje regionu odnotowały wzrost tej pozycji. Wyniósł on od 4,1% w przypadku W gier, poprzez 10,1% dla Łotwy do 17,7% dla Słowacji. Inwestycje portfelowe podmiotów zagranicznych w Polsce na koniec 2008 r. stanowiły 20,8% pasywów zagranicznych. Warto

ta w stosunku do 2007 r. była ni sza o 5,7%. W tym

samym czasie inwestorzy portfelowi zmniejszyli swoje zaanga owanie w Estonii o 33,4% i o 24,8% na Litwie. W pozostałych krajach regionu spadek poziomu inwestycji portfelowych był mniejszy. Jedynie w przypadku Łotwy poziom tego typu inwestycji pozostał bez zmian. Udział inwestycji portfelowych w polskich i w gierskich pasywach ogółem na koniec 2008 r. był najwy szy w regionie i wyniósł ponad 20%. W przypadku innych pa stw udział ten wahał si on od 3,4 % w przypadku Łotwy do 14,5% w przypadku Słowacji. Stan pozostałych inwestycji zagranicznych w Polsce na koniec 2008 r. zwi kszył si w stosunku do poprzedniego roku o 6,5% i wyniósł 34,9% warto ci polskich pasywów zagranicznych. Dla porównania, udział pozostałych inwestycji zagranicznych na koniec 2008 r. w 33

pasywach ogółem, wyniósł 26,4% dla Czech, ale dla Litwy wyniósł on ju 59,0% a dla Łotwy 73,5%. Najwy szy wzrost zobowi za z tego tytułu inwestycji w stosunku do 2007 r. zanotowały W gry (48,8%)

34

Aneks statystyczny – dane roczne

35

Tabela 1. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna – mln EUR

Uwaga: pocz wszy od danych za 2003 r. kredyty handlowe pomi dzy podmiotami powi zanymi kapitałowo wykazano w inwestycjach bezpo rednich, odpowiednio pomniejszaj c kredyty handlowe w pozostałych inwestycjach. W zwi zku z powy szym porównywalno danych za lata 2003-2008 z danymi za poprzednie lata jest ograniczona. W danych za lata 2004-2008 do Polskich inwestycji bezpo rednich za granic

wł czono stany nale no ci z tytułu posiadanych przez

rezydentów nieruchomo ci za granic . W zwi zku z powy szym porównywalno

danych za lata 2004-2008 z danymi za lata poprzednie

jest ograniczona.

36

Tabela 2. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna – mln EUR (c.d.)

Uwaga: pocz wszy od danych za 2003 r. kredyty handlowe pomi dzy podmiotami powi zanymi kapitałowo wykazano w inwestycjach bezpo rednich, odpowiednio pomniejszaj c kredyty handlowe w pozostałych inwestycjach. W zwi zku z powy szym porównywalno danych za lata 2003-2008 z danymi za poprzednie lata jest ograniczona. W danych za lata 2004-2008 do zagranicznych inwestycji bezpo rednich w Polsce wł czono stany zobowi za z tytułu posiadanych przez nierezydentów nieruchomo ci w kraju. W zwi zku z powy szym porównywalno

danych za lata 2004-2008 z danymi za lata poprzednie

jest ograniczona.

37

Tabela 3. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna – mln PLN

Uwaga: pocz wszy od danych za 2003 r. kredyty handlowe pomi dzy podmiotami powi zanymi kapitałowo wykazano w inwestycjach bezpo rednich, odpowiednio pomniejszaj c kredyty handlowe w pozostałych inwestycjach. W zwi zku z powy szym porównywalno danych za lata 2003-2008 z danymi za poprzednie lata jest ograniczona. W danych za lata 2004-2008 do Polskich inwestycji bezpo rednich za granic

wł czono stany nale no ci z tytułu posiadanych przez

rezydentów nieruchomo ci za granic . W zwi zku z powy szym porównywalno poprzednie jest ograniczona.

38

danych za lata 2004-2008 z danymi za lata

Tabela 4. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna – mln PLN (c.d.)

Uwaga: pocz wszy od danych za 2003 r. kredyty handlowe pomi dzy podmiotami powi zanymi kapitałowo wykazano w inwestycjach bezpo rednich, odpowiednio pomniejszaj c kredyty handlowe w pozostałych inwestycjach. W zwi zku z powy szym porównywalno danych za lata 2003-2008 z danymi za poprzednie lata jest ograniczona. W danych za lata 2004-2007 do zagranicznych inwestycji bezpo rednich w Polsce wł czono stany zobowi za z tytułu posiadanych przez nierezydentów

nieruchomo ci

w

kraju.

W

zwi zku

z

powy szym

porównywalno

danych

za

lata

2004-2008

z

danymi za lata poprzednie jest ograniczona.

39

Tabela 5. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna – mln USD

Uwaga: pocz wszy od danych za 2003 r. kredyty handlowe pomi dzy podmiotami powi zanymi kapitałowo wykazano w inwestycjach bezpo rednich, odpowiednio pomniejszaj c kredyty handlowe w pozostałych inwestycjach. W zwi zku z powy szym porównywalno danych za lata 2003-2008 z danymi za poprzednie lata jest ograniczona. W danych za lata 2004-2008 do Polskich inwestycji bezpo rednich za granic

wł czono stany nale no ci z tytułu posiadanych przez

rezydentów nieruchomo ci za granic . W zwi zku z powy szym porównywalno

danych za lata 2004-2008 z danymi za lata poprzednie

jest ograniczona.

40

Tabela 6. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna – mln USD (c.d.)

Uwaga: pocz wszy od danych za 2003 r. kredyty handlowe pomi dzy podmiotami powi zanymi kapitałowo wykazano w inwestycjach bezpo rednich, odpowiednio pomniejszaj c kredyty handlowe w pozostałych inwestycjach. W zwi zku z powy szym porównywalno danych za lata 2003-2008 z danymi za poprzednie lata jest ograniczona. W danych za lata 2004-2008 do zagranicznych inwestycji bezpo rednich w Polsce wł czono stany zobowi za z tytułu posiadanych przez nierezydentów nieruchomo ci w kraju. W zwi zku z powy szym porównywalno

danych za lata 2004-2008 z danymi za lata poprzednie

jest ograniczona.

41

Tabela 7. Zmiany stanów w 2008 r. – mln EUR

42

Tabela 8. Zmiany stanów w 2008 r. – mln EUR (c.d.)

43

Tabela 9. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna – mln EUR

AKTYWA Polskie inwestycje bezpo rednie za granic

2002

2003

2004

49 375

46 430

58 475

1 390

1 700

w tym: podmioty specjalnego przeznaczenia

2005

2006

2007

2008

77 816

89 552

106 563

95 903

2 457

5 304

10 875

14 413

16 015

269

1 554

4 482

5 300

5 783

Polskie inwestycje portfelowe za granic

2 607

3 285

4 920

7 420

10 515

14 943

7 516

Pozostałe polskie inwestycje za granic

16 927

14 351

23 910

28 700

30 910

31 643

26 554

Pochodne instrumenty finansowe Oficjalne aktywa rezerwowe PASYWA Zagraniczne inwestycje bezpo rednie w Polsce

0

0

222

421

419

872

1 679

28 451

27 094

26 966

35 971

36 833

44 692

44 139

119 480

120 951

152 803

185 976

215 892

271 182

268 590

46 139

45 896

63 601

76 785

95 554

121 280

115 961

269

1 554

4 482

5 300

5 783

w tym: podmioty specjalnego przeznaczenia Zagraniczne inwestycje portfelowe w Polsce

22 956

27 271

41 552

60 363

64 313

71 770

55 778

Pozostałe inwestycje zagraniczne w Polsce

50 385

47 784

47 345

48 386

55 555

77 051

93 671

0

0

305

442

470

1 081

3 180

-70 105

-74 521

-94 328

-108 160

-126 340

-164 619

-172 687

Pochodne instrumenty finansowe NETTO Inwestycje bezpo rednie

-44 749

-44 196

-61 144

-71 481

-84 679

-106 867

-99 946

Inwestycje portfelowe

-20 349

-23 986

-36 632

-52 943

-53 798

-56 827

-48 262

Pozostałe inwestycje zagraniczne

-33 458

-33 433

-23 435

-19 686

-24 645

-45 408

-67 117

0

0

-83

-21

-51

-209

-1 501

28 451

27 094

26 966

35 971

36 833

44 692

44 139

Pochodne instrumenty finansowe Oficjalne aktywa rezerwowe

Uwaga: pocz wszy od danych za 2003 r. kredyty handlowe pomi dzy podmiotami powi zanymi kapitałowo wykazano w inwestycjach bezpo rednich, odpowiednio pomniejszaj c kredyty handlowe w pozostałych inwestycjach. W zwi zku z powy szym porównywalno danych za lata 2003-2008 z danymi za poprzednie lata jest ograniczona. W danych za lata 2004-2008 do Polskich inwestycji bezpo rednich za granic

wł czono stany nale no ci z tytułu posiadanych przez

rezydentów nieruchomo ci za granic . W zwi zku z powy szym porównywalno

danych za lata 2004-2008 z danymi za lata poprzednie

jest ograniczona. W danych za lata 2004-2008 do zagranicznych inwestycji bezpo rednich w Polsce wł czono stany zobowi za z tytułu posiadanych przez nierezydentów nieruchomo ci w kraju. W zwi zku z powy szym porównywalno jest ograniczona.

44

danych za lata 2004-2008 z danymi za lata poprzednie

Tabela 10. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna – podział na sektory – mln EUR 2002 AKTYWA

2003

2004

2005

2006

2007

2008

49 375

46 430

58 475

77 816

89 552

106 563

95 903

NBP

28 460

27 106

27 060

36 109

36 964

44 816

44 190

Monetarne Instytucje Finansowe (z wył czeniem NBP)

14 853

11 235

10 146

18 238

21 661

22 617

20 792

Sektor rz dowy

1 772

1 627

1 759

2 186

1 824

1 936

1 868

Sektor pozabankowy i pozarz dowy

7 908

7 551

11 418

17 860

28 147

39 019

34 992

269

1 554

4 482

5 300

5 783 268 590

w tym: podmioty specjalnego przeznaczenia PASYWA

119 480

120 951

152 803

185 976

215 892

271 182

105

158

79

1 670

933

5 628

1 710

15 341

16 354

22 434

26 908

33 039

47 865

59 934

NBP Monetarne Instytucje Finansowe (z wył czeniem NBP) Sektor rz dowy

34 117

35 739

42 399

49 718

51 489

53 826

48 063

Sektor pozabankowy i pozarz dowy

69 917

68 700

87 891

107 680

130 431

163 863

158 883

269

1 554

4 482

5 300

5 783 -172 687

w tym: podmioty specjalnego przeznaczenia NETTO

-70 105

-74 521

-94 328

-108 160

-126 340

-164 619

NBP

28 355

26 948

26 981

34 439

36 031

39 188

42 480

Monetarne Instytucje Finansowe (z wył czeniem NBP)

-4 106

-6 208

-4 196

-5 247

-10 422

-27 073

-45 081

Sektor rz dowy

-32 345

-34 112

-40 640

-47 532

-49 665

-51 890

-46 195

Sektor pozabankowy i pozarz dowy

-62 009

-61 149

-76 473

-89 820

-102 284

-124 844

-123 891

Uwaga: pocz wszy od danych za 2003 r. kredyty handlowe pomi dzy podmiotami powi zanymi kapitałowo wykazano w inwestycjach bezpo rednich, odpowiednio pomniejszaj c kredyty handlowe w pozostałych inwestycjach. W zwi zku z powy szym porównywalno danych za lata 2003-2008 z danymi za poprzednie lata jest ograniczona. W danych za lata 2004-2008 do Polskich inwestycji bezpo rednich za granic

wł czono stany nale no ci z tytułu posiadanych przez

rezydentów nieruchomo ci za granic . W zwi zku z powy szym porównywalno

danych za lata 2004-2008 z danymi za lata poprzednie

jest ograniczona. W danych za lata 2004-2008 do zagranicznych inwestycji bezpo rednich w Polsce wł czono stany zobowi za z tytułu posiadanych przez nierezydentów nieruchomo ci w kraju. W zwi zku z powy szym porównywalno

danych za lata 2004-2008 z danymi za lata poprzednie

jest ograniczona.

45

Tabela 11. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna – aktywa – mln EUR

AKTYW A Polskie inw estycje bezpo rednie za granic Kapitał włas ny i reinwes towane zys ki

2002

2003

2004

2005

2006

49 375

46 430

58 475

77 816

89 552

106 563

95 903

1 390

1 700

2 457

5 304

10 875

14 413

16 015

1 207

1 285

1 717

3 944

8 932

11 295

12 099

269

1 554

4 482

5 300

5 783

1 360

1 943

3 118

3 916

w tym : podm ioty specjalnego prz ez nacz enia Pozos tały kapitał Polskie inw estycje portfelow e za granic Udziałowe papiery warto ciowe Dłu ne papiery warto ciowe Papiery dłu ne długoterm inowe Ins trum enty rynku pieni

nego

Pozostałe polskie inw estycje za granic Udzielone kredyty handlowe Długoterm inowe Krótkoterm inowe Pozos tałe kredyty i po yczki udzielone Długoterm inowe Krótkoterm inowe Gotówka, rachunki bie Długoterm inowe Krótkoterm inowe

ce i lokaty

Pozos tałe aktywa zagraniczne Długoterm inowe Krótkoterm inowe Pochodne instrumenty finansow e Oficjalne aktyw a rezerw ow e

2007

2008

183

415

740

2 607

3 285

4 920

7 420

10 515

14 943

7 516

180

182

546

1 421

3 961

8 183

2 999

2 427

3 103

4 374

5 999

6 554

6 760

4 517

2 374

2 943

4 091

4 795

3 820

3 418

2 628

53

160

283

1 204

2 734

3 342

1 889

16 927

14 351

23 910

28 700

30 910

31 643

26 554

5 071 6 5 065

3 530 220 3 310

4 530 203 4 327

5 999 228 5 771

7 522 297 7 225

9 621 433 9 188

8 582 546 8 036

555 468 87

946 685 261

953 817 136

1 250 1 031 219

1 428 1 211 217

2 053 1 833 220

2 676 2 411 265

10 217

8 883

17 227

19 962

20 547

18 481

13 941

10 217

8 883

17 227

19 962

20 547

18 481

13 941

1 084 0 1 084

992 72 920

1 200 188 1 012

1 489 280 1 209

1 413 365 1 048

1 488 552 936

1 355 607 748

0

0

222

421

419

872

1 679

28 451

27 094

26 966

35 971

36 833

44 692

44 139

Uwaga: pocz wszy od danych za 2003 r. kredyty handlowe pomi dzy podmiotami powi zanymi kapitałowo wykazano w inwestycjach bezpo rednich, odpowiednio pomniejszaj c kredyty handlowe w pozostałych inwestycjach. W zwi zku z powy szym porównywalno danych za lata 2003-2008 z danymi za poprzednie lata jest ograniczona. W danych za lata 2004-2008 do Polskich inwestycji bezpo rednich za granic

wł czono stany nale no ci z tytułu posiadanych przez

rezydentów nieruchomo ci za granic . W zwi zku z powy szym porównywalno

danych za lata 2004-2008 z danymi za lata poprzednie

jest ograniczona.

46

Tabela 12. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna – pasywa – mln EUR

PASYWA Zagraniczne inwestycje bezpo rednie w Polsce Kapitał własny i reinwestowane zyski

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

119 480

120 951

152 803

185 976

215 892

271 182

268 590

46 139

45 896

63 601

76 785

95 554

121 280

115 961

34 365

33 239

50 793

61 779

74 884

95 489

87 765

269

1 554

4 482

5 300

5 783

w tym: podmioty specjalnego przeznaczenia Pozostały kapitał Zagraniczne inwestycje portfelowe w Polsce Udziałowe papiery warto ciowe Dłu ne papiery warto ciowe Papiery dłu ne długoterminowe Instrumenty rynku pieni

nego

Pozostałe inwestycje zagraniczne w Polsce Otrzymane kredyty handlowe Długoterminowe Krótkoterminowe Pozostałe kredyty i po yczki otrzymane Długoterminowe Krótkoterminowe Gotówka, rachunki bie Długoterminowe Krótkoterminowe

ce i depozyty

Pozostałe pasywa zagraniczne

11 774

12 657

12 808

15 006

20 670

25 791

28 196

22 956

27 271

41 552

60 363

64 313

71 770

55 778

4 200

5 316

10 055

15 833

17 285

22 384

11 376

18 756

21 955

31 497

44 530

47 028

49 386

44 402

18 381

21 674

31 214

44 246

46 925

49 032

43 908

375

281

283

284

103

354

494

50 385

47 784

47 345

48 386

55 555

77 051

93 671

8 203

5 804

6 787

8 422

9 704

11 304

11 122

17

245

313

253

287

318

307

8 186

5 559

6 474

8 169

9 417

10 986

10 815

38 691 38 060 631

37 211 36 768 443

35 239 34 247 992

32 856 32 547 309

37 805 37 458 347

47 665 46 566 1 099

60 623 57 906 2 717

3 088

4 490

4 910

6 291

6 873

16 868

20 294

3 088

4 490

4 910

6 291

6 873

16 868

20 294

403

279

409

817

1 173

1 214

1 632

0

0

4

3

1

1

0

403

279

405

814

1 172

1 213

1 632

0

0

305

442

470

1 081

3 180

Długoterminowe Krótkoterminowe Pochodne instrumenty finansowe

Uwaga: pocz wszy od danych za 2003 r. kredyty handlowe pomi dzy podmiotami powi zanymi kapitałowo wykazano w inwestycjach bezpo rednich, odpowiednio pomniejszaj c kredyty handlowe w pozostałych inwestycjach. W zwi zku z powy szym porównywalno danych za lata 2003-2008 z danymi za poprzednie lata jest ograniczona. W danych za lata 2004-2008 do zagranicznych inwestycji bezpo rednich w Polsce wł czono stany zobowi za z tytułu posiadanych przez nierezydentów nieruchomo ci w kraju. W zwi zku z powy szym porównywalno

danych za lata 2004-2008 z danymi za lata poprzednie

jest ograniczona.

47

Tabela 13. Inwestycje bezpo rednie - mln EUR

IN W ES T Y C J E B EZ P O

R ED N IE

P o ls k ie in w e s t yc je b e z p o r e d n ie z a g r a n ic K a p i ta ł w ł a s n y i r e i n w e s to w a n e zys k i

2002

2003

2004

2005

2006

2007

-4 4 7 4 9

-4 4 1 9 6

-6 1 1 4 4

-7 1 4 8 1

-8 4 6 7 9

-1 0 6 8 6 7

-9 9 9 4 6

1 390

1 700

2 457

5 304

10 875

14 413

16 015

1 207

1 285

1 717

3 944

8 932

11 295

12 099

269

1 554

4 482

5 300

5 783

w ty m : p o d m i o ty s p e c j a l n e g o p rz e z n a c z e n ia M o n e ta r n e In s tytu c je F in a n s o w e (z w ył c ze n i e m N B P ) N a l e n o c i p o l s k ic h in w e s to r ó w

196

193

162

167

237

351

301

196

193

162

167

237

351

301

0

0

0

0

0

0

0

Z o b o w i za n ia p o l s k i c h i n w e s to ró w P o zo s ta ł e s e k to r y N a l e n o c i p o l s k ic h in w e s to r ó w

1 011

1 092

1 555

3 777

8 695

10 944

11 798

1 011

1 092

1 555

3 777

8 695

10 944

11 798

269

1 554

4 482

5 300

5 783

0

0

0

0

0

0

0

183

415

740

1 360

1 943

3 118

3 916

33

0

1

1

4

4

4

33

0

1

1

4

4

4

0

0

0

0

0

0

0

150

415

739

1 359

1 939

3 114

3 912

164

504

851

1 531

2 108

3 379

4 202

-1 4

-8 9

-1 1 2

-1 7 2

-1 6 9

-2 6 5

-2 9 0

46 139

45 896

63 601

76 785

95 554

121 280

115 961

34 365

33 239

50 793

61 779

74 884

95 489

87 765

269

1 554

4 482

5 300

5 783 9 761

w ty m : p o d m i o ty s p e c j a l n e g o p r z e z n a c z e n i a Z o b o w i za n ia p o l s k i c h i n w e s to ró w P o zo s ta ł y k a p i ta ł M o n e ta r n e In s tytu c je F in a n s o w e (z w ył c ze n i e m N B P ) N a l e n o c i p o l s k ic h in w e s to r ó w Z o b o w i za n ia p o l s k i c h i n w e s to ró w P o zo s ta ł e s e k to r y N a l e n o c i p o l s k ic h in w e s to r ó w Z o b o w i za n ia p o l s k i c h i n w e s to ró w Z a g r a n ic z n e in w e s t yc je b e z p o r e d n ie w P o ls c e K a p i ta ł w ł a s n y i re in w e s to w a n e zys k i w ty m : p o d m io ty s p e c ja ln e g o p r z e z n a c z e n i a M o n e ta r n e In s tytu c je F in a n s o w e (z w ył c ze n i e m N B P )

6 793

5 646

7 720

8 419

8 389

9 999

0

0

0

0

0

0

0

6 793

5 646

7 720

8 419

8 389

9 999

9 761

27 572

27 593

43 073

53 360

66 495

85 490

78 004

0

0

0

0

0

0

0

27 572

27 593

43 073

53 360

66 495

85 490

78 004

269

1 554

4 482

5 300

5 783

N a l e n o c i o d za g r a n i c zn yc h in w e s to r ó w Z o b o w i za n ia w o b e c za g r a n i c zn yc h i n w e s to r ó w P o zo s ta ł e s e k to r y N a l e n o c i o d za g r a n i c zn yc h in w e s to r ó w Z o b o w i za n ia w o b e c za g r a n i c zn yc h i n w e s to r ó w w ty m : p o d m i o ty s p e c j a l n e g o p r z e z n a c z e n i a P o zo s ta ły k a p i ta ł M o n e ta r n e In s tytu c je F in a n s o w e (z w ył c ze n i e m N B P )

11 774

12 657

12 808

15 006

20 670

25 791

28 196

209

198

313

328

358

749

1 010

0

0

0

0

0

0

0

209

198

313

328

358

749

1 010

11 565

12 459

12 495

14 678

20 312

25 042

27 186

-1 1 6

-2 5 8 2

-3 5 3 5

-4 2 2 2

-5 4 4 7

-6 6 1 4

-6 2 7 4

11 681

15 041

16 030

18 900

25 759

31 656

33 460

N a l e n o c i o d za g r a n i c zn yc h in w e s to r ó w Z o b o w i za n ia w o b e c za g r a n i c zn yc h i n w e s to r ó w P o zo s ta ł e s e k to r y N a l e n o c i o d za g r a n i c zn yc h in w e s to r ó w Z o b o w i za n ia w o b e c za g r a n i c zn yc h i n w e s to r ó w

2008

Uwaga: pocz wszy od danych za 2003 r. kredyty handlowe pomi dzy podmiotami powi zanymi kapitałowo wykazano w inwestycjach bezpo rednich, odpowiednio pomniejszaj c kredyty handlowe w pozostałych inwestycjach. W zwi zku z powy szym porównywalno danych za lata 2003-2008 z danymi za poprzednie lata jest ograniczona. W danych za lata 2004-2008 do Polskich inwestycji bezpo rednich za granic

wł czono stany nale no ci z tytułu posiadanych przez

rezydentów nieruchomo ci za granic . W zwi zku z powy szym porównywalno

danych za lata 2004-2008 z danymi za lata poprzednie

jest ograniczona. W danych za lata 2004-2008 do zagranicznych inwestycji bezpo rednich w Polsce wł czono stany zobowi za z tytułu posiadanych przez nierezydentów nieruchomo ci w kraju. W zwi zku z powy szym porównywalno jest ograniczona.

48

danych za lata 2004-2008 z danymi za lata poprzednie

Tabela 14. Inwestycje bezpo rednie – podział na sektory - mln EUR

INW ESTYCJE BEZP O REDNIE Polskie inw e stycje be zpo re dnie za gra nic

2002

2003

2004

-44 749

-44 196

-61 144

-71 481

1 390

1 700

2 457

229

193

163

M onetarne Ins tytucje Finansowe (z wy ł c zeniem NB P)

2005

2006

2007

2008

-84 679

-106 867

-99 946

5 304

10 875

14 413

16 015

168

241

355

305

K apitał własny i reinwestowane zyski

196

193

162

167

237

351

301

Nale no ci polskich inwestorów

196

193

162

167

237

351

301

0

0

0

0

0

0

0

33

0

1

1

4

4

4

33

0

1

1

4

4

4

0

0

0

0

0

0

0

1 161

1 507

2 294

5 136

10 634

14 058

15 710

Zobowi z ania polsk ic h inwes torów Pozostały kapitał Nale no ci polskich inwestorów Zobowi z ania polsk ic h inwes torów P ozostałe sek tory K apitał własny i reinwestowane zyski

1 011

1 092

1 555

3 777

8 695

10 944

11 798

Nale no ci polskich inwestorów

1 011

1 092

1 555

3 777

8 695

10 944

11 798

269

1 554

4 482

5 300

5 783

0

0

0

0

0

0

0

w tym : podm ioty spec jalnego przeznac zenia Zobowi z ania polsk ic h inwes torów P ozostały kapitał

150

415

739

1 359

1 939

3 114

3 912

Nale no ci polskich inwestorów

164

504

851

1 531

2 108

3 379

4 202

Zobowi z ania polsk ic h inwes torów

-14

-89

-112

-172

-169

-265

-290

46 139

45 896

63 601

76 785

95 554

121 280

115 961

7 002

5 844

8 033

8 747

8 747

10 748

10 771

6 793

5 646

7 720

8 419

8 389

9 999

9 761

0

0

0

0

0

0

0

6 793

5 646

7 720

8 419

8 389

9 999

9 761

209

198

313

328

358

749

1 010

0

0

0

0

0

0

0

209

198

313

328

358

749

1 010

39 137

40 052

55 568

68 038

86 807

110 532

105 190

27 572

27 593

43 073

53 360

66 495

85 490

78 004

0

0

0

0

0

0

0

27 572

27 593

43 073

53 360

66 495

85 490

78 004

269

1 554

4 482

5 300

5 783 27 186

Za gra nicz ne inw e stycje be zpo re dnie w Polsce M onetarne Ins tytucje Finansowe (z wy ł c zeniem NB P) K apitał własny i reinwestowane zyski Nale no ci od zagranic znych inwestorów Zobowi z ania wobec zagranic znych inwestorów P ozostały kapitał Nale no ci od zagranic znych inwestorów Zobowi z ania wobec zagranic znych inwestorów Pozos tałe s ektory K apitał własny i reinwestowane zyski Nale no ci od zagranic znych inwestorów Zobowi z ania wobec zagranic znych inwestorów w tym : podm ioty spec jalnego przeznac zenia P ozostały kapitał

11 565

12 459

12 495

14 678

20 312

25 042

-116

-2 582

-3 535

-4 222

-5 447

-6 614

-6 274

11 681

15 041

16 030

18 900

25 759

31 656

33 460

Nale no ci od zagranic znych inwestorów Zobowi z ania wobec zagranic znych inwestorów

Uwaga: pocz wszy od danych za 2003 r. kredyty handlowe pomi dzy podmiotami powi zanymi kapitałowo wykazano w inwestycjach bezpo rednich, odpowiednio pomniejszaj c kredyty handlowe w pozostałych inwestycjach. W zwi zku z powy szym porównywalno danych za lata 2003-2008 z danymi za poprzednie lata jest ograniczona. W danych za lata 2004-2008 do Polskich inwestycji bezpo rednich za granic

wł czono stany nale no ci z tytułu posiadanych przez

rezydentów nieruchomo ci za granic . W zwi zku z powy szym porównywalno

danych za lata 2004-2008 z danymi za lata poprzednie

jest ograniczona. W danych za lata 2004-2008 do zagranicznych inwestycji bezpo rednich w Polsce wł czono stany zobowi za z tytułu posiadanych przez nierezydentów

nieruchomo ci

w

kraju.

W

zwi zku

z

powy szym

porównywalno

danych

za

lata

2004-2008

z

danymi za lata poprzednie jest ograniczona.

49

Tabela 15. Inwestycje portfelowe – mln EUR 2002 INW ES TYCJE P ORTFELOW E

2004

2005

2006

2007

2008

-20 349

-23 986

-36 632

-52 943

-53 798

-56 827

-48 262

2 607

3 285

4 920

7 420

10 515

14 943

7 516

180

182

546

1 421

3 961

8 183

2 999

9

0

0

0

0

0

0

M onetarne Ins ty tuc je Finans owe (z wy ł c z eniem NB P ) 7

6

7

7

7

13

10

P olskie inw e stycje portfe low e z a gra nic Udz iałowe papiery warto c iowe NB P S ek tor rz dowy

0

0

0

0

0

0

0

164

176

539

1 414

3 954

8 170

2 989

Dłu ne papiery warto c iowe 2 427 NB P 0 M onetarne Ins ty tuc je Finans owe (z wy ł c z eniem NB P887 ) S ek tor rz dowy 389 P oz os tałe s ek tory 1 151

3 103 0 881 326 1 896

4 374 0 969 341 3 064

5 999 0 1 643 448 3 908

6 554 0 1 926 202 4 426

6 760 0 1 686 182 4 892

4 517 0 824 152 3 541

Długoterm inowe papiery dłu ne 2 NB P M onetarne Ins ty tuc je Finans owe (z wy ł c z eniem S ek tor rz dowy P oz os tałe s ek tory 1

374 0 875 NB P ) 389 110

2 943 0 877 326 1 740

4 091 0 965 341 2 785

4 795 0 1 643 448 2 704

3 820 0 1 793 202 1 825

3 418 0 1 682 182 1 554

2 628 0 824 152 1 652

Ins trum enty ry nk u pieni nego 53 NB P 0 M onetarne Ins ty tuc je Finans owe (z wy ł c z eniem NB 12P ) S ek tor rz dowy 0 P oz os tałe s ek tory 41

160 0 4 0 156

283 0 4 0 279

1 204 0 0 0 1 204

2 734 0 133 0 2 601

3 342 0 4 0 3 338

1 889 0 0 0 1 889

22 956

27 271

41 552

60 363

64 313

71 770

55 778

Udz iałowe papiery warto c iowe 4 200 M onetarne Ins ty tuc je Finans owe (z wy ł c z eniem NB1P353 ) P oz os tałe s ek tory 2 847

5 316 1 760 3 556

10 055 3 875 6 180

15 833 5 632 10 201

17 285 6 712 10 573

22 384 9 864 12 520

11 376 4 988 6 388

Dłu ne papiery warto c iowe 18 756 NB P 0 M onetarne Ins ty tuc je Finans owe (z wy ł c z eniem NB P414 ) S ek tor rz dowy 14 281 P oz os tałe s ek tory 4 061

21 955 0 565 17 648 3 742

31 497 0 933 26 653 3 911

44 530 0 2 023 38 531 3 976

47 028 0 2 771 41 514 2 743

49 386 0 1 161 44 933 3 292

44 402 0 916 40 225 3 261

Długoterm inowe papiery dłu ne 18 NB P M onetarne Ins ty tuc je Finans owe (z wy ł c z eniem S ek tor rz dowy 14 P oz os tałe s ek tory 3

381 0 414 NB P ) 017 950

21 674 0 541 17 478 3 655

31 214 0 867 26 587 3 760

44 246 0 1 946 38 460 3 840

46 925 0 2 693 41 512 2 720

49 032 0 1 068 44 929 3 035

43 908 0 845 40 076 2 987

Ins trum enty ry nk u pieni nego NB P M onetarne Ins ty tuc je Finans owe (z wy ł c z eniem S ek tor rz dowy P oz os tałe s ek tory

375 0 NB0P ) 264 111

281 0 24 170 87

283 0 66 66 151

284 0 77 71 136

103 0 78 2 23

354 0 93 4 257

494 0 71 149 274

P oz os tałe s ek tory

Za gra nicz ne inw e stycje portfe low e w P olsce

50

2003

Tabela 16. Inwestycje portfelowe – podział na sektory - mln EUR

INWESTYCJE PORTFELOWE Polskie inwestycje portfelowe za granic Narodowy Bank Polski

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

-20 349

-23 986

-36 632

-52 943

-53 798

-56 827

-48 262

2 607

3 285

4 920

7 420

10 515

14 943

7 516

9

0

0

0

0

0

0

Udziałowe papiery warto ciowe

9

0

0

0

0

0

0

Dłu ne papiery warto ciowe

0

0

0

0

0

0

0

Długoterminowe papiery dłu ne

0

0

0

0

0

0

0

Instrumenty rynku pieni nego

0

0

0

0

0

0

0

894

887

976

1 650

1 933

1 699

834

7

6

7

7

7

13

10

887

881

969

1 643

1 926

1 686

824

Długoterminowe papiery dłu ne

875

877

965

1 643

1 793

1 682

824

Instrumenty rynku pieni nego

12

4

4

0

133

4

0

389

326

341

448

202

182

152

0

0

0

0

0

0

0

389

326

341

448

202

182

152

Długoterminowe papiery dłu ne

389

326

341

448

202

182

152

Instrumenty rynku pieni nego

0

0

0

0

0

0

0

1 315

2 072

3 603

5 322

8 380

13 062

6 530

164

176

539

1 414

3 954

8 170

2 989

Monetarne Instytucje Finansowe (z wył czeniem NBP) Udziałowe papiery warto ciowe Dłu ne papiery warto ciowe

Sektor rz dowy Udziałowe papiery warto ciowe Dłu ne papiery warto ciowe

Pozostałe sektory Udziałowe papiery warto ciowe Dłu ne papiery warto ciowe

1 151

1 896

3 064

3 908

4 426

4 892

3 541

Długoterminowe papiery dłu ne

1 110

1 740

2 785

2 704

1 825

1 554

1 652

Instrumenty rynku pieni nego

41

156

279

1 204

2 601

3 338

1 889

22 956

27 271

41 552

60 363

64 313

71 770

55 778 0

Zagraniczne inwestycje portfelowe w Polsce Narodowy Bank Polski

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Długoterminowe papiery dłu ne

0

0

0

0

0

0

0

Instrumenty rynku pieni nego

0

0

0

0

0

0

0

Dłu ne papiery warto ciowe

Monetarne Instytucje Finansowe (z wył czeniem NBP) Udziałowe papiery warto ciowe Dłu ne papiery warto ciowe

1 767

2 325

4 808

7 655

9 483

11 025

5 904

1 353

1 760

3 875

5 632

6 712

9 864

4 988

414

565

933

2 023

2 771

1 161

916

Długoterminowe papiery dłu ne

414

541

867

1 946

2 693

1 068

845

Instrumenty rynku pieni nego

0

24

66

77

78

93

71 40 225

Sektor rz dowy Dłu ne papiery warto ciowe Długoterminowe papiery dłu ne w tym: obligacje wyemitowane na rynkach zagranicznych Instrumenty rynku pieni nego Pozostałe sektory Udziałowe papiery warto ciowe Dłu ne papiery warto ciowe

14 281

17 648

26 653

38 531

41 514

44 933

14 281

17 648

26 653

38 531

41 514

44 933

40 225

14 017

17 478

26 587

38 460

41 512

44 929

40 076

6 471

8 928

24 024

24 024

264

170

66

4

149

6 908

7 298

10 091

14 177

13 316

15 812

9 649

2 847

3 556

6 180

10 201

10 573

12 520

6 388

11 303

20 584 71

21 979 2

4 061

3 742

3 911

3 976

2 743

3 292

3 261

Długoterminowe papiery dłu ne

3 950

3 655

3 760

3 840

2 720

3 035

2 987

Instrumenty rynku pieni nego

111

87

151

136

23

257

274

51

Tabela 17. Pozostałe inwestycje – mln EUR 2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

-33 458

-33 433

-23 435

-19 686

-24 645

-45 408

-67 117

16 927

14 351

23 910

28 700

30 910

31 643

26 554

5 071

3 530

4 530

5 999

7 522

9 621

8 582

0

0

0

0

0

0

0

5 071

3 530

4 530

5 999

7 522

9 621

8 582

555

946

953

1 250

1 428

2 053

2 676

0

0

0

0

0

0

0

424

634

673

905

1 052

1 562

2 084

Sektor rz dowy

91

144

165

221

183

236

250

Pozostałe sektory

40

168

115

124

193

255

342

10 217

8 883

17 227

19 962

20 547

18 481

13 941

0

0

0

0

0

0

0

9 688

8 426

16 388

18 640

19 059

16 455

10 361

POZOSTAŁE INW ESTYCJE Pozostałe polskie inw estycje za granic Udzielone kredyty handlowe Sektor rz dowy Pozostałe sektory Pozostałe kredyty i po yczki udzielone NBP Monetarne Instytucje Finansowe (z wył czeniem NBP)

Gotówka, rachunki bie

ce i lokaty

NBP Monetarne Instytucje Finansowe (z wył czeniem NBP) Sektor rz dowy Pozostałe sektory Pozostałe aktywa zagraniczne

7

6

6

6

9

8

7

522

451

833

1 316

1 479

2 018

3 573

1 084

992

1 200

1 489

1 413

1 488

1 355

NBP

0

12

94

138

131

124

51

Monetarne Instytucje Finansowe (z wył czeniem NBP)

0

6

38

31

34

26

23

1 078

965

1 067

1 314

1 243

1 333

1 275

6

9

1

6

5

5

6

50 385

47 784

47 345

48 386

55 555

77 051

93 671

8 203

5 804

6 787

8 422

9 704

11 304

11 122

0

0

0

0

0

0

0

8 203

5 804

6 787

8 422

9 704

11 304

11 122

38 691

37 211

35 239

32 856

37 805

47 665

60 623

6

3

0

0

0

0

0

3 583

3 850

4 758

5 721

8 684

14 151

22 111

Sektor rz dowy

19 829

18 084

15 746

11 187

9 975

8 893

7 838

Pozostałe sektory

15 273

15 274

14 735

15 948

19 146

24 621

30 674

3 088

4 490

4 910

6 291

6 873

16 868

20 294

99

155

75

1 667

932

5 627

1 710

2 989

4 335

4 835

4 624

5 941

11 241

18 584

Sektor rz dowy

0

0

0

0

0

0

0

Pozostałe sektory

0

0

0

0

0

0

0

Sektor rz dowy Pozostałe sektory Pozostałe inw e stycje zagraniczne w Polsce Otrzymane kredyty handlowe Sektor rz dowy Pozostałe sektory Pozostałe kredyty i po yczki otrzymane NBP Monetarne Instytucje Finansowe (z wył czeniem NBP)

Gotówka, rachunki bie

ce i depozyty

NBP Monetarne Instytucje Finansowe (z wył czeniem NBP)

Pozostałe pasywa zagraniczne

403

279

409

817

1 173

1 214

1 632

NBP

0

0

4

3

1

1

0

Monetarne Instytucje Finansowe (z wył czeniem NBP)

7

7

0

0

0

0

0

Sektor rz dowy

0

0

0

0

0

0

0

396

272

405

814

1 172

1 213

1 632

Pozostałe sektory

Uwaga: pocz wszy od danych za 2003 r. kredyty handlowe pomi dzy podmiotami powi zanymi kapitałowo wykazano w inwestycjach bezpo rednich, odpowiednio pomniejszaj c kredyty handlowe w pozostałych inwestycjach. W zwi zku z powy szym porównywalno danych za lata 2003-2008 z danymi za poprzednie lata jest ograniczona. .

52

Tabela 18. Pozostałe inwestycje – aktywa – podział na sektory – mln EUR

Uwaga: pocz wszy od danych za 2003 r. kredyty handlowe pomi dzy podmiotami powi zanymi kapitałowo wykazano w inwestycjach bezpo rednich, odpowiednio pomniejszaj c kredyty handlowe w pozostałych inwestycjach. W zwi zku z powy szym porównywalno danych za lata 2003-2008 z danymi za poprzednie lata jest ograniczona.

53

Tabela 19. Pozostałe inwestycje – pasywa – podział na sektory – mln EUR

Uwaga: pocz wszy od danych za 2003 r. kredyty handlowe pomi dzy podmiotami powi zanymi kapitałowo wykazano w inwestycjach bezpo rednich, odpowiednio pomniejszaj c kredyty handlowe w pozostałych inwestycjach. W zwi zku z powy szym porównywalno danych za lata 2003-2008 z danymi za poprzednie lata jest ograniczona.

54

Tabela 20. Sektor rz dowy – mln EUR 2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

SEKTOR RZ DOWY Aktywa Polskie inwestycje bezpo rednie za granic Kapitał własny Polskie inwestycje portfelowe za granic Udziałowe papiery warto ciowe Dłu ne papiery warto ciowe Długoterminowe papiery dłu ne Instrumenty rynku pieni

nego

Pozostałe polskie inwestycje za granic Udzielone kredyty handlowe Pozostałe kredyty i po yczki udzielone Gotówka, rachunki bie

ce i lokaty

1 772

1 627

1 759

2 186

1 824

1 936

1 868

207

186

180

197

187

177

184

207

186

180

197

187

177

184

389

326

341

448

202

182

152

0

0

0

0

0

0

0

389

326

341

448

202

182

152

389

326

341

448

202

182

152

0

0

0

0

0

0

0

1 176

1 115

1 238

1 541

1 435

1 577

1 532

0

0

0

0

0

0

0

91

144

165

221

183

236

250

7

6

6

6

9

8

7

1 078

965

1 067

1 314

1 243

1 333

1 275

34 117

35 739

42 399

49 718

51 489

53 826

48 063

14 281

17 648

26 653

38 531

41 514

44 933

40 225

14 281

17 648

26 653

38 531

41 514

44 933

40 225

Długoterminowe papiery dłu ne

14 017

17 478

26 587

38 460

41 512

44 929

40 076

Obligacje na rynku krajowym

7 546

8 550

15 284

17 876

19 533

20 905

16 052

Obligacje na rynkach zagranicznych

6 471

8 928

11 303

20 584

21 979

24 024

24 024

264

170

66

71

2

4

149

19 836

18 091

15 746

11 187

9 975

8 893

7 838

0

0

0

0

0

0

0

19 829

18 084

15 746

11 187

9 975

8 893

7 838

0

0

0

0

0

0

0

7

7

0

0

0

0

0

-32 345

-34 112

-40 640

-47 532

-49 665

-51 890

-46 195

207

186

180

197

187

177

184

Inwestycje portfelowe

-13 892

-17 322

-26 312

-38 083

-41 312

-44 751

-40 073

Pozostałe inwestycje

-18 660

-16 976

-14 508

-9 646

-8 540

-7 316

-6 306

Pozostałe aktywa zagraniczne

Pasywa Zagraniczne inwestycje portfelowe w Polsce Dłu ne papiery warto ciowe

Instrumenty rynku pieni

nego

Pozostałe inwestycje zagraniczne w Polsce Otrzymane kredyty handlowe Pozostałe kredyty i po yczki otrzymane Gotówka, rachunki bie

ce i depozyty

Pozostałe pasywa zagraniczne

Netto Inwestycje bezpo rednie

55

Tabela 21. Monetarne instytucje finansowe – mln EUR 2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

11 235

10 146

18 238

21 661

22 617

20 792

14 853

229

193

163

168

241

355

305

196

193

162

167

237

351

301

33

0

1

1

4

4

4

894

887

976

1 650

1 933

1 699

834

7

6

7

7

7

13

10

887

881

969

1 643

1 926

1 686

824

875

877

965

1 643

1 793

1 682

824

12

4

4

0

133

4

0

10 112 424

9 066 634

17 099 673

19 576 905

20 145 1 052

18 043 1 562

12 468 2 084 10 361

MONETARNE INSTYTUCJE FINANSOWE (z wył czeniem NBP) Aktywa Polskie inwestycje bezpo rednie za granic Kapitał własny i reinwestowane zyski Pozostały kapitał Polskie inwestycje portfelowe za granic Udziałowe papiery warto ciowe Dłu ne papiery warto ciowe Długoterminowe papiery dłu ne Instrumenty rynku pieni

nego

Pozostałe polskie inwestycje za granic Pozostałe kredyty i po yczki udzielone Gotówka, rachunki bie ce i lokaty

9 688

8 426

16 388

18 640

19 059

16 455

Pozostałe aktywa zagraniczne

0

6

38

31

34

26

23

Pochodne instrumenty finansowe

0

0

0

267

298

695

1 246

15 341

16 354

22 434

26 908

33 039

47 865

59 934

7 002

5 844

8 033

8 747

8 747

10 748

10 771

6 793

5 646

7 720

8 419

8 389

9 999

9 761

209

198

313

328

358

749

1 010

1 767

2 325

4 808

7 655

9 483

11 025

5 904

1 353

1 760

3 875

5 632

6 712

9 864

4 988

414

565

933

2 023

2 771

1 161

916

414

541

867

1 946

2 693

1 068

845

0

24

66

77

78

93

71

Pasywa Zagraniczne inwestycje bezpo rednie w Polsce Kapitał własny i reinwestowane zyski Pozostały kapitał Zagraniczne inwestycje portfelowe w Polsce Udziałowe papiery warto ciowe Dłu ne papiery warto ciowe Długoterminowe papiery dłu ne Instrumenty rynku pieni

nego

Pozostałe inwestycje zagraniczne w Polsce

6 572

8 185

9 593

10 345

14 625

25 392

40 695

Pozostałe kredyty i po yczki otrzymane

3 583

3 850

4 758

5 721

8 684

14 151

22 111

Gotówka, rachunki bie ce i depozyty

2 989

4 335

4 835

4 624

5 941

11 241

18 584

Pozostałe pasywa zagraniczne

0

0

0

0

0

0

0

Pochodne instrumenty finansowe

0

0

0

161

184

700

2 564

Netto

-4 106

-6 208

-4 196

-5 247

-10 422

-27 073

-45 081

Inwestycje bezpo rednie

-6 773

-5 651

-7 870

-8 579

-8 506

-10 393

-10 466

-873

-1 438

-3 832

-6 005

-7 550

-9 326

-5 070

3 540 -3 159

881 -3 216

7 506 -4 085

9 231 -4 816

5 520 -7 632

-7 349 -12 589

-28 227 -20 027

6 699

4 091

11 553

14 016

13 118

5 214

-8 223

0

6

38

31

34

26

23

0

0

0

106

114

-5

-1 318

Inwestycje portfelowe Pozostałe inwestycje Pozostałe kredyty i po yczki Gotówka, rachunki bie ce i lokaty/depozyty Pozostałe aktywa/pasywa zagraniczne Pochodne instrumenty finansowe

56

Tabela 22. Pozostałe sektory – mln EUR 2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

11 418

17 860

28 147

39 019

P O ZO S T A Ł E S E K T O R Y A k ty w a P o l sk i e i n w e sty c je b e z p o re d n i e z a g ra n i c K a p it a ł w ła s n y i re in w e s t o w a n e z y s k i

7 908

7 551

954

1 321

2 114

4 939

10 447

13 881

15 526

804

906

1 375

3 580

8 508

10 767

11 614

269

1 554

4 482

5 300

5 783

150

415

739

1 359

1 939

3 114

3 912

1 315

2 072

3 603

5 322

8 380

13 062

6 530

164

176

539

1 414

3 954

8 170

2 989

1 151

1 896

3 064

3 908

4 426

4 892

3 541

1 110

1 740

2 785

2 704

1 825

1 554

1 652

41

156

279

1 204

2 601

3 338

1 889

w ty m : p o d m io t y s p e c ja ln e g o p rz e z n a c z e n ia P o z o s ta ły k a p it a ł P o l sk i e i n w e sty c je p o rtfe l o w e z a g ra n i c U d z ia ło w e p a p ie ry w a rt o c io w e D łu n e p a p ie ry w a rt o c io w e D łu g o te rm in o w e p a p ie ry d łu n e In s tru m e n t y ry n k u p ie n i

nego

P o z o sta ł e p o l sk ie in w e sty c j e z a g ra n i c U d z ie lo n e k re d y t y h a n d lo w e

5 639

4 158

5 479

7 445

9 199

11 899

12 503

5 071

3 530

4 530

5 999

7 522

9 621

8 582

40

168

115

124

193

255

342

522

451

833

1 316

1 479

2 018

3 573

6

9

1

6

5

5

6

0

0

222

154

121

177

433

P o z o s t a łe k re d y t y i p o y c z k i u d z ie lo n e G o t ó w k a , ra c h u n k i b ie

c e i lo k a t y

34 992

P o z o s t a łe a k t y w a z a g ra n ic z n e P o c h o d n e i n stru m e n ty fi n a n so w e P a sy w a

69 917

68 700

87 891

107 680

130 431

163 863

158 883

Za g ra n i c z n e i n w e sty c j e b e z p o re d n i e w P o lsc e

39 137

40 052

55 568

68 038

86 807

110 532

105 190

27 572

27 593

43 073

53 360

66 495

85 490

78 004

269

1 554

4 482

5 300

5 783

K a p it a ł w ła s n y i re in w e s t o w a n e z y s k i w ty m : p o d m io t y s p e c ja ln e g o p rz e z n a c z e n ia P o z o s ta ły k a p it a ł Za g ra n i c z n e i n w e sty c je p o rtfe l o w e w P o l sc e

11 565

12 459

12 495

14 678

20 312

25 042

27 186

6 908

7 298

10 091

14 177

13 316

15 812

9 649

U d z ia ło w e p a p ie ry w a rt o c io w e

2 847

3 556

6 180

10 201

10 573

12 520

6 388

D łu n e p a p ie ry w a rt o c io w e

4 061

3 742

3 911

3 976

2 743

3 292

3 261

3 950

3 655

3 760

3 840

2 720

3 035

2 987

111

87

151

136

23

257

274

23 872

21 350

21 927

25 184

30 022

37 138

43 428

D łu g o te rm in o w e p a p ie ry d łu n e In s tru m e n t y ry n k u p ie n i

nego

P o z o sta ł e i n w e sty c je z a g r a n i c z n e w P o l sc e O t rz y m a n e k re d y ty h a n d lo w e P o z o s t a łe k re d y t y i p o y c z k i o trz y m a n e G o tó w k a , ra c h u n k i b ie

8 203

5 804

6 787

8 422

9 704

11 304

11 122

15 273

15 274

14 735

15 948

19 146

24 621

30 674

c e i depoz y ty

P o z o s t a łe p a s y w a z a g ra n ic z n e

0

0

0

0

0

0

0

396

272

405

814

1 172

1 213

1 632

0

0

305

281

286

381

616

P o c h o d n e i n stru m e n ty fi n a n so w e N e tto

-6 2 0 0 9

-6 1 1 4 9

-7 6 4 7 3

-8 9 8 2 0

-1 0 2 2 8 4

-1 2 4 8 4 4

-1 2 3 8 9 1

I n w e sty c j e b e z p o re d n ie

-3 8 1 8 3

-3 8 7 3 1

-5 3 4 5 4

-6 3 0 9 9

-7 6 3 6 0

-9 6 6 5 1

-8 9 6 6 4

-5 5 9 3

-5 2 2 6

-6 4 8 8

-8 8 5 5

-4 9 3 6

-2 7 5 0

-3 1 1 9

-1 8 2 3 3

-1 7 1 9 2

-1 6 4 4 8

-1 7 7 3 9

-2 0 8 2 3

-2 5 2 3 9

-3 0 9 2 5

0

0

-8 3

-1 2 7

-1 6 5

-2 0 4

-1 8 3

I n w e sty c j e p o rtfe l o w e P o z o sta łe in w e sty c j e P o c h o d n e i n stru m e n ty fi n a n so w e

Uwaga: pocz wszy od danych za 2003 r. kredyty handlowe pomi dzy podmiotami powi zanymi kapitałowo wykazano w inwestycjach bezpo rednich, odpowiednio pomniejszaj c kredyty handlowe w pozostałych inwestycjach. W zwi zku z powy szym porównywalno danych za lata 2003-2008 z danymi za poprzednie lata jest ograniczona. W danych za lata 2004-2008 do Polskich inwestycji bezpo rednich za granic

wł czono stany nale no ci z tytułu posiadanych przez

rezydentów nieruchomo ci za granic . W zwi zku z powy szym porównywalno

danych za lata 2004-2008 z danymi za lata poprzednie

jest ograniczona. W danych za lata 2004-2008 do zagranicznych inwestycji bezpo rednich w Polsce wł czono stany zobowi za z tytułu posiadanych przez nierezydentów

nieruchomo ci

w

kraju.

W

zwi zku

z

powy szym

porównywalno

danych

za

lata

2004-2008

z

danymi za lata poprzednie jest ograniczona.

57

Tabela 23. Narodowy Bank Polski – mln EUR 2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

28 460

27 106

27 060

36 109

36 964

44 816

44 190

9

0

0

0

0

0

0

Udziałowe papiery warto ciowe

9

0

0

0

0

0

0

Dłu ne papiery warto ciowe

NARODOWY BANK POLSKI Aktywa Polskie inwestycje portfelowe za granic

0

0

0

0

0

0

0

Długoterminowe papiery dłu ne

0

0

0

0

0

0

0

Instrumenty rynku pieni

0

0

0

0

0

0

0

Pozostałe polskie inwestycje za granic

0

12

94

138

131

124

51

Pozostałe kredyty i po yczki udzielone

0

0

0

0

0

0

0

Gotówka, rachunki bie

0

0

0

0

0

0

0

0

12

94

138

131

124

51

28 451

27 094

26 966

35 971

36 833

44 692

44 139

1 083

1 095

1 062

1 434

1 598

1 881

2 032

47

52

51

66

68

68

77

623

637

514

253

133

99

190

25 504

25 310

25 321

32 805

34 250

37 141

40 637

1 194

0

18

1 413

784

5 503

1 203

105

158

79

1 670

933

5 628

1 710

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

0

Długoterminowe papiery dłu ne

0

0

0

0

0

0

0

Instrumenty rynku pieni

0

0

0

0

0

0

0

105

158

79

1 670

933

5 628

1 710

6

3

0

0

0

0

0

99

155

75

1 667

932

5 627

1 710

0

0

4

3

1

1

0

28 355

26 948

26 981

34 439

36 031

39 188

42 480

9

0

0

0

0

0

0

-105

-146

15

-1 532

-802

-5 504

-1 659

28 451

27 094

26 966

35 971

36 833

44 692

44 139

nego

ce i lokaty

Pozostałe aktywa zagraniczne Oficjalne aktywa rezerwowe Złoto monetarne SDR Pozycja rezerwowa w MFW Nale no ci w walutach wymienialnych Pozostałe nale no ci

Pasywa Zagraniczne inwestycje portfelowe w Polsce Dłu ne papiery warto ciowe

nego

Pozostałe inwestycje zagraniczne w Polsce Pozostałe kredyty i po yczki otrzymane Gotówka, rachunki bie

ce i depozyty

Pozostałe pasywa zagraniczne Netto Inwestycje portfelowe Pozostałe inwestycje Oficjalne aktywa rezerwowe

58

Tabela 24. Wybrane wska niki Jednostka

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

1. Mi dzynarodowa Pozycja Inwestycycjna - netto Produkt krajowy brutto

%

-33,4

-38,9

-46,0

-44,2

-46,4

-52,8

-48,0

2. Mi dzynarodowa Pozycja Inwestycycjna - aktywa Produkt krajowy brutto

%

23,5

24,2

28,5

31,8

32,9

34,2

26,7

3. Mi dzynarodowa Pozycja Inwestycycjna - pasywa Produkt krajowy brutto

%

56,9

63,1

74,6

76,0

79,3

87,0

74,7

4 Zadłu enie zagraniczne Produkt krajowy brutto

%

38,6

44,4

46,5

45,9

47,3

50,8

48,1

5. Zadłu enie zagraniczne krótkoterminowe Zadłu enie zagraniczne ogółem

%

16,4

18,3

19,1

20,4

20,4

25,9

26,8

6 Zadłu enie zagraniczne krótkoterminowe Oficjalne aktywa rezerwowe

%

46,6

57,4

67,5

63,6

71,3

91,8

105,1

7 Zadłu enie zagraniczne ogółem Wpływy z eksportu towarów

%

164,3

158,0

144,7

144,8

138,0

149,6

144,9

A Mi dzynarodowa Pozycja Inwestycyjna - netto

mln EUR

-70 105

-74 521

-94 328 -108 160 -126 340 -164 619 -172 687

B Mi dzynarodowa Pozycja Inwestycyjna - aktywa

mln EUR

49 375

46 430

58 475

77 816

89 552

106 563

95 903

C Mi dzynarodowa Pozycja Inwestycyjna - pasywa

mln EUR

119 480

120 951

152 803

185 976

215 892

271 182

268 590

D Zadłu enia zagraniczne ogółem

mln EUR

81 045

85 067

95 298

112 316

128 870

158 440

172 944

E Zadłu enia zagraniczne długoterminowe

mln EUR

67 793

69 525

77 093

89 456

102 616

117 405

126 554

F Zadłu enia zagraniczne krótkoterminowe

mln EUR

13 252

15 542

18 205

22 860

26 254

41 035

46 390

G Produkt krajowy brutto

mln EUR

209 872

191 569

204 966

244 585

272 270

311 708

359 742

H Oficjalne aktywa rezerwowe

mln EUR

28 450

27 095

26 967

35 970

36 833

44 693

44 139

I Wpływy z eksportu towarów

mln EUR

49 338

53 836

65 847

77 562

93 406

105 893

119 325

J Kurs redni EUR w okresie

PLN

3,8557

4,3978

4,534

4,0254

3,8951

3,7829 3,516625

59

Aneks statystyczny – dane kwartalne

61

Tabela 25. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna w uj ciu kwartalnym – mln EUR 2005

MI DZYNARODOWA POZYCJA INWESTYCYJNA NETTO OGÓŁEM AKTYWA

2006

I kw

II kw

III kw

IV kw

I kw

II kw

-96 095

-97 293

-103 110

-108 160

-111 379

62 777

70 154

73 629

77 816

79 183

III kw

IV kw

-111 694

-115 688

-126 340

79 243

82 703

89 552

1. 1.1 1.1.1 1.1.2 1.2 1.2.1 1.2.2

POLSKIE INWESTYCJE BEZPO REDNIE ZA GRANIC Kapitał własny i reinwestowane zyski Nale no ci polskich inwestorów Zobowi zania polskich inwestorów Pozostały kapitał Nale no ci polskich inwestorów Zobowi zania polskich inwestorów

2 580 1 760 1 760 0 820 921 -101

3 278 2 257 2 257 0 1 021 1 126 -105

3 548 2 434 2 434 0 1 114 1 238 -124

5 304 3 944 3 944 0 1 360 1 532 -172

5 311 4 011 4 011 0 1 300 1 447 -147

5 470 4 086 4 086 0 1 384 1 595 -211

6 206 4 464 4 464 0 1 742 1 935 -193

10 875 8 932 8 932 0 1 943 2 112 -169

2. 2.1 2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.1.4 2.2 2.2.1 2.2.1.1 2.2.1.2 2.2.1.3 2.2.1.4 2.2.2 2.2.2.1 2.2.2.2 2.2.2.3 2.2.2.4

POLSKIE INWESTYCJE PORTFELOWE ZA GRANIC Udziałowe papiery warto ciowe Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Dłu ne papiery warto ciowe Papiery dłu ne długoterminowe Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Instrumenty rynku pieni nego Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

4 956 524 0 0 7 517 4 432 4 228 0 370 1 345 2 513 204 0 0 2 202

5 439 726 0 0 7 719 4 713 4 400 0 454 1 313 2 633 313 0 0 0 313

6 349 898 0 0 7 891 5 451 4 825 0 431 1 593 2 801 626 0 0 0 626

7 420 1 421 0 0 7 1 414 5 999 4 795 0 448 1 643 2 704 1 204 0 0 0 1 204

7 387 2 163 0 0 7 2 156 5 224 4 347 0 400 1 613 2 334 877 0 0 51 826

7 348 2 272 0 0 7 2 265 5 076 3 975 0 380 1 645 1 950 1 101 0 0 50 1 051

8 017 2 647 0 0 7 2 640 5 370 3 941 0 416 1 558 1 967 1 429 0 0 118 1 311

10 515 3 961 0 0 7 3 954 6 554 3 820 0 202 1 793 1 825 2 734 0 0 133 2 601

3. 3.1 3.2 3.3 3.4

DERYWATY FINANSOWE Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

213 0 0 0 213

196 0 0 0 196

507 0 0 298 209

421 0 0 267 154

365 0 0 228 137

384 0 0 242 142

362 0 0 216 146

419 0 0 298 121

4. 4.1 4.1.1 4.1.1.1 4.1.1.2 4.1.2 4.1.2.1 4.1.2.2 4.2 4.2.1 4.2.1.1 4.2.1.2 4.2.2 4.2.2.1 4.2.2.2 4.2.3 4.2.3.1 4.2.3.2 4.2.4 4.2.4.1 4.2.4.2 4.3 4.3.1 4.3.2 4.3.3 4.3.4 4.4 4.4.1 4.4.1.1 4.4.1.2 4.4.2 4.4.2.1 4.4.2.2 4.4.3 4.4.3.1 4.4.3.2 4.4.4 4.4.4.1 4.4.4.2

POZOSTAŁE INWESTYCJE ZAGRANICZNE Udzielone kredyty handlowe Sektor rz dowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor pozarz dowy i pozabankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Pozostałe kredyty i po yczki udzielone Narodowy Bank Polski Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor rz dowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor bankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor pozarz dowy i pozabankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Gotówka, rachunki bie ce i lokaty Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Pozostałe aktywa zagraniczne Narodowy Bank Polski Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor rz dowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor bankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor pozarz dowy i pozabankowy Długoterminowe Krótkoterminowe

25 530 5 042 0 0 0 5 042 202 4 840 925 0 0 0 179 179 0 615 516 99 131 119 12 18 299 0 6 17 323 970 1 264 105 32 73 1 118 156 962 40 0 40 1 0 1

27 088 5 284 0 0 0 5 284 250 5 034 1 007 0 0 0 203 203 0 648 546 102 156 142 14 19 432 0 6 18 459 967 1 365 124 32 92 1 197 163 1 034 43 0 43 1 0 1

29 079 5 639 0 0 0 5 639 230 5 409 1 095 0 0 0 215 215 0 714 587 127 166 141 25 20 871 0 6 19 440 1 425 1 474 137 32 105 1 287 243 1 044 48 0 48 2 0 2

28 700 5 999 0 0 0 5 999 228 5 771 1 250 0 0 0 221 221 0 905 714 191 124 96 28 19 962 0 6 18 640 1 316 1 489 138 32 106 1 314 248 1 066 31 0 31 6 0 6

29 573 6 407 0 0 0 6 407 230 6 177 1 235 0 0 0 207 207 0 891 710 181 137 123 14 20 469 0 6 19 028 1 435 1 462 131 32 99 1 295 244 1 051 30 0 30 6 0 6

29 122 7 313 0 0 0 7 313 267 7 046 1 325 0 0 0 197 197 0 961 770 191 167 151 16 19 067 0 6 17 652 1 409 1 417 132 32 100 1 245 241 1 004 34 0 34 6 0 6

29 704 7 318 0 0 0 7 318 295 7 023 1 382 0 0 0 209 209 0 1 013 799 214 160 139 21 19 569 0 6 18 118 1 445 1 435 138 32 106 1 256 245 1 011 35 0 35 6 0 6

30 910 7 522 0 0 0 7 522 297 7 225 1 428 0 0 0 183 183 0 1 052 866 186 193 162 31 20 547 0 9 19 059 1 479 1 413 131 31 100 1 243 334 909 34 0 34 5 0 5

5. 5.1 5.2 5.3 5.4 5..5

OFICJALNE AKTYWA REZERWOWE Złoto monetarne SDR Pozycja rezerwowa w MFW Nale no ci w walutach wymienialnych Pozostałe nale no ci

29 498 1 091 55 514 26 809 1 029

34 153 1 197 60 468 31 845 583

34 146 1 302 63 382 31 165 1 234

35 971 1 434 66 253 32 805 1 413

36 547 1 595 67 132 33 875 878

36 919 1 563 67 130 33 922 1 237

38 414 1 570 68 142 34 825 1 809

36 833 1 598 68 133 34 250 784

62

Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna w uj ciu kwartalnym (c. d.) – mln EUR 2007 I kw

MI DZYNARODOWA POZYCJA INWESTYCYJNA NETTO

II kw

2008 III kw

IV kw

I kw

II kw

III kw

IV kw

-131 741

-143 261

-146 919

-164 619

-173 597

-184 947

-188 028

-172 687

OGÓŁEM AKTYWA

92 658

96 292

99 733

106 563

111 489

116 744

114 975

95 903

1. 1.1 1.1.1 1.1.2 1.2 1.2.1 1.2.2

POLSKIE INWESTYCJE BEZPO REDNIE ZA GRANIC Kapitał własny i reinwestowane zyski Nale no ci polskich inwestorów Zobowi zania polskich inwestorów Pozostały kapitał Nale no ci polskich inwestorów Zobowi zania polskich inwestorów

10 677 8 945 8 945 0 1 732 1 983 -251

11 553 9 502 9 502 0 2 051 2 244 -193

12 499 10 130 10 130 0 2 369 2 565 -196

14 413 11 295 11 295 0 3 118 3 383 -265

15 650 12 063 12 063 0 3 587 3 857 -270

17 384 13 277 13 277 0 4 107 4 433 -326

18 346 14 065 14 065 0 4 281 4 568 -287

16 015 12 099 12 099 0 3 916 4 206 -290

2. 2.1 2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.1.4 2.2 2.2.1 2.2.1.1 2.2.1.2 2.2.1.3 2.2.1.4 2.2.2 2.2.2.1 2.2.2.2 2.2.2.3 2.2.2.4

POLSKIE INWESTYCJE PORTFELOWE ZA GRANIC Udziałowe papiery warto ciowe Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Dłu ne papiery warto ciowe Papiery dłu ne długoterminowe Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Instrumenty rynku pieni nego Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

11 665 4 918 0 0 10 4 908 6 747 4 012 0 203 2 000 1 809 2 735 0 0 0 2 735

13 285 6 352 0 0 12 6 340 6 933 4 048 0 194 2 115 1 739 2 885 0 0 5 2 880

14 067 7 344 0 0 11 7 333 6 723 3 752 0 174 2 080 1 498 2 971 0 0 0 2 971

14 943 8 183 0 0 13 8 170 6 760 3 418 0 182 1 682 1 554 3 342 0 0 4 3 338

12 871 6 050 0 0 13 6 037 6 821 3 448 0 173 1 724 1 551 3 373 0 0 0 3 373

12 977 6 016 0 0 15 6 001 6 961 3 505 0 120 1 726 1 659 3 456 0 0 34 3 422

11 063 4 658 0 0 14 4 644 6 405 3 487 0 148 1 311 2 028 2 918 0 0 136 2 782

7 516 2 999 0 0 10 2 989 4 517 2 628 0 152 824 1 652 1 889 0 0 0 1 889

3. 3.1 3.2 3.3 3.4

DERYWATY FINANSOWE Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

320 0 0 223 97

435 0 0 319 116

498 0 0 392 106

872 0 0 695 177

871 0 0 674 197

1 110 0 0 864 246

778 0 0 545 233

1 679 0 0 1 246 433

4. 4.1 4.1.1 4.1.1.1 4.1.1.2 4.1.2 4.1.2.1 4.1.2.2 4.2 4.2.1 4.2.1.1 4.2.1.2 4.2.2 4.2.2.1 4.2.2.2 4.2.3 4.2.3.1 4.2.3.2 4.2.4 4.2.4.1 4.2.4.2 4.3 4.3.1 4.3.2 4.3.3 4.3.4 4.4 4.4.1 4.4.1.1 4.4.1.2 4.4.2 4.4.2.1 4.4.2.2 4.4.3 4.4.3.1 4.4.3.2 4.4.4 4.4.4.1 4.4.4.2

POZOSTAŁE INWESTYCJE ZAGRANICZNE Udzielone kredyty handlowe Sektor rz dowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor pozarz dowy i pozabankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Pozostałe kredyty i po yczki udzielone Narodowy Bank Polski Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor rz dowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor bankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor pozarz dowy i pozabankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Gotówka, rachunki bie ce i lokaty Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Pozostałe aktywa zagraniczne Narodowy Bank Polski Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor rz dowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor bankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor pozarz dowy i pozabankowy Długoterminowe Krótkoterminowe

31 860 8 581 0 0 0 8 581 326 8 255 1 602 0 0 0 188 188 0 1 194 963 231 220 189 31 20 236 0 8 18 656 1 572 1 441 166 31 135 1 236 331 905 34 0 34 5 0 5

30 557 9 290 0 0 0 9 290 402 8 888 1 741 0 0 0 189 189 0 1 283 1 098 185 269 219 50 18 015 0 8 16 237 1 770 1 511 164 31 133 1 297 420 877 44 0 44 6 0 6

31 535 9 882 0 0 0 9 882 433 9 449 1 972 0 0 0 220 220 0 1 463 1 214 249 289 240 49 18 222 0 8 16 483 1 731 1 459 163 31 132 1 256 419 837 35 0 35 5 0 5

31 643 9 621 0 0 0 9 621 433 9 188 2 053 0 0 0 236 236 0 1 562 1 355 207 255 242 13 18 481 0 8 16 455 2 018 1 488 124 30 94 1 333 522 811 26 0 26 5 0 5

33 407 10 264 0 0 0 10 264 512 9 752 2 136 0 0 0 219 219 0 1 639 1 418 221 278 258 20 19 461 0 8 17 229 2 224 1 546 152 30 122 1 363 605 758 26 0 26 5 0 5

33 116 11 407 0 0 0 11 407 557 10 850 2 379 0 0 0 216 216 0 1 829 1 556 273 334 293 41 17 843 0 8 15 388 2 447 1 487 55 30 25 1 399 638 761 28 0 28 5 0 5

33 157 10 954 0 0 0 10 954 620 10 334 2 710 0 0 0 248 248 0 2 091 1 755 336 371 340 31 18 019 0 8 14 524 3 487 1 474 57 31 26 1 382 702 680 26 0 26 9 0 9

26 554 8 582 0 0 0 8 582 546 8 036 2 676 0 0 0 250 250 0 2 084 1 866 218 342 295 47 13 941 0 7 10 361 3 573 1 355 51 31 20 1 275 576 699 23 0 23 6 0 6

5. 5.1 5.2 5.3 5.4 5..5

OFICJALNE AKTYWA REZERWOWE Złoto monetarne SDR Pozycja rezerwowa w MFW Nale no ci w walutach wymienialnych Pozostałe nale no ci

38 136 1 648 68 118 35 338 964

40 462 1 594 69 106 36 204 2 489

41 134 1 722 69 103 36 622 2 618

44 692 1 881 68 99 37 141 5 503

48 690 1 962 71 93 35 716 10 848

52 157 1 950 72 104 39 252 10 779

51 631 2 064 76 109 41 445 7 937

44 139 2 032 77 190 40 637 1 203

63

Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna w uj ciu kwartalnym (c. d.) – mln EUR 2005 I kw

II kw

2006 III kw

IV kw

I kw

II kw

III kw

IV kw

158 872

167 447

176 739

185 976

190 562

190 937

198 391

215 892

1. 1.1 1.1.1 1.1.2 1.2 1.2.1 1.2.2

ZAGRANICZNE INWESTYCJE BEZPO REDNIE W POLSCE Kapitał własny i reinwestowane zyski Nale no ci od zagranicznych inwestorów Zobowi zania wobec zagranicznych inwestorów Pozostały kapitał Nale no ci od zagranicznych inwestorów Zobowi zania wobec zagranicznych inwestorów

65 637 52 581 0 52 581 13 056 -3 690 16 746

67 696 54 228 0 54 228 13 468 -3 948 17 416

70 934 56 094 0 56 094 14 840 -3 773 18 613

76 785 61 779 0 61 779 15 006 -4 222 19 228

79 989 63 799 0 63 799 16 190 -4 658 20 848

80 278 63 676 0 63 676 16 602 -4 823 21 425

84 605 65 579 0 65 579 19 026 -5 038 24 064

95 554 74 884 0 74 884 20 670 -5 447 26 117

2. 2.1 2.1.1 2.1.2 2.2 2.2.1 2.2.1.1 2.2.1.2 2.2.1.3 2.2.1.4 2.2.2 2.2.2.1 2.2.2.2 2.2.2.3 2.2.2.4

ZAGRANICZNE INWESTYCJE PORTFELOWE W POLSCE Udziałowe papiery warto ciowe Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Dłu ne papiery warto ciowe Długoterminowe papiery dłu ne Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Instrumenty rynku pieni nego Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

47 428 11 524 4 232 7 292 35 904 35 642 0 30 856 968 3 818 262 0 118 67 77

54 794 12 145 4 515 7 630 42 649 42 334 0 36 987 1 439 3 908 315 0 135 74 106

59 711 16 020 5 677 10 343 43 691 43 423 0 38 107 1 362 3 954 268 0 75 74 119

60 363 15 833 5 632 10 201 44 530 44 246 0 38 460 1 946 3 840 284 0 71 77 136

63 680 15 953 6 167 9 786 47 727 47 532 0 41 735 2 442 3 355 195 0 19 69 107

60 415 14 102 5 491 8 611 46 313 46 068 0 40 161 2 636 3 271 245 0 15 129 101

61 254 14 951 5 765 9 186 46 303 46 113 0 40 275 2 539 3 299 190 0 10 78 102

64 313 17 285 6 712 10 573 47 028 46 925 0 41 512 2 693 2 720 103 0 2 78 23

3. 3.1 3.2 3.3 3.4

DERYWATY FINANSOWE Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

279 0 0 0 279

230 0 0 0 230

499 0 0 220 279

442 0 0 161 281

440 0 0 196 244

492 0 0 260 232

388 0 0 171 217

470 0 0 184 286

45 528 7 043 0 0 0 7 043 257 6 786 31 980 0 0 0 0 12 530 12 530 0 4 792 4 742 50 14 658 14 250 408 5 932 1 074 0 4 858 0 573 0 0 0 0 0 0 0 0 0 573 0 573

44 727 7 227 0 0 0 7 227 305 6 922 31 221 0 0 0 0 11 849 11 849 0 4 477 4 452 25 14 895 14 459 436 5 724 626 0 5 098 0 555 0 0 0 0 0 0 0 0 0 555 0 555

45 595 7 563 0 0 0 7 563 308 7 255 31 492 0 0 0 0 10 931 10 931 0 5 003 4 960 43 15 558 15 094 464 5 883 1 268 0 4 615 0 657 0 0 0 0 0 0 0 0 0 657 0 657

48 386 8 422 0 0 0 8 422 253 8 169 32 856 0 0 0 0 11 187 11 187 0 5 721 5 665 56 15 948 15 695 253 6 291 1 667 0 4 624 0 817 3 3 0 0 0 0 0 0 0 814 0 814

46 453 8 177 0 0 0 8 177 307 7 870 32 124 0 0 0 0 10 366 10 366 0 5 643 5 578 65 16 115 15 890 225 5 328 923 0 4 405 0 824 1 1 0 0 0 0 0 0 0 823 0 823

49 752 9 217 0 0 0 9 217 280 8 937 33 238 0 0 0 0 10 496 10 496 0 6 378 6 315 63 16 364 16 177 187 6 438 1 262 0 5 176 0 859 1 1 0 0 0 0 0 0 0 858 0 858

52 144 8 799 0 0 0 8 799 308 8 491 35 299 0 0 0 0 10 472 10 472 0 7 446 7 377 69 17 381 17 186 195 7 095 1 917 0 5 178 0 951 1 1 0 0 0 0 0 0 0 950 0 950

55 555 9 704 0 0 0 9 704 287 9 417 37 805 0 0 0 0 9 975 9 974 1 8 684 8 560 124 19 146 18 924 222 6 873 932 0 5 941 0 1 173 1 1 0 0 0 0 0 0 0 1 172 0 1 172

OGÓŁEM PASYWA

4. POZOSTAŁE INWESTYCJE ZAGRANICZNE 4.1 Otrzymane kredyty handlowe 4.1.1 Sektor rz dowy 4.1.1.1 Długoterminowe 4.1.1.2 Krótkoterminowe 4.1.2 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.1.1.2.1 Długoterminowe 4.1.1.2.2 Krótkoterminowe 4.2 Pozostałe kredyty i po yczki otrzymane 4.2.1 Narodowy Bank Polski 4.2.1.1 Kredyty Mi dzynarodowego Funduszu Walutowego 4.2.1.2 Pozostałe długoterminowe 4.2.1.3 Krótkoterminowe 4.2.2 Sektor rz dowy 4.2.2.1 Długoterminowe 4.2.2.3 Krótkoterminowe 4.2.3 Sektor bankowy 4.2.3.1 Długoterminowe 4.2.3.2 Krótkoterminowe 4.2.4 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.2.4.1 Długoterminowe 4.2.4.2 Krótkoterminowe 4.3 Rachunki bie ce i depozyty 4.3.1 Narodowy Bank Polski 4.3.2 Sektor rz dowy 4.3.3 Sektor bankowy 4.3.4 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.4 Pozostałe pasywa zagraniczne 4.4.1 Narodowy Bank Polski 4.4.1.1 Długoterminowe 4.4.2.2 Krótkoterminowe 4.4.2 Sektor rz dowy 4.4.2.1 Długoterminowe 4.4.2.2 Krótkoterminowe 4.4.3 Sektor bankowy 4.4.3.1 Długoterminowe 4.4.3.2 Krótkoterminowe 4.4.4 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.4.4.1 Długoterminowe 4.4.4.2 Krótkoterminowe

64

Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna w uj ciu kwartalnym (c. d.) – mln EUR 2007 I kw

II kw

2008 III kw

IV kw

I kw

II kw

III kw

IV kw

224 399

239 553

246 652

271 182

285 086

301 691

303 003

268 590

1. 1.1 1.1.1 1.1.2 1.2 1.2.1 1.2.2

ZAGRANICZNE INWESTYCJE BEZPO REDNIE W POLSCE Kapitał własny i reinwestowane zyski Nale no ci od zagranicznych inwestorów Zobowi zania wobec zagranicznych inwestorów Pozostały kapitał Nale no ci od zagranicznych inwestorów Zobowi zania wobec zagranicznych inwestorów

99 954 77 649 0 77 649 22 305 -5 844 28 149

105 538 81 904 0 81 904 23 634 -5 870 29 504

110 324 85 314 0 85 314 25 010 -6 183 31 193

121 280 95 489 0 95 489 25 791 -6 614 32 405

126 929 99 782 0 99 782 27 147 -7 477 34 624

135 806 106 394 0 106 394 29 412 -7 723 37 135

135 537 105 540 0 105 540 29 997 -7 613 37 610

115 961 87 765 0 87 765 28 196 -6 274 34 470

2. 2.1 2.1.1 2.1.2 2.2 2.2.1 2.2.1.1 2.2.1.2 2.2.1.3 2.2.1.4 2.2.2 2.2.2.1 2.2.2.2 2.2.2.3 2.2.2.4

ZAGRANICZNE INWESTYCJE PORTFELOWE W POLSCE Udziałowe papiery warto ciowe Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Dłu ne papiery warto ciowe Długoterminowe papiery dłu ne Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Instrumenty rynku pieni nego Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

65 839 18 481 7 244 11 237 47 358 47 270 0 43 606 1 353 2 311 88 0 5 72 11

68 664 20 968 8 149 12 819 47 696 47 587 0 43 869 1 343 2 375 109 0 14 85 10

65 602 19 696 7 474 12 222 45 906 45 681 0 42 335 1 041 2 305 225 0 13 83 129

71 770 22 384 9 864 12 520 49 386 49 032 0 44 929 1 068 3 035 354 0 4 93 257

68 833 20 384 8 479 11 905 48 449 48 201 0 43 584 1 212 3 405 248 0 3 68 177

68 979 18 915 8 282 10 633 50 064 49 312 0 45 007 865 3 440 752 0 405 65 282

67 810 17 898 8 529 9 369 49 912 49 121 0 44 820 854 3 447 791 0 430 67 294

55 778 11 376 4 988 6 388 44 402 43 908 0 40 076 845 2 987 494 0 149 71 274

3. 3.1 3.2 3.3 3.4

DERYWATY FINANSOWE Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

410 0 0 173 237

502 0 0 215 287

730 0 0 440 290

1 081 0 0 700 381

1 366 0 0 862 504

1 384 0 0 815 569

1 412 0 0 945 467

3 180 0 0 2 564 616

58 196 9 922 0 0 0 9 922 307 9 615 39 222 0 0 0 0 9 768 9 767 1 9 156 9 016 140 20 298 19 998 300 8 026 998 0 7 028 0 1 026 1 1 0 0 0 0 0 0 0 1 025 0 1 025

64 849 11 038 0 0 0 11 038 280 10 758 40 563 0 0 0 0 9 308 9 307 1 9 890 9 728 162 21 365 20 869 496 12 115 2 548 0 9 567 0 1 133 2 2 0 0 0 0 0 0 0 1 131 0 1 131

69 996 10 761 0 0 0 10 761 312 10 449 44 126 0 0 0 0 9 373 9 373 0 11 992 11 682 310 22 761 22 311 450 13 814 2 653 0 11 161 0 1 295 1 1 0 0 0 0 0 0 0 1 294 0 1 294

77 051 11 304 0 0 0 11 304 318 10 986 47 665 0 0 0 0 8 893 8 893 0 14 151 13 601 550 24 621 24 072 549 16 868 5 627 0 11 241 0 1 214 1 1 0 0 0 0 0 0 0 1 213 0 1 213

87 958 12 251 0 0 0 12 251 297 11 954 51 064 0 0 0 0 8 459 8 459 0 15 782 14 190 1 592 26 823 26 197 626 23 141 11 000 0 12 141 0 1 502 1 1 0 0 0 0 0 0 0 1 501 0 1 501

95 522 12 972 0 0 0 12 972 338 12 634 54 892 0 0 0 0 8 432 8 432 0 17 620 15 915 1 705 28 840 28 136 704 25 944 10 831 0 15 113 0 1 714 1 1 0 0 0 0 0 0 0 1 713 0 1 713

98 244 12 760 0 0 0 12 760 351 12 409 57 904 0 0 0 0 7 754 7 754 0 19 698 17 742 1 956 30 452 29 636 816 25 897 8 153 0 17 744 0 1 683 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 683 0 1 683

93 671 11 122 0 0 0 11 122 307 10 815 60 623 0 0 0 0 7 838 7 836 2 22 111 20 046 2 065 30 674 30 024 650 20 294 1 710 0 18 584 0 1 632 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1 632 0 1 632

OGÓŁEM PASYWA

4. POZOSTAŁE INWESTYCJE ZAGRANICZNE 4.1 Otrzymane kredyty handlowe 4.1.1 Sektor rz dowy 4.1.1.1 Długoterminowe 4.1.1.2 Krótkoterminowe 4.1.2 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.1.1.2.1 Długoterminowe 4.1.1.2.2 Krótkoterminowe 4.2 Pozostałe kredyty i po yczki otrzymane 4.2.1 Narodowy Bank Polski 4.2.1.1 Kredyty Mi dzynarodowego Funduszu Walutowego 4.2.1.2 Pozostałe długoterminowe 4.2.1.3 Krótkoterminowe 4.2.2 Sektor rz dowy 4.2.2.1 Długoterminowe 4.2.2.3 Krótkoterminowe 4.2.3 Sektor bankowy 4.2.3.1 Długoterminowe 4.2.3.2 Krótkoterminowe 4.2.4 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.2.4.1 Długoterminowe 4.2.4.2 Krótkoterminowe 4.3 Rachunki bie ce i depozyty 4.3.1 Narodowy Bank Polski 4.3.2 Sektor rz dowy 4.3.3 Sektor bankowy 4.3.4 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.4 Pozostałe pasywa zagraniczne 4.4.1 Narodowy Bank Polski 4.4.1.1 Długoterminowe 4.4.2.2 Krótkoterminowe 4.4.2 Sektor rz dowy 4.4.2.1 Długoterminowe 4.4.2.2 Krótkoterminowe 4.4.3 Sektor bankowy 4.4.3.1 Długoterminowe 4.4.3.2 Krótkoterminowe 4.4.4 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.4.4.1 Długoterminowe 4.4.4.2 Krótkoterminowe

65

Tabela 26. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna w uj ciu kwartalnym – mln PLN 2005 I kw

MI DZYNARODOWA POZYCJA INWESTYCYJNA NETTO OGÓŁEM AKTYWA

II kw

2006 III kw

IV kw

I kw

II kw

III kw

IV kw

-392 419

-393 078

-403 837

-417 482

-438 357

-451 636

-460 845

-484 034

256 368

283 421

288 383

300 355

311 640

320 403

329 449

343 093

1. 1.1 1.1.1 1.1.2 1.2 1.2.1 1.2.2

POLSKIE INWESTYCJE BEZPO REDNIE ZA GRANIC Kapitał własny i reinwestowane zyski Nale no ci polskich inwestorów Zobowi zania polskich inwestorów Pozostały kapitał Nale no ci polskich inwestorów Zobowi zania polskich inwestorów

10 538 7 187 7 187 0 3 351 3 763 -412

13 239 9 117 9 117 0 4 122 4 548 -426

13 897 9 534 9 534 0 4 363 4 848 -485

20 470 15 223 15 223 0 5 247 5 912 -665

20 901 15 786 15 786 0 5 115 5 694 -579

22 117 16 521 16 521 0 5 596 6 450 -854

24 722 17 783 17 783 0 6 939 7 707 -768

41 669 34 222 34 222 0 7 447 8 093 -646

2. 2.1 2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.1.4 2.2 2.2.1 2.2.1.1 2.2.1.2 2.2.1.3 2.2.1.4 2.2.2 2.2.2.1 2.2.2.2 2.2.2.3 2.2.2.4

POLSKIE INWESTYCJE PORTFELOWE ZA GRANIC Udziałowe papiery warto ciowe Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Dłu ne papiery warto ciowe Papiery dłu ne długoterminowe Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Instrumenty rynku pieni nego Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

20 242 2 140 0 0 28 2 112 18 102 17 270 0 1 513 5 493 10 264 832 0 0 7 825

21 971 2 934 0 0 28 2 906 19 037 17 774 0 1 833 5 305 10 636 1 263 0 0 0 1 263

24 874 3 518 0 0 27 3 491 21 356 18 903 0 1 690 6 241 10 972 2 453 0 0 0 2 453

28 638 5 484 0 0 27 5 457 23 154 18 506 0 1 728 6 340 10 438 4 648 0 0 0 4 648

29 073 8 513 0 0 28 8 485 20 560 17 109 0 1 574 6 350 9 185 3 451 0 0 202 3 249

29 707 9 187 0 0 27 9 160 20 520 16 070 0 1 537 6 650 7 883 4 450 0 0 202 4 248

31 931 10 545 0 0 27 10 518 21 386 15 696 0 1 657 6 205 7 834 5 690 0 0 469 5 221

40 283 15 177 0 0 27 15 150 25 106 14 634 0 775 6 868 6 991 10 472 0 0 508 9 964

3. 3.1 3.2 3.3 3.4

DERYWATY FINANSOWE Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

869 0 0 0 869

790 0 0 0 790

1 985 0 0 1 166 819

1 625 0 0 1 029 596

1 434 0 0 896 538

1 556 0 0 980 576

1 441 0 0 860 581

1 602 0 0 1 140 462

4. 4.1 4.1.1 4.1.1.1 4.1.1.2 4.1.2 4.1.2.1 4.1.2.2 4.2 4.2.1 4.2.1.1 4.2.1.2 4.2.2 4.2.2.1 4.2.2.2 4.2.3 4.2.3.1 4.2.3.2 4.2.4 4.2.4.1 4.2.4.2 4.3 4.3.1 4.3.2 4.3.3 4.3.4 4.4 4.4.1 4.4.1.1 4.4.1.2 4.4.2 4.4.2.1 4.4.2.2 4.4.3 4.4.3.1 4.4.3.2 4.4.4 4.4.4.1 4.4.4.2

POZOSTAŁE INWESTYCJE ZAGRANICZNE Udzielone kredyty handlowe Sektor rz dowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor pozarz dowy i pozabankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Pozostałe kredyty i po yczki udzielone Narodowy Bank Polski Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor rz dowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor bankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor pozarz dowy i pozabankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Gotówka, rachunki bie ce i lokaty Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Pozostałe aktywa zagraniczne Narodowy Bank Polski Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor rz dowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor bankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor pozarz dowy i pozabankowy Długoterminowe Krótkoterminowe

104 255 20 589 0 0 0 20 589 823 19 766 3 777 0 0 0 733 733 0 2 513 2 108 405 531 484 47 74 725 0 25 70 740 3 960 5 164 429 129 300 4 566 639 3 927 163 0 163 6 0 6

109 438 21 348 0 0 0 21 348 1 012 20 336 4 067 0 0 0 819 819 0 2 616 2 204 412 632 574 58 78 507 0 25 74 575 3 907 5 516 501 130 371 4 837 660 4 177 172 0 172 6 0 6

113 891 22 084 0 0 0 22 084 899 21 185 4 291 0 0 0 844 844 0 2 795 2 298 497 652 554 98 81 742 0 25 76 137 5 580 5 774 536 125 411 5 042 953 4 089 189 0 189 7 0 7

110 784 23 153 0 0 0 23 153 879 22 274 4 825 0 0 0 853 853 0 3 493 2 754 739 479 371 108 77 054 0 25 71 948 5 081 5 752 535 124 411 5 075 959 4 116 119 0 119 23 0 23

116 394 25 214 0 0 0 25 214 905 24 309 4 862 0 0 0 813 813 0 3 506 2 794 712 543 486 57 80 564 0 25 74 890 5 649 5 754 517 126 391 5 095 959 4 136 119 0 119 23 0 23

117 749 29 568 0 0 0 29 568 1 078 28 490 5 355 0 0 0 795 795 0 3 888 3 115 773 672 609 63 77 097 0 25 71 375 5 697 5 729 534 128 406 5 033 975 4 058 138 0 138 24 0 24

118 332 29 153 0 0 0 29 153 1 177 27 976 5 508 0 0 0 834 834 0 4 036 3 182 854 638 555 83 77 957 0 25 72 174 5 758 5 714 549 126 423 5 004 975 4 029 138 0 138 23 0 23

118 426 28 819 0 0 0 28 819 1 139 27 680 5 469 0 0 0 703 703 0 4 029 3 318 711 737 619 118 78 720 0 33 73 020 5 667 5 418 502 120 382 4 764 1 280 3 484 131 0 131 21 0 21

5. 5.1 5.2 5.3 5.4 5..5

OFICJALNE AKTYWA REZERWOWE Złoto monetarne SDR Pozycja rezerwowa w MFW Nale no ci w walutach wymienialnych Pozostałe nale no ci

120 464 4 457 226 2 101 109 478 4 202

137 983 4 834 244 1 892 128 658 2 355

133 736 5 101 246 1 495 122 062 4 832

138 838 5 535 254 976 126 621 5 452

143 838 6 277 263 519 133 322 3 457

149 274 6 319 270 524 137 160 5 001

153 023 6 255 269 564 138 727 7 208

141 113 6 121 259 508 131 220 3 005

66

Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna w uj ciu kwartalnym (c. d) – mln PLN 2007 I kw

MI DZYNARODOWA POZYCJA INWESTYCYJNA NETTO OGÓŁEM AKTYWA

II kw

2008 III kw

IV kw

I kw

II kw

III kw

IV kw

-509 776

-539 488

-554 987

-589 668

-612 067

-620 345

-640 851

-720 544

358 538

362 621

376 735

381 708

393 090

391 584

391 865

400 130

1. 1.1 1.1.1 1.1.2 1.2 1.2.1 1.2.2

POLSKIE INWESTYCJE BEZPO REDNIE ZA GRANIC Kapitał własny i reinwestowane zyski Nale no ci polskich inwestorów Zobowi zania polskich inwestorów Pozostały kapitał Nale no ci polskich inwestorów Zobowi zania polskich inwestorów

41 316 34 612 34 612 0 6 704 7 674 -970

43 509 35 783 35 783 0 7 726 8 451 -725

47 219 38 267 38 267 0 8 952 9 691 -739

51 624 40 457 40 457 0 11 167 12 118 -951

55 179 42 531 42 531 0 12 648 13 600 -952

58 309 44 534 44 534 0 13 775 14 870 -1 095

62 529 47 937 47 937 0 14 592 15 570 -978

66 817 50 480 50 480 0 16 337 17 548 -1 211

2. 2.1 2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.1.4 2.2 2.2.1 2.2.1.1 2.2.1.2 2.2.1.3 2.2.1.4 2.2.2 2.2.2.1 2.2.2.2 2.2.2.3 2.2.2.4

POLSKIE INWESTYCJE PORTFELOWE ZA GRANIC Udziałowe papiery warto ciowe Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Dłu ne papiery warto ciowe Papiery dłu ne długoterminowe Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Instrumenty rynku pieni nego Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

45 134 19 030 0 0 39 18 991 26 104 15 522 0 784 7 738 7 000 10 582 0 0 0 10 582

50 029 23 920 0 0 44 23 876 26 109 15 243 0 730 7 964 6 549 10 866 0 0 19 10 847

53 137 27 741 0 0 42 27 699 25 396 14 172 0 656 7 857 5 659 11 224 0 0 0 11 224

53 526 29 311 0 0 47 29 264 24 215 12 244 0 652 6 026 5 566 11 971 0 0 15 11 956

45 380 21 332 0 0 45 21 287 24 048 12 155 0 610 6 077 5 468 11 893 0 0 0 11 893

43 530 20 177 0 0 50 20 127 23 353 11 761 0 404 5 791 5 566 11 592 0 0 114 11 478

37 707 15 877 0 0 49 15 828 21 830 11 885 0 505 4 468 6 912 9 945 0 0 463 9 482

31 359 12 513 0 0 40 12 473 18 846 10 965 0 636 3 437 6 892 7 881 0 0 0 7 881

3. 3.1 3.2 3.3 3.4

DERYWATY FINANSOWE Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

1 236 0 0 861 375

1 640 0 0 1 203 437

1 881 0 0 1 482 399

3 125 0 0 2 490 635

3 072 0 0 2 376 696

3 723 0 0 2 897 826

2 650 0 0 1 857 793

7 006 0 0 5 199 1 807

4. 4.1 4.1.1 4.1.1.1 4.1.1.2 4.1.2 4.1.2.1 4.1.2.2 4.2 4.2.1 4.2.1.1 4.2.1.2 4.2.2 4.2.2.1 4.2.2.2 4.2.3 4.2.3.1 4.2.3.2 4.2.4 4.2.4.1 4.2.4.2 4.3 4.3.1 4.3.2 4.3.3 4.3.4 4.4 4.4.1 4.4.1.1 4.4.1.2 4.4.2 4.4.2.1 4.4.2.2 4.4.3 4.4.3.1 4.4.3.2 4.4.4 4.4.4.1 4.4.4.2

POZOSTAŁE INWESTYCJE ZAGRANICZNE Udzielone kredyty handlowe Sektor rz dowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor pozarz dowy i pozabankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Pozostałe kredyty i po yczki udzielone Narodowy Bank Polski Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor rz dowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor bankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor pozarz dowy i pozabankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Gotówka, rachunki bie ce i lokaty Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Pozostałe aktywa zagraniczne Narodowy Bank Polski Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor rz dowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor bankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor pozarz dowy i pozabankowy Długoterminowe Krótkoterminowe

123 282 33 205 0 0 0 33 205 1 262 31 943 6 196 0 0 0 726 726 0 4 618 3 726 892 852 732 120 78 305 0 32 72 189 6 084 5 576 641 120 521 4 783 1 280 3 503 131 0 131 21 0 21

115 068 34 983 0 0 0 34 983 1 512 33 471 6 557 0 0 0 713 713 0 4 828 4 133 695 1 016 826 190 67 842 0 30 61 145 6 667 5 686 618 116 502 4 883 1 581 3 302 164 0 164 21 0 21

119 117 37 328 0 0 0 37 328 1 634 35 694 7 449 0 0 0 832 832 0 5 525 4 586 939 1 092 907 185 68 833 0 29 62 266 6 538 5 507 614 116 498 4 741 1 581 3 160 132 0 132 20 0 20

113 343 34 461 0 0 0 34 461 1 551 32 910 7 353 0 0 0 845 845 0 5 594 4 852 742 914 868 46 66 200 0 29 58 942 7 229 5 329 445 109 336 4 773 1 869 2 904 92 0 92 19 0 19

117 789 36 189 0 0 0 36 189 1 806 34 383 7 530 0 0 0 771 771 0 5 778 4 998 780 981 911 70 68 618 0 28 60 747 7 843 5 452 537 106 431 4 808 2 134 2 674 90 0 90 17 0 17

111 078 38 262 0 0 0 38 262 1 869 36 393 7 978 0 0 0 724 724 0 6 134 5 218 916 1 120 984 136 59 849 0 27 51 615 8 207 4 989 186 101 85 4 694 2 141 2 553 93 0 93 16 0 16

113 004 37 335 0 0 0 37 335 2 114 35 221 9 232 0 0 0 844 844 0 7 124 5 980 1 144 1 264 1 160 104 61 414 0 27 49 503 11 884 5 023 191 104 87 4 711 2 393 2 318 90 0 90 31 0 31

110 783 35 808 0 0 0 35 808 2 277 33 531 11 163 0 0 0 1 044 1 044 0 8 695 7 787 908 1 424 1 229 195 58 166 0 28 43 231 14 907 5 646 210 128 82 5 317 2 402 2 915 95 0 95 24 0 24

5. 5.1 5.2 5.3 5.4 5..5

OFICJALNE AKTYWA REZERWOWE Złoto monetarne SDR Pozycja rezerwowa w MFW Nale no ci w walutach wymienialnych Pozostałe nale no ci

147 570 6 378 265 458 136 740 3 729

152 375 6 004 261 399 136 338 9 373

155 381 6 503 260 390 138 339 9 889

160 090 6 739 245 355 133 039 19 712

171 670 6 916 251 329 125 926 38 248

174 944 6 541 240 350 131 659 36 154

175 975 7 036 258 373 141 257 27 051

184 165 8 477 323 791 169 554 5 020

67

Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna w uj ciu kwartalnym (c. d) – mln PLN 2005

1. 1.1 1.1.1 1.1.2 1.2 1.2.1 1.2.2

II kw

III kw

IV kw

I kw

II kw

III kw

IV kw

OGÓŁEM PASYWA

648 787

676 499

692 220

717 837

749 997

772 039

790 294

827 127

ZAGRANICZNE INWESTYCJE BEZPO REDNIE W POLSCE

268 042

273 497

277 821

296 376

314 813

324 595

337 024

366 089

214 724 0 214 724 53 318 -15 069 68 387

219 087 0 219 087 54 410 -15 951 70 361

219 699 0 219 699 58 122 -14 779 72 901

238 454 0 238 454 57 922 -16 296 74 218

251 093 0 251 093 63 720 -18 331 82 051

257 466 0 257 466 67 129 -19 501 86 630

261 234 0 261 234 75 790 -20 069 95 859

286 896 0 286 896 79 193 -20 868 100 061

193 680 47 062 17 283 29 779 146 618 145 548 0 126 005 3 953 15 590 1 070 0 481 274 315

221 373 49 067 18 242 30 825 172 306 171 034 0 149 432 5 813 15 789 1 272 0 546 299 427

233 865 62 743 22 233 40 510 171 122 170 069 0 149 249 5 335 15 485 1 053 0 294 291 468

232 990 61 112 21 739 39 373 171 878 170 780 0 148 446 7 512 14 822 1 098 0 274 299 525

250 629 62 786 24 271 38 515 187 843 187 074 0 164 256 9 612 13 206 769 0 73 273 423

244 284 57 019 22 201 34 818 187 265 186 272 0 162 389 10 658 13 225 993 0 61 522 410

244 005 59 557 22 966 36 591 184 448 183 693 0 160 435 10 116 13 142 755 0 38 310 407

246 397 66 224 25 715 40 509 180 173 179 778 0 159 041 10 317 10 420 395 0 7 299 89

1 140 0 0 0 1 140

930 0 0 0 930

1 954 0 0 862 1 092

1 708 0 0 622 1 086

1 734 0 0 773 961

1 989 0 0 1 050 939

1 547 0 0 681 866

1 800 0 0 706 1 094

185 925 28 763 0 0 0 28 763 1 051 27 712 130 597 0 0 0 0 51 169 51 169 0 19 569 19 365 204 59 859 58 192 1 667 24 224 4 387 0 19 837 0 2 341 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 341 0 2 341

180 699 29 199 0 0 0 29 199 1 232 27 967 126 133 0 0 0 0 47 870 47 870 0 18 088 17 986 102 60 175 58 414 1 761 23 126 2 530 0 20 596 0 2 241 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 241 0 2 241

178 580 29 621 0 0 0 29 621 1 205 28 416 123 341 0 0 0 0 42 811 42 811 0 19 596 19 426 170 60 934 59 118 1 816 23 045 4 968 0 18 077 0 2 573 1 1 0 0 0 0 0 0 0 2 572 0 2 572

186 763 32 508 0 0 0 32 508 977 31 531 126 821 0 0 0 0 43 180 43 180 0 22 085 21 867 218 61 556 60 579 977 24 281 6 434 0 17 847 0 3 153 10 10 0 0 0 0 0 0 0 3 143 0 3 143

182 821 32 181 0 0 0 32 181 1 208 30 973 126 431 0 0 0 0 40 798 40 798 0 22 207 21 953 254 63 426 62 540 886 20 967 3 632 0 17 335 0 3 242 3 3 0 0 0 0 0 0 0 3 239 0 3 239

201 171 37 270 0 0 0 37 270 1 133 36 137 134 396 0 0 0 0 42 439 42 438 1 25 790 25 534 256 66 167 65 411 756 26 033 5 103 0 20 930 0 3 472 4 4 0 0 0 0 0 0 0 3 468 0 3 468

207 718 35 048 0 0 0 35 048 1 225 33 823 140 617 0 0 0 0 41 716 41 715 1 29 662 29 387 275 69 239 68 461 778 28 266 7 638 0 20 628 0 3 787 3 3 0 0 0 0 0 0 0 3 784 0 3 784

212 841 37 177 0 0 0 37 177 1 100 36 077 144 837 0 0 0 0 38 215 38 213 2 33 269 32 795 474 73 353 72 503 850 26 332 3 569 0 22 763 0 4 495 3 3 0 0 0 0 0 0 0 4 492 0 4 492

Kapitał własny i reinwestowane zyski Nale no ci od zagranicznych inwestorów Zobowi zania wobec zagranicznych inwestorów Pozostały kapitał Nale no ci od zagranicznych inwestorów Zobowi zania wobec zagranicznych inwestorów

2. 2.1 2.1.1 2.1.2 2.2 2.2.1 2.2.1.1 2.2.1.2 2.2.1.3 2.2.1.4 2.2.2 2.2.2.1 2.2.2.2 2.2.2.3 2.2.2.4

ZAGRANICZNE INWESTYCJE PORTFELOWE W POLSCE Udziałowe papiery warto ciowe Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Dłu ne papiery warto ciowe Długoterminowe papiery dłu ne Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Instrumenty rynku pieni nego Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

3. 3.1 3.2 3.3 3.4

DERYWATY FINANSOWE Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

4. POZOSTAŁE INWESTYCJE ZAGRANICZNE 4.1 Otrzymane kredyty handlowe 4.1.1 Sektor rz dowy 4.1.1.1 Długoterminowe 4.1.1.2 Krótkoterminowe 4.1.2 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.1.1.2.1 Długoterminowe 4.1.1.2.2 Krótkoterminowe 4.2 Pozostałe kredyty i po yczki otrzymane 4.2.1 Narodowy Bank Polski 4.2.1.1 Kredyty Mi dzynarodowego Funduszu Walutowego 4.2.1.2 Pozostałe długoterminowe 4.2.1.3 Krótkoterminowe 4.2.2 Sektor rz dowy 4.2.2.1 Długoterminowe 4.2.2.3 Krótkoterminowe 4.2.3 Sektor bankowy 4.2.3.1 Długoterminowe 4.2.3.2 Krótkoterminowe 4.2.4 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.2.4.1 Długoterminowe 4.2.4.2 Krótkoterminowe 4.3 Rachunki bie ce i depozyty 4.3.1 Narodowy Bank Polski 4.3.2 Sektor rz dowy 4.3.3 Sektor bankowy 4.3.4 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.4 Pozostałe pasywa zagraniczne 4.4.1 Narodowy Bank Polski 4.4.1.1 Długoterminowe 4.4.2.2 Krótkoterminowe 4.4.2 Sektor rz dowy 4.4.2.1 Długoterminowe 4.4.2.2 Krótkoterminowe 4.4.3 Sektor bankowy 4.4.3.1 Długoterminowe 4.4.3.2 Krótkoterminowe 4.4.4 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.4.4.1 Długoterminowe 4.4.4.2 Krótkoterminowe

68

2006

I kw

Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna w uj ciu kwartalnym (c. d) – mln PLN 2007

2008

I kw

II kw

III kw

IV kw

I kw

II kw

III kw

IV kw

OGÓŁEM PASYWA

868 314

902 109

931 722

971 376

1 005 157

1 011 929

1 032 716

1 120 674

1. 1.1 1.1.1 1.1.2 1.2 1.2.1 1.2.2

ZAGRANICZNE INWESTYCJE BEZPO REDNIE W POLSCE Kapitał własny i reinwestowane zyski Nale no ci od zagranicznych inwestorów Zobowi zania wobec zagranicznych inwestorów Pozostały kapitał Nale no ci od zagranicznych inwestorów Zobowi zania wobec zagranicznych inwestorów

386 773 300 464 0 300 464 86 309 -22 612 108 921

397 435 308 433 0 308 433 89 002 -22 105 111 107

416 746 322 274 0 322 274 94 472 -23 358 117 830

434 423 342 040 0 342 040 92 383 -23 691 116 074

447 525 351 812 0 351 812 95 713 -26 363 122 076

455 521 356 867 0 356 867 98 654 -25 904 124 558

461 951 359 712 0 359 712 102 239 -25 948 128 187

483 840 366 192 0 366 192 117 648 -26 176 143 824

2. 2.1 2.1.1 2.1.2 2.2 2.2.1 2.2.1.1 2.2.1.2 2.2.1.3 2.2.1.4 2.2.2 2.2.2.1 2.2.2.2 2.2.2.3 2.2.2.4

ZAGRANICZNE INWESTYCJE PORTFELOWE W POLSCE Udziałowe papiery warto ciowe Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Dłu ne papiery warto ciowe Długoterminowe papiery dłu ne Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Instrumenty rynku pieni nego Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

254 765 71 512 28 032 43 480 183 253 182 911 0 168 733 5 234 8 944 342 0 20 280 42

258 575 78 962 30 689 48 273 179 613 179 205 0 165 203 5 058 8 944 408 0 52 319 37

247 812 74 401 28 232 46 169 173 411 172 561 0 159 919 3 934 8 708 850 0 48 314 488

257 079 80 180 35 334 44 846 176 899 175 631 0 160 935 3 825 10 871 1 268 0 16 333 919

242 690 71 869 29 895 41 974 170 821 169 947 0 153 668 4 275 12 004 874 0 12 239 623

231 368 63 443 27 779 35 664 167 925 165 403 0 150 963 2 900 11 540 2 522 0 1 359 218 945

231 111 61 002 29 071 31 931 170 109 167 416 0 152 759 2 910 11 747 2 693 0 1 464 227 1 002

232 731 47 467 20 814 26 653 185 264 183 203 0 167 214 3 524 12 465 2 061 0 620 296 1 145

3. 3.1 3.2 3.3 3.4

DERYWATY FINANSOWE Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

1 587 0 0 671 916

1 890 0 0 811 1 079

2 756 0 0 1 662 1 094

3 872 0 0 2 507 1 365

4 817 0 0 3 040 1 777

4 639 0 0 2 732 1 907

4 814 0 0 3 222 1 592

13 272 0 0 10 700 2 572

225 189 38 396 0 0 0 38 396 1 189 37 207 151 768 0 0 0 0 37 797 37 795 2 35 428 34 887 541 78 543 77 382 1 161 31 057 3 863 0 27 194 0 3 968 3 3 0 0 0 0 0 0 0 3 965 0 3 965

244 209 41 569 0 0 0 41 569 1 056 40 513 152 753 0 0 0 0 35 051 35 049 2 37 246 36 635 611 80 456 78 590 1 866 45 622 9 595 0 36 027 0 4 265 6 6 0 0 0 0 0 0 0 4 259 0 4 259

264 408 40 648 0 0 0 40 648 1 177 39 471 166 686 0 0 0 0 35 407 35 407 0 45 299 44 129 1 170 85 980 84 281 1 699 52 182 10 022 0 42 160 0 4 892 4 4 0 0 0 0 0 0 0 4 888 0 4 888

276 002 40 492 0 0 0 40 492 1 140 39 352 170 737 0 0 0 0 31 853 31 853 0 50 691 48 720 1 971 88 193 86 226 1 967 60 424 20 157 0 40 267 0 4 349 4 4 0 0 0 0 0 0 0 4 345 0 4 345

310 125 43 197 0 0 0 43 197 1 048 42 149 180 041 0 0 0 0 29 823 29 823 0 55 644 50 031 5 613 94 574 92 366 2 208 81 591 38 785 0 42 806 0 5 296 3 3 0 0 0 0 0 0 0 5 293 0 5 293

320 401 43 512 0 0 0 43 512 1 134 42 378 184 117 0 0 0 0 28 282 28 282 0 59 101 53 382 5 719 96 734 94 374 2 360 87 022 36 330 0 50 692 0 5 750 3 3 0 0 0 0 0 0 0 5 747 0 5 747

334 840 43 488 0 0 0 43 488 1 195 42 293 197 351 0 0 0 0 26 427 26 427 0 67 137 60 471 6 666 103 787 101 007 2 780 88 266 27 788 0 60 478 0 5 735 0 0 0 0 0 0 0 0 0 5 735 0 5 735

390 831 46 408 0 0 0 46 408 1 283 45 125 252 938 0 0 0 0 32 702 32 693 9 92 253 83 638 8 615 127 983 125 271 2 712 84 672 7 134 0 77 538 0 6 813 1 1 0 1 0 1 0 0 0 6 811 0 6 811

4. POZOSTAŁE INWESTYCJE ZAGRANICZNE 4.1 Otrzymane kredyty handlowe 4.1.1 Sektor rz dowy 4.1.1.1 Długoterminowe 4.1.1.2 Krótkoterminowe 4.1.2 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.1.1.2.1 Długoterminowe 4.1.1.2.2 Krótkoterminowe 4.2 Pozostałe kredyty i po yczki otrzymane 4.2.1 Narodowy Bank Polski 4.2.1.1 Kredyty Mi dzynarodowego Funduszu Walutowego 4.2.1.2 Pozostałe długoterminowe 4.2.1.3 Krótkoterminowe 4.2.2 Sektor rz dowy 4.2.2.1 Długoterminowe 4.2.2.3 Krótkoterminowe 4.2.3 Sektor bankowy 4.2.3.1 Długoterminowe 4.2.3.2 Krótkoterminowe 4.2.4 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.2.4.1 Długoterminowe 4.2.4.2 Krótkoterminowe 4.3 Rachunki bie ce i depozyty 4.3.1 Narodowy Bank Polski 4.3.2 Sektor rz dowy 4.3.3 Sektor bankowy 4.3.4 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.4 Pozostałe pasywa zagraniczne 4.4.1 Narodowy Bank Polski 4.4.1.1 Długoterminowe 4.4.2.2 Krótkoterminowe 4.4.2 Sektor rz dowy 4.4.2.1 Długoterminowe 4.4.2.2 Krótkoterminowe 4.4.3 Sektor bankowy 4.4.3.1 Długoterminowe 4.4.3.2 Krótkoterminowe 4.4.4 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.4.4.1 Długoterminowe 4.4.4.2 Krótkoterminowe

69

Tabela 27. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna w uj ciu kwartalnym – mln USD 2005 I kw

MI DZYNARODOWA POZYCJA INWESTYCYJNA NETTO OGÓŁEM AKTYWA

II kw

2006 III kw

IV kw

I kw

II kw

III kw

IV kw

-124 506

-117 473

-123 970

-128 010

-134 914

-141 952

-146 650

-166 307

81 341

84 701

88 528

92 098

95 918

100 705

104 837

117 880

1. 1.1 1.1.1 1.1.2 1.2 1.2.1 1.2.2

POLSKIE INWESTYCJE BEZPO REDNIE ZA GRANIC Kapitał własny i reinwestowane zyski Nale no ci polskich inwestorów Zobowi zania polskich inwestorów Pozostały kapitał Nale no ci polskich inwestorów Zobowi zania polskich inwestorów

3 343 2 280 2 280 0 1 063 1 194 -131

3 957 2 725 2 725 0 1 232 1 359 -127

4 266 2 927 2 927 0 1 339 1 488 -149

6 277 4 668 4 668 0 1 609 1 813 -204

6 433 4 859 4 859 0 1 574 1 752 -178

6 952 5 193 5 193 0 1 759 2 027 -268

7 868 5 659 5 659 0 2 209 2 453 -244

14 317 11 758 11 758 0 2 559 2 781 -222

2. 2.1 2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.1.4 2.2 2.2.1 2.2.1.1 2.2.1.2 2.2.1.3 2.2.1.4 2.2.2 2.2.2.1 2.2.2.2 2.2.2.3 2.2.2.4

POLSKIE INWESTYCJE PORTFELOWE ZA GRANIC Udziałowe papiery warto ciowe Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Dłu ne papiery warto ciowe Papiery dłu ne długoterminowe Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Instrumenty rynku pieni nego Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

6 423 679 0 0 9 670 5 744 5 480 0 480 1 743 3 257 264 0 0 2 262

6 565 876 0 0 8 868 5 689 5 312 0 548 1 585 3 179 377 0 0 0 377

7 636 1 080 0 0 8 1 072 6 556 5 803 0 519 1 916 3 368 753 0 0 0 753

8 781 1 681 0 0 8 1 673 7 100 5 675 0 530 1 944 3 201 1 425 0 0 0 1 425

8 947 2 620 0 0 9 2 611 6 327 5 265 0 484 1 954 2 827 1 062 0 0 62 1 000

9 336 2 887 0 0 8 2 879 6 449 5 051 0 483 2 090 2 478 1 398 0 0 63 1 335

10 161 3 356 0 0 9 3 347 6 805 4 995 0 527 1 975 2 493 1 810 0 0 149 1 661

13 840 5 214 0 0 9 5 205 8 626 5 028 0 266 2 360 2 402 3 598 0 0 175 3 423

3. 3.1 3.2 3.3 3.4

DERYWATY FINANSOWE Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

276 0 0 0 276

236 0 0 0 236

609 0 0 358 251

499 0 0 316 183

442 0 0 276 166

489 0 0 308 181

459 0 0 274 185

551 0 0 392 159

4. 4.1 4.1.1 4.1.1.1 4.1.1.2 4.1.2 4.1.2.1 4.1.2.2 4.2 4.2.1 4.2.1.1 4.2.1.2 4.2.2 4.2.2.1 4.2.2.2 4.2.3 4.2.3.1 4.2.3.2 4.2.4 4.2.4.1 4.2.4.2 4.3 4.3.1 4.3.2 4.3.3 4.3.4 4.4 4.4.1 4.4.1.1 4.4.1.2 4.4.2 4.4.2.1 4.4.2.2 4.4.3 4.4.3.1 4.4.3.2 4.4.4 4.4.4.1 4.4.4.2

POZOSTAŁE INWESTYCJE ZAGRANICZNE Udzielone kredyty handlowe Sektor rz dowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor pozarz dowy i pozabankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Pozostałe kredyty i po yczki udzielone Narodowy Bank Polski Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor rz dowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor bankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor pozarz dowy i pozabankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Gotówka, rachunki bie ce i lokaty Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Pozostałe aktywa zagraniczne Narodowy Bank Polski Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor rz dowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor bankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor pozarz dowy i pozabankowy Długoterminowe Krótkoterminowe

33 078 6 532 0 0 0 6 532 261 6 271 1 199 0 0 0 233 233 0 797 669 128 169 154 15 23 708 0 8 22 444 1 256 1 639 136 41 95 1 449 203 1 246 52 0 52 2 0 2

32 706 6 380 0 0 0 6 380 302 6 078 1 216 0 0 0 245 245 0 782 659 123 189 172 17 23 462 0 7 22 287 1 168 1 648 150 39 111 1 445 197 1 248 51 0 51 2 0 2

34 962 6 779 0 0 0 6 779 276 6 503 1 317 0 0 0 259 259 0 858 705 153 200 170 30 25 094 0 8 23 373 1 713 1 772 164 38 126 1 548 293 1 255 58 0 58 2 0 2

33 970 7 100 0 0 0 7 100 270 6 830 1 480 0 0 0 262 262 0 1 071 844 227 147 114 33 23 627 0 8 22 061 1 558 1 763 164 38 126 1 556 294 1 262 36 0 36 7 0 7

35 825 7 761 0 0 0 7 761 279 7 482 1 497 0 0 0 250 250 0 1 079 860 219 168 150 18 24 796 0 8 23 049 1 739 1 771 159 39 120 1 568 295 1 273 37 0 37 7 0 7

37 010 9 294 0 0 0 9 294 339 8 955 1 683 0 0 0 250 250 0 1 222 979 243 211 191 20 24 233 0 8 22 434 1 791 1 800 168 40 128 1 581 306 1 275 43 0 43 8 0 8

37 655 9 277 0 0 0 9 277 375 8 902 1 753 0 0 0 265 265 0 1 285 1 013 272 203 177 26 24 807 0 8 22 967 1 832 1 818 175 40 135 1 592 310 1 282 44 0 44 7 0 7

40 688 9 901 0 0 0 9 901 391 9 510 1 880 0 0 0 242 242 0 1 384 1 140 244 254 213 41 27 046 0 11 25 088 1 947 1 861 172 41 131 1 637 440 1 197 45 0 45 7 0 7

5. 5.1 5.2 5.3 5.4 5..5

OFICJALNE AKTYWA REZERWOWE Złoto monetarne SDR Pozycja rezerwowa w MFW Nale no ci w walutach wymienialnych Pozostałe nale no ci

38 221 1 414 72 667 34 735 1 333

41 237 1 445 73 565 38 450 704

41 055 1 566 76 459 37 471 1 483

42 571 1 697 78 299 38 825 1 672

44 271 1 932 81 160 41 034 1 064

46 918 1 986 85 165 43 110 1 572

48 694 1 990 86 179 44 145 2 294

48 484 2 103 89 175 45 085 1 032

70

Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna w uj ciu kwartalnym (c. d.) – mln USD 2007 I kw

MI DZYNARODOWA POZYCJA INWESTYCYJNA NETTO OGÓŁEM AKTYWA

II kw

2008 III kw

IV kw

I kw

II kw

III kw

IV kw

-175 434

-192 751

-208 275

-242 160

-274 405

-292 695

-270 315

-243 281

123 386

129 559

141 381

156 762

176 236

184 764

165 286

135 096

1. 1.1 1.1.1 1.1.2 1.2 1.2.1 1.2.2

POLSKIE INWESTYCJE BEZPO REDNIE ZA GRANIC Kapitał własny i reinwestowane zyski Nale no ci polskich inwestorów Zobowi zania polskich inwestorów Pozostały kapitał Nale no ci polskich inwestorów Zobowi zania polskich inwestorów

14 218 11 911 11 911 0 2 307 2 641 -334

15 545 12 785 12 785 0 2 760 3 019 -259

17 721 14 361 14 361 0 3 360 3 637 -277

21 201 16 615 16 615 0 4 586 4 977 -391

24 738 19 068 19 068 0 5 670 6 097 -427

27 512 21 013 21 013 0 6 499 7 016 -517

26 374 20 220 20 220 0 6 154 6 567 -413

22 560 17 044 17 044 0 5 516 5 925 -409

2. 2.1 2.1.1 2.1.2 2.1.3 2.1.4 2.2 2.2.1 2.2.1.1 2.2.1.2 2.2.1.3 2.2.1.4 2.2.2 2.2.2.1 2.2.2.2 2.2.2.3 2.2.2.4

POLSKIE INWESTYCJE PORTFELOWE ZA GRANIC Udziałowe papiery warto ciowe Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Dłu ne papiery warto ciowe Papiery dłu ne długoterminowe Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Instrumenty rynku pieni nego Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

15 533 6 549 0 0 13 6 536 8 984 5 342 0 270 2 663 2 409 3 642 0 0 0 3 642

17 874 8 546 0 0 16 8 530 9 328 5 446 0 261 2 845 2 340 3 882 0 0 7 3 875

19 942 10 411 0 0 16 10 395 9 531 5 319 0 246 2 949 2 124 4 212 0 0 0 4 212

21 982 12 037 0 0 19 12 018 9 945 5 029 0 268 2 475 2 286 4 916 0 0 6 4 910

20 345 9 564 0 0 20 9 544 10 781 5 449 0 273 2 725 2 451 5 332 0 0 0 5 332

20 540 9 521 0 0 24 9 497 11 019 5 549 0 191 2 732 2 626 5 470 0 0 54 5 416

15 904 6 697 0 0 21 6 676 9 207 5 013 0 213 1 885 2 915 4 194 0 0 195 3 999

10 588 4 225 0 0 14 4 211 6 363 3 702 0 215 1 160 2 327 2 661 0 0 0 2 661

3. 3.1 3.2 3.3 3.4

DERYWATY FINANSOWE Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

425 0 0 296 129

586 0 0 430 156

706 0 0 556 150

1 284 0 0 1 023 261

1 377 0 0 1 065 312

1 757 0 0 1 367 390

1 117 0 0 783 334

2 365 0 0 1 755 610

4. 4.1 4.1.1 4.1.1.1 4.1.1.2 4.1.2 4.1.2.1 4.1.2.2 4.2 4.2.1 4.2.1.1 4.2.1.2 4.2.2 4.2.2.1 4.2.2.2 4.2.3 4.2.3.1 4.2.3.2 4.2.4 4.2.4.1 4.2.4.2 4.3 4.3.1 4.3.2 4.3.3 4.3.4 4.4 4.4.1 4.4.1.1 4.4.1.2 4.4.2 4.4.2.1 4.4.2.2 4.4.3 4.4.3.1 4.4.3.2 4.4.4 4.4.4.1 4.4.4.2

POZOSTAŁE INWESTYCJE ZAGRANICZNE Udzielone kredyty handlowe Sektor rz dowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor pozarz dowy i pozabankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Pozostałe kredyty i po yczki udzielone Narodowy Bank Polski Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor rz dowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor bankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor pozarz dowy i pozabankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Gotówka, rachunki bie ce i lokaty Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Pozostałe aktywa zagraniczne Narodowy Bank Polski Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor rz dowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor bankowy Długoterminowe Krótkoterminowe Sektor pozarz dowy i pozabankowy Długoterminowe Krótkoterminowe

42 425 11 427 0 0 0 11 427 434 10 993 2 132 0 0 0 250 250 0 1 589 1 282 307 293 252 41 26 948 0 11 24 843 2 094 1 918 220 41 179 1 646 440 1 206 45 0 45 7 0 7

41 113 12 499 0 0 0 12 499 540 11 959 2 343 0 0 0 255 255 0 1 725 1 477 248 363 295 68 24 239 0 11 21 846 2 382 2 032 220 41 179 1 745 565 1 180 59 0 59 8 0 8

44 702 14 008 0 0 0 14 008 613 13 395 2 794 0 0 0 312 312 0 2 073 1 721 352 409 340 69 25 832 0 11 23 367 2 454 2 068 231 44 187 1 779 593 1 186 50 0 50 8 0 8

46 549 14 152 0 0 0 14 152 637 13 515 3 020 0 0 0 347 347 0 2 298 1 993 305 375 356 19 27 187 0 12 24 206 2 969 2 190 183 45 138 1 961 768 1 193 38 0 38 8 0 8

52 810 16 225 0 0 0 16 225 810 15 415 3 376 0 0 0 346 346 0 2 591 2 241 350 439 408 31 30 764 0 13 27 235 3 516 2 445 241 48 193 2 156 957 1 199 40 0 40 8 0 8

52 411 18 053 0 0 0 18 053 882 17 171 3 764 0 0 0 342 342 0 2 894 2 462 432 528 464 64 28 239 0 13 24 354 3 872 2 355 88 48 40 2 215 1 010 1 205 44 0 44 8 0 8

47 665 15 748 0 0 0 15 748 892 14 856 3 894 0 0 0 356 356 0 3 005 2 522 483 533 489 44 25 904 0 11 20 880 5 013 2 119 81 44 37 1 987 1 009 978 38 0 38 13 0 13

37 403 12 090 0 0 0 12 090 769 11 321 3 769 0 0 0 352 352 0 2 936 2 629 307 481 415 66 19 638 0 9 14 596 5 033 1 906 71 43 28 1 795 811 984 32 0 32 8 0 8

5. 5.1 5.2 5.3 5.4 5..5

OFICJALNE AKTYWA REZERWOWE Złoto monetarne SDR Pozycja rezerwowa w MFW Nale no ci w walutach wymienialnych Pozostałe nale no ci

50 785 2 195 91 158 47 058 1 283

54 441 2 145 93 143 48 711 3 349

58 310 2 440 98 146 51 915 3 711

65 746 2 768 101 146 54 636 8 095

76 966 3 101 113 148 56 456 17 148

82 544 3 086 113 165 62 121 17 059

74 226 2 968 109 157 59 582 11 410

62 180 2 862 109 267 57 247 1 695

71

Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna w uj ciu kwartalnym (c. d.) – mln USD 2005

OGÓŁEM PASYWA

2006

I kw

II kw

III kw

IV kw

I kw

II kw

III kw

IV kw

205 847

202 174

212 498

220 108

230 832

242 657

251 487

284 187

1. 1.1 1.1.1 1.1.2 1.2 1.2.1 1.2.2

ZAGRANICZNE INWESTYCJE BEZPO REDNIE W POLSCE Kapitał własny i reinwestowane zyski Nale no ci od zagranicznych inwestorów Zobowi zania wobec zagranicznych inwestorów Pozostały kapitał Nale no ci od zagranicznych inwestorów Zobowi zania wobec zagranicznych inwestorów

85 044 68 127 0 68 127 16 917 -4 781 21 698

81 736 65 475 0 65 475 16 261 -4 767 21 028

85 286 67 444 0 67 444 17 842 -4 537 22 379

90 876 73 116 0 73 116 17 760 -4 997 22 757

96 892 77 281 0 77 281 19 611 -5 642 25 253

102 022 80 923 0 80 923 21 099 -6 129 27 228

107 247 83 129 0 83 129 24 118 -6 386 30 504

125 782 98 573 0 98 573 27 209 -7 170 34 379

2. 2.1 2.1.1 2.1.2 2.2 2.2.1 2.2.1.1 2.2.1.2 2.2.1.3 2.2.1.4 2.2.2 2.2.2.1 2.2.2.2 2.2.2.3 2.2.2.4

ZAGRANICZNE INWESTYCJE PORTFELOWE W POLSCE Udziałowe papiery warto ciowe Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Dłu ne papiery warto ciowe Długoterminowe papiery dłu ne Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Instrumenty rynku pieni nego Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

61 451 14 932 5 484 9 448 46 519 46 179 0 39 979 1 254 4 946 340 0 153 87 100

66 159 14 664 5 452 9 212 51 495 51 115 0 44 659 1 737 4 719 380 0 163 89 128

71 793 19 261 6 825 12 436 52 532 52 209 0 45 817 1 638 4 754 323 0 90 89 144

71 441 18 739 6 666 12 073 52 702 52 365 0 45 517 2 303 4 545 337 0 84 92 161

77 137 19 324 7 470 11 854 57 813 57 577 0 50 554 2 958 4 065 236 0 22 84 130

76 781 17 922 6 978 10 944 58 859 58 547 0 51 040 3 350 4 157 312 0 19 164 129

77 647 18 952 7 308 11 644 58 695 58 454 0 51 053 3 219 4 182 241 0 12 99 130

84 658 22 753 8 835 13 918 61 905 61 769 0 54 644 3 545 3 580 136 0 2 103 31

3. 3.1 3.2 3.3 3.4

DERYWATY FINANSOWE Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

362 0 0 0 362

278 0 0 0 278

600 0 0 265 335

524 0 0 191 333

534 0 0 238 296

625 0 0 330 295

493 0 0 217 276

619 0 0 243 376

58 990 9 125 0 0 0 9 125 333 8 792 41 436 0 0 0 0 16 235 16 235 0 6 209 6 144 65 18 992 18 463 529 7 686 1 392 0 6 294 0 743 0 0 0 0 0 0 0 0 0 743 0 743

54 001 8 726 0 0 0 8 726 368 8 358 37 694 0 0 0 0 14 306 14 306 0 5 405 5 375 30 17 983 17 457 526 6 911 756 0 6 155 0 670 0 0 0 0 0 0 0 0 0 670 0 670

54 819 9 093 0 0 0 9 093 370 8 723 37 862 0 0 0 0 13 142 13 142 0 6 015 5 963 52 18 705 18 148 557 7 074 1 525 0 5 549 0 790 0 0 0 0 0 0 0 0 0 790 0 790

57 267 9 968 0 0 0 9 968 300 9 668 38 887 0 0 0 0 13 240 13 240 0 6 772 6 705 67 18 875 18 575 300 7 445 1 973 0 5 472 0 967 3 3 0 0 0 0 0 0 0 964 0 964

56 269 9 905 0 0 0 9 905 372 9 533 38 913 0 0 0 0 12 557 12 557 0 6 835 6 757 78 19 521 19 248 273 6 453 1 118 0 5 335 0 998 1 1 0 0 0 0 0 0 0 997 0 997

63 229 11 714 0 0 0 11 714 356 11 358 42 242 0 0 0 0 13 339 13 339 0 8 106 8 026 80 20 797 20 559 238 8 182 1 604 0 6 578 0 1 091 1 1 0 0 0 0 0 0 0 1 090 0 1 090

66 100 11 153 0 0 0 11 153 390 10 763 44 747 0 0 0 0 13 274 13 274 0 9 439 9 351 88 22 034 21 786 248 8 995 2 431 0 6 564 0 1 205 1 1 0 0 0 0 0 0 0 1 204 0 1 204

73 128 12 773 0 0 0 12 773 378 12 395 49 764 0 0 0 0 13 130 13 129 1 11 431 11 268 163 25 203 24 911 292 9 047 1 226 0 7 821 0 1 544 1 1 0 0 0 0 0 0 0 1 543 0 1 543

4. POZOSTAŁE INWESTYCJE ZAGRANICZNE 4.1 Otrzymane kredyty handlowe 4.1.1 Sektor rz dowy 4.1.1.1 Długoterminowe 4.1.1.2 Krótkoterminowe 4.1.2 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.1.1.2.1 Długoterminowe 4.1.1.2.2 Krótkoterminowe 4.2 Pozostałe kredyty i po yczki otrzymane 4.2.1 Narodowy Bank Polski 4.2.1.1 Kredyty Mi dzynarodowego Funduszu Walutowego 4.2.1.2 Pozostałe długoterminowe 4.2.1.3 Krótkoterminowe 4.2.2 Sektor rz dowy 4.2.2.1 Długoterminowe 4.2.2.3 Krótkoterminowe 4.2.3 Sektor bankowy 4.2.3.1 Długoterminowe 4.2.3.2 Krótkoterminowe 4.2.4 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.2.4.1 Długoterminowe 4.2.4.2 Krótkoterminowe 4.3 Rachunki bie ce i depozyty 4.3.1 Narodowy Bank Polski 4.3.2 Sektor rz dowy 4.3.3 Sektor bankowy 4.3.4 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.4 Pozostałe pasywa zagraniczne 4.4.1 Narodowy Bank Polski 4.4.1.1 Długoterminowe 4.4.2.2 Krótkoterminowe 4.4.2 Sektor rz dowy 4.4.2.1 Długoterminowe 4.4.2.2 Krótkoterminowe 4.4.3 Sektor bankowy 4.4.3.1 Długoterminowe 4.4.3.2 Krótkoterminowe 4.4.4 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.4.4.1 Długoterminowe 4.4.4.2 Krótkoterminowe

72

Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna w uj ciu kwartalnym (c. d.) – mln USD

2007

2008

I kw

II kw

III kw

IV kw

I kw

II kw

III kw

IV kw

OGÓŁEM PASYWA

298 820

322 310

349 656

398 922

450 641

477 459

435 601

378 377

1. 1.1 1.1.1 1.1.2 1.2 1.2.1 1.2.2

ZAGRANICZNE INWESTYCJE BEZPO REDNIE W POLSCE Kapitał własny i reinwestowane zyski Nale no ci od zagranicznych inwestorów Zobowi zania wobec zagranicznych inwestorów Pozostały kapitał Nale no ci od zagranicznych inwestorów Zobowi zania wobec zagranicznych inwestorów

133 103 103 401 0 103 401 29 702 -7 782 37 484

141 997 110 198 0 110 198 31 799 -7 898 39 697

156 395 120 942 0 120 942 35 453 -8 766 44 219

178 408 140 468 0 140 468 37 940 -9 729 47 669

200 639 157 728 0 157 728 42 911 -11 819 54 730

214 929 168 381 0 168 381 46 548 -12 222 58 770

194 850 151 726 0 151 726 43 124 -10 945 54 069

163 360 123 638 0 123 638 39 722 -8 838 48 560

2. 2.1 2.1.1 2.1.2 2.2 2.2.1 2.2.1.1 2.2.1.2 2.2.1.3 2.2.1.4 2.2.2 2.2.2.1 2.2.2.2 2.2.2.3 2.2.2.4

ZAGRANICZNE INWESTYCJE PORTFELOWE W POLSCE Udziałowe papiery warto ciowe Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Dłu ne papiery warto ciowe Długoterminowe papiery dłu ne Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy Instrumenty rynku pieni nego Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

87 674 24 610 9 647 14 963 63 064 62 947 0 58 068 1 801 3 078 117 0 7 96 14

92 385 28 212 10 965 17 247 64 173 64 027 0 59 024 1 807 3 196 146 0 19 114 13

92 998 27 921 10 595 17 326 65 077 64 758 0 60 014 1 476 3 268 319 0 18 118 183

105 576 32 928 14 511 18 417 72 648 72 127 0 66 092 1 571 4 464 521 0 7 137 377

108 805 32 221 13 403 18 818 76 584 76 193 0 68 894 1 917 5 382 391 0 5 107 279

109 166 29 934 13 107 16 827 79 232 78 042 0 71 229 1 368 5 445 1 190 0 641 103 446

97 483 25 730 12 262 13 468 71 753 70 616 0 64 434 1 227 4 955 1 137 0 618 96 423

78 578 16 026 7 027 8 999 62 552 61 856 0 56 457 1 190 4 209 696 0 209 100 387

3. 3.1 3.2 3.3 3.4

DERYWATY FINANSOWE Narodowy Bank Polski Sektor rz dowy Sektor bankowy Sektor pozarz dowy i pozabankowy

546 0 0 231 315

676 0 0 290 386

1 035 0 0 624 411

1 591 0 0 1 030 561

2 160 0 0 1 363 797

2 189 0 0 1 289 900

2 031 0 0 1 359 672

4 481 0 0 3 613 868

77 497 13 213 0 0 0 13 213 409 12 804 52 230 0 0 0 0 13 008 13 007 1 12 192 12 006 186 27 030 26 630 400 10 688 1 329 0 9 359 0 1 366 1 1 0 0 0 0 0 0 0 1 365 0 1 365

87 252 14 852 0 0 0 14 852 377 14 475 54 576 0 0 0 0 12 523 12 522 1 13 307 13 089 218 28 746 28 079 667 16 300 3 428 0 12 872 0 1 524 2 2 0 0 0 0 0 0 0 1 522 0 1 522

99 228 15 255 0 0 0 15 255 442 14 813 62 554 0 0 0 0 13 287 13 287 0 17 000 16 561 439 32 267 31 629 638 19 583 3 761 0 15 822 0 1 836 2 2 0 0 0 0 0 0 0 1 834 0 1 834

113 347 16 629 0 0 0 16 629 468 16 161 70 117 0 0 0 0 13 081 13 081 0 20 817 20 008 809 36 219 35 411 808 24 815 8 278 0 16 537 0 1 786 2 2 0 0 0 0 0 0 0 1 784 0 1 784

139 037 19 367 0 0 0 19 367 470 18 897 80 717 0 0 0 0 13 371 13 371 0 24 946 22 430 2 516 42 400 41 410 990 36 579 17 388 0 19 191 0 2 374 1 1 0 0 0 0 0 0 0 2 373 0 2 373

151 175 20 530 0 0 0 20 530 535 19 995 86 872 0 0 0 0 13 344 13 344 0 27 885 25 187 2 698 45 643 44 529 1 114 41 060 17 142 0 23 918 0 2 713 1 1 0 0 0 0 0 0 0 2 712 0 2 712

141 237 18 343 0 0 0 18 343 504 17 839 83 244 0 0 0 0 11 147 11 147 0 28 319 25 507 2 812 43 778 42 605 1 173 37 231 11 721 0 25 510 0 2 419 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 419 0 2 419

131 958 15 669 0 0 0 15 669 433 15 236 85 401 0 0 0 0 11 041 11 038 3 31 148 28 239 2 909 43 212 42 296 916 28 588 2 409 0 26 179 0 2 300 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 300 0 2 300

4. POZOSTAŁE INWESTYCJE ZAGRANICZNE 4.1 Otrzymane kredyty handlowe 4.1.1 Sektor rz dowy 4.1.1.1 Długoterminowe 4.1.1.2 Krótkoterminowe 4.1.2 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.1.1.2.1 Długoterminowe 4.1.1.2.2 Krótkoterminowe 4.2 Pozostałe kredyty i po yczki otrzymane 4.2.1 Narodowy Bank Polski 4.2.1.1 Kredyty Mi dzynarodowego Funduszu Walutowego 4.2.1.2 Pozostałe długoterminowe 4.2.1.3 Krótkoterminowe 4.2.2 Sektor rz dowy 4.2.2.1 Długoterminowe 4.2.2.3 Krótkoterminowe 4.2.3 Sektor bankowy 4.2.3.1 Długoterminowe 4.2.3.2 Krótkoterminowe 4.2.4 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.2.4.1 Długoterminowe 4.2.4.2 Krótkoterminowe 4.3 Rachunki bie ce i depozyty 4.3.1 Narodowy Bank Polski 4.3.2 Sektor rz dowy 4.3.3 Sektor bankowy 4.3.4 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.4 Pozostałe pasywa zagraniczne 4.4.1 Narodowy Bank Polski 4.4.1.1 Długoterminowe 4.4.2.2 Krótkoterminowe 4.4.2 Sektor rz dowy 4.4.2.1 Długoterminowe 4.4.2.2 Krótkoterminowe 4.4.3 Sektor bankowy 4.4.3.1 Długoterminowe 4.4.3.2 Krótkoterminowe 4.4.4 Sektor pozarz dowy i pozabankowy 4.4.4.1 Długoterminowe 4.4.4.2 Krótkoterminowe

73

Tabela 28. Wybrane wska niki w uj ciu kwartalnym 2005

Jednostka I kw

II kw

2006 III kw

IV kw

I kw

II kw

2008

2007 III kw

IV kw

I kw

II kw

III kw

IV kw

I kw

II kw

III kw

IV kw

1. Mi dzynarodowa Pozycja Inwestycycjna - netto Produkt krajowy brutto

%

-44,2

-42,9

-43,8

-44,2

-44,4

-43,3

-43,8

-46,4

-47,3

-49,7

-49,2

-52,8

-53,3

-54,4

-52,5

-48,0

2. Mi dzynarodowa Pozycja Inwestycycjna - aktywa Produkt krajowy brutto

%

28,9

30,9

31,3

31,8

31,5

30,7

31,3

32,9

33,3

33,4

33,4

34,2

34,2

34,3

32,1

26,7

3. Mi dzynarodowa Pozycja Inwestycycjna - pasywa Produkt krajowy brutto

%

73,1

73,8

75,0

76,0

75,9

73,9

75,1

79,3

80,6

83,2

82,6

87,0

87,6

88,7

84,6

74,7

4 Zadłu enie zagraniczne Produkt krajowy brutto

%

45,2

46,2

45,9

45,9

45,9

45,6

46,4

47,3

48,1

49,4

49,3

51,0

52,6

53,8

51,9

48,0

5. Zadłu enie zagraniczne krótkoterminowe Zadłu enie zagraniczne ogółem

%

19,9

19,0

19,4

20,4

19,3

21,2

20,8

20,4

21,4

24,5

25,2

26,0

29,6

30,6

29,8

26,7

6 Zadłu enie zagraniczne krótkoterminowe Oficjalne aktywa rezerwowe

%

66,2

58,4

61,4

63,6

61,0

67,4

66,5

71,3

75,3

86,0

90,1

92,6

104,3

107,4

107,3

104,7

7 Zadłu enie zagraniczne ogółem Wpływy z eksportu towarów

%

142,1

146,9

146,0

144,8

141,0

137,7

137,3

138,0

138,8

142,8

143,2

150,3

153,9

157,1

152,6

143,9

-96 095

-97 293

-103 110

-108 160

-111 379

-111 694

-115 688

-126 340

-131 741

-143 261

-146 919

-164 619

-173 597

-184 947

-188 028

-172 687

A Mi dzynarodowa Pozycja Inwestycyjna - netto

mln EUR

B Mi dzynarodowa Pozycja Inwestycyjna - aktywa

mln EUR

62 777

70 154

73 629

77 816

79 183

79 243

82 703

89 552

92 658

96 292

99 733

106 563

111 489

116 744

114 975

95 903

C Mi dzynarodowa Pozycja Inwestycyjna - pasywa

mln EUR

158 872

167 447

176 739

185 976

190 562

190 937

198 391

215 892

224 399

239 553

246 652

271 182

285 086

301 691

303 003

268 590

D Zadłu enia zagraniczne ogółem

mln EUR

98 279

104 897

108 024

112 316

115 175

117 700

122 703

128 870

133 955

142 240

147 290

159 106

171 301

183 047

186 052

172 832

E Zadłu enia zagraniczne długoterminowe

mln EUR

78 754

84 957

87 067

89 456

92 896

92 800

97 139

102 616

105 228

107 438

110 239

117 729

120 538

127 019

130 659

126 637

F Zadłu enia zagraniczne krótkoterminowe

mln EUR

19 525

19 940

20 957

22 860

22 279

24 900

25 564

26 254

28 727

34 802

37 051

41 377

50 763

56 028

55 393

46 195

G Produkt krajowy brutto *

mln EUR

217 281

227 010

235 590

244 585

251 021

258 199

264 216

272 270

278 416

288 011

298 713

311 708

325 550

340 063

358 305

359 742

H Oficjalne aktywa rezerwowe

mln EUR

29 499

34 154

34 146

35 970

36 547

36 918

38 414

36 833

38 137

40 463

41 134

44 693

48 690

52 157

51 631

44 139

I

mln EUR

69 186

71 386

74 004

77 562

81 686

85 504

89 346

93 406

96 524

99 608

102 833

105 893

111 280

116 480

121 906

120 130

PLN

4,3486

4,208125

Wpływy z eksportu towarów *

J Kurs redni EUR w okresie *

* Dane pokazano w uj ciu płynnego roku; kurs redni EUR w ostatnich 4 kwartałach

74

4,107125 4,025775

3,97625 3,928975 3,912125 3,894925 3,908575

3,8736 3,831975

3,78355 3,705813 3,628203

3,507289 3,53734093

Słownik poj

stosowanych w opracowaniu

Aktywa zagraniczne (polskie inwestycje za granic ) – nale no ci finansowe podmiotów krajowych (rezydentów) od podmiotów zagranicznych (nierezydentów) obejmuj ce nast puj ce instrumenty finansowe: gotówk zagraniczn , lokaty w bankach za granic , kredyty udzielone nierezydentom, akcje i udziały podmiotów zagranicznych, dłu ne papiery warto ciowe, kredyty handlowe udzielone nierezydentom oraz pozostałe nale no ci od podmiotów zagranicznych. Aktywa zagraniczne przedstawiane s

w podziale na rodzaje inwestycji: tj. inwestycje

bezpo rednie, inwestycje portfelowe, aktywa rezerwowe oraz pozostałe inwestycje. Bilans płatniczy – statystyczne zestawienie obrotów z zagranic , które dla okre lonego okresu, w usystematyzowany sposób prezentuje transakcje gospodarcze zrealizowane przez Polsk

z reszt

wiata (tzn. mi dzy rezydentami a nierezydentami). Bilans płatniczy

prezentowany jest finansowego,

salda

z uwzgl dnieniem rachunku bł dów

i

opuszcze

oraz

bie

cego,

rachunku kapitałowego

oficjalnych

aktywów

i

rezerwowych.

Mi dzynarodowe standardy metodologiczne statystyki bilansu płatniczego zostały okre lone w Balance of Payments Manual 5th edition, przygotowanym przez Mi dzynarodowy Fundusz Walutowy. Dłu ne papiery warto ciowe – papiery warto ciowe przynosz ce ich posiadaczowi z góry okre lony dochód. Dłu ny papier warto ciowy stanowi dowód wierzytelno ci stwierdzaj cy prawo jego posiadacza do otrzymania od wystawcy w okre lonym terminie i trybie zwrotu po yczki (wykupu papieru) oraz okre lonego dochodu w postaci odsetek, płatnych w regularnych okresach, lub premii. Dywidendy – cz

zysków spółki po opodatkowaniu, wypłacana akcjonariuszom. Wypłata

mo e nast pi w gotówce, w postaci akcji lub jako poł czenie obu form. Instrumenty rynku pieni

nego (krótkoterminowe dłu ne papiery warto ciowe) – dłu ne

papiery warto ciowe z pierwotnym terminem wykupu do 1 roku wł cznie. Inwestor bezpo redni – osoba fizyczna lub prawna b d ca rezydentem innego kraju maj ca w danym przedsi biorstwie, co najmniej 10% akcji zwykłych (tzn. udziału w kapitale) lub uprawnienia, do co najmniej 10% głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy b d udziałowców. Przyjmuje si , e inwestor bezpo redni ma znaczny wpływ na zarz dzanie firm . Inwestycje bezpo rednie – zgodnie z definicj

opracowan

przez OECD, inwestycj

bezpo redni za granic okre la si inwestycj dokonan przez rezydenta jednej gospodarki (inwestora

bezpo redniego)

w celu

osi gni cia

długotrwałej

korzy ci

z

kapitału

zaanga owanego w przedsi biorstwo – rezydenta innej gospodarki (przedsi biorstwo bezpo redniego inwestowania). Do inwestycji bezpo rednich zalicza si tak e kredyty (w tym równie

handlowe) pomi dzy spółkami powi zanymi kapitałowo oraz nale no ci z tytułu

75

posiadanych przez rezydentów nieruchomo ci za granic i zobowi zania z tytułu posiadanych przez nierezydentów nieruchomo ci w kraju. Inwestycje portfelowe – inwestycje w papiery warto ciowe, które nie s

zaliczane do

inwestycji bezpo rednich (inwestor ma mniej ni 10% lub mniej udziału w kapitale spółki, w któr

inwestuje) ani do aktywów rezerwowych. Inwestycje portfelowe obejmuj

udziałowe i

dłu ne papiery warto ciowe. Kapitał w tranzycie – kapitał transferowany do podmiotu specjalnego przeznaczenia zarejestrowanego w kraju i dalej inwestowany przez ten podmiot za granic . Ze wzgl du na ł cz ce spółki powi zania kapitałowe zaliczany jest on do inwestycji bezpo rednich. W bilansie płatniczym oraz w mi dzynarodowej pozycji inwestycyjnej rejestrowany jest on w tej samej wysoko ci jako napływ inwestycji bezpo rednich do Polski, jak i odpływ polskich inwestycji za granic . Kredyty handlowe – stany nale no ci i zobowi za z tytułu udzielonych i otrzymanych zaliczek oraz odroczonych płatno ci w imporcie i eksporcie towarów oraz usług. Kredyty i po yczki od inwestorów bezpo rednich (tzw. intercompany loans) – po stronie pasywów

obejmuj

stany

kredytów

i po yczek

zaci gni tych

przez

przedsi biorstwa

bezpo redniego inwestowania u ich wspólników zagranicznych, pomniejszone o stany nale no ci z tytułu kredytów i po yczek udzielonych zagranicznym inwestorom bezpo rednim przez polskie spółki. Po stronie aktywów obejmuj kredyty i po yczki udzielone przez polskich inwestorów zagranicznym spółkom, w których maj udziały, pomniejszone o stan zobowi za z tytułu kredytów i po yczek otrzymanych od tych spółek. Mi dzynarodowa pozycja inwestycyjna – zestawienie statystyczne stanów zagranicznych aktywów i pasywów finansowych na koniec danego okresu sprawozdawczego. Saldo mi dzynarodowej pozycji inwestycyjnej informuje o tym, czy dany kraj jest wierzycielem, czy dłu nikiem netto. Aktywa i pasywa zagraniczne i prezentuje si z uwzgl dnieniem podziału na rodzaje instrumentów finansowych oraz sektory gospodarki narodowej. Monetarne instytucje finansowe (MIF) – instytucje finansowe, których działalno

polega na

przyjmowaniu depozytów lub bliskich substytutów depozytów od podmiotów innych ni monetarne instytucje finansowe oraz udzielaniu kredytów i (lub) inwestowaniu w papiery warto ciowe na własny rachunek. Obecnie w Polsce do MIF zalicza si Fundusze Rynku Pieni

banki, SKOK-i i

nego.

Nierezydent (inwestor zagraniczny) – osoba fizyczna lub prawna maj ca centrum zainteresowania ekonomicznego poza danym obszarem gospodarczym. Obligacje (długoterminowe dłu ne papiery warto ciowe) – dłu ne papiery warto ciowe z pierwotnym terminem wykupu dłu nym ni 1 rok.

76

Oficjalne aktywa rezerwowe –to łatwo rozporz dzalne, płynne aktywa zagraniczne, posiadane i w pełni kontrolowane przez władz

monetarn

(Narodowy Bank Polski). W skład aktywów

rezerwowych wchodz : złoto monetarne, SDR (specjalne prawo ci gnienia), pozycja rezerwowa w Mi dzynarodowym Funduszu Walutowym, aktywa w walutach obcych (gotówka, depozyty, papiery warto ciowe), pozostałe nale no ci w walutach wymienialnych (po yczki pod zastaw papierów warto ciowych, tzw. repo, instrumenty pochodne).

– – – – –

Papiery warto ciowe – wszelkiego rodzaju dokumenty uosabiaj ce prawa maj tkowe, przy czym wa no

prawa i jego przenoszenia wi

warto ciowych zalicza si

si z posiadaniem dokumentu. Do papierów

udziałowe papiery warto ciowe (akcje) oraz dłu ne papiery

warto ciowe (obligacje, euroobligacje, weksle, listy zastawne, bony skarbowe itd). Pasywa zagraniczne (zagraniczne inwestycje w Polsce) – zobowi zania finansowe podmiotów krajowych (rezydentów) w stosunku do podmiotów zagranicznych (nierezydentów) obejmuj ce nast puj ce instrumenty finansowe: gotówk

zagraniczn , depozyty banków

zagranicznych w polskich bankach, kredyty otrzymane od nierezydentów, akcje i udziały oraz dłu ne papiery warto ciowe podmiotów krajowych b d ce w posiadaniu nierezydentów, kredyty handlowe otrzymane od nierezydentów oraz pozostałe zobowi zania w stosunku do podmiotów zagranicznych. Pasywa zagraniczne przedstawiane s

w podziale na rodzaje inwestycji, tj.

inwestycje bezpo rednie, inwestycje portfelowe oraz pozostałe inwestycje. Pochodne instrumenty finansowe – instrumenty finansowe pochodne wobec innych, prostszych instrumentów, takich jak akcje, obligacje, zwi zane z jakim towarem, indeksem czy rodzajem aktywów finansowych, dzi ki nim mo liwy jest obrót ryzykiem niezale nie od instrumentu bazowego. Przykładami instrumentów pochodnych s : swapy, opcje, futures, warranty. Podmioty specjalnego przeznaczenia – s działalno nie maj którym si

to podmioty gospodarcze, które prowadz

finansow na rzecz pozostałych przedsi biorstw z grupy kapitałowej. Bardzo cz sto adnego zatrudnienia, ani te nie prowadz znajduj . Podmioty te s

adnej działalno ci na terenie kraju, w

wykorzystywane do transferowania kapitału pomi dzy

podmiotami w ramach grupy kapitałowej, st d te cz sto transakcje dokonywane przez tego typu podmioty nazywane s kapitałem w tranzycie patrz kapitał w tranzycie. Polskie inwestycje za granic patrz aktywa zagraniczne Pozostałe inwestycje – obejmuj stany pozostałych aktywów i pasywów finansowych, które nie s uj te w inwestycjach bezpo rednich, inwestycjach portfelowych lub oficjalnych aktywach rezerwowych. Pozostałe inwestycje zawieraj : kredyty handlowe, kredyty i po yczki, rachunki bie

ce i depozyty oraz pozostałe aktywa i pasywa.

77

Pozostałe kredyty i po yczki – kategoria ta obejmuje nale no ci oraz zobowi zania z tytułu wykorzystanych i niespłaconych kredytów i po yczek zagranicznych z wył czeniem kredytów handlowych oraz kredytów od inwestorów zagranicznych. Przedsi biorstwo bezpo redniego inwestowania –przedsi biorstwo, w którym inwestor bezpo redni ma co najmniej 10% akcji zwykłych (tzn. udziału w kapitale) lub uprawnienia do co najmniej 10% głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy b d udziałowców. Reinwestowane zyski – mianem reinwestowanego zysku okre lamy przypadaj c inwestora bezpo redniego t

cz

na

zysku, która pozostaje po wypłaceniu dywidendy w

przedsi biorstwie bezpo redniego inwestowania i jest przeznaczona na jego rozwój. Zgodnie z metodologi

OECD i MFW, reinwestowane zyski wyliczone s

na bazie netto, tj. po odj ciu

strat. Rezydent – osoba fizyczna lub prawna maj ca centrum zainteresowania ekonomicznego na danym obszarze gospodarczym. W statystyce bilansu płatniczego grupuje si rezydentów wg nast puj cych sektorów: władza monetarna (Narodowy Bank Polski), sektor rz dowy (obejmuj cy rz d centralny i samorz dy terytorialne), monetarne instytucje finansowe oraz pozostałe sektory (obejmuj ce głównie przedsi biorstwa). Zagraniczne inwestycje w Polsce patrz Pasywa zagraniczne

78